REV và F/R hệ số: Góc nhìn mới về định giá chuỗi công khai

REV( Giá trị kinh tế thực ) là chỉ số đo lường tổng chi phí mà người dùng trả cho chuỗi công khai, tương tự như doanh thu của doanh nghiệp. Công thức tính của nó là:

REV = Phí giao thức nội chuỗi + Tiền boa bên ngoài chuỗi + MEV

REV gần đây có các đặc điểm sau:

• Trong 5 năm qua, ETH chiếm ưu thế, năm 2024 SOL bắt đầu dẫn đầu
• SOL, TRON, ETH là những nhà lãnh đạo của REV
• Tăng trọng số ảnh hưởng của các yếu tố thu nhập không phải từ người dùng một cách đáng kể.

Ưu điểm của REV:

• Khó bị thao túng
• Có thể phản ánh mức độ hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên các chuỗi.

Nhược điểm:

• Có độ trễ
• Không thể phản ánh toàn bộ bức tranh của chuỗi công khai
• Có khả năng bị thao túng
• Trong một số trường hợp sẽ có sự sai lệch
• Trên các chuỗi mà cơ sở hạ tầng MEV chưa phát triển có thể còn nhỏ.

Hệ số F/R ( FDV/REV ) tương tự như tỷ lệ P/E, phản ánh mức độ chênh lệch giá trị thị trường đối với dự án. Hệ số F/R càng lớn, khả năng có bong bóng định giá càng lớn, kỳ vọng của thị trường càng lạc quan.

Sự khác biệt giữa REV và MEV:

• MEV là chỉ số vi mô, đo lường sức khỏe của mạng lưới và phân phối giá trị
• REV chú trọng hơn về mặt vĩ mô, quan tâm đến tình hình chênh lệch doanh thu tổng thể của chuỗi công.
• Có thể kết hợp tỷ lệ MEV/REV để giám sát sức khỏe của hệ sinh thái

Kết luận:

1. REV không tương đương với việc nắm bắt giá trị của token gốc.
2. Tỷ lệ FDV/REV của các chuỗi khác nhau có sự khác biệt tự nhiên
3. Blockchain khác với doanh nghiệp, token không tương đương với cổ phần.
4. Việc tối đa hóa tác động lâu dài của REV đáng để thảo luận
5. REV có thể kết hợp với các chỉ số khác để xây dựng hệ thống quan sát toàn diện

Việc áp dụng hợp lý các chỉ số liên quan đến REV sẽ giúp đánh giá toàn diện về chuỗi công cộng. Tuy nhiên, cần phải nhìn nhận một cách biện chứng, tránh sử dụng bất kỳ chỉ số đơn lẻ nào một cách cô lập.