Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung chiếm ưu thế trên thị trường. Trong đó, (AMM) như một mắt xích quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một vài thực hiện AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp một số tham khảo cho những người cung cấp thanh khoản trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
Nhà tạo lập thị trường CPMM(
Nền tảng tạo lập thị trường theo sản phẩm không đổi là một trong những triển khai AMM cơ bản nhất. Lấy một nền tảng giao dịch cung cấp AMM dựa trên sản phẩm không đổi làm ví dụ, nguyên tắc cốt lõi của nó là lượng cung của hai loại mã thông báo trong hồ bơi có mối quan hệ sản phẩm cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm thanh khoản vào bể, hệ thống sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành token LP. Các token LP này được sử dụng để chứng minh rằng người dùng sở hữu phần nào đó của bể và sẽ bị tiêu hủy khi rút thanh khoản.
Chương trình chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi trao đổi token, người dùng sẽ kích hoạt các lệnh liên quan đến swap. Lấy cặp giao dịch TRUMP-USDC làm ví dụ, khi người dùng muốn đổi USDC lấy TRUMP, họ có thể thực hiện thông qua hồ chứa của cặp giao dịch đó.
Khi thực hiện giao dịch, hệ thống sẽ tính toán số lượng token mục tiêu có thể đổi dựa trên công thức sản phẩm không đổi. Công thức tính là:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
Trong đó Δy là số lượng token mục tiêu có thể nhận được, đã trừ đi phí giao dịch.
![Nghiên cứu AMM sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung ) CLMM (
Nhà tạo lập thị trường với tính thanh khoản tập trung là một loại hình AMM khác, cho phép nhà cung cấp thanh khoản chọn một khoảng giá khi rót vốn, và vốn sẽ chỉ được phân bố trong khoảng giá đã chọn. Cơ chế này tương tự như phiên bản V3 của một DEX nổi tiếng.
CLMM hỗ trợ nhiều cấp phí, mỗi cặp token có thể tạo ra các bể tương ứng với các cấp này. Nó cũng giới thiệu các khái niệm như tick, nhiều cấp phí, và thanh khoản tập trung.
Khác với CPMM, do đặc điểm của chuỗi Solana, CLMM không cần phải triển khai hợp đồng riêng cho mỗi bể và cũng không có khái niệm hợp đồng nhà máy.
CLMM cho phép cung cấp thanh khoản một chiều, tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống. Đối với các bể ít biến động, LP có xu hướng chọn khoảng giá nhỏ hơn; trong khi đối với các bể biến động mạnh, họ có xu hướng chọn khoảng lớn hơn.
Mặc dù tính thanh khoản tập trung có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kiến thức tài chính cho LP. LP cần quản lý tính thanh khoản của mình một cách chủ động hơn để tránh tổn thất không thường xuyên nghiêm trọng do biến động thị trường.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ bản đứng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động ) DLMM (
Dynamic liquidity market makers là một sản phẩm AMM khác, nó cũng thuộc về một dạng thực hiện của thanh khoản tập trung. DLMM giới thiệu khái niệm Bin, phân chia khoảng giá thành nhiều đoạn nhỏ.
Trong DLMM, nếu giao dịch xảy ra trong cùng một Bin, các nhà giao dịch sẽ được hưởng mức trượt giá bằng không. Điều này giúp tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công của giao dịch, lý thuyết có thể mang lại cho LP nhiều phí giao dịch hơn.
DLMM cung cấp ba chiến lược thanh khoản: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các bể; Chiến lược Curve phù hợp hơn với các bể có biến động giá nhỏ, chẳng hạn như cặp stablecoin; Chiến lược Bid Ask thì phù hợp với các bể có biến động giá lớn.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đứng sau thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
Tóm tắt
Cơ chế AMM như một phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính Web3, thông qua thiết kế và đổi mới độc đáo của nó, đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung. Với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, việc hiểu rõ đặc điểm và rủi ro của các cơ chế AMM khác nhau là cực kỳ quan trọng để xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PensionDestroyer
· 07-27 04:34
sol này quả thật có thể nhập một vị thế
Xem bản gốcTrả lời0
SleepyArbCat
· 07-26 21:01
Mệt quá... Mối quan hệ tích này nói mãi mà ngay cả cái đuôi mèo cũng không tính được.
Xem bản gốcTrả lời0
FarmHopper
· 07-25 16:28
sol trước đó đã mắc bẫy không ít người
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoPunster
· 07-24 18:36
Không hiểu không hiểu Nghe có vẻ rất tuyệt vời đồ ngốc không đủ tiêu chuẩn
Phân tích độ sâu cơ chế AMM trong hệ sinh thái Solana: So sánh CPMM, CLMM và DLMM
Khám Phá Cơ Chế AMM Trong Hệ Sinh Thái Solana
Trong ngành Web3, các sản phẩm liên quan đến tài chính phi tập trung chiếm ưu thế trên thị trường. Trong đó, (AMM) như một mắt xích quan trọng, là lực lượng chính thúc đẩy đổi mới tài chính Web3. Bài viết này sẽ giới thiệu một vài thực hiện AMM quan trọng trong hệ sinh thái Solana, nhằm cung cấp một số tham khảo cho những người cung cấp thanh khoản trong việc lựa chọn chiến lược đầu tư.
Nhà tạo lập thị trường CPMM(
Nền tảng tạo lập thị trường theo sản phẩm không đổi là một trong những triển khai AMM cơ bản nhất. Lấy một nền tảng giao dịch cung cấp AMM dựa trên sản phẩm không đổi làm ví dụ, nguyên tắc cốt lõi của nó là lượng cung của hai loại mã thông báo trong hồ bơi có mối quan hệ sản phẩm cố định: X * Y = k.
Khi người dùng thêm thanh khoản vào bể, hệ thống sẽ tự động tạo tài khoản liên kết cho ví của người dùng và phát hành token LP. Các token LP này được sử dụng để chứng minh rằng người dùng sở hữu phần nào đó của bể và sẽ bị tiêu hủy khi rút thanh khoản.
Chương trình chuỗi của CPMM được phát triển bằng Anchor. Khi trao đổi token, người dùng sẽ kích hoạt các lệnh liên quan đến swap. Lấy cặp giao dịch TRUMP-USDC làm ví dụ, khi người dùng muốn đổi USDC lấy TRUMP, họ có thể thực hiện thông qua hồ chứa của cặp giao dịch đó.
Khi thực hiện giao dịch, hệ thống sẽ tính toán số lượng token mục tiêu có thể đổi dựa trên công thức sản phẩm không đổi. Công thức tính là:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
Trong đó Δy là số lượng token mục tiêu có thể nhận được, đã trừ đi phí giao dịch.
![Nghiên cứu AMM sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung ) CLMM (
Nhà tạo lập thị trường với tính thanh khoản tập trung là một loại hình AMM khác, cho phép nhà cung cấp thanh khoản chọn một khoảng giá khi rót vốn, và vốn sẽ chỉ được phân bố trong khoảng giá đã chọn. Cơ chế này tương tự như phiên bản V3 của một DEX nổi tiếng.
CLMM hỗ trợ nhiều cấp phí, mỗi cặp token có thể tạo ra các bể tương ứng với các cấp này. Nó cũng giới thiệu các khái niệm như tick, nhiều cấp phí, và thanh khoản tập trung.
Khác với CPMM, do đặc điểm của chuỗi Solana, CLMM không cần phải triển khai hợp đồng riêng cho mỗi bể và cũng không có khái niệm hợp đồng nhà máy.
CLMM cho phép cung cấp thanh khoản một chiều, tương tự như lệnh giới hạn trong tài chính truyền thống. Đối với các bể ít biến động, LP có xu hướng chọn khoảng giá nhỏ hơn; trong khi đối với các bể biến động mạnh, họ có xu hướng chọn khoảng lớn hơn.
Mặc dù tính thanh khoản tập trung có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, nhưng cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kiến thức tài chính cho LP. LP cần quản lý tính thanh khoản của mình một cách chủ động hơn để tránh tổn thất không thường xuyên nghiêm trọng do biến động thị trường.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn cơ bản đứng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
Nhà tạo lập thị trường thanh khoản động ) DLMM (
Dynamic liquidity market makers là một sản phẩm AMM khác, nó cũng thuộc về một dạng thực hiện của thanh khoản tập trung. DLMM giới thiệu khái niệm Bin, phân chia khoảng giá thành nhiều đoạn nhỏ.
Trong DLMM, nếu giao dịch xảy ra trong cùng một Bin, các nhà giao dịch sẽ được hưởng mức trượt giá bằng không. Điều này giúp tăng khối lượng giao dịch và tỷ lệ thành công của giao dịch, lý thuyết có thể mang lại cho LP nhiều phí giao dịch hơn.
DLMM cung cấp ba chiến lược thanh khoản: Spot, Curve và Bid Ask. Chiến lược Spot phù hợp với hầu hết các bể; Chiến lược Curve phù hợp hơn với các bể có biến động giá nhỏ, chẳng hạn như cặp stablecoin; Chiến lược Bid Ask thì phù hợp với các bể có biến động giá lớn.
![Nghiên cứu AMM hệ sinh thái Solana: Mã nguồn nền tảng đứng sau thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn đằng sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
![Nghiên cứu AMM trong hệ sinh thái Solana: Mã nguồn phía sau tính thanh khoản cao])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
Tóm tắt
Cơ chế AMM như một phần quan trọng trong lĩnh vực tài chính Web3, thông qua thiết kế và đổi mới độc đáo của nó, đã thúc đẩy sự phát triển của tài chính phi tập trung. Với sự tiến bộ không ngừng của công nghệ và sự hoàn thiện của hệ sinh thái, AMM có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai, tiếp tục thay đổi cấu trúc tài chính truyền thống. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, việc hiểu rõ đặc điểm và rủi ro của các cơ chế AMM khác nhau là cực kỳ quan trọng để xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp.