coin định giá tùy chọn vĩnh viễn: bước đột phá của sản phẩm phái sinh on-chain

robot
Đang tạo bản tóm tắt

Sự khó khăn và cơ hội mới của sản phẩm phái sinh on-chain

Thị trường sản phẩm phái sinh on-chain từ lâu đã gặp khó khăn trong việc vượt qua rào cản. Mặc dù khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh tiền điện tử liên tục tăng, nhưng phần lớn thị phần vẫn bị các sàn giao dịch tập trung (CEX) chiếm giữ. Ngược lại, hiệu suất của các giao thức phái sinh phi tập trung thì tương đối mờ nhạt.

Tuy nhiên, sự nổi lên của Hyperliquid đã mang lại hy vọng mới cho lĩnh vực này. Thông qua việc tái cấu trúc logic giá trị bằng kiến trúc tích hợp dọc, Hyperliquid lần đầu tiên đã đạt được sự cạnh tranh trực tiếp với CEX về tốc độ giao dịch và chi phí. Điều này cũng chứng minh rằng, sản phẩm phái sinh trên chuỗi không thiếu nhu cầu, mà là thiếu hình thức sản phẩm thực sự phù hợp với các đặc tính của DeFi.

Sản phẩm phái sinh trên chuỗi lớn: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được vé tàu tiếp theo

Trên thực tế, thách thức cốt lõi mà các sản phẩm phái sinh phi tập trung phải đối mặt là làm thế nào để cân bằng rủi ro, hiệu quả và trải nghiệm người dùng trong khuôn khổ phi tập trung. Đặc biệt, trong bối cảnh ngành công nghiệp bước vào vùng nước sâu đổi mới, làm thế nào để giảm thiểu mức độ khó khăn khi người dùng mới tham gia và tối ưu hóa hiệu suất tài sản trở thành vấn đề cần được giải quyết.

Từ góc độ này, quyền chọn có lẽ là hình thức sản phẩm phù hợp hơn với đặc tính on-chain. Đặc tính "lợi nhuận phi tuyến" tự nhiên phù hợp với sự biến động cao của tiền mã hóa, trong khi cơ chế "trả trước một khoản phí quyền chọn nhỏ" lại có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch đơn giản lớn nhỏ của người dùng đại chúng.

Tuy nhiên, sự phức tạp của quyền chọn truyền thống mâu thuẫn với nhu cầu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ về giao dịch đơn giản và ngay lập tức. Do đó, việc xây dựng một hệ thống quyền chọn on-chain có thể cân bằng "hiệu quả tài chính Crypto" và "tính thân thiện của sản phẩm" trở thành yếu tố then chốt.

Trong bối cảnh này, khái niệm "tuỳ chọn vĩnh cửu theo đồng tiền" đã ra đời. Cốt lõi của nó là tái cấu trúc logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "đơn giản hoá" và "cách mạng hiệu quả tài sản":

  1. Thiết kế "đồng tiền gốc" cho phép người dùng tham gia giao dịch trực tiếp bằng bất kỳ token nào trên chuỗi làm tài sản thế chấp, tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của tài sản trên chuỗi.

  2. Cơ chế "quyền chọn vĩnh viễn" loại bỏ ngày đáo hạn cố định, điều chỉnh chi phí giao dịch thông qua tỷ lệ phí vốn động, cho phép người dùng giữ vị thế quyền chọn vô thời hạn.

Sự kết hợp "lỗ giới hạn + lợi nhuận không giới hạn + tự do thời gian" này, về cơ bản đã chuyển đổi quyền chọn thành "hợp đồng vĩnh viễn phiên bản rủi ro thấp", giảm đáng kể rào cản tham gia cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Sản phẩm phái sinh on-chain đại tẩu thoát: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được chiếc vé tiếp theo

Tổng thể mà nói, giá trị sâu xa của việc chuyển đổi sang mô hình "tùy chọn vĩnh viễn dựa trên đồng tiền" nằm ở chỗ, khi người dùng phát hiện bất kỳ loại token dài đuôi nào trong ví của họ đều có thể được chuyển đổi trực tiếp thành công cụ phòng ngừa rủi ro, và chiều thời gian không còn là kẻ thù của lợi nhuận, thì sản phẩm phái sinh trên chuỗi mới có khả năng thực sự vượt qua thị trường ngách, xây dựng một vị thế sinh thái có thể cạnh tranh ngang hàng với CEX.

Đối với các giao thức thế hệ mới, ngoài việc đạt được sự cạnh tranh tích cực với CEX về tốc độ giao dịch và chi phí, cũng như tối ưu hóa hiệu quả tài chính của các tài sản dài hạn trên Crypto, bao gồm cả meme, điều quan trọng hơn là dựa trên kiến trúc on-chain, tối đa hóa việc liên kết lợi ích của cộng đồng, người dùng giao dịch và giao thức lại với nhau, tạo thành một mạng lưới "cùng hưởng lợi và chịu tổn thất".

Điều này về bản chất là sự lật đổ hoàn toàn mối quan hệ "nền tảng-người dùng" truyền thống của CEX. Khi các token đuôi dài mà người dùng nắm giữ trong ví không cần dựa vào CEX để trở thành công cụ giao dịch trực tiếp, khi phí giao dịch và giá trị hệ sinh thái được phân phối qua DAO cho các nhà đóng góp vào hệ sinh thái, sản phẩm phái sinh trên chuỗi cuối cùng cũng hiện ra hình dáng mà DeFi nên có - không chỉ là nơi giao dịch, mà còn là mạng lưới phân phối lại giá trị.

Sản phẩm phái sinh on-chain lớn: sự suy tàn của dYdX/GMX, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ có được chiếc vé tiếp theo

Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta thấy rằng, mỗi đợt bùng nổ câu chuyện đều cần sự cộng hưởng của "câu chuyện đúng + thời điểm đúng". Ai có thể giải quyết vấn đề hiệu suất tài sản đau đớn nhất của người dùng vào thời điểm thích hợp, người đó sẽ nắm giữ quyền trượng sản phẩm phái sinh on-chain.

Giao thức sản phẩm phái sinh phi tập trung vẫn là "chén thánh on-chain", không phải là một luận đề giả tạo. Nó có tiềm năng trở thành một trong những lĩnh vực có khả năng mở rộng và tiềm năng thu nhập lớn nhất trong hệ sinh thái DeFi, chỉ cần thực sự bước ra khỏi cái bóng của "thay thế tập trung", nhờ vào cấu trúc nguyên bản on-chain và cách mạng hiệu quả tài chính, hoàn thành sự tự cách mạng hóa hình thái sản phẩm.

Khi người nắm giữ Meme coin có thể trực tiếp sử dụng token để tham gia giao dịch tài sản dài của Crypto, khi tài sản đa chuỗi không cần phải qua chuỗi để trở thành tài sản ký quỹ, thì hình thức sản phẩm phái sinh on-chain mới được định nghĩa lại. Có lẽ, kết cục của sản phẩm phái sinh phi tập trung không phải là sao chép CEX, mà là tạo ra nhu cầu mới bằng cách sử dụng lợi thế bản địa của chuỗi, và thị trường có thể đã bước đi những bước quan trọng.

Sản phẩm phái sinh on-chain lớn: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được chiếc vé tiếp theo

sản phẩm phái sinh on-chain lớn: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được vé tàu tiếp theo

Sản phẩm phái sinh on-chain lớn: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được vé tàu tiếp theo

sản phẩm phái sinh on-chain lớn: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ nhận được vé tàu tiếp theo

Sản phẩm phái sinh on-chain đại tẩu thoát: dYdX/GMX suy tàn, Hyperliquid độc tôn, ai sẽ có được vé tàu tiếp theo

HYPE-0.75%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 4
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
SandwichDetectorvip
· 08-01 20:13
hyperliquidbull批啊~
Xem bản gốcTrả lời0
HodlNerdvip
· 08-01 20:13
hmm nói một cách thống kê, hyperliquid có thể đang đi đúng hướng ở đây... lý thuyết trò chơi gợi ý rằng hiệu quả thị trường sẽ chiếm ưu thế, không nói dối.
Xem bản gốcTrả lời0
StableGeniusDegenvip
· 08-01 19:59
Chỉ chờ hyperliquid mở cửa
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerWalletvip
· 08-01 19:49
cex chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)