Tác động của Bitcoin Giao ngay ETF: Phân tích sâu về dòng tiền và xu hướng thị trường
Vào ngày 10 tháng 1, SEC của Mỹ đã phê duyệt 11 đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, đánh dấu sự gia nhập chính thức của tài sản tiền điện tử vào những nguồn tài sản cốt lõi của các tổ chức chính thống trên toàn cầu. Tuy nhiên, vào ngày mở cửa đầu tiên của ETF, giá Bitcoin đã giảm bất ngờ từ 49,000 USD xuống còn 41,500 USD, xóa bỏ gần một tháng tăng trưởng. Nguyên nhân đằng sau điều này là gì? Tại sao sau khi ETF giao ngay được phê duyệt lại có một lượng lớn tiền rút ra khỏi thị trường Bitcoin thông qua ETF thay vì đổ vào? Bài viết này sẽ lấy ví dụ về việc lưu chuyển 1,000 USD trong ETF để phân tích chi tiết cơ chế thực hiện giao dịch đằng sau ETF, nhằm giúp nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn cơ hội đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong thời đại ETF.
1. Quy trình luân chuyển vốn đằng sau ETF
Trong hệ thống ETF giao ngay của Bitcoin có bốn bên tham gia quan trọng:
Nhà phát hành: chịu trách nhiệm thiết kế và quản lý sản phẩm ETF, tính toán giá trị ròng hàng ngày, thu phí quản lý.
Người tham gia được ủy quyền: tổ chức duy nhất có thể trực tiếp thực hiện việc mua và bán với nhà phát hành.
Nhà tạo lập thị trường: Cung cấp thanh khoản trên thị trường thứ cấp, mua bán các phần ETF.
Nhà đầu tư: cá nhân hoặc tổ chức mua bán các phần ETF trên thị trường thứ cấp.
Lấy ví dụ đầu tư 1000 đô la vào ETF, quy trình luân chuyển vốn như sau:
Nhà đầu tư mua ETF trên nền tảng giao dịch trực tuyến, 1000 đô la chảy vào thị trường làm nhà tạo lập.
Khi số lượng ETF của nhà tạo lập thị trường không đủ, yêu cầu các nhà tham gia được ủy quyền mua thêm ETF, một phần vốn ( như 200 đô la ) sẽ được chuyển cho các nhà tham gia được ủy quyền.
Người tham gia được ủy quyền nộp đơn xin mua cổ phần ETF cho nhà phát hành, chuyển 200 đô la cho nhà phát hành.
Nhà phát hành sử dụng 200 đô la này để mua Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử, tiền sẽ cuối cùng chảy vào thị trường tiền điện tử.
2. Mối quan hệ giữa giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp của ETF và dòng tiền vào thị trường Bitcoin
Giá trị giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp của ETF không tương đương với dòng tiền ròng vào ra của thị trường Bitcoin. Để đánh giá ảnh hưởng của ETF đến giá Bitcoin, điều quan trọng là phải chú ý đến số lượng USD chảy qua ETF từ thị trường tài chính truyền thống vào thị trường Bitcoin để mua Giao ngay, tức là tổng dòng ròng (Total Net Inflow).
Dữ liệu này có thể được tính toán bằng cách tổng hợp dữ liệu mua và bán của 11 ETF. Các nhà phát hành sẽ công bố các giá trị liên quan trên trang web chính thức, và cũng có thể được tra cứu thông qua các công cụ dữ liệu chuyên nghiệp.
Lấy ngày 12 tháng 1 làm ví dụ, mặc dù doanh thu giao dịch ETF trong ngày đạt 3,19 tỷ USD, nhưng do dòng tiền ròng lớn ra khỏi ETF Grayscale, dòng tiền ròng vào thị trường Bitcoin tổng thể thấp hơn mong đợi, dẫn đến giá Bitcoin điều chỉnh.
3. Phân tích dòng tiền ra của ETF Bitcoin Grayscale
Quỹ ETF Bitcoin của Grayscale đã ghi nhận số tiền rút lớn trong ba ngày giao dịch liên tiếp, tổng cộng rút ròng 1.174 triệu đô la Mỹ, gây áp lực bán khoảng 26.000 đến 28.000 đồng Bitcoin lên thị trường. Điều này chủ yếu có hai lý do:
Phí quản lý của Grayscale gấp 5-6 lần đối thủ, một số nhà đầu tư đã chuyển sang các ETF có phí thấp hơn.
Các vị thế arbitrage giảm giá tín thác trước đó bắt đầu thanh lý.
Dự kiến trong 1-2 tháng tới, áp lực bán của Grayscale GBTC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin. Nhưng theo tốc độ rút tiền hiện tại, ảnh hưởng này dự kiến sẽ không kéo dài quá hai tháng.
4. ETF lâu dài có lợi cho thị trường tiền điện tử
Mặc dù trong ngắn hạn Grayscale gây ra một số áp lực bán, nhưng từ ngày 11 đến 16 tháng 1, tất cả các Bitcoin Giao ngay ETF vẫn mang lại 740 triệu USD mua ròng cho Bitcoin. Trong đó, ETF của BlackRock đứng đầu với 710 triệu USD dòng tiền ròng trong ba ngày.
Ý nghĩa chính của kỷ nguyên ETF là thu hút một lượng nhà đầu tư rộng rãi hơn. Các nhà phát hành được phê duyệt lần này như BlackRock, Fidelity, Invesco đều là những công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới, kinh nghiệm quản lý phong phú, quy trình tuân thủ nghiêm ngặt và sức ảnh hưởng thương hiệu mạnh mẽ của họ sẽ giúp tăng cường lòng tin của nhà đầu tư vào Bitcoin.
5. Các điểm quan trọng trong ba tháng tới
Bitcoin halving ( vào tháng 4 năm 2024 ): Nguồn cung mới sẽ giảm mạnh, trong khi nhu cầu sẽ tăng theo ETF. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường tăng mạnh trong vòng một năm sau khi giảm một nửa.
ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt ( dự kiến vào tháng 5 năm 2024 ): Các tổ chức như BlackRock đã nộp đơn, khả năng được phê duyệt khá cao.
Nâng cấp Ethereum Cancun ( dự kiến vào tháng 2-3 năm 2024 ): sẽ giảm đáng kể chi phí giao dịch mạng Layer2, hứa hẹn tạo ra nhiều ứng dụng quy mô lớn hơn.
Việc ra mắt ETF Giao ngay Bitcoin là một sự kiện mang tính bước ngoặt, về lâu dài chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài sản tiền điện tử. Mặc dù có thể có sự biến động trong ngắn hạn, nhưng từ góc độ dài hạn, đây chắc chắn là một yếu tố tích cực lâu dài.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NftCollectors
· 07-30 23:05
Từ phân tích dữ liệu on-chain, chu kỳ giảm một nửa của btc đã bước vào giai đoạn biến động. Xét về mặt vĩ mô, xu hướng tích cực.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeBeggar
· 07-30 14:20
bán lẻ thật tội nghiệp lại bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
CoffeeOnChain
· 07-30 13:03
btc đang chờ đợi làm gì vậy
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiLegend
· 07-28 05:13
Việc rút tiền tạm thời chỉ là tiếng ồn của thị trường, quy luật nhận thức chung của mã nguồn là không thể đảo ngược.
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyBro
· 07-28 05:12
Chẳng có gì phải lo lắng, còn có Giảm một nửa nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
rekt_but_not_broke
· 07-28 05:10
Đợi thật thơm rồi các bạn sẽ không chạy nổi đâu hhhh
Thời đại ETF bắt đầu Phân tích sâu về dòng tiền Bitcoin và xu hướng thị trường
Tác động của Bitcoin Giao ngay ETF: Phân tích sâu về dòng tiền và xu hướng thị trường
Vào ngày 10 tháng 1, SEC của Mỹ đã phê duyệt 11 đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, đánh dấu sự gia nhập chính thức của tài sản tiền điện tử vào những nguồn tài sản cốt lõi của các tổ chức chính thống trên toàn cầu. Tuy nhiên, vào ngày mở cửa đầu tiên của ETF, giá Bitcoin đã giảm bất ngờ từ 49,000 USD xuống còn 41,500 USD, xóa bỏ gần một tháng tăng trưởng. Nguyên nhân đằng sau điều này là gì? Tại sao sau khi ETF giao ngay được phê duyệt lại có một lượng lớn tiền rút ra khỏi thị trường Bitcoin thông qua ETF thay vì đổ vào? Bài viết này sẽ lấy ví dụ về việc lưu chuyển 1,000 USD trong ETF để phân tích chi tiết cơ chế thực hiện giao dịch đằng sau ETF, nhằm giúp nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn cơ hội đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong thời đại ETF.
1. Quy trình luân chuyển vốn đằng sau ETF
Trong hệ thống ETF giao ngay của Bitcoin có bốn bên tham gia quan trọng:
Lấy ví dụ đầu tư 1000 đô la vào ETF, quy trình luân chuyển vốn như sau:
Nhà đầu tư mua ETF trên nền tảng giao dịch trực tuyến, 1000 đô la chảy vào thị trường làm nhà tạo lập.
Khi số lượng ETF của nhà tạo lập thị trường không đủ, yêu cầu các nhà tham gia được ủy quyền mua thêm ETF, một phần vốn ( như 200 đô la ) sẽ được chuyển cho các nhà tham gia được ủy quyền.
Người tham gia được ủy quyền nộp đơn xin mua cổ phần ETF cho nhà phát hành, chuyển 200 đô la cho nhà phát hành.
Nhà phát hành sử dụng 200 đô la này để mua Bitcoin trên sàn giao dịch tiền điện tử, tiền sẽ cuối cùng chảy vào thị trường tiền điện tử.
2. Mối quan hệ giữa giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp của ETF và dòng tiền vào thị trường Bitcoin
Giá trị giao dịch mua bán trên thị trường thứ cấp của ETF không tương đương với dòng tiền ròng vào ra của thị trường Bitcoin. Để đánh giá ảnh hưởng của ETF đến giá Bitcoin, điều quan trọng là phải chú ý đến số lượng USD chảy qua ETF từ thị trường tài chính truyền thống vào thị trường Bitcoin để mua Giao ngay, tức là tổng dòng ròng (Total Net Inflow).
Dữ liệu này có thể được tính toán bằng cách tổng hợp dữ liệu mua và bán của 11 ETF. Các nhà phát hành sẽ công bố các giá trị liên quan trên trang web chính thức, và cũng có thể được tra cứu thông qua các công cụ dữ liệu chuyên nghiệp.
Lấy ngày 12 tháng 1 làm ví dụ, mặc dù doanh thu giao dịch ETF trong ngày đạt 3,19 tỷ USD, nhưng do dòng tiền ròng lớn ra khỏi ETF Grayscale, dòng tiền ròng vào thị trường Bitcoin tổng thể thấp hơn mong đợi, dẫn đến giá Bitcoin điều chỉnh.
3. Phân tích dòng tiền ra của ETF Bitcoin Grayscale
Quỹ ETF Bitcoin của Grayscale đã ghi nhận số tiền rút lớn trong ba ngày giao dịch liên tiếp, tổng cộng rút ròng 1.174 triệu đô la Mỹ, gây áp lực bán khoảng 26.000 đến 28.000 đồng Bitcoin lên thị trường. Điều này chủ yếu có hai lý do:
Phí quản lý của Grayscale gấp 5-6 lần đối thủ, một số nhà đầu tư đã chuyển sang các ETF có phí thấp hơn.
Các vị thế arbitrage giảm giá tín thác trước đó bắt đầu thanh lý.
Dự kiến trong 1-2 tháng tới, áp lực bán của Grayscale GBTC sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bitcoin. Nhưng theo tốc độ rút tiền hiện tại, ảnh hưởng này dự kiến sẽ không kéo dài quá hai tháng.
4. ETF lâu dài có lợi cho thị trường tiền điện tử
Mặc dù trong ngắn hạn Grayscale gây ra một số áp lực bán, nhưng từ ngày 11 đến 16 tháng 1, tất cả các Bitcoin Giao ngay ETF vẫn mang lại 740 triệu USD mua ròng cho Bitcoin. Trong đó, ETF của BlackRock đứng đầu với 710 triệu USD dòng tiền ròng trong ba ngày.
Ý nghĩa chính của kỷ nguyên ETF là thu hút một lượng nhà đầu tư rộng rãi hơn. Các nhà phát hành được phê duyệt lần này như BlackRock, Fidelity, Invesco đều là những công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới, kinh nghiệm quản lý phong phú, quy trình tuân thủ nghiêm ngặt và sức ảnh hưởng thương hiệu mạnh mẽ của họ sẽ giúp tăng cường lòng tin của nhà đầu tư vào Bitcoin.
5. Các điểm quan trọng trong ba tháng tới
Bitcoin halving ( vào tháng 4 năm 2024 ): Nguồn cung mới sẽ giảm mạnh, trong khi nhu cầu sẽ tăng theo ETF. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường tăng mạnh trong vòng một năm sau khi giảm một nửa.
ETF giao ngay Ethereum được phê duyệt ( dự kiến vào tháng 5 năm 2024 ): Các tổ chức như BlackRock đã nộp đơn, khả năng được phê duyệt khá cao.
Nâng cấp Ethereum Cancun ( dự kiến vào tháng 2-3 năm 2024 ): sẽ giảm đáng kể chi phí giao dịch mạng Layer2, hứa hẹn tạo ra nhiều ứng dụng quy mô lớn hơn.
Việc ra mắt ETF Giao ngay Bitcoin là một sự kiện mang tính bước ngoặt, về lâu dài chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài sản tiền điện tử. Mặc dù có thể có sự biến động trong ngắn hạn, nhưng từ góc độ dài hạn, đây chắc chắn là một yếu tố tích cực lâu dài.