Tài sản tiền điện tử và FedNow: Cạnh tranh hay đồng tồn?

Những người đam mê Tài sản tiền điện tử và những người ủng hộ Bitcoin từ lâu đã dự đoán rằng các tài sản số sẽ thay thế tiền tệ hợp pháp để trở thành xu hướng chính trong giao dịch toàn cầu. Tuy nhiên, sự ra mắt của hệ thống thanh toán tức thời liên bang của Mỹ (FedNow) đã gây ra một cú sốc không nhỏ cho thị trường. Hệ thống này dự kiến sẽ được đưa vào sử dụng vào tháng 7 và đã được những người dùng đầu tiên áp dụng. Đối với điều này, phản ứng của thị trường không đồng nhất: có người cho rằng đây là bước đầu tiên hướng tới tiền tệ bị giám sát, trong khi cũng có người cho rằng điều này đánh dấu sự kết thúc của hầu hết các kịch bản ứng dụng Tài sản tiền điện tử. Nhưng thực tế có thể phức tạp hơn.

FedNow là hệ thống thanh toán bù trừ toàn phần theo thời gian thực giữa các ngân hàng do Cục Dự trữ Liên bang phát triển nhằm giải quyết vấn đề cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu. Nó được thiết kế để hỗ trợ các khoản thanh toán nhanh hơn, một phần là để đối phó với những thách thức do thanh toán mã hóa và các giải pháp công nghệ tài chính mang lại. Khác với các tùy chọn hiện có, FedNow có khả năng thực hiện thanh toán theo thời gian thực giữa các ngân hàng Mỹ, hoạt động quanh năm và cung cấp thanh toán cuối cùng, đại diện cho một sự nâng cấp lớn trong hệ thống thanh toán của Mỹ.

Vậy, sự xuất hiện của FedNow có nghĩa là tài sản tiền điện tử sẽ mất đi giá trị tồn tại của mình không? Thực tế, trong hệ thống FedNow, thanh toán mã hóa vẫn có vai trò độc đáo của nó. Dưới đây là một vài lý do chính:

1. FedNow không mở rộng vị thế thống trị của đồng đô la.

Trong những năm gần đây, xu hướng phi đô la hóa ngày càng rõ ràng, các giao dịch quốc tế được thanh toán bằng nhân dân tệ và euro đã tăng đáng kể. Xu hướng này cung cấp cơ hội tăng trưởng cho các stablecoin. Ở nhiều thị trường, với hơn 90% các stablecoin được gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, các stablecoin này thực tế đóng vai trò như một sự thay thế cho đô la Mỹ. Tuy nhiên, hệ thống FedNow hoạt động dựa trên khung thanh toán hiện có và không mở rộng phạm vi hoặc số lượng giao dịch đô la tiềm năng.

2. FedNow đã bỏ qua cơ hội trên chuỗi

Mặc dù FedNow có vẻ là một sản phẩm thay thế cho stablecoin, nhưng nó đã bỏ qua một trong những lĩnh vực ứng dụng phát triển nhanh nhất của stablecoin: giao dịch và ứng dụng trên chuỗi. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2017 đến 2023, tổng cung stablecoin đã tăng 8,750%, đạt 123,9 tỷ USD. Sự tăng trưởng này phần lớn nhờ vào việc sử dụng stablecoin trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Tuy nhiên, giao thức FedNow không hỗ trợ sự tồn tại của đô la trên chuỗi hoặc tham gia giao dịch trên chuỗi, điều này không phù hợp với xu hướng thị trường hiện tại về việc token hóa tài sản.

3. FedNow không cải thiện được thanh toán xuyên biên giới

Theo các báo cáo liên quan, FedNow hiện tại chủ yếu tập trung vào thanh toán trong nước của Hoa Kỳ, cải tiến hạn chế đối với thanh toán quốc tế. Ngược lại, thanh toán bằng tài sản tiền điện tử cung cấp giải pháp sẵn có để giải quyết vấn đề thanh toán xuyên biên giới. Trong quý đầu tiên của năm 2023, số tiền thanh toán và chuyển nhượng bằng tài sản tiền điện tử đạt 2 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng số tiền xử lý của PayPal trong cả năm 2022.

Mặc dù việc ra mắt FedNow chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến lĩnh vực thanh toán, nhưng nó không có nghĩa là sự kết thúc của Tài sản tiền điện tử. Ngược lại, nhiều đổi mới và cải tiến mà hệ thống FedNow mang lại cho các kênh thanh toán hiện có thực sự phản ánh một số lợi thế của các giao dịch dựa trên blockchain.

Khi FedNow chuyển từ giai đoạn phát triển sang ứng dụng chính thống, một số vấn đề (như giới hạn 500.000 đô la hiện tại) có thể được giải quyết. Tuy nhiên, sự xuất hiện của FedNow có thể mở ra cơ hội mới cho nhiều giao dịch stablecoin, thúc đẩy sự kết hợp và đổi mới giữa tài sản tiền điện tử và hệ thống tài chính truyền thống.