Phân tích tình hình vĩ mô sau cuộc họp FOMC và ảnh hưởng của thuế quan tương đương
Một. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản có sự phân hóa nhẹ.
Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng giảm, độ hoạt động giao dịch không cao. Tỷ lệ Put/Call giảm, cho thấy một số vốn bắt đầu gom hàng.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi vượt mốc 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, trong ba tháng gần đây đã tăng hơn 11%. Giá dầu duy trì quanh mức 68 USD/thùng, giá khí tự nhiên giảm.
Thị trường giao dịch tiền điện tử ảm đạm, Bitcoin dao động quanh mức 84.000 đô la, thiếu động lực tăng giá, các đồng coin khác theo sau biến động.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện các điều chỉnh ở cấp độ chiến lược và chiến thuật:
Cấp độ chiến lược: Tuân thủ nguyên tắc "phụ thuộc vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian cắt giảm lãi suất cụ thể, duy trì tính linh hoạt của chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Thực hiện ba điều chỉnh quan trọng trong khía cạnh chiến thuật:
(1) Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan, giảm thiểu tiếng ồn trên thị trường.
(2) Đề cập lại khái niệm "lạm phát tạm thời": làm giảm tác động lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian cho việc cắt giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào nỗi sợ hãi về đình trệ và lạm phát.
(3) Điều chỉnh thu hẹp bảng ( Nhịp độ QT: Mặc dù thanh khoản dồi dào, nhưng việc làm chậm QT để đối phó với các cú sốc thanh khoản có thể phát sinh từ vấn đề giới hạn nợ.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng được thực thi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70889d0ab12dd7c1599a31c6d9772f77.webp(
) 3. Biến động thị trường thanh khoản và lãi suất
Tính thanh khoản phục hồi: Tính thanh khoản rộng rãi đạt 6.1 triệu tỷ, dòng tiền từ tài khoản TGA thúc đẩy sự cải thiện thanh khoản, lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã giảm bớt.
Thị trường lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất ổn định, xác suất giảm lãi suất vào tháng 6 là 67%, dự kiến giảm lãi suất 3 lần trong năm.
Thị trường trái phiếu: Lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự gia tăng tính chắc chắn của thị trường về việc giảm lãi suất, nhưng vẫn còn lo ngại về sự phục hồi lạm phát.
Thị trường tín dụng: Chênh lệch tín dụng mức đầu tư mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, tâm lý rủi ro của thị trường giảm, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng có hiệu lực]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0643bae023f605990f183df2ca122830.webp(
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
) 1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là điểm chú ý của thị trường:
Mức độ thuế quan: Mức thuế và phạm vi bao phủ sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu vượt quá dự đoán, có thể đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao, lợi nhuận của doanh nghiệp bị áp lực, thị trường chứng khoán và trái phiếu bị ảnh hưởng.
Thương mại toàn cầu có thể bị căng thẳng: Nếu dẫn đến sự trả đũa từ các quốc gia khác, sẽ làm gia tăng căng thẳng chuỗi cung ứng, đẩy lạm phát tăng cao, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và có thể gây ra sự bán tháo hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch đình trệ".
![【宏观周报┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế đối ứng được áp dụng]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40.webp(
) 2. Thị trường duy trì thái độ thận trọng, nhu cầu phòng ngừa rủi ro ở phần đuôi rất mạnh mẽ
VIX giảm nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng tăng cường, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm thiểu rủi ro, tăng cường nắm giữ tài sản an toàn ### vàng, trái phiếu quốc gia và các tài sản khác (.
Hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang:
Nếu thuế quan đẩy cao lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang có thể thắt chặt chính sách sớm, dẫn đến sự thắt chặt thanh khoản trên thị trường, làm tăng sự biến động.
Nếu lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục giữ lập trường ôn hòa, cung cấp sự đệm cho thị trường.
) 3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang trong giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "Phòng thủ + Tấn công linh hoạt", vừa tránh rủi ro đuôi vừa nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MultiSigFailMaster
· 07-22 22:14
Yêu khí quá nặng, không dám mua đáy
Xem bản gốcTrả lời0
TokenomicsTherapist
· 07-22 10:13
Vàng thơm quá, sao chép là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
NonFungibleDegen
· 07-22 10:13
Chà, những biến động thị trường này làm tôi cảm thấy tồi tệ... có lẽ không có gì đâu haha
Xem bản gốcTrả lời0
MerkleDreamer
· 07-22 10:06
Diễn biến giá vàng khó hiểu quá.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter
· 07-22 10:03
Vàng, đồng, cái gì cũng tăng lên chỉ có tôi là lỗ tiền.
Cấu trúc thị trường sau cuộc họp FOMC: theo dõi tác động của thuế quan đối ứng và sự thay đổi thanh khoản
Phân tích tình hình vĩ mô sau cuộc họp FOMC và ảnh hưởng của thuế quan tương đương
Một. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Trong tuần này, các loại tài sản có sự phân hóa nhẹ.
Chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, nhưng tổng thể vẫn trong xu hướng giảm, độ hoạt động giao dịch không cao. Tỷ lệ Put/Call giảm, cho thấy một số vốn bắt đầu gom hàng.
Về thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục tăng sau khi vượt mốc 3000 USD/ounce, giá đồng tăng 0.8%, trong ba tháng gần đây đã tăng hơn 11%. Giá dầu duy trì quanh mức 68 USD/thùng, giá khí tự nhiên giảm.
Thị trường giao dịch tiền điện tử ảm đạm, Bitcoin dao động quanh mức 84.000 đô la, thiếu động lực tăng giá, các đồng coin khác theo sau biến động.
2. Phân tích cuộc họp FOMC
Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện các điều chỉnh ở cấp độ chiến lược và chiến thuật:
Cấp độ chiến lược: Tuân thủ nguyên tắc "phụ thuộc vào dữ liệu", tránh cam kết thời gian cắt giảm lãi suất cụ thể, duy trì tính linh hoạt của chính sách để đối phó với sự không chắc chắn.
Thực hiện ba điều chỉnh quan trọng trong khía cạnh chiến thuật:
(1) Điều chỉnh quản lý kỳ vọng lạm phát: nhấn mạnh dữ liệu kỳ vọng lạm phát 5 năm của Cục Dự trữ Liên bang New York, làm giảm tầm quan trọng của chỉ số niềm tin người tiêu dùng Michigan, giảm thiểu tiếng ồn trên thị trường.
(2) Đề cập lại khái niệm "lạm phát tạm thời": làm giảm tác động lâu dài của thuế quan đối với lạm phát, tạo không gian cho việc cắt giảm lãi suất, ngăn chặn thị trường rơi vào nỗi sợ hãi về đình trệ và lạm phát.
(3) Điều chỉnh thu hẹp bảng ( Nhịp độ QT: Mặc dù thanh khoản dồi dào, nhưng việc làm chậm QT để đối phó với các cú sốc thanh khoản có thể phát sinh từ vấn đề giới hạn nợ.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng được thực thi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70889d0ab12dd7c1599a31c6d9772f77.webp(
) 3. Biến động thị trường thanh khoản và lãi suất
Tính thanh khoản phục hồi: Tính thanh khoản rộng rãi đạt 6.1 triệu tỷ, dòng tiền từ tài khoản TGA thúc đẩy sự cải thiện thanh khoản, lượng sử dụng cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang giảm, cho thấy áp lực tài chính trên thị trường đã giảm bớt.
Thị trường lãi suất: Dự đoán giảm lãi suất ổn định, xác suất giảm lãi suất vào tháng 6 là 67%, dự kiến giảm lãi suất 3 lần trong năm.
Thị trường trái phiếu: Lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn, đường cong lợi suất trở nên dốc hơn, phản ánh sự gia tăng tính chắc chắn của thị trường về việc giảm lãi suất, nhưng vẫn còn lo ngại về sự phục hồi lạm phát.
Thị trường tín dụng: Chênh lệch tín dụng mức đầu tư mở rộng, rủi ro tín dụng tăng nhẹ, tâm lý rủi ro của thị trường giảm, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu rủi ro hệ thống.
![【Báo cáo tuần vĩ mô┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế quan đối ứng có hiệu lực]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0643bae023f605990f183df2ca122830.webp(
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
) 1. Thuế quan đối xứng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường
Thuế quan đối ứng có hiệu lực từ ngày 2 tháng 4 là điểm chú ý của thị trường:
Mức độ thuế quan: Mức thuế và phạm vi bao phủ sẽ ảnh hưởng đến giá hàng hóa, từ đó ảnh hưởng đến lạm phát và lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu vượt quá dự đoán, có thể đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao, lợi nhuận của doanh nghiệp bị áp lực, thị trường chứng khoán và trái phiếu bị ảnh hưởng.
Thương mại toàn cầu có thể bị căng thẳng: Nếu dẫn đến sự trả đũa từ các quốc gia khác, sẽ làm gia tăng căng thẳng chuỗi cung ứng, đẩy lạm phát tăng cao, đe dọa tăng trưởng kinh tế toàn cầu và có thể gây ra sự bán tháo hoảng loạn trên thị trường, củng cố logic "giao dịch đình trệ".
![【宏观周报┃4 Alpha】Sau cuộc họp FOMC, trước khi thuế đối ứng được áp dụng]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1558e3e7fe7f3c43c75f1b719944ad40.webp(
) 2. Thị trường duy trì thái độ thận trọng, nhu cầu phòng ngừa rủi ro ở phần đuôi rất mạnh mẽ
VIX giảm nhưng tín hiệu rủi ro trên thị trường tín dụng tăng cường, thị trường vẫn chưa thoát khỏi chế độ hoảng loạn. Các nhà đầu tư có xu hướng giảm thiểu rủi ro, tăng cường nắm giữ tài sản an toàn ### vàng, trái phiếu quốc gia và các tài sản khác (.
Hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang:
) 3. Đề xuất chiến lược
Thị trường vẫn đang trong giai đoạn không chắc chắn về chính sách và định giá rủi ro, chiến lược ngắn hạn nên tập trung vào "Phòng thủ + Tấn công linh hoạt", vừa tránh rủi ro đuôi vừa nắm bắt cơ hội giai đoạn của thị trường.
![【宏观周报┃4 Alpha】FOMC会议之后，对等关税落地之前]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4cac6b7b9f8edd7051af99b5feed0f2c.webp(