Cuộc chiến thuật toán hợp đồng tương lai vĩnh cửu giữa CEX và DEX: Phân tích so sánh Hyperliquid, Binance, OKX
Vào tháng 3 năm 2025, một cuộc rối loạn thị trường do hợp đồng JELLYJELLY gây ra đã diễn ra trên nền tảng Hyperliquid, dẫn đến những suy nghĩ sâu sắc của cộng đồng tiền điện tử về sàn giao dịch phi tập trung. Sự kiện này đã tiết lộ tầm quan trọng của ba cơ chế cốt lõi trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu: giá chỉ số, giá đánh dấu và tỷ lệ phí vốn, cũng như sự khác biệt trong thiết kế thuật toán giữa các nền tảng khác nhau.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu giao dịch của ba yếu tố cấu thành:
Giá chỉ số: Theo dõi sự biến động giá của thị trường giao ngay.
Giá đánh dấu: Giá quyết định dùng để tính toán lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện, thanh lý và các sự kiện quan trọng khác.
Tỷ lệ phí vốn: Cơ chế kinh tế kết nối thị trường giao ngay và hợp đồng.
Hyperliquid, Binance và OKX có thiết kế thuật toán đặc sắc ở ba lĩnh vực này:
Giá chỉ số của Hyperliquid được xây dựng bởi các nút xác thực độc lập với chính thị trường của nó, sử dụng phương pháp trung vị có trọng số để chống lại sự biến động cực đoan. Giá đánh dấu của nó kết hợp nhiều nguồn, bao gồm giá từ oracle, giá nội bộ của nền tảng và giá trung bình có trọng số từ nhiều CEX. Thuật toán phí vốn giới thiệu chỉ số chênh lệch và sử dụng thanh toán tần suất cao cùng với giới hạn cực đoan để tăng tốc độ hồi phục giá.
Thuật toán giá đánh dấu của Binance dựa trên giá thị trường hợp đồng, giá giao dịch và giá tác động, kết hợp xử lý EMA, nhằm theo đuổi độ mượt mà của giá và phản ánh độ sâu của thị trường. Tỷ lệ phí vốn của nó phụ thuộc vào chu kỳ thanh toán dài, xem xét tổng thể độ sâu của sổ lệnh và chi phí vay.
OKX áp dụng thuật toán đơn giản hơn, giá đánh dấu chỉ sử dụng giá trung bình giữa mua một và bán một, việc tính toán tỷ lệ phí cũng tương đối trực tiếp, dẫn đến sự biến động giá và tỷ lệ mạnh mẽ hơn.
Những sự khác biệt về thuật toán này phản ánh triết lý giao dịch của từng nền tảng:
Binance theo đuổi sự thể chế hóa và tính dự đoán, thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch trung và dài hạn tìm kiếm lợi nhuận ổn định.
OKX có xu hướng phản ứng nhanh và có sự biến động cao, phù hợp với các nhà giao dịch tần suất cao và giao dịch ngắn hạn.
Hyperliquid cố gắng xây dựng một mô hình tài chính mới thông qua quản trị phi tập trung và cơ chế giá lập trình, thu hút các nhà giao dịch chênh lệch giá trên chuỗi và các nhà giao dịch cực đoan.
Mỗi loại thiết kế đều có những ưu điểm và hạn chế của nó, phù hợp với các loại nhà giao dịch khác nhau. Khi lựa chọn nền tảng giao dịch, việc hiểu sự khác biệt của các cơ chế thuật toán này là vô cùng quan trọng, nó không chỉ ảnh hưởng đến việc xây dựng chiến lược giao dịch mà còn quyết định khả năng sống sót trong cơn bão thị trường.
Cuối cùng, dù là sàn giao dịch tập trung hay phi tập trung, đều đang cố gắng trả lời câu hỏi làm thế nào để xây dựng niềm tin trong một thị trường vô hình. Thuật toán thiết kế đứng sau, là sự hiểu biết về bản chất của thị trường và cái nhìn thấu suốt về con người. Trong những trường hợp cực đoan, bất kỳ hệ thống nào cũng có thể phải đối mặt với thử thách, cần can thiệp của con người.
Nhà giao dịch nên nhận thức rằng, mỗi thuật toán đều ẩn chứa một loại phán đoán giá trị nào đó. Trong quá trình theo đuổi tự do, công bằng và minh bạch, chúng ta cuối cùng phải chịu trách nhiệm cho sự lựa chọn của mình. Đối mặt với thị trường biến động nhanh chóng, duy trì sự tôn trọng là vô cùng quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu Thuật toán之战: Hyperliquid, Binance, OKX ba nền tảng đối chiếu phân tích
Cuộc chiến thuật toán hợp đồng tương lai vĩnh cửu giữa CEX và DEX: Phân tích so sánh Hyperliquid, Binance, OKX
Vào tháng 3 năm 2025, một cuộc rối loạn thị trường do hợp đồng JELLYJELLY gây ra đã diễn ra trên nền tảng Hyperliquid, dẫn đến những suy nghĩ sâu sắc của cộng đồng tiền điện tử về sàn giao dịch phi tập trung. Sự kiện này đã tiết lộ tầm quan trọng của ba cơ chế cốt lõi trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu: giá chỉ số, giá đánh dấu và tỷ lệ phí vốn, cũng như sự khác biệt trong thiết kế thuật toán giữa các nền tảng khác nhau.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu giao dịch của ba yếu tố cấu thành:
Hyperliquid, Binance và OKX có thiết kế thuật toán đặc sắc ở ba lĩnh vực này:
Giá chỉ số của Hyperliquid được xây dựng bởi các nút xác thực độc lập với chính thị trường của nó, sử dụng phương pháp trung vị có trọng số để chống lại sự biến động cực đoan. Giá đánh dấu của nó kết hợp nhiều nguồn, bao gồm giá từ oracle, giá nội bộ của nền tảng và giá trung bình có trọng số từ nhiều CEX. Thuật toán phí vốn giới thiệu chỉ số chênh lệch và sử dụng thanh toán tần suất cao cùng với giới hạn cực đoan để tăng tốc độ hồi phục giá.
Thuật toán giá đánh dấu của Binance dựa trên giá thị trường hợp đồng, giá giao dịch và giá tác động, kết hợp xử lý EMA, nhằm theo đuổi độ mượt mà của giá và phản ánh độ sâu của thị trường. Tỷ lệ phí vốn của nó phụ thuộc vào chu kỳ thanh toán dài, xem xét tổng thể độ sâu của sổ lệnh và chi phí vay.
OKX áp dụng thuật toán đơn giản hơn, giá đánh dấu chỉ sử dụng giá trung bình giữa mua một và bán một, việc tính toán tỷ lệ phí cũng tương đối trực tiếp, dẫn đến sự biến động giá và tỷ lệ mạnh mẽ hơn.
Những sự khác biệt về thuật toán này phản ánh triết lý giao dịch của từng nền tảng:
Binance theo đuổi sự thể chế hóa và tính dự đoán, thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nhà giao dịch trung và dài hạn tìm kiếm lợi nhuận ổn định.
OKX có xu hướng phản ứng nhanh và có sự biến động cao, phù hợp với các nhà giao dịch tần suất cao và giao dịch ngắn hạn.
Hyperliquid cố gắng xây dựng một mô hình tài chính mới thông qua quản trị phi tập trung và cơ chế giá lập trình, thu hút các nhà giao dịch chênh lệch giá trên chuỗi và các nhà giao dịch cực đoan.
Mỗi loại thiết kế đều có những ưu điểm và hạn chế của nó, phù hợp với các loại nhà giao dịch khác nhau. Khi lựa chọn nền tảng giao dịch, việc hiểu sự khác biệt của các cơ chế thuật toán này là vô cùng quan trọng, nó không chỉ ảnh hưởng đến việc xây dựng chiến lược giao dịch mà còn quyết định khả năng sống sót trong cơn bão thị trường.
Cuối cùng, dù là sàn giao dịch tập trung hay phi tập trung, đều đang cố gắng trả lời câu hỏi làm thế nào để xây dựng niềm tin trong một thị trường vô hình. Thuật toán thiết kế đứng sau, là sự hiểu biết về bản chất của thị trường và cái nhìn thấu suốt về con người. Trong những trường hợp cực đoan, bất kỳ hệ thống nào cũng có thể phải đối mặt với thử thách, cần can thiệp của con người.
Nhà giao dịch nên nhận thức rằng, mỗi thuật toán đều ẩn chứa một loại phán đoán giá trị nào đó. Trong quá trình theo đuổi tự do, công bằng và minh bạch, chúng ta cuối cùng phải chịu trách nhiệm cho sự lựa chọn của mình. Đối mặt với thị trường biến động nhanh chóng, duy trì sự tôn trọng là vô cùng quan trọng.