Аналіз ринку прогнозів: глибокий аналіз Polymarket, SX Bet, Pred X та Azuro

ринок прогнозів є відкритою торговою платформою, яка використовує фінансові стимули для прогнозування результатів певних подій. Ці ринки дозволяють учасникам ставити ставки на ймовірні результати різних подій. Ціна на ринку відображає колективну оцінку суспільства щодо ймовірності виникнення події.

Типові ціни угод на ринку прогнозів коливаються від 0% до 100%. Найбільш поширеною формою є ринок бінарних опцій, де ціна закриття становить 0% або 100%. Користувачі також можуть вийти з позиції за поточною ринковою ціною до оголошення результатів події.

За допомогою ринку прогнозів ми можемо вилучити очікування суспільства щодо майбутніх подій з поведінки ставок учасників. Торговці з різними точками зору висловлюють свою впевненість у можливих результатах, купуючи та продаючи контракти, а ринкова ціна цих контрактів вважається узагальненим колективним прогнозом.

ринок прогнозів існує вже давно, майже так само старий, як і азартні ігри людства. В історії ринок прогнозів довгий час поєднувався з політикою, наприклад, у середні віки люди активно ставили на результати виборів папи.

З наближенням президентських виборів у США інтерес до ставок на політичні теми отримав новий сплеск. Платформи ринку прогнозів, такі як Polymarket, тому привертають широку увагу.

Polymarket: торгова книга ринку прогнозів

Polymarket - це децентралізований ринок прогнозів, заснований у 2020 році Шейном Копланом, який отримав підтримку від кількох відомих установ та інвесторів.

Ця платформа дозволяє користувачам здійснювати торги на суперечливі теми в світі, включаючи політику, спорт та поп-культуру. Користувачі можуть будувати портфелі інвестицій на основі своїх прогнозів.

На відміну від традиційних спортивних ставок, Polymarket підтримує користувачів у вільній торгівлі частками до оголошення результатів подій, що дозволяє спекулянтам гнучко брати участь у ймовірнісних іграх.

Polymarket використовує механізм, заснований на фреймворку умовних токенів. Коли користувач вносить 1 долар еквівалентних токенів ERC20 в якості застави, створюються два умовні токени, які представляють позитивну та негативну сторони результату події. Ринок з багатьма результатами є комплексною статистикою кількох бінарних ринків.

Ці умовні токени можуть вільно торгуватися на ринку, ціна буде коливатися в залежності від співвідношення попиту та пропозиції. Користувачі можуть купувати і продавати в будь-який час через книгу замовлень, або можуть почекати, поки подія завершиться, щоб особи, які мають правильний токен, отримали весь дохід у 1 долар.

Оскільки два токени торгуються на незалежних ринках, може виникнути ситуація, коли сума цін двох токенів не дорівнює 1 долару. У цьому випадку необхідно, щоб маркет-мейкери брали участь в арбітражі, щоб збалансувати ціни. До закінчення події користувачі можуть у будь-який час обміняти один позитивний і один негативний токен на контракті на 1 долар застави.

Основні частини ринку прогнозів Polymarket складаються з наступних:

• Тематика ринку: кожен прогноз зосереджується на конкретній темі або події. Хоча користувачі можуть подавати пропозиції на створення нових ринків у Discord, платформа має право приймати рішення щодо того, які саме ринки створювати.

• oracle: визначення результатів подій зазвичай вимагає ручного введення oracle. Polymarket використовує оптимістичний oracle UMA, що дозволяє будь-кому подавати рішення. Якщо ніхто не подає заперечення протягом встановленого часу, це рішення буде вважатися фактом. У випадку незначних суперечок рішення приймається спільно власниками токенів UMA.

• Умовні токени: отримайте два умовних токени "так" і "ні" за допомогою блокування 1 долара. Під час розрахунку на ринку користувачі, які володіють токенами з правильним результатом, отримають всі 1 долар. Обидва токени вільно торгуються на ринку, а ціна відображає очікувану ймовірність настання події.

• Ринок замовлень: Polymarket використовує змішаний механізм торгівлі на основі замовлень в ланцюгу. Користувачі через підпис авторизують, а оператори підбирають угоди поза ланцюгом, врешті-решт взаємодіючи з контрактом в ланцюгу. Контракт проводить неконтрольоване врегулювання, здійснюючи атомарний обмін між токенами умов та заставними активами.

• Постачальник ліквідності: на відміну від спортивних ставок, Polymarket дозволяє вільно торгувати умовними токенами до оголошення результатів подій. Ціна токенів визначається попитом і пропозицією, і може бути викривлена. Будь-хто може заробити на різниці цін, виставивши лімітні ордери. Платформа також пропонує додаткові стимули у вигляді USDC.

Наразі Polymarket ще не оголосив про плани випуску токенів, а також не має активного механізму заохочення користувачів. Проте з початку цього року платформа вже виплатила понад 3 мільйони доларів США у вигляді USDC через програму винагороди за ліквідність, щоб підвищити загальну глибину ліквідності. Наразі ринок з найбільшим обсягом торгів щодня виплачує приблизно 600 USDC винагороди постачальникам ліквідності.

SX Bet: Платформа прогнозів для одноразових ставок

SX Bet є платформою спортивних ставок на базі Ethereum, заснованою в 2019 році, яка наразі працює на SX Chain, побудованій на Arbitrum Orbit Rollup.

Платформа наразі підтримує ринки ставок, які в основному зосереджені на спортивній сфері, включаючи прогнози на перемогу різних подій, таких як теніс, футбол, бейсбол і баскетбол. Нещодавно були додані також сектори криптовалют і політики, що охоплюють основні криптоактиви, ціни на мем-криптовалюти та ставки на теми, пов'язані з виборами в США.

На відміну від Polymarket, SX Bet використовує традиційну модель спортивного беттингу, підтримуючи лише одноразові ставки, користувачі не можуть вільно торгувати ставками до визначення результату події.

Інновація SX Bet полягає в тому, що вперше реалізовано систему комбінованих ставок. Користувачі можуть робити прогнози на ряд подій, і лише в разі, якщо всі прогнози вірні, вони можуть отримати винагороду. Комбіновані ставки часто можуть приносити величезні виграші, їх можна вважати важелем ринку прогнозів. Маркетмейкери платформи виступатимуть у якості контрагентів.

Ця комбінація ставок більше схожа на лотерею, що може принести до тисячі разів більший прибуток. Її успішні випадки можуть легко призвести до вірусного поширення, що робить її однією з найпривабливіших частин традиційного ринку прогнозів.

Очевидно, що ринки прогнозів, такі як Polymarket, які базуються на умовній структурі "подвійного токена", важко реалізувати комбінаційні ставки. Адже контракти не можуть випускати умовні токени для кожної комбінації результатів і забезпечувати їх вільну торгівлю за достатньої ліквідності. Прогнозні ринки з лише двома результатами мають обмежені коефіцієнти, що може зменшити їх привабливість для користувачів.

Pred X：ринок прогнозів на основі тем, пропонованих AI

Pred X є платформою ринку прогнозів, яка спочатку була розроблена на базі блокчейну Sei і охоплює різноманітні теми, такі як політика, прогнози цін на криптовалюти та популярні події. Наразі платформа підтримує ставки в USDC на кількох блокчейнах, таких як Base, Linea, Sei, Bitlayer, а також запустила відповідний Telegram-бот.

Telegram-аплікація Pred X, PredXFun, пропонує користувачам два режими: один - це ігровий режим, в якому можна заробляти бали, прогнозуючи ймовірність виникнення гарячих подій; інший - це реальний режим, в якому можна робити ставки на подібні теми на офіційному сайті, підключивши гаманець.

На відміну від Polymarket, де основні прогнози тем формуються користувачами в Discord, прогнози тем Pred X в основному автоматично генеруються Aimelia AI, що збирає популярні новини та індекс ринкових настроїв з Інтернету, і надсилаються на платформу, де користувачі самостійно формують торговий ринок.

Хоча Pred X підтримує кілька блокчейнів, він не є повністю децентралізованим додатком ринку прогнозів. Ціни різних результатів на різні прогнози визначаються централізованою order book платформи, тоді як процес розміщення замовлень та ринок кожної теми прогнозу реалізуються відповідно до правил смарт-контрактів.

Об'єктивно кажучи, Pred X у порівнянні з іншими ринками прогнозів все ще виглядає недостатньо зрілим. Глибина книги замовлень та обсяг торгів у платформі значно нижчі, ніж у Polymarket та Sx Bet. Як ринок прогнозів, він повинен підтримувати користувачів у вільній торгівлі токенами різних результатів до оголошення події. Однак книга замовлень Pred X не підтримує самостійне розміщення замовлень користувачами. У більшості ринків за відсутності маркет-мейкерів користувачі насправді не можуть вільно торгувати токенами результатів.

Крім того, у документі не детально описано, як забезпечити узгодженість контрактів ринку на різних ланцюгах у випадку реалізації підтримки багатоланцюгових ставок, а також як гарантувати достатню ліквідність всіх токенів ймовірних результатів на кожному з ланцюгів. Під час підключення гаманця для торгівлі в "реальному режимі" в Telegram-аплікації існують відмінності між прогнозним ринком одного й того ж теми та ціною ставок на офіційному сайті.

Різні обставини викликають сумніви щодо практичності та надійності Pred X. В цілому, цей продукт наразі більше схожий на напівфабрикат.

Azuro: Протокол ставок, що підтримується ліквіднісними пулами

Azuro не є самою ринком прогнозів, а є основним протоколом для створення ринків прогнозів на блокчейні. Ця бездоступна інфраструктура включає в себе смарт-контракти на блокчейні та веб-компоненти, які можуть бути використані для створення кількох додатків ринку прогнозів.

Azuro підтримує лише одноразові ставки, не дозволяючи вільну торгівлю між "так" та "ні", як це робить Polymarket, а лише отримання прибутку після оголошення результату.

Система Azuro побудована навколо ліквіднісних пулів. Будь-хто може розгорнути свій ліквіднісний пул, взаємодіючи з контрактом заводу Azuro. В одному ліквіднісному пулі можна створити кілька платформ для ставок, кожна з яких може створити кілька можливих подій для ставок на різні прогностичні теми.

На відміну від Polymarket та інших моделей бінарного розподілу, де ліквідність розподілена між кількома прогнозними подіями, Azuro пропонує концепцію "дерева ліквідності". Це означає, що ставки на кілька подій під одним прогнозним темою, навіть на кількох темах на кількох платформах ставок, можуть ділитися одним і тим же ліквідним пулом.

Дерево ліквідності надає ієрархію, в якій різні можливі події визначають діапазон ліквідності, наприклад, різні можливі результати футбольного матчу між двома командами.

Ці ліквідні кошти забезпечують постійне виконання платформи як контрагента для гравців, виплачуючи потенційні призи (для LP це є збитками). Якщо гравці в загальному зазнають збитків, LP може отримати прибуток. Одна ліквідна дерево одночасно забезпечує ліквідність для кількох тем прогнозів і виступає контрагентом, генеруючи прибутки та збитки.

Коефіцієнти кожної події в Azuro розраховуються на основі співвідношення між ставками на цю подію та загальним обсягом ліквідності в рамках теми прогнозування. Початкові коефіцієнти встановлюються конкретними постачальниками даних і відповідно додається початкова ліквідність. Постачальники даних також можуть коригувати коефіцієнти під час ставок, здатність до виплат цих коефіцієнтів забезпечується початковою ліквідністю.

Azuro також підтримує реалізацію на кількох платформах dapp. Платформи ставок можуть самостійно встановлювати частку комісії, яку можуть вільно обирати гравці; творці ліквідних пулів також можуть встановлювати пропорцію розподілу пулу. Усі прибутки від пулів будуть надходити в певному відсотку до DAO Azuro. Azuro також випустив рідний токен $AZUR.

Висновок

Ідея, що стоїть за ринком прогнозів, має глибокий філософський зміст. Учасники, намагаючись отримати прибуток, вважають вільний ринок найефективнішою системою збору інформації для людства, тому роблять прогнози про події у реальному світі. Ці результати часто вражають своєю точністю. У сучасному суспільстві, де алгоритми рекомендацій домінують у розподілі інформації, ринок прогнозів, здається, може ефективно відтворити правду та відобразити думки, що було продемонстровано на Polymarket у прогнозах щодо політичних подій.

Багато крипто-користувачів вперше стикаються з ринком прогнозів, можливо, під час останніх президентських виборів у США, коли на одному з бірж було запущено індекс двох кандидатів. Поєднуючи потужну ліквідність, користувачі навіть можуть брати участь з високим кредитним плечем. Хоча це централізовано, проте дійсно пропонує дуже цікаві враження.

Криптовалюти значно знизили торгові тертя на ринку прогнозів, забезпечуючи більш ефективний ринковий механізм. Ідея, заснована на смарт-контрактах та автоматизованих маркет-мейкерах (AMM), також принесла кращі механізми для ринку прогнозів — без бар'єрів для входу і з більшою ліквідністю. Багато проектів AI AgentFi також розглядають ринок прогнозів як арену для використання колективного інтелекту моделей і вдосконалення своїх навичок.

Звичайно, ці платформи також мають очевидні недоліки: Polymarket, хоча і відкрив вільну торгівлю умовними токенами, важко реалізувати гнучкий механізм ставок, бракує високих очікувань на прибуток, також втрачає частину задоволення звичайних гравців; а такі рішення, як Azuro, що базуються на ліквідних пулах, явно ще досить складні і не мають можливості повторної торгівлі після ставок.

Популярність ринку прогнозів, швидше за все, є не стільки механізмом і технологічними інноваціями, скільки масовим застосуванням криптокультури, що є перемогою культури вільного ринку, що стоїть за цим. Це вважається.