Кінець ери первинного шифрування

Один, підкоритися відповідності

Технологія блокчейн з переходу з нішевого на масовий ринок, відсутність регулювання є ключовим фактором її успіху. Від початкового ICO до зростання DeFi, а потім до сьогоднішніх супердодатків-стабільних монет, все це базується на цій основі. Проте, з проходженням BTC ETF та зміною політичної ситуації, рідне шифрування, здається, вже вступило в епоху занепаду.

Сфера починає шукати відповідність, заповнюючи потреби традиційних фінансів. Стабільні монети, токенізація реальних активів та платежі стають основними напрямками розвитку. Тим часом, чисте випуск активів все ще існує, але форма стала простішою, зображення або історія можуть стати популярними.

Технології блокчейну наразі не мають ефективних засобів для обмеження неналежної поведінки суб'єктів, що стоять за адресами. Хоча можна забезпечити чесність вузлів і децентралізацію DeFi, але неможливо запобігти різним подіям, що відбуваються в "темному лісі". Спад багато проектів здається неминучим результатом.

Нев金融ізоване бачення не може бути досягнуто лише завдяки поліпшенню ефективності інфраструктури. Завдання, які важко виконати на централізованих серверах, на ланцюзі стають ще складнішими. Ми не можемо вимагати від проектних команд реалізації доказу роботи, тому підкорення регуляторам, можливо, стане стартовою точкою для майбутнього нефінансового сектора, хоча це явище є досить іронічним.

Шифрування валюти поступово стає підмножиною традиційних фінансів, а влада над блокчейн-реєстрами починає бути відібраною верхівкою. Інновацій знизу вгору стає все менше, а можливості стискаються. Ми наближаємося до ери гегемонії на ланцюгу.

! Кінець рідного шифрування

Два. Нова структура стейблкоїнів

Перевага на ланцюгу в основному проявляється у двох аспектах: стейблкоїни та повторення історій традиційного інтернету.

У сфері стабільних монет домінують стабільні монети, що підтримуються фіатними валютами, та стабільні монети з обіцянкою доходу (YBS). Нещодавно ухвалений "Закон про геніїв" чітко визначає випуск та регулювання стабільних монет, включаючи визначення, обмеження на випуск, вимоги до резервів, вимоги до прозорості та регуляторну структуру. Це знаменує офіційне включення стабільних монет до регуляторної системи, що також означає, що блокчейн-платежі незабаром стануть основними.

Однак виклики, з якими можуть зіштовхнутися стейблкоїни після включення до регулювання, а також контрзаходи інших країн залишаються невідомими. США, через контроль над медіумом для угод у ланцюгу, отримають більший контроль над світом блокчейн. Це може призвести до деяких непередбачуваних ситуацій, таких як раптове замороження стейблкоїнів у проектах DeFi.

З іншого боку, ринок стабільних монет YBS також демонструє деякі нездорові тенденції. Від хедж-фондів до маркет-мейкерів і до бірж, всі прагнуть увійти в цю сферу. Проте, ця спекуляція, здається, вже відійшла від свого початкового значення. Справжні інноваційні проекти, навпаки, піддаються тиску, а бар'єри для стартапів постійно зростають. У цій конкуренції річна дохідність і зручність стали вирішальними факторами.

Хоча в порівнянні з деякими спірними проектами, YBS стабільна монета може бути кращим вибором. Але коли така упаковка, схожа на фінансові продукти централізованих бірж, стає єдиною інновацією, це змушує задуматися, чи не існує проблеми в минулому розвитку.

Три, еволюція випуску активів

Публічні блокчейни як найбільша платформа для випуску активів, починаючи з ICO, пройшли через кілька трансформацій. Однак нинішні тенденції, здається, наближаються до традиційного інтернету. Прибуткові моделі деяких проектів вже дуже близькі до Web2, а повернення для спільноти практично нульове. Це суперечить концепції демократії, спільного будівництва та спільного багатства, яку спочатку прагнула досягти Web3.

Launchpad став останнім раєм для користувачів, які очікують швидкого збагачення на основі шифрування, але тутешнє середовище також є нездоровим. Користувачі, крім сплати комісій платформі та інструментам, повинні пережити досвід, подібний до поля бою. Випуск активів починає ускладнюватися, навіть з'являється явище повного випуску токенів поза ланцюгом.

Від впровадження AI-рамок до виникнення концепції DeSci, а потім до підйому знаменитих монет, ринок, здається, постійно шукає нові наративи. Коли ринок охолоджується, деякі проекти починають використовувати моделі, схожі на фінансові піраміди, такі як стейкінг для отримання нових токенів. Цей відкритий і прямий підхід, хоча може принести короткостроковий прибуток, важко стимулює довгострокову вартість.

В порівнянні з інноваціями в таких сферах, як DeFi, у попередньому циклі, нинішня стадія спекуляцій, здається, не здатна створити дійсно цінні речі. Ми спостерігаємо постійне зниження порогів входу на ринок, супроводжуване збільшенням кількості різних негативних подій. Це може означати, що галузі потрібно встановити нові правила.

Чотири, виникнення економіки уваги

Зростання проекту вже не залежить лише від наративу та технологій, а починає купувати увагу. Від використання балів до реальних інвестицій у KOL, різноманітні маркетингові методи широко застосовуються. Хоча цей підхід є прямим і ефективним, він також приносить деякі проблеми.

Хоча увага є одним з найцінніших активів сьогодні, її важко виміряти. Деякі проекти намагаються кількісно оцінити вартість уваги за допомогою ШІ, але чи зможе цей підхід насправді захопити довгострокову цінність, ще належить з'ясувати. Токени стають "швидкоплинним товаром".

Недоліки системи балів вже проявилися, а тенденція до участі всіх у спекуляціях викликала занепокоєння. Стара епоха шифрування, здається, підійшла до кінця, а продаж впливу став зрілою бізнес-моделлю. Від політиків до бірж і до інфлюенсерів, всі сторони беруть участь у цій грі, але це насправді не сприяло процвітанню жодного проєкту.

Заключення

Хоча стейблкоїни та блокчейн-платежі стають основними, корінні жителі цієї екосистеми можуть бути незадоволені цим. Нам потрібні справжні нативні стейблкоїни на ланцюгу, потрібні нефінансові застосування, потрібна наступна хвиля інновацій. Ми не хочемо, щоб Web3 перетворився на чисто торговельну платформу.

Хоча час, здається, підтверджує деякі прогнози ранніх прихильників біткоїна, ми все ще сподіваємося, що майбутнє зможе довести, що вони помилялися.