Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử Nhà Trắng lần đầu tiên và ảnh hưởng của nó: Sự chênh lệch giữa kỳ vọng của thị trường và thực tế

Một, Bối cảnh: Sự biến đổi thái độ của chính phủ Mỹ đối với Tài sản tiền điện tử

Vào ngày 7 tháng 3 năm 2025, Nhà Trắng Mỹ đã tổ chức hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử đầu tiên. Sự kiện này đánh dấu một bước chuyển biến lớn trong thái độ của chính phủ Mỹ đối với tài sản tiền điện tử. Nhìn lại lịch sử, thái độ của chính phủ Mỹ đối với tài sản tiền điện tử đã trải qua quá trình từ thận trọng đến nghiêm khắc, rồi đến hiện tại là tương đối thân thiện.

Giai đoạn đầu, các cơ quan quản lý Mỹ chủ yếu tập trung vào việc phòng ngừa rủi ro và chống lại các hành vi vi phạm pháp luật. Sau bong bóng ICO năm 2017, các cơ quan quản lý đã tăng cường công tác thực thi, yêu cầu các sàn giao dịch tuân thủ quy định về chống rửa tiền và xác minh danh tính khách hàng.

Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump và thời kỳ chính phủ Biden, thái độ quản lý trở nên nghiêm ngặt hơn. Trump đã công khai bày tỏ không thích Bitcoin, lo ngại rằng nó sẽ làm suy yếu vị thế của đồng đô la. Chính phủ Biden mặc dù đã ban hành lệnh hành chính về tài sản số, nhưng sau đó đã tăng cường thực thi pháp luật, kiện nhiều công ty mã hóa lớn.

Sau cuộc bầu cử năm 2024, Trump trở lại nắm quyền, chính sách có sự chuyển biến mạnh mẽ. Ông đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố rằng Hoa Kỳ sẽ trở thành "thủ đô Tài sản tiền điện tử toàn cầu", và bổ nhiệm David Sacks làm người phụ trách các vấn đề về trí tuệ nhân tạo và Tài sản tiền điện tử. Ngoài ra, Trump còn ra lệnh thành lập "quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược", giữ lại khoảng 200.000 coin Bitcoin mà chính phủ đã thu giữ trước đây.

Hai, dự đoán và độ nóng của thị trường trước hội nghị

Trước khi hội nghị diễn ra, thị trường mong đợi chính phủ Trump sẽ phát đi tín hiệu tích cực lớn. Do đó, giá Bitcoin đã tăng từ 80.000 USD lên gần 95.000 USD, các loại tài sản tiền điện tử chủ đạo khác cũng đồng loạt tăng từ 5% đến 25%. Tính thanh khoản trên thị trường tăng đáng kể, khối lượng giao dịch và số lượng hợp đồng mở của các sản phẩm phái sinh tăng nhanh chóng.

Tuy nhiên, nội dung thực tế của lệnh hành pháp không bao gồm bất kỳ kế hoạch mua sắm mới nào, chỉ tuyên bố "tạm thời không bán tài sản bitcoin mà chính phủ liên bang hiện đang nắm giữ". Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, không gian mua mới sẽ bị hạn chế, và cuối cùng trở thành một trong những lý do chính dẫn đến sự điều chỉnh của thị trường sau khi hội nghị kết thúc.

Ba, Tình hình hội nghị: Hướng chính sách rõ ràng, nhưng thiếu chi tiết

Hội nghị thu hút hơn 20 nhân vật quan trọng trong ngành Tài sản tiền điện tử của Mỹ tham gia. Trump chỉ tham dự ngắn gọn khoảng 30 phút, cho biết "Cuộc chiến chống Tài sản tiền điện tử của chính phủ trước đây đã kết thúc", và nhấn mạnh rằng chính phủ sẽ cung cấp sự chắc chắn về quy định cho thị trường Tài sản tiền điện tử ở cấp độ lập pháp.

Cuộc họp đã khẳng định lại tông điệu của "luật pháp thân thiện và quản lý nhẹ nhàng", nhưng không ban hành bất kỳ lệnh hành chính mới nào hoặc dự luật ngay lập tức. Chính phủ dường như vẫn đang ở giai đoạn thu thập ý kiến của ngành, thảo luận chi tiết về quản lý.

Các phương tiện truyền thông tài chính chủ yếu tập trung vào việc Trump sẵn sàng thông qua luật của Quốc hội để "cung cấp sự chắc chắn về quy định cho thị trường tiền điện tử", cho rằng so với trước đây đầy những khu vực mù mờ và kiện tụng dày đặc, tình hình đã có sự cải thiện rõ rệt.

Bốn, Xu hướng thị trường sau hội nghị

Sau khi hội nghị kết thúc, giá Bitcoin và hầu hết các loại coin chính đã có một đợt điều chỉnh. Nguyên nhân chính là do thị trường nhanh chóng tiêu hóa "sự chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế", dẫn đến áp lực bán xuất hiện trong ngắn hạn.

Bitcoin đã có sự điều chỉnh ngắn hạn sau khi mất đi kỳ vọng "chính phủ bổ sung mua coin", nhưng chưa xuất hiện sự sụt giảm phá vỡ. Ethereum và XRP cũng theo xu hướng đi xuống của toàn bộ thị trường, trong khi hầu hết các đồng coin chính khác đều đang ở trạng thái "kết thúc xu hướng tăng ngắn hạn, vào giai đoạn dao động hoặc điều chỉnh". Trên thị trường phái sinh, tỷ lệ phí vốn đã chuyển sang trung tính hoặc hơi âm, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán cũng đã giảm, phản ánh sự giảm bớt ý chí đòn bẩy của thị trường hiện tại, tâm lý lướt sóng ngắn hạn cũng đã suy yếu.

Đáng chú ý là, Solana đã có sự tăng nhẹ ngược dòng do việc niêm yết hợp đồng tương lai và ETF vào giữa tháng 3, đã tạo ra một xu hướng độc lập nhất định.

Năm, Triển vọng lâu dài

Mặc dù có sự giảm sút ngắn hạn, nhưng trong bối cảnh rủi ro quản lý trung và dài hạn được giảm bớt đáng kể, nhiều tổ chức và nhà đầu tư dài hạn vẫn lạc quan về khả năng Mỹ sẽ đưa ra các luật lệ hoặc hướng dẫn cụ thể hơn trong tương lai.

Xét về mặt chính sách, trong tương lai, Mỹ có thể sẽ tích cực hơn trong việc xây dựng các luật lệ hoặc cơ chế quản lý, khiến cho thị trường không còn ở trạng thái "mơ hồ hoặc không chắc chắn" như trước. Nếu các luật lệ trong tương lai có thể được thực hiện suôn sẻ, sẽ khuyến khích các tổ chức tài chính lớn hoặc các doanh nghiệp công nghệ đầu tư.

So với sự đàn áp mạnh mẽ của chính phủ trước, rủi ro pháp lý hiện nay đã giảm tương đối. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đã có thái độ cởi mở hơn đối với tài sản tiền điện tử, có thể sẽ mở rộng kinh doanh tài sản số.

Về lâu dài, "dự trữ cấp quốc gia" và "thái độ cởi mở của chính phủ" thường là động lực chính thúc đẩy chu kỳ thị trường tăng giá. Ngay cả khi lần này không có việc mua coin bằng tiền mặt quy mô lớn, thị trường vẫn kỳ vọng sẽ có nhiều dự án hợp tác chính phủ hoặc đầu tư cơ sở hạ tầng hơn trong tương lai.

Hiện tại, sự dao động chủ yếu là sự tiêu hóa của "kỳ vọng quá mức trước đó", chứ không phải là sự đảo ngược của xu hướng. Mọi người đều đang chú ý xem Nhà Trắng có thể chính thức hóa ý kiến của hội nghị thượng đỉnh này hay không và triển khai nó vào hệ thống quản lý mới, điều này sẽ trở thành một trong những động lực chính cho sự phát triển của thị trường trong tương lai.