Користувач не хоче ні VC монету, ні мемі монету, отже, що хоче користувач?
1. Передмова
Не тільки феномени VC монета та мемі викликали більше роздумів, але й багато відомих людей в індустрії також піднімали подібні питання, всі шукають рішення. Наприклад, під час відповіді Хе І на активність з Guimi монетою, Джейсон (Чень Цзянь) поставив питання, чи має механізм, що вирішує проблему, пов'язану з продажем монет командою проєкту, коли вони просто лежать. Нещодавно CZ опублікував статтю «Божевільна ідея для випуску токенів», яка також намагається знайти рішення пов'язаних проблем.
Усі команди, які справді працюють над проектами, сподіваються, що ринок винагороджуватиме справжніх внесників, а не дозволить Понці, шахраям, спекулянтам та іншим забирати прибутки з галузі та порушувати розвиток.
Оскільки VC монета та мемі монета мають дуже хороші приклади аналізу, ця стаття буде аналізувати ці два явища.
2. Історія VC монети
Поява VC монети має свої історичні причини, хоча зараз вона виглядає недосконало, але спочатку вона відіграла досить важливу роль, важливі проекти в галузі мали участь VC.
2.1. Безлад на ICO 2017 року - Танок демонів
2017 рік став ключовим роком для сплеску первинних пропозицій монет (ICO) у сфері блокчейну, за статистикою в той рік обсяги фінансування ICO перевищили 5 мільярдів доларів США. Окрім класичних проектів ICO, про які йдеться нижче, автор також брав участь в ICO кількох малих проектів, повністю відчуваючи той божевільний час, описати який як «танець демонів» було б зовсім не перебільшенням. Тоді, якщо проекту потрібно було провести ICO, якщо хтось його підтримував, а білий папір був написаний добре, кидали його в кілька груп, миттєво починалися божевільні закупівлі. Тоді люди були божевільно ірраціональними. Перебільшуючи, навіть якби вкинули купу лайна в групу, це також було б зметене з рук. Не вірите, пошукайте ситуацію з Token MLGB (Мале Го монета).
Щодо причин вибуху, підсумок такий:
(1) Технологія випуску монет стала зрілою: особливо запуск Ethereum дозволив розробникам легко створювати смарт-контракти та децентралізовані додатки (DApp), що сприяло виникненню ICO.
(2) Є кілька інших причин: потреба на ринку, ідея децентралізації, яка поступово входить у свідомість людей, надання людям приємних очікувань, низький поріг інвестицій та інші фактори.
Протягом цього часу виникло кілька класичних випадків
(1) Ефір: хоча ICO Ефіру відбулося у 2014 році, у 2017 році платформа смарт-контрактів Ефіру була широко використана для безлічі нових проектів ICO, при цьому цей проект також реалізувався через ICO. Загалом, цей проект все ще досить непоганий, сьогодні він виріс у другий у світі Crypto.
(2) EOS: EOS в 2017 році зібрав майже 4,3 мільярда доларів через річний, поетапний ICO, ставши одним з найбільших ICO того року. Цей проект зараз практично зник з обрію, з одного боку, через невірний вибір технологічного шляху, з іншого - через недостатнє розуміння потреб ринку.
(3) Tron: ICO, проведене Tron у 2017 році, також залучило значні кошти, під час якого панували чутки про обмін монет та плагіат з іншими проектами, але подальший розвиток був швидким, що привернуло багато уваги. З цього боку, порівнюючи з тими проектами, які зникли, чи не здається вам, що брат Сун робить досить непогано? Його розуміння потреб ринку все ще дуже точне, наприклад, доходи від стабільної монети Tron. Технічна реалізація Tron та контроль над потребами ринку є яскравим контрастом з EOS. Результати розвитку Tron все ще досить хороші, якщо б тоді залишили частку HSR у обміні на монету Tron, дохід був би навіть вищим, ніж у його власного проекту.
(4) Filecoin: Filecoin у 2017 році успішно залучив понад 250 мільйонів доларів, і його концепція розподіленого зберігання привернула широку увагу, команда засновників на чолі з Хуаном Бенітезом є досить відомою. Не можна стверджувати, що цей проект є успішним чи невдалим, але питання про те, чи зможе проект здорово розвиватися, залишається відкритим.
На мою особисту думку, кількість не класичних випадків є більшою, і їх вплив є більшим, що також є великою історичною причиною виникнення VC монети.
Виявлені проблеми
(1) Відсутність регулювання: через швидкий розвиток ринку ICO багато проєктів не мають регулювання або зовсім не підлягають регулюванню, що призводить до високих ризиків для інвесторів. Існує багато шахрайств і схем Понці, майже 99% проєктів мають перебільшення та шахрайські дії.
(2) Ринковий міхур: велика кількість проєктів швидко залучила величезні кошти (ці кошти не були добре керовані), але багато з цих проєктів не мають реальної вартості або описані сцени повністю нереальні, що призводить до того, що навіть проєкти, які не прагнуть до шахрайства, можуть зникнути з ринку або зазнати невдачі.
(3) Недостатня освіта інвесторів, важко оцінити: багато звичайних інвесторів не мають знання про блокчейн та криптовалюти, що робить їх вразливими до дезінформації, що призводить до помилкових інвестиційних рішень. Або ж інвестори зовсім не можуть оцінити проекти або контролювати їх реалізацію.
2.2. Вхід VC та підтримка репутації
Через вищеописане ми бачимо безлад після ICO, в цей час венчурний капітал (VC) першими виступає, щоб вирішити проблему, VC за допомогою своєї репутації та ресурсів надає проекту більш надійну підтримку, допомагаючи зменшити численні проблеми, пов'язані з ранніми ICO. Одночасно виникає додатковий ефект, який допомагає широкому колу користувачів провести певний відбір.
Роль VC
(1) Недоліки краудфандингу на основі заміни ICO
Зниження ризику шахрайства: VC фільтрує "порожні проекти" за допомогою суворої перевірки (фон команди, технічна здійсненність, економічна модель), уникаючи поширення підроблених білоруських книг з епохи ICO.
Нормалізація управління капіталом: використання поетапного фінансування (виплата за досягненням етапів) та умов блокування токенів, щоб запобігти втечі команди з грошима.
Довгострокове зв'язування вартості: VC зазвичай володіє акціями проекту або довгостроково замороженими токенами, що глибоко пов'язує їх з розвитком проекту, зменшуючи короткострокову спекуляцію.
(2) надання можливостей екосистемі проекту
Імпорт ресурсів: забезпечення проекту ключовими ресурсами, такими як біржі, розробницькі спільноти, консультанти з питань відповідності тощо.
Стратегічне керівництво: допомога в розробці економічної моделі токену (таких як механізм випуску токенів) та структури управління, щоб уникнути краху економічної системи.
Репутаційна підтримка: брендова ефективність відомого VC може підвищити довіру ринку до проекту.
(3) Сприяння відповідності галузі
VC сприяє проектам активному дотриманню законодавства про цінні папери (як-от тест Howey у США), використовуючи SAFT (проста угода про майбутні монети) та інші відповідні фінансові рамки, щоб зменшити юридичні ризики.
Вход VC є одним з найбільш прямих способів вирішення проблем ранніх моделей ICO. Загалом, VC відіграє надзвичайно важливу роль у успіху проектів Web3, допомагаючи їм подолати численні виклики, з якими стикалися ранні ICO, завдяки фінансам, ресурсам, репутації та стратегічному керівництву, а також опосередковано допомагаючи громадськості здійснити первинний відбір.
2.3. Проблема з VC монетою
Поява нових речей завжди спрямована на вирішення старих проблем, але коли це нове досягає певного етапу розвитку, воно також починає виявляти ряд своїх власних проблем. Монета VC є таким прикладом, на пізньому етапі вона виявила чимало обмежень.
Головним чином це проявляється у:
(1) Конфлікт інтересів
VC є інвестиційною установою, яка отримує прибуток через інвестиції. Може сприяти надмірній токенізації проектів (наприклад, високі обсяги розподілу токенів) або надавати пріоритет власному інвестиційному портфелю.
(2) Нездатність вирішити проблеми подальшого розвитку проєктів.
(3) Змовлятися з проєктом для обману дрібних інвесторів (так діють частина проєктів та VC, великі бренди VC, як правило, кращі).
VC-інститути лише завершують етапи початкових інвестицій та отримання прибутку, не маючи ані зобов'язань, ані можливостей, а також бажання брати участь у подальшому розвитку проекту.
Основна проблема VC монети полягає в тому, що після виходу монети на ринок у проекту зникає мотивація до подальшого розвитку, і VC, і проектна команда після виходу монети просто знімають гроші та йдуть. Ця ситуація викликає ненависть у роздрібних інвесторів до VC монети, але суттєвою причиною є те, що проекти не отримують ефективного нагляду та управління, особливо в частині відповідності між фінансами та результатами.
3.Фейрланч Інвентаризації та феномен мемі-монет
Вибухи铭文 та Fairlanunch у 2023 році, а також модель pumpfun мемікоінів, що вибухнула у 2024 році, виявили деякі явища та виявили деякі проблеми.
3.1. Вибух написів та Fairlanunch
У 2023 році в галузі блокчейну з'явилися дві виразні тенденції: сплеск технології написів (Inscriptions) та поширення моделі Fair Launch (справедливий запуск). Обидва ці явища виникли внаслідок роздумів над ранніми моделями фінансування (такими як ICO та монополія VC), в області написів більшість VC загалом повідомляє, що не мала можливості брати участь на первинному ринку, навіть на вторинному ринку не наважуються на великі інвестиції. Це відображає прагнення користувачів і спільноти до децентралізації та справедливості.
Написи спочатку виникли на блокчейні Біткойн, з BRC20 як представником, що призвело до появи важливих написів, таких як ORDI, SATS. Виникнення написів має кілька причин: потреба в інноваціях в екосистемі Біткойн; потреба користувачів у антицензурі та децентралізації; низький бар'єр входу та ефект багатства; опір до монети VC; привабливість справедливого запуску.
Написи також спричинили деякі проблеми:
Фальшива справедливість, насправді багато адрес участі можуть бути маскою для небагатьох установ або великих гравців;
Проблема ліквідності, використання інскрипцій у основній мережі Біткоїн має значні витрати на транзакції та час.
Втрата вартості, величезні комісії, що виникають від створення написів, забирають усі майнери (втрата забезпечених активів), і це не приносить користі замкнутому циклу екосистеми цього Token;
Проблема з випадками використання: написання не вирішило проблему постійного розвитку токена, ці написання не мають "корисних" випадків використання.
3.2. Вибух Pumpfun та феномен мемі-монет
Походження мемів досить раннє, спочатку це був культурний феномен. Реальний світ вважає концепцію NFT, запропоновану Халом Фінні у 1993 році, найраннішим походженням. Появу NFT сприяло створення Counterparty у 2014 році, яке на основі створених ним Rare Pepes перетворило популярний мем сумного жаби на NFT-додаток. Мем перекладається як мем, що відповідає виразу, реченню або навіть відео, анімації.
Оскільки Meme вже виник у сфері NFT і з розвитком деяких технологій починає формуватися memecoin. У 2024 році платформа Pump.fun на базі ланцюга Solana швидко зростає, стаючи основним осередком випуску memecoin. Ця платформа завдяки простому та повному процесу обслуговування токенів (ICO+LP+DEX) та механізму спекулятивної торгівлі робить memecoin у 2024 році значним впливом. Автор вважає важливим внеском Pumpfun те, що платформа об'єднує три розділені послуги в один повний замкнутий цикл: випуск токенів, створення ліквідного пулу, вихід на децентралізовану біржу Dex.
Ранній коефіцієнт токенів на dex на pumpfun (в галузі відомий як коефіцієнт випуску) був дуже малим, лише 2%-3%, що також свідчить про те, що на початку розважальні функції переважали над торговими, що відповідає характеристикам мемів. Але пізніше, під час пікового періоду, коефіцієнт випуску токенів часто досягав понад 20%, перетворюючись на чистий механізм спекуляцій.
Основні проблеми мемі-коінів
(1) Системне шахрайство та крах довіри: за даними Dune, приблизно 85% токенів на Pump.fun є шахрайством, середній час виведення засновників становить лише 2 години.
(2) Поширення фальшивої реклами: команда проекту підробляє KOL-платформи, підробляє обсяги торгівлі (через боти для накрутки), наприклад, токен MOON стверджує, що має підтримку Маска, насправді це фальсифікація PS.
（3）Дисфункція ринкової екосистеми: ефект всмоктування ліквідності, мемі-коіни займають велику кількість ресурсів на ланцюгу, стискаючи простір для розвитку нормальних проектів (наприклад, TVL DeFi протоколів на ланцюгу Solana знизився на 30%). Це призводить до вигнання реальних користувачів, звичайні інвестори поступово виходять з ринку, оскільки не можуть протистояти ботам і внутрішній торгівлі. Існують навіть команди проектів, які мають намір використовувати залучені інвестиційні кошти для маніпулювання мемі-коїном, отримання прибутку та втечі.
memecoin з ранніх розважальних функцій, розвинулася до середньої та пізньої стадії PVP (Гравець проти Гравця), а пізніше стала PVB (Гравець проти Бота), ставши інструментом для невеликої кількості експертів, які збирають монети у роздрібних інвесторів. Наявність ефективного вливання цінності в memecoin є серйозною проблемою, і якщо це питання не буде вирішене, memecoin в кінцевому підсумку впаде в занепад.
4. Які проекти потрібні користувачам або ринку?
Оглядуючи історію розвитку проектів Web3, ми зрозуміли історичні причини виникнення VC монета, а також його переваги та недоліки, одночасно провівши простий аналіз написів та явища мемі, що просувається pumpfun. Вони є продуктами розвитку цієї індустрії, і через ці аналізи ми бачимо, що в розвитку проектів web3 ще існують деякі ключові проблеми.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
CryptoHistoryClass
· 3год тому
історія повторюється... але ми ніколи не вчимося смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
AirdropChaser
· 3год тому
Відкрито не хочуть, а потайки шукають ще запекліше.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasOptimizer
· 3год тому
Дійсно, зрада така очевидна?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SandwichTrader
· 3год тому
Не хочете дві валюти, просто хочете заробити гроші.
Аналіз потреб користувачів: напрямки розвитку проектів Web3, що перевершують монету VC та мемі.
Користувач не хоче ні VC монету, ні мемі монету, отже, що хоче користувач?
1. Передмова
Не тільки феномени VC монета та мемі викликали більше роздумів, але й багато відомих людей в індустрії також піднімали подібні питання, всі шукають рішення. Наприклад, під час відповіді Хе І на активність з Guimi монетою, Джейсон (Чень Цзянь) поставив питання, чи має механізм, що вирішує проблему, пов'язану з продажем монет командою проєкту, коли вони просто лежать. Нещодавно CZ опублікував статтю «Божевільна ідея для випуску токенів», яка також намагається знайти рішення пов'язаних проблем.
Усі команди, які справді працюють над проектами, сподіваються, що ринок винагороджуватиме справжніх внесників, а не дозволить Понці, шахраям, спекулянтам та іншим забирати прибутки з галузі та порушувати розвиток.
Оскільки VC монета та мемі монета мають дуже хороші приклади аналізу, ця стаття буде аналізувати ці два явища.
2. Історія VC монети
Поява VC монети має свої історичні причини, хоча зараз вона виглядає недосконало, але спочатку вона відіграла досить важливу роль, важливі проекти в галузі мали участь VC.
2.1. Безлад на ICO 2017 року - Танок демонів
2017 рік став ключовим роком для сплеску первинних пропозицій монет (ICO) у сфері блокчейну, за статистикою в той рік обсяги фінансування ICO перевищили 5 мільярдів доларів США. Окрім класичних проектів ICO, про які йдеться нижче, автор також брав участь в ICO кількох малих проектів, повністю відчуваючи той божевільний час, описати який як «танець демонів» було б зовсім не перебільшенням. Тоді, якщо проекту потрібно було провести ICO, якщо хтось його підтримував, а білий папір був написаний добре, кидали його в кілька груп, миттєво починалися божевільні закупівлі. Тоді люди були божевільно ірраціональними. Перебільшуючи, навіть якби вкинули купу лайна в групу, це також було б зметене з рук. Не вірите, пошукайте ситуацію з Token MLGB (Мале Го монета).
Щодо причин вибуху, підсумок такий:
(1) Технологія випуску монет стала зрілою: особливо запуск Ethereum дозволив розробникам легко створювати смарт-контракти та децентралізовані додатки (DApp), що сприяло виникненню ICO.
(2) Є кілька інших причин: потреба на ринку, ідея децентралізації, яка поступово входить у свідомість людей, надання людям приємних очікувань, низький поріг інвестицій та інші фактори.
Протягом цього часу виникло кілька класичних випадків
(1) Ефір: хоча ICO Ефіру відбулося у 2014 році, у 2017 році платформа смарт-контрактів Ефіру була широко використана для безлічі нових проектів ICO, при цьому цей проект також реалізувався через ICO. Загалом, цей проект все ще досить непоганий, сьогодні він виріс у другий у світі Crypto.
(2) EOS: EOS в 2017 році зібрав майже 4,3 мільярда доларів через річний, поетапний ICO, ставши одним з найбільших ICO того року. Цей проект зараз практично зник з обрію, з одного боку, через невірний вибір технологічного шляху, з іншого - через недостатнє розуміння потреб ринку.
(3) Tron: ICO, проведене Tron у 2017 році, також залучило значні кошти, під час якого панували чутки про обмін монет та плагіат з іншими проектами, але подальший розвиток був швидким, що привернуло багато уваги. З цього боку, порівнюючи з тими проектами, які зникли, чи не здається вам, що брат Сун робить досить непогано? Його розуміння потреб ринку все ще дуже точне, наприклад, доходи від стабільної монети Tron. Технічна реалізація Tron та контроль над потребами ринку є яскравим контрастом з EOS. Результати розвитку Tron все ще досить хороші, якщо б тоді залишили частку HSR у обміні на монету Tron, дохід був би навіть вищим, ніж у його власного проекту.
(4) Filecoin: Filecoin у 2017 році успішно залучив понад 250 мільйонів доларів, і його концепція розподіленого зберігання привернула широку увагу, команда засновників на чолі з Хуаном Бенітезом є досить відомою. Не можна стверджувати, що цей проект є успішним чи невдалим, але питання про те, чи зможе проект здорово розвиватися, залишається відкритим.
На мою особисту думку, кількість не класичних випадків є більшою, і їх вплив є більшим, що також є великою історичною причиною виникнення VC монети.
Виявлені проблеми
(1) Відсутність регулювання: через швидкий розвиток ринку ICO багато проєктів не мають регулювання або зовсім не підлягають регулюванню, що призводить до високих ризиків для інвесторів. Існує багато шахрайств і схем Понці, майже 99% проєктів мають перебільшення та шахрайські дії.
(2) Ринковий міхур: велика кількість проєктів швидко залучила величезні кошти (ці кошти не були добре керовані), але багато з цих проєктів не мають реальної вартості або описані сцени повністю нереальні, що призводить до того, що навіть проєкти, які не прагнуть до шахрайства, можуть зникнути з ринку або зазнати невдачі.
(3) Недостатня освіта інвесторів, важко оцінити: багато звичайних інвесторів не мають знання про блокчейн та криптовалюти, що робить їх вразливими до дезінформації, що призводить до помилкових інвестиційних рішень. Або ж інвестори зовсім не можуть оцінити проекти або контролювати їх реалізацію.
2.2. Вхід VC та підтримка репутації
Через вищеописане ми бачимо безлад після ICO, в цей час венчурний капітал (VC) першими виступає, щоб вирішити проблему, VC за допомогою своєї репутації та ресурсів надає проекту більш надійну підтримку, допомагаючи зменшити численні проблеми, пов'язані з ранніми ICO. Одночасно виникає додатковий ефект, який допомагає широкому колу користувачів провести певний відбір.
Роль VC
(1) Недоліки краудфандингу на основі заміни ICO
Зниження ризику шахрайства: VC фільтрує "порожні проекти" за допомогою суворої перевірки (фон команди, технічна здійсненність, економічна модель), уникаючи поширення підроблених білоруських книг з епохи ICO.
Нормалізація управління капіталом: використання поетапного фінансування (виплата за досягненням етапів) та умов блокування токенів, щоб запобігти втечі команди з грошима.
Довгострокове зв'язування вартості: VC зазвичай володіє акціями проекту або довгостроково замороженими токенами, що глибоко пов'язує їх з розвитком проекту, зменшуючи короткострокову спекуляцію.
(2) надання можливостей екосистемі проекту
Імпорт ресурсів: забезпечення проекту ключовими ресурсами, такими як біржі, розробницькі спільноти, консультанти з питань відповідності тощо.
Стратегічне керівництво: допомога в розробці економічної моделі токену (таких як механізм випуску токенів) та структури управління, щоб уникнути краху економічної системи.
Репутаційна підтримка: брендова ефективність відомого VC може підвищити довіру ринку до проекту.
(3) Сприяння відповідності галузі
VC сприяє проектам активному дотриманню законодавства про цінні папери (як-от тест Howey у США), використовуючи SAFT (проста угода про майбутні монети) та інші відповідні фінансові рамки, щоб зменшити юридичні ризики.
Вход VC є одним з найбільш прямих способів вирішення проблем ранніх моделей ICO. Загалом, VC відіграє надзвичайно важливу роль у успіху проектів Web3, допомагаючи їм подолати численні виклики, з якими стикалися ранні ICO, завдяки фінансам, ресурсам, репутації та стратегічному керівництву, а також опосередковано допомагаючи громадськості здійснити первинний відбір.
2.3. Проблема з VC монетою
Поява нових речей завжди спрямована на вирішення старих проблем, але коли це нове досягає певного етапу розвитку, воно також починає виявляти ряд своїх власних проблем. Монета VC є таким прикладом, на пізньому етапі вона виявила чимало обмежень.
Головним чином це проявляється у:
(1) Конфлікт інтересів
VC є інвестиційною установою, яка отримує прибуток через інвестиції. Може сприяти надмірній токенізації проектів (наприклад, високі обсяги розподілу токенів) або надавати пріоритет власному інвестиційному портфелю.
(2) Нездатність вирішити проблеми подальшого розвитку проєктів.
(3) Змовлятися з проєктом для обману дрібних інвесторів (так діють частина проєктів та VC, великі бренди VC, як правило, кращі).
VC-інститути лише завершують етапи початкових інвестицій та отримання прибутку, не маючи ані зобов'язань, ані можливостей, а також бажання брати участь у подальшому розвитку проекту.
Основна проблема VC монети полягає в тому, що після виходу монети на ринок у проекту зникає мотивація до подальшого розвитку, і VC, і проектна команда після виходу монети просто знімають гроші та йдуть. Ця ситуація викликає ненависть у роздрібних інвесторів до VC монети, але суттєвою причиною є те, що проекти не отримують ефективного нагляду та управління, особливо в частині відповідності між фінансами та результатами.
3.Фейрланч Інвентаризації та феномен мемі-монет
Вибухи铭文 та Fairlanunch у 2023 році, а також модель pumpfun мемікоінів, що вибухнула у 2024 році, виявили деякі явища та виявили деякі проблеми.
3.1. Вибух написів та Fairlanunch
У 2023 році в галузі блокчейну з'явилися дві виразні тенденції: сплеск технології написів (Inscriptions) та поширення моделі Fair Launch (справедливий запуск). Обидва ці явища виникли внаслідок роздумів над ранніми моделями фінансування (такими як ICO та монополія VC), в області написів більшість VC загалом повідомляє, що не мала можливості брати участь на первинному ринку, навіть на вторинному ринку не наважуються на великі інвестиції. Це відображає прагнення користувачів і спільноти до децентралізації та справедливості.
Написи спочатку виникли на блокчейні Біткойн, з BRC20 як представником, що призвело до появи важливих написів, таких як ORDI, SATS. Виникнення написів має кілька причин: потреба в інноваціях в екосистемі Біткойн; потреба користувачів у антицензурі та децентралізації; низький бар'єр входу та ефект багатства; опір до монети VC; привабливість справедливого запуску.
Написи також спричинили деякі проблеми:
Фальшива справедливість, насправді багато адрес участі можуть бути маскою для небагатьох установ або великих гравців;
Проблема ліквідності, використання інскрипцій у основній мережі Біткоїн має значні витрати на транзакції та час.
Втрата вартості, величезні комісії, що виникають від створення написів, забирають усі майнери (втрата забезпечених активів), і це не приносить користі замкнутому циклу екосистеми цього Token;
Проблема з випадками використання: написання не вирішило проблему постійного розвитку токена, ці написання не мають "корисних" випадків використання.
3.2. Вибух Pumpfun та феномен мемі-монет
Походження мемів досить раннє, спочатку це був культурний феномен. Реальний світ вважає концепцію NFT, запропоновану Халом Фінні у 1993 році, найраннішим походженням. Появу NFT сприяло створення Counterparty у 2014 році, яке на основі створених ним Rare Pepes перетворило популярний мем сумного жаби на NFT-додаток. Мем перекладається як мем, що відповідає виразу, реченню або навіть відео, анімації.
Оскільки Meme вже виник у сфері NFT і з розвитком деяких технологій починає формуватися memecoin. У 2024 році платформа Pump.fun на базі ланцюга Solana швидко зростає, стаючи основним осередком випуску memecoin. Ця платформа завдяки простому та повному процесу обслуговування токенів (ICO+LP+DEX) та механізму спекулятивної торгівлі робить memecoin у 2024 році значним впливом. Автор вважає важливим внеском Pumpfun те, що платформа об'єднує три розділені послуги в один повний замкнутий цикл: випуск токенів, створення ліквідного пулу, вихід на децентралізовану біржу Dex.
Ранній коефіцієнт токенів на dex на pumpfun (в галузі відомий як коефіцієнт випуску) був дуже малим, лише 2%-3%, що також свідчить про те, що на початку розважальні функції переважали над торговими, що відповідає характеристикам мемів. Але пізніше, під час пікового періоду, коефіцієнт випуску токенів часто досягав понад 20%, перетворюючись на чистий механізм спекуляцій.
Основні проблеми мемі-коінів
(1) Системне шахрайство та крах довіри: за даними Dune, приблизно 85% токенів на Pump.fun є шахрайством, середній час виведення засновників становить лише 2 години.
(2) Поширення фальшивої реклами: команда проекту підробляє KOL-платформи, підробляє обсяги торгівлі (через боти для накрутки), наприклад, токен MOON стверджує, що має підтримку Маска, насправді це фальсифікація PS.
（3）Дисфункція ринкової екосистеми: ефект всмоктування ліквідності, мемі-коіни займають велику кількість ресурсів на ланцюгу, стискаючи простір для розвитку нормальних проектів (наприклад, TVL DeFi протоколів на ланцюгу Solana знизився на 30%). Це призводить до вигнання реальних користувачів, звичайні інвестори поступово виходять з ринку, оскільки не можуть протистояти ботам і внутрішній торгівлі. Існують навіть команди проектів, які мають намір використовувати залучені інвестиційні кошти для маніпулювання мемі-коїном, отримання прибутку та втечі.
memecoin з ранніх розважальних функцій, розвинулася до середньої та пізньої стадії PVP (Гравець проти Гравця), а пізніше стала PVB (Гравець проти Бота), ставши інструментом для невеликої кількості експертів, які збирають монети у роздрібних інвесторів. Наявність ефективного вливання цінності в memecoin є серйозною проблемою, і якщо це питання не буде вирішене, memecoin в кінцевому підсумку впаде в занепад.
4. Які проекти потрібні користувачам або ринку?
Оглядуючи історію розвитку проектів Web3, ми зрозуміли історичні причини виникнення VC монета, а також його переваги та недоліки, одночасно провівши простий аналіз написів та явища мемі, що просувається pumpfun. Вони є продуктами розвитку цієї індустрії, і через ці аналізи ми бачимо, що в розвитку проектів web3 ще існують деякі ключові проблеми.
4.1. Підсумок існуючих проблем
Ми підсумуємо з попереднього матеріалу