Аналіз тенденцій криптоінвестування: еволюція від інвестицій у токени до венчурного капіталу з ліквідності

Поточне середовище фінансування стає все більш суворим, головним чином через зниження прибутковості капіталу на верхньому рівні та виклики, з якими стикаються обмежені партнери. У загальному секторі венчурного капіталу кошти, повернуті фондів на різних стадіях обмеженим партнерам, зменшилися в порівнянні з минулими роками, що призвело до скорочення коштів, доступних для інвестування існуючих та нових венчурних фондів, ускладнюючи фінансування для засновників.

Ця тенденція справила наступний вплив на шифрування венчурного капіталу:

У 2025 році кількість угод зменшиться, але швидкість розгортання капіталу залишиться на рівні 2024 року. Зниження кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу, і доступні кошти зменшуються. Проте деякі великі фонди все ще проводять великі угоди, що дозволяє загальній швидкості розгортання капіталу залишатися на рівні попередніх двох років.

В останні два роки активність злиттів і поглинань у сфері шифрування постійно покращується, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Нещодавні численні великі злиття та поглинання забезпечили більше гарантій для інтеграції в галузі та виходу венчурного капіталу в шифруванні.

Протягом минулого року загальна кількість угод залишалася стабільною, при цьому кілька великих угод було оголошено про завершення в четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року. Це в основному пов'язано з тим, що більше угод зосереджено на ранніх етапах, де капітал відносно достатній.

За етапами фінансування кількість угод з прискорювачами та стартап-платформами займає перше місце. З 2024 року на ринку з'явилася велика кількість прискорювачів та стартап-платформ, що може відображати посилення умов фінансування, засновники більше схильні до раннього випуску токенів для запуску проектів.

Середнє значення обсягу фінансування на ранніх стадіях знову зросло. Обсяг фінансування на найраніших етапах продовжує зростати в річному вимірі, що свідчить про те, що коштів на цьому етапі все ще достатньо. Середнє значення фінансування на етапах Seed, A та B вже наблизилося до або відновилося до рівня 2022 року.

Прогноз тенденцій майбутнього шифрувального венчурного капіталу

1. Токен стане основним механізмом інвестування

Ринок перейде від двосторонньої структури "Токен+акції" до моделі "одиничного активу, що несе цінність". У майбутньому буде надано більше уваги логіці накопичення вартості, що відповідає одному активу.

2. Венчурний капітал у фінансових технологіях та венчурний капітал у шифруванні прискорюють інтеграцію

Фінансові технології інвестори поступово перетворюються на шифрувальні інвестори, вони зосереджуються на мережах наступного покоління платежів, нових цифрових банках та платформах токенізації активів на основі блокчейн. Шифрувальні венчурні капітали стикаються з тиском конкуренції, венчурні капітали, які не зайнялися стабільними монетами або платіжною сферою, буде важко конкурувати з фінансовими технологіями венчурних капіталів, які мають великий досвід у платежах.

3. "Виникнення Ліквідність венчурного капіталу"

"Ліквідність венчурного капіталу" означає пошук інвестиційних можливостей, подібних до венчурного капіталу, на ринку доступних токенів. Ця модель має такі переваги:

• Ліквідність: відкрито торговані активи або Токени мають вищу ліквідність, що означає швидший шлях виходу.
• Доступність: на відміну від високих бар'єрів приватного венчурного капіталу, Ліквідність венчурного капіталу дозволяє інвесторам безпосередньо купувати Токени, а також здійснювати операції через позабіржову торгівлю.
• Управління позиціями: компанія заздалегідь випускає монети, що дозволяє малим фондам займати значні позиції, а великим фондам також інвестувати в токени з високою ліквідністю.
• Керування фінансами: Високоефективні фонди венчурного капіталу в сфері шифрування зазвичай розподіляють резервні активи між основними токенами, отримуючи надприбуток. Очікується, що під час ведмежого ринку венчурні фонди частіше заздалегідь вилучатимуть кошти та інвестуватимуть у якісні токени.

Сфера шифрування продовжить вести інноваційний фронт венчурного капіталу. Злиття публічного та приватного капітальних ринків є тенденцією розвитку венчурного капіталу, все більше традиційних венчурних фондів вибирають розміщення на ліквідному ринку або ринку вторинних акцій, тоді як у криптосвіті в цьому відношенні вже зроблено крок вперед. Зі збільшенням кількості активів на блокчейні, очікується, що більше компаній оберуть фінансування "перевага на ланцюгу".

Нарешті, розподіл прибутків на ринку шифрування часто більше нагадує "степеневий розподіл" у порівнянні з традиційним венчурним капіталом — провідні активи шифрування не лише борються за статус цифрової суверенної валюти, але й за базовий рівень нової фінансової економіки. Хоча розподіл прибутків є більш екстремальним, саме цей асиметричний потенціал прибутків продовжує привертати значні капіталовкладення в шифрувальний венчурний капітал.