Theo dữ liệu thị trường từ Gate, tính đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, giá Bitcoin dao động hẹp quanh mức 120,000 USD, chỉ còn một bước nữa để đạt mức cao nhất lịch sử 123,000 USD được thiết lập trong tháng này.
Giá này đã tăng 170% so với mức 45.000 USD khi ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết vào tháng 1 năm nay, đẩy tổng vốn hóa thị trường vượt qua 4,11 triệu tỷ USD, chiếm 57,1% thị phần của thị trường tiền điện tử.
Xét về ngắn hạn, các tổ chức trên Phố Wall như Citigroup đã đưa ra mục tiêu rõ ràng cho cuối năm: kịch bản cơ bản là 135,000 USD, kịch bản lạc quan là 199,000 USD (nếu dòng ETF tăng tốc và sự tăng trưởng người dùng vượt kỳ vọng).
##Khung dự đoán của tổ chức: Phân tích logic tăng giá của Bitcoin
Ngân hàng Citigroup trong mô hình định giá công bố vào ngày 25 tháng 7 đã chia giá Bitcoin thành ba biến chính:
Đóng góp tăng trưởng người dùng 75,000 USD: Dựa trên tỷ lệ tăng trưởng người dùng hàng năm 20%, hiệu ứng mạng trực tiếp hỗ trợ giá trị phần này.
Đóng góp từ ETF là 63,000 USD: Dự kiến trong năm sẽ có thêm 15 tỷ USD vào quỹ ETF, theo mô hình "1 USD dòng vào = 4 USD tăng trưởng giá trị thị trường".
Giảm thiểu kinh tế vĩ mô 3.200 đô la: Phản ánh sự kéo nhẹ do vàng và thị trường chứng khoán suy yếu.
Cuối cùng đạt được mục tiêu cơ bản là 135,000 USD (75,000 + 63,000 - 3,200). Mô hình này nhấn mạnh rằng dòng ETF đã có thể giải thích 41% sự biến động giá của Bitcoin, hành vi của các tổ chức đã thay thế tâm lý bán lẻ trở thành yếu tố định giá chính.
Nếu môi trường vĩ mô được cải thiện hoặc sức mua ETF vượt kỳ vọng (như BlackRock, Fidelity tiếp tục gia tăng), Citigroup cho rằng kịch bản thị trường bò 199,000 USD sẽ được kích hoạt.
##Tín hiệu kỹ thuật: Hình thái tăng giá và động lực thanh khoản
Gần đây, hình thái biểu đồ cho thấy Bitcoin đang ở đêm trước của sự tăng giá bùng nổ:
Cờ tam giác tăng giá (Bull Pennant): Sau khi tăng 14% từ ngày 8 đến 25 tháng 7, Bitcoin đã bước vào giai đoạn hợp nhất. Sau khi phá vỡ hình dạng này, mục tiêu kỹ thuật hướng tới 136,000 USD (tăng 15%).
Hình thái đầu vai ngược trong biểu đồ ba ngày: Một số nhà phân tích đo được giá mục tiêu là 140,000 USD, tạo ra sự cộng hưởng với hình dạng cờ tam giác.
Thị trường phái sinh đồng thời xác nhận tâm lý lạc quan: hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin có vị thế chưa thanh lý vượt 840 triệu đô la, tỷ lệ phí vốn duy trì giá trị dương, cho thấy vốn đòn bẩy sẵn sàng trả thêm để giữ vị thế mua.
Chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy tín hiệu lành mạnh: SOPR (Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra) liên tục cao hơn 1.0, chứng minh rằng phần lớn các đồng coin di chuyển đều đang trong trạng thái có lãi, không có áp lực bán hoảng loạn.
##Động cơ cơ bản: Hiệu ứng cộng hưởng giữa ETF và sự tăng trưởng người dùng
Nhu cầu từ các tổ chức hình thành "hố đen cung cấp mới" thông qua ETF. Các ETF Bitcoin toàn cầu đã nắm giữ 1,48 triệu BTC (chiếm 7% tổng cung), trị giá trên 170 tỷ USD. ETF giao ngay của Mỹ kể từ khi niêm yết đã mua ròng 54,66 tỷ USD Bitcoin, chỉ riêng trong tháng 7 đã có 5,5 tỷ USD đổ vào.
Citigroup chỉ ra: mỗi tuần 1 tỷ USD ETF đổ vào có thể đẩy giá Bitcoin tăng 4%. Nếu duy trì tốc độ này, sự tăng giá sẽ tự củng cố.
Cơ sở người dùng đang mở rộng đồng bộ. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ tăng trưởng số địa chỉ hoạt động hàng năm đạt 20%, tỷ lệ người nắm giữ lâu dài cũng tăng lên. Nếu xu hướng này tiếp tục, chỉ riêng việc tăng trưởng người dùng có thể hỗ trợ nền tảng định giá 75,000 USD.
##Tính thanh khoản vĩ mô: Mức nước của vốn hàng trăm tỷ
Cung tiền M2 toàn cầu tăng lên 112 triệu tỷ USD, đảo ngược chu kỳ thắt chặt năm 2022. Dữ liệu lịch sử cho thấy giá Bitcoin chậm hơn khoảng 8-12 tuần so với sự thay đổi thanh khoản toàn cầu.
Nhà phân tích Bernstein nhấn mạnh: Trong môi trường thanh khoản hiện nay, mục tiêu 200,000 đô la "có vẻ hơi bảo thủ". Nếu quỹ chủ quyền và quỹ hưu trí tăng cường phân bổ, độ dốc tăng sẽ tăng lên đáng kể.
Thời kỳ thanh khoản dồi dào, Bitcoin thể hiện khả năng hấp dẫn vốn phân hóa với vàng - Từ năm 2025 đến nay, vàng ETF có dòng chảy ròng ra, trong khi dòng chảy ròng vào của Bitcoin ETF chiếm hơn 40% khối lượng giao dịch của Bitcoin.
##300 triệu USD: Câu chuyện đuôi dài trong siêu thị trường bò
Mặc dù mục tiêu ngắn hạn tập trung vào khoảng 150.000-200.000 đô la, mô hình định giá siêu dài hạn đã chỉ ra mức triệu đô:
Mô hình ARK Invest: Cathie Wood nhiều lần khẳng định mục tiêu 650.000-1.500.000 USD vào năm 2025, dựa trên tỷ lệ thâm nhập của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" tăng lên 20%.
Đường cong tăng trưởng người dùng: Willy Woo chỉ ra rằng số người dùng Bitcoin đã tăng từ 10.000 vào năm 2010 lên 300 triệu vào năm 2025. Nếu số người dùng đạt 1 tỷ (53% người dùng Internet), so với giá trị thị trường 16 triệu tỷ USD của vàng, Bitcoin cần tăng lên 800.000 USD/đồng.
Logic ngầm của 300 triệu USD: Nếu Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ chủ quyền của thị trường mới nổi (thay thế một phần dự trữ ngoại hối), với 5% tài sản dự trữ toàn cầu 120 triệu tỷ USD được phân bổ, giá của nó sẽ vượt qua 300 triệu USD (giới hạn tổng số 21 triệu đồng).
Đánh giá Bitcoin đang trải qua sự chuyển mình từ mô hình hàng hóa sang mô hình tài sản khan hiếm. Dự đoán 199.000 USD của Citigroup dường như mâu thuẫn với mục tiêu một triệu USD của Cathie Wood, thực chất là những cách biểu đạt ở các khoảng thời gian khác nhau.
Nếu mặt kỹ thuật vượt qua 136,000 USD, sẽ mở ra con đường tiến tới 200,000 USD.
Và triển vọng 3 triệu đô la được xây dựng trên cơ sở Bitcoin trở thành lớp thanh toán xuyên quốc gia, tài sản dự trữ chống lạm phát và tài sản thế chấp nền tảng Web3 ba trong một - điều này cần số lượng người dùng vượt qua 1 tỷ, tỷ lệ nắm giữ ETF vượt quá 20%, cùng với sự kìm hãm cung cấp liên tục trong nửa kỳ giảm.
Cảnh báo rủi ro: Nếu tình hình vĩ mô xấu đi (Mục tiêu thị trường gấu của Citigroup là 64,000 USD) hoặc dòng vốn ETF cạn kiệt, có thể điều chỉnh ngắn hạn 15% xuống mức hỗ trợ 115,000 USD. Nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy, 74,000 USD đã trở thành ranh giới giữa bò và gấu trong lần này, chỉ khi giảm xuống dưới mức đó mới có nghĩa là xu hướng đảo chiều.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dự đoán giá Bitcoin: BTC có thể tăng lên 3 triệu đô la Mỹ hoặc thậm chí cao hơn
Theo dữ liệu thị trường từ Gate, tính đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, giá Bitcoin dao động hẹp quanh mức 120,000 USD, chỉ còn một bước nữa để đạt mức cao nhất lịch sử 123,000 USD được thiết lập trong tháng này.
Giá này đã tăng 170% so với mức 45.000 USD khi ETF Bitcoin giao ngay được niêm yết vào tháng 1 năm nay, đẩy tổng vốn hóa thị trường vượt qua 4,11 triệu tỷ USD, chiếm 57,1% thị phần của thị trường tiền điện tử.
Xét về ngắn hạn, các tổ chức trên Phố Wall như Citigroup đã đưa ra mục tiêu rõ ràng cho cuối năm: kịch bản cơ bản là 135,000 USD, kịch bản lạc quan là 199,000 USD (nếu dòng ETF tăng tốc và sự tăng trưởng người dùng vượt kỳ vọng).
##Khung dự đoán của tổ chức: Phân tích logic tăng giá của Bitcoin
Ngân hàng Citigroup trong mô hình định giá công bố vào ngày 25 tháng 7 đã chia giá Bitcoin thành ba biến chính:
Cuối cùng đạt được mục tiêu cơ bản là 135,000 USD (75,000 + 63,000 - 3,200). Mô hình này nhấn mạnh rằng dòng ETF đã có thể giải thích 41% sự biến động giá của Bitcoin, hành vi của các tổ chức đã thay thế tâm lý bán lẻ trở thành yếu tố định giá chính.
Nếu môi trường vĩ mô được cải thiện hoặc sức mua ETF vượt kỳ vọng (như BlackRock, Fidelity tiếp tục gia tăng), Citigroup cho rằng kịch bản thị trường bò 199,000 USD sẽ được kích hoạt.
##Tín hiệu kỹ thuật: Hình thái tăng giá và động lực thanh khoản
Gần đây, hình thái biểu đồ cho thấy Bitcoin đang ở đêm trước của sự tăng giá bùng nổ:
Thị trường phái sinh đồng thời xác nhận tâm lý lạc quan: hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin có vị thế chưa thanh lý vượt 840 triệu đô la, tỷ lệ phí vốn duy trì giá trị dương, cho thấy vốn đòn bẩy sẵn sàng trả thêm để giữ vị thế mua.
Chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy tín hiệu lành mạnh: SOPR (Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra) liên tục cao hơn 1.0, chứng minh rằng phần lớn các đồng coin di chuyển đều đang trong trạng thái có lãi, không có áp lực bán hoảng loạn.
##Động cơ cơ bản: Hiệu ứng cộng hưởng giữa ETF và sự tăng trưởng người dùng
Nhu cầu từ các tổ chức hình thành "hố đen cung cấp mới" thông qua ETF. Các ETF Bitcoin toàn cầu đã nắm giữ 1,48 triệu BTC (chiếm 7% tổng cung), trị giá trên 170 tỷ USD. ETF giao ngay của Mỹ kể từ khi niêm yết đã mua ròng 54,66 tỷ USD Bitcoin, chỉ riêng trong tháng 7 đã có 5,5 tỷ USD đổ vào.
Citigroup chỉ ra: mỗi tuần 1 tỷ USD ETF đổ vào có thể đẩy giá Bitcoin tăng 4%. Nếu duy trì tốc độ này, sự tăng giá sẽ tự củng cố.
Cơ sở người dùng đang mở rộng đồng bộ. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy tỷ lệ tăng trưởng số địa chỉ hoạt động hàng năm đạt 20%, tỷ lệ người nắm giữ lâu dài cũng tăng lên. Nếu xu hướng này tiếp tục, chỉ riêng việc tăng trưởng người dùng có thể hỗ trợ nền tảng định giá 75,000 USD.
##Tính thanh khoản vĩ mô: Mức nước của vốn hàng trăm tỷ
Cung tiền M2 toàn cầu tăng lên 112 triệu tỷ USD, đảo ngược chu kỳ thắt chặt năm 2022. Dữ liệu lịch sử cho thấy giá Bitcoin chậm hơn khoảng 8-12 tuần so với sự thay đổi thanh khoản toàn cầu.
Nhà phân tích Bernstein nhấn mạnh: Trong môi trường thanh khoản hiện nay, mục tiêu 200,000 đô la "có vẻ hơi bảo thủ". Nếu quỹ chủ quyền và quỹ hưu trí tăng cường phân bổ, độ dốc tăng sẽ tăng lên đáng kể.
Thời kỳ thanh khoản dồi dào, Bitcoin thể hiện khả năng hấp dẫn vốn phân hóa với vàng - Từ năm 2025 đến nay, vàng ETF có dòng chảy ròng ra, trong khi dòng chảy ròng vào của Bitcoin ETF chiếm hơn 40% khối lượng giao dịch của Bitcoin.
##300 triệu USD: Câu chuyện đuôi dài trong siêu thị trường bò
Mặc dù mục tiêu ngắn hạn tập trung vào khoảng 150.000-200.000 đô la, mô hình định giá siêu dài hạn đã chỉ ra mức triệu đô:
Logic ngầm của 300 triệu USD: Nếu Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ chủ quyền của thị trường mới nổi (thay thế một phần dự trữ ngoại hối), với 5% tài sản dự trữ toàn cầu 120 triệu tỷ USD được phân bổ, giá của nó sẽ vượt qua 300 triệu USD (giới hạn tổng số 21 triệu đồng).
Đánh giá Bitcoin đang trải qua sự chuyển mình từ mô hình hàng hóa sang mô hình tài sản khan hiếm. Dự đoán 199.000 USD của Citigroup dường như mâu thuẫn với mục tiêu một triệu USD của Cathie Wood, thực chất là những cách biểu đạt ở các khoảng thời gian khác nhau.
Nếu mặt kỹ thuật vượt qua 136,000 USD, sẽ mở ra con đường tiến tới 200,000 USD.
Và triển vọng 3 triệu đô la được xây dựng trên cơ sở Bitcoin trở thành lớp thanh toán xuyên quốc gia, tài sản dự trữ chống lạm phát và tài sản thế chấp nền tảng Web3 ba trong một - điều này cần số lượng người dùng vượt qua 1 tỷ, tỷ lệ nắm giữ ETF vượt quá 20%, cùng với sự kìm hãm cung cấp liên tục trong nửa kỳ giảm.
Cảnh báo rủi ro: Nếu tình hình vĩ mô xấu đi (Mục tiêu thị trường gấu của Citigroup là 64,000 USD) hoặc dòng vốn ETF cạn kiệt, có thể điều chỉnh ngắn hạn 15% xuống mức hỗ trợ 115,000 USD. Nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy, 74,000 USD đã trở thành ranh giới giữa bò và gấu trong lần này, chỉ khi giảm xuống dưới mức đó mới có nghĩa là xu hướng đảo chiều.