Ethereum знову сяє, ринок шифрування активів отримує нові можливості
У липні 2025 року ціна ETH в мережі Ethereum різко зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосереджена на стабільних монетах, токенізації активів та впровадженні з боку установ, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ для смарт-контрактів у порівнянні з конкурентами.
Прийняття законопроектів, що стосуються стабільних монет, є важливою віхою для стабільних монет та усієї категорії криптоактивів. Хоча на проходження законодавства, пов'язаного зі структурою ринку, в Конгресі може піти ще деякий час, регулятори США можуть продовжувати підтримувати розвиток індустрії цифрових активів шляхом інших коригувань політики, таких як затвердження функції стейкінгу в криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але ми залишаємося оптимістами щодо перспектив галузі в найближчі кілька місяців. Криптоактиви надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій в блокчейні, при цьому вони можуть мати певну стійкість до ризиків певних традиційних активів (таких як постійне ослаблення долара). Тому, Bitcoin, Ethereum та багато інших цифрових активів, ймовірно, продовжать користуватися популярністю серед інвесторів.
18 липня було офіційно підписано законопроект, пов'язаний зі стабільними монетами, що забезпечує комплексну регуляторну основу для стабільних монет у США. Це знаменує нову стадію для категорії криптоактивів: публічні блокчейн-технології переходять від експериментальної стадії до ядра регульованої фінансової системи. Дебати про те, чи може блокчейн-технологія принести реальну цінність основним користувачам, завершилися; регулятори тепер зосереджуються на забезпеченні того, щоб галузь зростала, одночасно впроваджуючи відповідні механізми захисту споживачів і фінансової стабільності.
У липні ринок криптовалют був піднесений через прийняття відповідних законопроектів, а також підтримувався сприятливими макроекономічними умовами. Біржові індекси в більшості регіонів світу зросли, а доходність ринку фіксованого доходу була підкріплена високоризиковими сегментами, такими як високодохідні корпоративні облігації США та облігації ринків, що розвиваються. Зі зниженням волатильності ринку відповідні інвестиційні стратегії також показали досить хороші результати.
Ринок криптоактивів зріс на 15%, а ціна біткойна зросла на 8%. Етер ETH став яскравою подією місяця, ціна зросла на 49%, а з початку квітня накопичене зростання перевищило 150%.
!
Ethereum знову здобуває популярність на ринку
Ethereum є найбільшою за капіталізацією платформою для смарт-контрактів і основою блокчейн-фінансів. Проте, до нещодавна, ціна ETH значно відставала від біткоїна, навіть поступалася іншим платформам для смарт-контрактів. Це змусило деяких людей почати сумніватися в стратегії розвитку Ethereum та його конкурентній позиції в галузі.
Переклад нових поглядів на Ethereum та ETH, можливо, відображає увагу ринку до стабільних монет, токенізації активів та впровадження блокчейн-технологій у корпоративному секторі — це саме ті сфери, в яких Ethereum має переваги. Наприклад, разом з його мережею другого рівня, екосистема Ethereum містить понад 50% балансу стабільних монет та обробляє близько 45% транзакцій зі стабільними монетами (в розрахунку на доларовий еквівалент).
Ethereum все ще є місцем розташування приблизно 65% заблокованої вартості в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також майже 80% токенізованих продуктів американських державних облігацій. Для багатьох установ, які розробляють шифрування проекти, включаючи кілька відомих компаній, Ethereum завжди був мережою за замовчуванням.
Зростання прийняття стейблів та токенізованих активів вигідно позначиться на Ethereum та інших платформах смарт-контрактів. Дослідження стверджують, що стейбли завдяки нижчим витратам, швидшому часу розрахунків та вищій прозорості мають потенціал змінити певні сфери глобальної платіжної індустрії.
Доходи, пов'язані зі стейблкойнами, в основному мають два джерела: перше — це чистий процентний дохід (NIM), який отримують емітенти стейблкойнів, друге — це комісії за транзакції, які отримує блокчейн, що обробляє угоди. Оскільки Ethereum вже займає провідні позиції в сфері стейблкойнів, його екосистема, здається, виграє від зростання впровадження стейблкойнів через вищі комісії за транзакції.
Токенізація (процес переведення традиційних активів на блокчейн) також стосується цього. Поточний розмір ринку токенізованих активів невеликий (приблизно 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані державні облігації США є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, а Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі фінансові установи нещодавно запустили кредитні фонди на базі блокчейн.
Крім того, ринок токенізованих акцій, хоча й невеликий, але зростає: деякі відомі компанії випустили токенізовані акції приватних компаній, також планується токенізація акцій на Ethereum.
!
Хвиля ETP та інші тенденції
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значного чистого припливу коштів у продукти, що торгуються на біржі (ETP) з фізичним ETH. У липні чистий приплив коштів у ETP з фізичним ETH, що торгуються в США, склав 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим місячним чистим припливом з моменту запуску цих продуктів минулого року.
На сьогоднішній день, ETH ETP має приблизно 21,5 мільярда доларів активів, що еквівалентно майже 6 мільйонам Етер, що становить близько 5% від загального обсягу обігу. Згідно з даними звіту про позиції трейдерів, лише 1-2 мільярди доларів чистого вливання ETH ETP надійшли від «базової торгівлі» хедж-фондами, решта - довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати ETH, щоб отримати право використання токенів через інструменти власності. Дві найбільші «фірми з управління шифруванням», що володіють ETH, разом утримують понад 1 мільйон ETH, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Інша публічна компанія в кінці липня повідомила, що планує залучити 2 мільярди доларів США шляхом випуску звичайних і привілейованих акцій для додаткової закупівлі ETH (компанія наразі має близько 70 тисяч ETH, вартістю приблизно 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу в продуктах ETH ETP, тискова купівля з боку компаній з управління активами Ethereum також могла сприяти зростанню цін.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що вказує на зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. У традиційних ф’ючерсах, обсяг незакритих контрактів на ETH зростає до приблизно 40% від незакритих контрактів на ф’ючерси Bitcoin (BTC). У контрактах на постійні ф’ючерси кількість незакритих контрактів на ETH зросла до приблизно 65% від кількості незакритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяг торгівлі постійними ф’ючерсами Ethereum також перевищив обсяг торгівлі постійними ф’ючерсами Bitcoin.
!
Незважаючи на те, що ETH був у центрі уваги протягом більшої частини липня, інвестиційні продукти на основі біткойна також продовжували користуватися стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив на ринку біткойн-ETP, що торгуються в США, досяг 60 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що у них перебуває 1,3 мільйона біткойнів. Кілька публічних компаній також розширили свої стратегії управління фондами біткойнів. Лідери ринку випустили нові привілейовані акції на суму 2,5 мільярда доларів для придбання більшої кількості біткойнів.
Крім того, ранній піонер біткоїну та генеральний директор певної компанії оголосив про створення нової компанії з управління фондами біткоїну. Компанія використовуватиме біткоїни ранніх adopters як капітал і залучатиме акціонерний капітал. Торги цієї компанії дуже схожі на угоду SPAC (компанія спеціального призначення), організовану іншими установами для ще однієї великої компанії з управління фондами біткоїну.
!
Шифрувальні активи в епоху буму
У липні оцінки всіх сегментів криптовалютного ринку зросли. З точки зору сегменту криптоактивів найкраще показав себе сегмент смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгірший результат показав сегмент штучного інтелекту, що постраждав від особливої слабкості деяких токенів. Протягом липня обсяги відкритих позицій на ф'ючерсах та ставки фінансування (вартість фінансування довгих позицій з важелем) багатьох криптоактивів зросли, що свідчить про збільшення апетиту інвесторів до ризику та зростання спекулятивних довгих позицій.
Після сильного зростання прибутковості оцінки можуть зазнати певного коригування або консолідації. Прийняття законопроектів, пов'язаних зі стабільними монетами, є значним позитивом для категорії криптоактивів, що сприяє абсолютній та ризикованій коригованій прибутковості. Конгрес також розглядає законодавство про структуру криптовалютного ринку, відповідний законопроект у Палаті представників був підтриманий обома партіями та ухвалений 17 липня. Проте Сенат наразі розглядає власну версію законодавства про структуру ринку, і очікується, що до вересня не буде суттєвого прогресу. Тому у короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, що підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Підсумок
Незважаючи на це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства регуляторний вітровий напрямок все ще існує. Наприклад, Біла домом нещодавно була опублікована детальна доповідь про цифрові активи, в якій було запропоновано 94 конкретні рекомендації для підтримки розвитку американської індустрії цифрових активів. З них 60 відносяться до компетенції регуляторних органів (інші 34 вимагають дій Конгресу або спільних дій Конгресу та регуляторних органів). Завдяки підтримці регуляторних органів криптоінвестиційні продукти (такі як функції стейкінгу або більш широкі спотові крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить сприяти шифруванню активів. Ці активи надають інвесторам можливість отримати доступ до блокчейн-інновацій, водночас маючи певний імунітет до певних ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім закону про шифрування, прийнятого в липні, також був підписаний закон, що закріплює масштабний федеральний бюджетний дефіцит на наступні десять років.
Крім того, було чітко заявлено про намір знизити процентні ставки, підкреслюючи, що послаблення долара сприятиме американській промисловості, а також було збільшено тарифи на різні товари та торгових партнерів. Великі бюджетні дефіцити та низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати тиснути на вартість долара, особливо за умов неявної підтримки з боку вищих посадовців. Такі дефіцитні цифрові товари, як біткоїн і Етер, можуть отримати від цього вигоду та виконати частково хеджуючу функцію в портфелях, які стикаються з ризиками тривалої слабкості долара.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ApyWhisperer
· 15год тому
Знову зростання, знову зростання, невдахи завжди можуть сподіватися.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaDreamer
· 15год тому
Деякі зросли, я вже давно втік.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CountdownToBroke
· 15год тому
Знову обдурювати людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PermabullPete
· 15год тому
памп і все. Купуй і все правильно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ContractFreelancer
· 15год тому
бик роздрібний інвестор вже Шахрайство, а роздрібний інвестор все ще мріє.
Ethereum лідирує з ростом на 50% ринок шифрування активів зустрічає нові можливості
Ethereum знову сяє, ринок шифрування активів отримує нові можливості
У липні 2025 року ціна ETH в мережі Ethereum різко зросла майже на 50%. Увага інвесторів зосереджена на стабільних монетах, токенізації активів та впровадженні з боку установ, що є основними перевагами Ethereum як однієї з перших платформ для смарт-контрактів у порівнянні з конкурентами.
Прийняття законопроектів, що стосуються стабільних монет, є важливою віхою для стабільних монет та усієї категорії криптоактивів. Хоча на проходження законодавства, пов'язаного зі структурою ринку, в Конгресі може піти ще деякий час, регулятори США можуть продовжувати підтримувати розвиток індустрії цифрових активів шляхом інших коригувань політики, таких як затвердження функції стейкінгу в криптоінвестиційних продуктах.
У короткостроковій перспективі оцінка криптоактивів може зазнати корекції, але ми залишаємося оптимістами щодо перспектив галузі в найближчі кілька місяців. Криптоактиви надають інвесторам можливість отримати доступ до інновацій в блокчейні, при цьому вони можуть мати певну стійкість до ризиків певних традиційних активів (таких як постійне ослаблення долара). Тому, Bitcoin, Ethereum та багато інших цифрових активів, ймовірно, продовжать користуватися популярністю серед інвесторів.
18 липня було офіційно підписано законопроект, пов'язаний зі стабільними монетами, що забезпечує комплексну регуляторну основу для стабільних монет у США. Це знаменує нову стадію для категорії криптоактивів: публічні блокчейн-технології переходять від експериментальної стадії до ядра регульованої фінансової системи. Дебати про те, чи може блокчейн-технологія принести реальну цінність основним користувачам, завершилися; регулятори тепер зосереджуються на забезпеченні того, щоб галузь зростала, одночасно впроваджуючи відповідні механізми захисту споживачів і фінансової стабільності.
У липні ринок криптовалют був піднесений через прийняття відповідних законопроектів, а також підтримувався сприятливими макроекономічними умовами. Біржові індекси в більшості регіонів світу зросли, а доходність ринку фіксованого доходу була підкріплена високоризиковими сегментами, такими як високодохідні корпоративні облігації США та облігації ринків, що розвиваються. Зі зниженням волатильності ринку відповідні інвестиційні стратегії також показали досить хороші результати.
Ринок криптоактивів зріс на 15%, а ціна біткойна зросла на 8%. Етер ETH став яскравою подією місяця, ціна зросла на 49%, а з початку квітня накопичене зростання перевищило 150%.
!
Ethereum знову здобуває популярність на ринку
Ethereum є найбільшою за капіталізацією платформою для смарт-контрактів і основою блокчейн-фінансів. Проте, до нещодавна, ціна ETH значно відставала від біткоїна, навіть поступалася іншим платформам для смарт-контрактів. Це змусило деяких людей почати сумніватися в стратегії розвитку Ethereum та його конкурентній позиції в галузі.
Переклад нових поглядів на Ethereum та ETH, можливо, відображає увагу ринку до стабільних монет, токенізації активів та впровадження блокчейн-технологій у корпоративному секторі — це саме ті сфери, в яких Ethereum має переваги. Наприклад, разом з його мережею другого рівня, екосистема Ethereum містить понад 50% балансу стабільних монет та обробляє близько 45% транзакцій зі стабільними монетами (в розрахунку на доларовий еквівалент).
Ethereum все ще є місцем розташування приблизно 65% заблокованої вартості в децентралізованих фінансових (DeFi) протоколах, а також майже 80% токенізованих продуктів американських державних облігацій. Для багатьох установ, які розробляють шифрування проекти, включаючи кілька відомих компаній, Ethereum завжди був мережою за замовчуванням.
Зростання прийняття стейблів та токенізованих активів вигідно позначиться на Ethereum та інших платформах смарт-контрактів. Дослідження стверджують, що стейбли завдяки нижчим витратам, швидшому часу розрахунків та вищій прозорості мають потенціал змінити певні сфери глобальної платіжної індустрії.
Доходи, пов'язані зі стейблкойнами, в основному мають два джерела: перше — це чистий процентний дохід (NIM), який отримують емітенти стейблкойнів, друге — це комісії за транзакції, які отримує блокчейн, що обробляє угоди. Оскільки Ethereum вже займає провідні позиції в сфері стейблкойнів, його екосистема, здається, виграє від зростання впровадження стейблкойнів через вищі комісії за транзакції.
Токенізація (процес переведення традиційних активів на блокчейн) також стосується цього. Поточний розмір ринку токенізованих активів невеликий (приблизно 12 мільярдів доларів), але має величезний потенціал для зростання. Токенізовані державні облігації США є наразі найбільшою категорією токенізованих активів, а Ethereum є лідером ринку. У сфері альтернативних активів деякі великі фінансові установи нещодавно запустили кредитні фонди на базі блокчейн.
Крім того, ринок токенізованих акцій, хоча й невеликий, але зростає: деякі відомі компанії випустили токенізовані акції приватних компаній, також планується токенізація акцій на Ethereum.
!
Хвиля ETP та інші тенденції
Інтерес інвесторів до Ethereum призвів до значного чистого припливу коштів у продукти, що торгуються на біржі (ETP) з фізичним ETH. У липні чистий приплив коштів у ETP з фізичним ETH, що торгуються в США, склав 5,4 мільярда доларів, що є найбільшим місячним чистим припливом з моменту запуску цих продуктів минулого року.
На сьогоднішній день, ETH ETP має приблизно 21,5 мільярда доларів активів, що еквівалентно майже 6 мільйонам Етер, що становить близько 5% від загального обсягу обігу. Згідно з даними звіту про позиції трейдерів, лише 1-2 мільярди доларів чистого вливання ETH ETP надійшли від «базової торгівлі» хедж-фондами, решта - довгостроковий капітал.
Деякі публічні компанії також почали накопичувати ETH, щоб отримати право використання токенів через інструменти власності. Дві найбільші «фірми з управління шифруванням», що володіють ETH, разом утримують понад 1 мільйон ETH, загальна вартість яких становить 3,9 мільярда доларів.
Інша публічна компанія в кінці липня повідомила, що планує залучити 2 мільярди доларів США шляхом випуску звичайних і привілейованих акцій для додаткової закупівлі ETH (компанія наразі має близько 70 тисяч ETH, вартістю приблизно 250 мільйонів доларів). Окрім чистого припливу в продуктах ETH ETP, тискова купівля з боку компаній з управління активами Ethereum також могла сприяти зростанню цін.
Крім того, частка Ethereum на ринку криптовалютних деривативів цього місяця зросла, що вказує на зростаючий спекулятивний інтерес до цього активу. У традиційних ф’ючерсах, обсяг незакритих контрактів на ETH зростає до приблизно 40% від незакритих контрактів на ф’ючерси Bitcoin (BTC). У контрактах на постійні ф’ючерси кількість незакритих контрактів на ETH зросла до приблизно 65% від кількості незакритих контрактів на Bitcoin (BTC). Цього місяця обсяг торгівлі постійними ф’ючерсами Ethereum також перевищив обсяг торгівлі постійними ф’ючерсами Bitcoin.
!
Незважаючи на те, що ETH був у центрі уваги протягом більшої частини липня, інвестиційні продукти на основі біткойна також продовжували користуватися стабільним попитом з боку інвесторів. Чистий приплив на ринку біткойн-ETP, що торгуються в США, досяг 60 мільярдів доларів, і наразі оцінюється, що у них перебуває 1,3 мільйона біткойнів. Кілька публічних компаній також розширили свої стратегії управління фондами біткойнів. Лідери ринку випустили нові привілейовані акції на суму 2,5 мільярда доларів для придбання більшої кількості біткойнів.
Крім того, ранній піонер біткоїну та генеральний директор певної компанії оголосив про створення нової компанії з управління фондами біткоїну. Компанія використовуватиме біткоїни ранніх adopters як капітал і залучатиме акціонерний капітал. Торги цієї компанії дуже схожі на угоду SPAC (компанія спеціального призначення), організовану іншими установами для ще однієї великої компанії з управління фондами біткоїну.
!
Шифрувальні активи в епоху буму
У липні оцінки всіх сегментів криптовалютного ринку зросли. З точки зору сегменту криптоактивів найкраще показав себе сегмент смарт-контрактів (завдяки зростанню ETH на 49%), тоді як найгірший результат показав сегмент штучного інтелекту, що постраждав від особливої слабкості деяких токенів. Протягом липня обсяги відкритих позицій на ф'ючерсах та ставки фінансування (вартість фінансування довгих позицій з важелем) багатьох криптоактивів зросли, що свідчить про збільшення апетиту інвесторів до ризику та зростання спекулятивних довгих позицій.
Після сильного зростання прибутковості оцінки можуть зазнати певного коригування або консолідації. Прийняття законопроектів, пов'язаних зі стабільними монетами, є значним позитивом для категорії криптоактивів, що сприяє абсолютній та ризикованій коригованій прибутковості. Конгрес також розглядає законодавство про структуру криптовалютного ринку, відповідний законопроект у Палаті представників був підтриманий обома партіями та ухвалений 17 липня. Проте Сенат наразі розглядає власну версію законодавства про структуру ринку, і очікується, що до вересня не буде суттєвого прогресу. Тому у короткостроковій перспективі законодавчі каталізатори, що підтримують зростання оцінки криптоактивів, можуть бути обмеженими.
!
Підсумок
Незважаючи на це, ми залишаємося дуже оптимістичними щодо перспектив криптоактивів у найближчі кілька місяців. По-перше, навіть без законодавства регуляторний вітровий напрямок все ще існує. Наприклад, Біла домом нещодавно була опублікована детальна доповідь про цифрові активи, в якій було запропоновано 94 конкретні рекомендації для підтримки розвитку американської індустрії цифрових активів. З них 60 відносяться до компетенції регуляторних органів (інші 34 вимагають дій Конгресу або спільних дій Конгресу та регуляторних органів). Завдяки підтримці регуляторних органів криптоінвестиційні продукти (такі як функції стейкінгу або більш широкі спотові крипто-ETP) можуть залучити новий капітал у цю категорію активів.
По-друге, ми очікуємо, що макроекономічне середовище продовжить сприяти шифруванню активів. Ці активи надають інвесторам можливість отримати доступ до блокчейн-інновацій, водночас маючи певний імунітет до певних ризиків традиційних активів (таких як тривала слабкість долара). Окрім закону про шифрування, прийнятого в липні, також був підписаний закон, що закріплює масштабний федеральний бюджетний дефіцит на наступні десять років.
Крім того, було чітко заявлено про намір знизити процентні ставки, підкреслюючи, що послаблення долара сприятиме американській промисловості, а також було збільшено тарифи на різні товари та торгових партнерів. Великі бюджетні дефіцити та низькі реальні процентні ставки можуть продовжувати тиснути на вартість долара, особливо за умов неявної підтримки з боку вищих посадовців. Такі дефіцитні цифрові товари, як біткоїн і Етер, можуть отримати від цього вигоду та виконати частково хеджуючу функцію в портфелях, які стикаються з ризиками тривалої слабкості долара.
!