Sự thay đổi của cấu trúc kinh tế toàn cầu và triển vọng thị trường tiền điện tử

Trong bối cảnh toàn cầu phức tạp và biến động hiện nay, thị trường tiền điện tử dường như đã bước vào một giai đoạn tương đối bình yên. Sự phục hồi của thị trường tăng giá sau đợt giảm phát của Bitcoin đã được xác nhận, nhưng thị trường hiện có thể đang ở một "thời kỳ chờ đợi". Nhiều người nắm giữ tiền điện tử đã hoàn tất việc đầu tư, việc chọn lựa quan sát có lẽ là một quyết định khôn ngoan.

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, việc áp dụng góc nhìn dài hạn có thể đơn giản hóa quyết định đầu tư và giảm nhu cầu điều chỉnh thường xuyên. Hiện tại, lựa chọn tốt nhất dường như là nắm giữ lâu dài hoặc đặt cược vào các mã thông báo hot mới nổi.

Dù thị trường tiền điện tử tạm thời yên lặng, nhưng điều này cho chúng ta cơ hội để xem xét kinh tế vĩ mô. Rốt cuộc, xu hướng của các loại tiền điện tử như Bitcoin chắc chắn bị ảnh hưởng bởi các xu hướng kinh tế vĩ mô.

Hai xu hướng kinh tế quan trọng đáng chú ý là:

1. Trung Quốc giảm mạnh trái phiếu chính phủ Mỹ và trái phiếu của các tổ chức.
2. Mỹ tuyên bố tăng mạnh thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.

Trong một thời gian dài, Trung Quốc luôn là nhà mua chính của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, nắm giữ tới 10% trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Hành động này có nhiều lý do:

• Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là một trong những khoản đầu tư an toàn nhất toàn cầu, cung cấp lợi suất ổn định và rủi ro cực thấp.
• Trung Quốc kiếm được rất nhiều đô la thông qua xuất khẩu, đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ có thể nhận được lợi tức.
• Mua nợ Mỹ giúp duy trì sự ổn định của tỷ giá nhân dân tệ, giữ cho sức cạnh tranh xuất khẩu của Trung Quốc.

Tuy nhiên, gần đây Trung Quốc đã bắt đầu giảm bớt việc nắm giữ nợ của Mỹ. Dữ liệu cho thấy Trung Quốc đã giảm kỷ lục nợ công và trái phiếu của Mỹ trong quý đầu tiên. Hành động này đã ảnh hưởng đến Mỹ theo nhiều cách khác nhau:

• Việc bán tháo quy mô lớn đã làm tăng nguồn cung trái phiếu chính phủ Mỹ trên thị trường, dẫn đến giá giảm và lãi suất tăng.
• Lãi suất tăng có nghĩa là chính phủ Mỹ phải gánh chịu chi phí dịch vụ nợ cao hơn.
• Ban đầu có thể củng cố đồng đô la, nhưng về lâu dài có thể làm giảm giá trị của đồng đô la.
• Có thể ảnh hưởng đến tỷ giá đô la Mỹ so với nhân dân tệ, khiến chi phí xuất khẩu của Trung Quốc tăng lên.

Các biện pháp ứng phó mà Mỹ có thể thực hiện bao gồm:

• Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại chính sách nới lỏng định lượng (QE).
• Yêu cầu ngân hàng và các tổ chức khác tăng cường nắm giữ trái phiếu chính phủ.

Tuy nhiên, những biện pháp này có thể mang lại những thách thức mới, chẳng hạn như làm gia tăng áp lực lạm phát.

Trong khi đó, chính phủ Mỹ đã công bố việc tăng mạnh thuế nhập khẩu đối với các sản phẩm từ Trung Quốc. Chính sách mới đã nâng cao đáng kể thuế đối với nhiều sản phẩm như ô tô điện, pin lithium, chất bán dẫn, và tấm pin mặt trời. Biện pháp này nhằm mục đích tăng giá hàng hóa Trung Quốc trên thị trường Mỹ, khuyến khích người tiêu dùng mua sản phẩm nội địa của Mỹ.

Tuy nhiên, Hoa Kỳ hiện đang thiếu khả năng sản xuất trong nước đủ để thay thế nguồn cung từ Trung Quốc. Việc tăng cường năng lực sản xuất trong nước cần một kích thích tài chính quy mô lớn, điều này có thể dẫn đến việc phát hành nhiều tiền tệ hơn và nợ chính phủ.

Đối với thị trường tiền điện tử, những biến đổi kinh tế vĩ mô này có thể mang lại ảnh hưởng tích cực:

• Sự suy giảm kinh tế toàn cầu có thể làm giảm thu nhập khả dụng để đầu tư vào mã hóa, nhưng xu hướng này đã bắt đầu xuất hiện.
• Để đối phó với những thách thức kinh tế, các chính phủ có thể tăng cường kích thích tài chính và phát hành tiền tệ, trong khi Bitcoin thường được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát.
• Áp lực quy định về mã hóa mà trước đây được kỳ vọng sẽ giảm bớt, đặc biệt là đối với Bitcoin.
• Về lâu dài, nếu đô la Mỹ mất giá do nợ tăng và mở rộng cung tiền, Bitcoin có thể hưởng lợi trở thành lựa chọn tiền tệ thay thế.

Nói chung, mặc dù trong ngắn hạn thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục trong trạng thái chờ đợi, nhưng sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế toàn cầu có thể tạo ra môi trường thuận lợi cho sự phát triển lâu dài của tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin.