Phân tích độ sâu thị trường mã hóa tài sản

Các yếu tố thúc đẩy BTC đạt đỉnh cao và tính bền vững

Gần đây, giá Bitcoin đã vượt qua mức cao mới 120.000 USD, chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố sau:

1. Chính sách tiền tệ nới lỏng mang lại thanh khoản dồi dào
2. Bitcoin ETF được phê duyệt, quỹ của các tổ chức đổ vào ồ ạt
3. Các công ty chứng khoán Mỹ như MicroStrategy mua vào một lượng lớn Bitcoin

Khác với những lần trước, đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn vốn dài hạn có đòn bẩy thấp, như quỹ ETF và vốn cổ phần của các công ty như MicroStrategy. Loại vốn này không dễ gây ra sự sụt giảm mạnh, có thể hỗ trợ Bitcoin tiếp tục tăng giá.

Việc ra mắt ETF đã khiến tài sản mã hóa chính thức bước vào tầm nhìn tài chính truyền thống, làm mờ ranh giới giữa truyền thống và mã hóa. Nhiều nguồn vốn truyền thống đang tham gia tích cực, hiện tại độ nóng vẫn ở mức cao.

Ba dự luật mã hóa gần đây được Mỹ thông qua có thể không ảnh hưởng trực tiếp đến Bitcoin, nhưng chúng cung cấp một khung quy định rõ ràng hơn cho ngành, có lợi cho sự phát triển của ngành trong dài hạn.

Tín hiệu phục hồi và triển vọng của ETH

Ethereum gần đây xuất hiện đợt tăng giá bù, nguyên nhân chính bao gồm:

1. Vốn chính thống thường được phân bổ vào Bitcoin trước và sau đó chuyển sang Ethereum
2. Ethereum đạt được một mức độ công nhận từ vốn chính thống.
3. Ứng dụng DeFi trên chuỗi hoạt động sôi nổi, tỷ lệ TVL chiếm trên 50%

Ethereum vẫn có sức hấp dẫn trong chu kỳ này:

1. Là hạ tầng cơ sở của blockchain, hỗ trợ xu hướng phát triển đa chuỗi
2. Độ sâu phi tập trung cao và tính trung lập, phù hợp cho việc triển khai tài sản của quỹ lớn và các tổ chức.
3. Hệ sinh thái trưởng thành, số lượng nhà phát triển dẫn đầu

So với Bitcoin, các công ty trong hệ sinh thái Ethereum tham gia tích cực hơn vào các ứng dụng DeFi trên chuỗi, có thể thúc đẩy việc nâng cấp cơ sở hạ tầng.

Nguyên nhân phân hóa nghiêm trọng của thị trường tiền mã hóa

Hiện tại, thị trường tiền ảo chủ yếu được chia thành hai loại:

1. Loại hình điều khiển bởi cảm xúc: như đồng meme, cốt lõi nằm ở "nhân tính" và "kể chuyện"
2. Ứng dụng điều khiển: như các dự án DeFi, phục vụ cho các tình huống tài chính thực tế

DeFi được coi là hướng đi thực tiễn và có ý nghĩa thực tế nhất trong ngành công nghiệp blockchain. Các giao thức DeFi chủ đạo đều có lợi nhuận, hệ thống sản phẩm đã trưởng thành. So với tài chính truyền thống, DeFi công bằng, mở và minh bạch hơn.

Hướng AI+Crypto hiện tại vẫn chủ yếu là khái niệm, thiếu ứng dụng quy mô lớn. Một khi xuất hiện sản phẩm hot, có thể sẽ đón nhận sự tăng trưởng bùng nổ.

Ảnh hưởng của quỹ tổ chức đối với thị trường Web3

Quỹ đầu tư Phố Wall tham gia vào thị trường mã hóa đang trở nên đa dạng hóa:

1. Phần là vốn đầu tư ngắn hạn, thông qua PIPE và các cách khác để thu lợi nhanh chóng
2. Một phần xây dựng mô hình theo dõi dòng tiền ETF, dự đoán giá Bitcoin
3. Một số công ty như MicroStrategy đã đầu tư dài hạn vào mã hóa tài sản.

Đối với các dự án khởi nghiệp, các nhà đầu tư quan tâm hơn:

1. Có khả năng sản phẩm thực và mô hình kinh doanh
2. Có các doanh nghiệp hàng đầu trong ngành với người dùng thực tế và doanh thu
3. Giá trị lâu dài và khả năng tạo ra dòng tiền

"Công ty tiền tệ" cần thận trọng trong việc định giá, chú ý:

1. Có thực sự có dòng tiền ròng vào không
2. Mức độ chênh lệch thị trường có hợp lý không
3. Có thể duy trì giá trị thị trường trong thị trường gấu không

Tổng thể mà nói, sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa có lợi cho sự phát triển của ngành, nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro do một số hành vi đầu cơ mang lại.