Hệ thống tài chính toàn cầu đang ở ngưỡng của một cuộc cách mạng mang tính thời đại, tài sản trên toàn thế giới đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain. Từ hệ thống tài chính bán số hóa, độc lập với nhau, tiến tới hệ thống tài chính hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp, điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng này.
Việc áp dụng Ethereum bởi các tổ chức đang nhanh chóng tăng tốc, khung quy định của Mỹ công khai ủng hộ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.
Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi như vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt ra ngoài sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng lòng tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.
Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được niềm tin từ các công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: nó là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và không có thời gian ngừng hoạt động.
Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị đánh giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum đã chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.
ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được tích cực dự trữ, staking, đốt cháy và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa như một phương tiện lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa có thể lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng khổng lồ - điều này thực sự biến nó thành một tài sản dự trữ sản xuất: dầu kỹ thuật số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
Báo cáo thuyết minh
Báo cáo này nhằm giải thích tại sao ETH nên được coi là một cấu phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên việc tạo ra giá trị lâu dài, tiếp cận công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:
Tìm hiểu về Ether: dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy kinh tế số
Chương này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính hữu dụng và đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá thích hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao nó hiện đang bị định giá thấp và bị phân bổ thấp trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội không đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.
Ethereum：hạ tầng cơ sở thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH
Chương này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế thúc đẩy sự phát triển không ngừng của mạng Ethereum. Nó sẽ giải thích vị thế mà Ethereum có thể thiết lập như là lớp nền tảng cho hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị thế này sẽ hỗ trợ và khuếch đại tầm quan trọng kinh tế của Ether.
Ethereum và AI: Động cơ kinh tế của nền kinh tế tự chủ
Phần này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum - cũng như ETH được phát sinh từ nó - có thể đóng vai trò gì và giá trị tiềm năng của nó trong hệ thống tài chính do các đại lý tự chủ điều khiển.
Điểm chính
ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tiện ích, sự khan hiếm và lợi nhuận của nó.
ETH là một tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp trong nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản được mã hóa dưới sự kiểm soát bên ngoài trên Ethereum (stablecoin, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép) gia tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập và chống kiểm duyệt như một tài sản lưu trữ giá trị cơ bản trở nên rất quan trọng.
ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá dựa trên doanh thu phí như cổ phiếu công nghệ - Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo và được đóng gói thành tài sản dự trữ toàn cầu.
Phát hành + tiêu hủy theo chương trình = tính khan hiếm có thể dự đoán: Tổng phát hành hàng năm lý thuyết của ETH là 1,51%, nhưng việc tiêu hủy hàng hóa phát sinh từ việc sử dụng nền tảng thường làm cho lượng phát hành ròng thấp hơn. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát cung ứng ETH đã dao động quanh mức 0,09%, thấp hơn tiền pháp định và Bitcoin.
ETH cung cấp lợi nhuận gốc: việc staking của các validator khiến ETH đã được staking trở thành một loại hàng hóa số có năng suất và lợi nhuận.
ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia có chủ quyền.
ETH bị định giá thấp: Việc ETH tụt lại phía sau BTC là một sai lầm định giá tạm thời, chứ không phải là điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư không đối xứng hiếm có.
Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: Khi các đại lý tự trị hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một loại cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ tương lai này, sẽ hoạt động như lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp người-máy — với ETH là tiền tệ gốc và tài sản dự trữ của nó.
ETH có tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la: Mục tiêu ngắn hạn là 8,000 đô la; về lâu dài, ước tính bảo thủ, với tư cách là dự trữ tiền tệ/tài sản hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 đô la.
Ether：Thúc đẩy nền kinh tế số của dầu mỏ số
ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời cũng là động lực kinh tế thúc đẩy hoạt động của nó.
Nó là dầu mỏ số - tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.
Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa kỹ thuật số. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành lớp phần mềm cơ bản - giống như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows - hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.
Khi tất cả những điều này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu tích hợp, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của các lĩnh vực tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo, và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này làm cho ETH khó được xác định hơn, đặc biệt là so với những tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin - nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn, và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn.
ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là một tài sản đa năng, với các chức năng bao gồm:
Tính nhiên liệu
Mỗi lần thực hiện giao dịch trên chuỗi đều tiêu tốn (hủy) ETH. Nó là tài sản cơ sở điều khiển tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò làm nhiên liệu cho các mục sau:
Mỗi lần chuyển tiền ổn định.
Mỗi lần phát hành token hóa tài sản thế giới thực.
Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
Mỗi ứng dụng mới - DeFi, trò chơi, AI, danh tính - việc vận hành của chúng đều sẽ tiêu hủy ETH.
Tài sản lưu trữ giá trị có lợi tức đi kèm
Ngoài việc đơn giản nắm giữ Ether như một kho lưu trữ giá trị, Ether còn có thể kiếm được lợi nhuận thông qua việc staking. Khi ai đó staking Ether, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống và trở thành một người xác thực - một loại người tham gia mạng có vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực các giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu diễn ra tự động, vì vậy những người hoặc thực thể staking Ether thường không cần làm thêm công việc nào khác ngoài việc staking Ether của họ. Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên các người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng Ether.
tài sản thế chấp thanh toán gốc
ETH cung cấp bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA (tài sản thế giới thực) và các ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, trung lập đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi việc mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện có khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% khác được xuất ra để sử dụng cho các blockchain khác. Khi số lượng tài sản token hóa bị kiểm soát bên ngoài trên Ethereum (như stablecoin, RWA và các công cụ tài chính có giấy phép) ngày càng tăng, nhu cầu về một tài sản dự trữ trung lập làm nơi lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng. Tài sản token hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH gắn kết toàn bộ hệ thống theo một cách lưu trữ giá trị toàn cầu có thể truy cập, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện việc thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần đưa ra sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ một người tham gia đơn lẻ nào.
Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản được mã hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của tài sản thế chấp thực sự trung lập, nguyên bản và không thuộc về chủ quyền đã tăng lên đáng kể. ETH là tài sản thế chấp nguyên thủy duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro đối tác giao dịch bên ngoài. ETH đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào khoản phí tiền tệ trong tương lai của nó.
Tài sản giảm phát
Với sự gia tăng hoạt động mạng, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Với tỷ lệ phát hành tối đa hàng năm là 1,51% (chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy), khi nhu cầu về tài nguyên mạng tăng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu về ETH sẽ không dẫn đến sự gia tăng sản lượng, từ đó dẫn đến động lực mà trong thời gian dài có thể khiến nhu cầu vượt quá cung.
thể hiện sự tăng trưởng kinh tế token hóa
Cũng như nhu cầu về dầu mỏ trên toàn cầu tăng lên khi nền kinh tế mở rộng, ETH cũng thu được giá trị từ sự phát triển của nền kinh tế trên chuỗi - nhưng do giới hạn phát hành của nó, tính linh hoạt cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:
Tổng giá trị khóa của Ethereum (Ethereum's Total Value Secured): Hiện tại, Ethereum đang chứa đựng hơn 7670 tỷ đô la tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như là nền tảng của nền kinh tế mã thông báo.
Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển mình của mô hình đang phát triển theo hướng nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, khả năng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, cho dù là như nhiên liệu giao dịch hay như là dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.
cặp giao dịch dự trữ
ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong các sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.
Tài sản dự trữ chiến lược
Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang tăng tốc. Khác với tài sản dự trữ thụ động, Ether hoàn toàn có thể lập trình được, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. Ether dự trữ có thể được lập trình để staking, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, sử dụng cho nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hoặc tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, chương trình sở hữu, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản lưu trữ bị bỏ hoang, Ether tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả hoạt động của kho quỹ. Ether như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính token hóa toàn cầu.
Điều này không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ Ether đã bắt đầu. Dự trữ Ether chiến lược đang nhanh chóng mở rộng, hiện tại khối lượng Ether sở hữu công khai của các tổ chức gần đạt 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ giá trị đa dạng của Ether, cơ hội cho những người đi đầu trở nên rõ ràng và nổi bật. Ether không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.
Chính vì tất cả những chức năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
ETH: Động lực của nền kinh tế số Tài sản cốt lõi của hạ tầng tài chính tương lai
Ethereum: Dầu mỏ mới của kỷ nguyên số
Hệ thống tài chính toàn cầu đang ở ngưỡng của một cuộc cách mạng mang tính thời đại, tài sản trên toàn thế giới đang dần được số hóa và chuyển sang blockchain. Từ hệ thống tài chính bán số hóa, độc lập với nhau, tiến tới hệ thống tài chính hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp, điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng này.
Việc áp dụng Ethereum bởi các tổ chức đang nhanh chóng tăng tốc, khung quy định của Mỹ công khai ủng hộ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.
Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi như vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt ra ngoài sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị liền mạch, xây dựng lòng tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.
Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Với kiến trúc mạnh mẽ của mình, Ethereum đã giành được niềm tin từ các công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng: nó là blockchain an toàn nhất và phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và không có thời gian ngừng hoạt động.
Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị đánh giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum đã chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.
ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp cho nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được tích cực dự trữ, staking, đốt cháy và sử dụng. Bitcoin là một hàng hóa như một phương tiện lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa có thể lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời có tính hữu dụng khổng lồ - điều này thực sự biến nó thành một tài sản dự trữ sản xuất: dầu kỹ thuật số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.
Báo cáo thuyết minh
Báo cáo này nhằm giải thích tại sao ETH nên được coi là một cấu phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên việc tạo ra giá trị lâu dài, tiếp cận công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:
Tìm hiểu về Ether: dầu mỏ kỹ thuật số thúc đẩy kinh tế số
Chương này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính hữu dụng và đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá thích hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao nó hiện đang bị định giá thấp và bị phân bổ thấp trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội không đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.
Ethereum：hạ tầng cơ sở thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH
Chương này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế thúc đẩy sự phát triển không ngừng của mạng Ethereum. Nó sẽ giải thích vị thế mà Ethereum có thể thiết lập như là lớp nền tảng cho hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị thế này sẽ hỗ trợ và khuếch đại tầm quan trọng kinh tế của Ether.
Ethereum và AI: Động cơ kinh tế của nền kinh tế tự chủ
Phần này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum - cũng như ETH được phát sinh từ nó - có thể đóng vai trò gì và giá trị tiềm năng của nó trong hệ thống tài chính do các đại lý tự chủ điều khiển.
Điểm chính
ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tiện ích, sự khan hiếm và lợi nhuận của nó.
ETH là một tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp trong nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản được mã hóa dưới sự kiểm soát bên ngoài trên Ethereum (stablecoin, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép) gia tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập và chống kiểm duyệt như một tài sản lưu trữ giá trị cơ bản trở nên rất quan trọng.
ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá dựa trên doanh thu phí như cổ phiếu công nghệ - Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo và được đóng gói thành tài sản dự trữ toàn cầu.
Phát hành + tiêu hủy theo chương trình = tính khan hiếm có thể dự đoán: Tổng phát hành hàng năm lý thuyết của ETH là 1,51%, nhưng việc tiêu hủy hàng hóa phát sinh từ việc sử dụng nền tảng thường làm cho lượng phát hành ròng thấp hơn. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát cung ứng ETH đã dao động quanh mức 0,09%, thấp hơn tiền pháp định và Bitcoin.
ETH cung cấp lợi nhuận gốc: việc staking của các validator khiến ETH đã được staking trở thành một loại hàng hóa số có năng suất và lợi nhuận.
ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia có chủ quyền.
ETH bị định giá thấp: Việc ETH tụt lại phía sau BTC là một sai lầm định giá tạm thời, chứ không phải là điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư không đối xứng hiếm có.
Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: Khi các đại lý tự trị hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một loại cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ tương lai này, sẽ hoạt động như lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp người-máy — với ETH là tiền tệ gốc và tài sản dự trữ của nó.
ETH có tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la: Mục tiêu ngắn hạn là 8,000 đô la; về lâu dài, ước tính bảo thủ, với tư cách là dự trữ tiền tệ/tài sản hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 đô la.
Ether：Thúc đẩy nền kinh tế số của dầu mỏ số
ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, đồng thời cũng là động lực kinh tế thúc đẩy hoạt động của nó.
Nó là dầu mỏ số - tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của internet.
Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn khởi đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc bản địa kỹ thuật số. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành lớp phần mềm cơ bản - giống như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows - hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.
Khi tất cả những điều này trở thành hiện thực, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu tích hợp, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của các lĩnh vực tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo, và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này làm cho ETH khó được xác định hơn, đặc biệt là so với những tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin - nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn, và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn.
ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là một tài sản đa năng, với các chức năng bao gồm:
Tính nhiên liệu
Mỗi lần thực hiện giao dịch trên chuỗi đều tiêu tốn (hủy) ETH. Nó là tài sản cơ sở điều khiển tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò làm nhiên liệu cho các mục sau:
Tài sản lưu trữ giá trị có lợi tức đi kèm
Ngoài việc đơn giản nắm giữ Ether như một kho lưu trữ giá trị, Ether còn có thể kiếm được lợi nhuận thông qua việc staking. Khi ai đó staking Ether, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống và trở thành một người xác thực - một loại người tham gia mạng có vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực các giao dịch. Quá trình xác thực chủ yếu diễn ra tự động, vì vậy những người hoặc thực thể staking Ether thường không cần làm thêm công việc nào khác ngoài việc staking Ether của họ. Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên các người xác thực để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu người xác thực hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng Ether.
tài sản thế chấp thanh toán gốc
ETH cung cấp bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA (tài sản thế giới thực) và các ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, trung lập đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi việc mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện có khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, và 3,5% khác được xuất ra để sử dụng cho các blockchain khác. Khi số lượng tài sản token hóa bị kiểm soát bên ngoài trên Ethereum (như stablecoin, RWA và các công cụ tài chính có giấy phép) ngày càng tăng, nhu cầu về một tài sản dự trữ trung lập làm nơi lưu trữ giá trị cơ bản trở nên cực kỳ quan trọng. Tài sản token hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH gắn kết toàn bộ hệ thống theo một cách lưu trữ giá trị toàn cầu có thể truy cập, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện việc thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần đưa ra sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ một người tham gia đơn lẻ nào.
Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản được mã hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của tài sản thế chấp thực sự trung lập, nguyên bản và không thuộc về chủ quyền đã tăng lên đáng kể. ETH là tài sản thế chấp nguyên thủy duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro đối tác giao dịch bên ngoài. ETH đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào khoản phí tiền tệ trong tương lai của nó.
Tài sản giảm phát
Với sự gia tăng hoạt động mạng, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó giảm tổng cung ETH. Với tỷ lệ phát hành tối đa hàng năm là 1,51% (chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được đặt cọc và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy), khi nhu cầu về tài nguyên mạng tăng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu về ETH sẽ không dẫn đến sự gia tăng sản lượng, từ đó dẫn đến động lực mà trong thời gian dài có thể khiến nhu cầu vượt quá cung.
thể hiện sự tăng trưởng kinh tế token hóa
Cũng như nhu cầu về dầu mỏ trên toàn cầu tăng lên khi nền kinh tế mở rộng, ETH cũng thu được giá trị từ sự phát triển của nền kinh tế trên chuỗi - nhưng do giới hạn phát hành của nó, tính linh hoạt cung cấp của nó nhỏ hơn nhiều so với dầu mỏ:
Tổng giá trị khóa của Ethereum (Ethereum's Total Value Secured): Hiện tại, Ethereum đang chứa đựng hơn 7670 tỷ đô la tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như là nền tảng của nền kinh tế mã thông báo.
Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển mình của mô hình đang phát triển theo hướng nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, giao dịch và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, khả năng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được mức tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, cho dù là như nhiên liệu giao dịch hay như là dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.
cặp giao dịch dự trữ
ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong các sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70,6% cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các loại tiền tệ trong tài chính truyền thống giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.
Tài sản dự trữ chiến lược
Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether như một tài sản dự trữ chiến lược. Khi ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính của Ethereum, xu hướng này đang tăng tốc. Khác với tài sản dự trữ thụ động, Ether hoàn toàn có thể lập trình được, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. Ether dự trữ có thể được lập trình để staking, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, sử dụng cho nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hoặc tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, chương trình sở hữu, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản lưu trữ bị bỏ hoang, Ether tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả hoạt động của kho quỹ. Ether như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính token hóa toàn cầu.
Điều này không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ Ether đã bắt đầu. Dự trữ Ether chiến lược đang nhanh chóng mở rộng, hiện tại khối lượng Ether sở hữu công khai của các tổ chức gần đạt 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ giá trị đa dạng của Ether, cơ hội cho những người đi đầu trở nên rõ ràng và nổi bật. Ether không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.
Chính vì tất cả những chức năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ.