Bitcoin năm nay có khả năng lập kỷ lục mới

Gần đây, một báo cáo nghiên cứu thị trường chỉ ra rằng giá Bitcoin đã tăng 45% trong tháng 2, lần đầu tiên kể từ quý 4 năm 2021 vượt qua ngưỡng 60.000 USD, chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử 9%.

Phân tích cho rằng, sự tăng giá có thể phản ánh lượng vốn lớn đổ vào từ ETF mới niêm yết ở Mỹ, cũng như thị trường kỳ vọng vào sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4.

Vào tháng 2 năm 2024, thị trường tiền điện tử hoạt động mạnh mẽ, chủ yếu nhờ vào dòng vốn ổn định từ quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin ETF mới và các phát triển cơ bản tích cực khác. Hiện tại, rủi ro chính mà định giá tài sản kỹ thuật số đang phải đối mặt có thể là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang: lạm phát tăng trở lại vào tháng 2, điều này có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất đến cuối năm nay hoặc lâu hơn.

Xét về tỷ lệ hoàn vốn tuyệt đối và tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh theo rủi ro, Bitcoin và Ether là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong tháng Hai. Mặc dù trong những năm gần đây, mối tương quan giữa tiền điện tử và thị trường truyền thống ngày càng mạnh mẽ, nhưng sự thể hiện của các đồng tiền chính vào tháng Hai một lần nữa làm nổi bật lợi thế đa dạng hóa của tài sản tiền điện tử.

Đối với Bitcoin, lợi nhuận ổn định có thể phần nào phản ánh dòng tiền ổn định vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới được niêm yết tại Mỹ. Từ ngày 11 tháng 1 cho đến cuối tháng, 10 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã có tổng dòng tiền ròng đạt 1,46 tỷ USD. Vào tháng 2, dòng tiền ròng đã tăng tốc mạnh mẽ, đạt 6 tỷ USD trong cả tháng. Tổng dòng tiền ròng của các ETP tiền điện tử trong tháng 2 ước tính đạt 6,2 tỷ USD, gấp hơn hai lần kỷ lục tháng kể từ tháng 10 năm 2021.

Cần lưu ý rằng, kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt, quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ đã xuất hiện dòng tiền ròng ra, điều này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển từ một tài sản "lưu trữ giá trị" sang một tài sản khác.

Từ góc độ dòng tiền ETF, theo tỷ lệ phần thưởng khối hiện tại, mạng Bitcoin sản xuất khoảng 900 đồng coin mới mỗi ngày, trị giá khoảng 54 triệu USD ( giả định mỗi đồng coin có giá trung bình 60.000 USD ). Sau đợt giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024, nguồn cung mới hàng ngày sẽ giảm xuống còn 450 đồng Bitcoin, trị giá khoảng 27 triệu USD. Vào tháng 2, dòng tiền ròng hàng ngày của ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 208 triệu USD, vượt xa tốc độ cung mới. Sự mất cân bằng giữa nhu cầu mới và phát hành mới hạn chế có thể dẫn đến sự gia tăng định giá.

Mặc dù Bitcoin có hiệu suất mạnh mẽ trong tháng 2, nhưng vẫn không bằng tài sản tiền điện tử lớn thứ hai là Ethereum, tài sản này đã tăng 47% trong tháng. Thị trường dường như đang mong đợi sự nâng cấp quan trọng của mạng Ethereum vào ngày 13 tháng 3. Ethereum đang theo đuổi thiết kế mô-đun, trong tương lai sẽ có nhiều hoạt động xảy ra trên chuỗi khối lớp 2 kết nối với mạng chính. Sự nâng cấp sắp tới sẽ cung cấp không gian lưu trữ chỉ định trên Ethereum cho Layer 2, nhằm giảm chi phí dữ liệu và tăng lợi nhuận hoạt động.

Thị trường phân khúc hoạt động tốt nhất trong tháng 2 là lĩnh vực tiền điện tử tiện ích và dịch vụ, tăng 53%. Danh mục này bao gồm các token liên quan đến trí tuệ nhân tạo, một phần đạt được lợi nhuận lớn. Ngành tiền điện tử tài chính tăng 34%, một phần là do sự bùng nổ của token quản trị DEX Uniswap.

Sự gia tăng giá trị đi kèm với khối lượng giao dịch tăng và sự gia tăng của các chỉ số trên chuỗi khác nhau, đặc biệt là Ethereum. Vào tháng 2, khối lượng giao dịch ETH trung bình hàng ngày đạt 5,8 tỷ USD, là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Giá trị tất cả các giao dịch trên mạng Ethereum cũng đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022.

Dưới sự hỗ trợ của dòng vốn vào Bitcoin ETF và nhiều yếu tố cơ bản tích cực, thị trường tiền điện tử đã có màn trình diễn mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, bài học quan trọng từ chu kỳ trước là các yếu tố vĩ mô có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến định giá tài sản tiền điện tử.

Nếu triển vọng vĩ mô vẫn lạc quan, nhiều yếu tố thuận lợi trong ngành có thể thúc đẩy giá token tăng thêm trong năm nay. Giá Bitcoin hiện chỉ thấp hơn 9% so với mức cao nhất lịch sử, vì vậy có thể tạo ra mức cao mới vào cuối năm nay. Ngược lại, triển vọng vĩ mô không thuận lợi có thể kìm hãm định giá.

Kết quả có khả năng nhất là lạm phát của Mỹ tiếp tục giảm, khiến Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng hạ lãi suất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên chú ý đến báo cáo lạm phát sắp công bố và hướng dẫn lãi suất chính sách được cập nhật tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 20 tháng 3.