Đại khủng hoảng đã tạo ra SEC, tài sản tiền điện tử đã chấm dứt SEC.
Tác giả: Tổ gia
Cuộc Đại Khủng Hoảng năm 1929 đã thúc đẩy sự ra đời của Đạo luật Chứng khoán năm 1934 và SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ), nhưng thật tiếc hoặc may mắn, điều này phụ thuộc vào việc bạn là người theo chủ nghĩa tăng tốc e/acc hay có quan điểm tự do dưới sự quản lý, sau đó SEC đã không bao giờ ngăn cản sự đổi mới tài chính hoặc khủng hoảng.
Năm 1998, LTCM (Công ty Quản lý Vốn Dài Hạn) đã thất bại trong việc đầu tư vào trái phiếu Nga bằng phương pháp định lượng, suýt khiến cuộc khủng hoảng lớn năm 1929 tái diễn, nhưng không cản trở được việc có hiệu lực của quy định ATS (Hệ thống Giao dịch Điện tử) vào năm 1999, định lượng, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá hoàn toàn đã bắt tay vào công nghệ thông tin.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có sự quản lý đối với giao dịch trong các bể tối, nhưng các bể tối vẫn tồn tại. Vào năm 2025, SEC sau khi Gary Gensler rời đi, quyết tâm đón nhận xu hướng mới trong tương lai - mọi thứ đều có thể được đưa lên chuỗi, tất cả đều có thể tuân thủ.
Chuỗi hóa: RWA chỉ là điểm khởi đầu, trong tương lai các giao dịch, phân bổ tài sản và sinh lãi đều phải được thực hiện trên chuỗi, giống như việc sử dụng máy tính để đón nhận blockchain;
Tuân thủ: Airdrop, Staking, IXO và Reward, tạo ra Super App đặc trưng của Mỹ (Reg Super-App), tất cả DeFi được tái Mỹ hóa.
Khủng hoảng sinh tồn của SEC
Đại khủng hoảng tạo ra SEC, Tài sản tiền điện tử kết thúc SEC.
Thời gian chuyển giao giám sát SEC: Gary Gensler từ chức —> Lực lượng Tác chiến Crypto –> Dự án Crypto
Có dấu vết để theo dõi, hoạt động quản lý của SEC có thể được chia thành sự ra đi của Gary vào tháng 1, và chính sách mã hóa mới sau khi chủ tịch hiện tại Atkins nhậm chức vào tháng 4, đánh dấu bằng việc thành lập Crypto Task Force, cho đến cuối tháng 7 với Project Crypto, hoàn thành sự "đầu hàng" toàn diện đối với tài sản tiền điện tử.
Để hiểu tại sao Project Crypto lại xuất hiện, cần phải tìm câu trả lời từ những động thái quản lý của SEC từ tháng 4 đến tháng 7, trong khoảng thời gian này có nhiều hành động diễn ra, một mặt, các vụ kiện của Ripple, Kraken phải kết thúc một cách đẹp đẽ, mặt khác, các công ty như Coinbase, Grayscale ngày càng mạnh mẽ, chủ động yêu cầu SEC nới lỏng quản lý.
Đặc biệt, vụ Ripple trở thành dấu hiệu cho thấy SEC đã chuyển từ "quản lý bằng luật" sang "dịch vụ quản lý". Việc Kraken khôi phục tiến trình IPO chứng tỏ rằng khái niệm mã hóa đã hoàn toàn được cơ quan quản lý Hoa Kỳ chấp nhận, Robinhood cũng đã bắt đầu thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu.
Phê duyệt việc đặt cọc và rút tiền ETF BTC/ETH là bước tiến lớn nhất, nhưng nhiều đồng tiền và nhiều hình thức vẫn đang trong trạng thái xem xét từng trường hợp, chẳng hạn như ETF của tập đoàn Trump của Trump cũng đang xếp hàng.
Dám cản trở hành trình mã hóa của mặt trời Mỹ, đây không còn là SEC bình thường, phải ra tay mạnh mẽ!
Mô tả hình ảnh: SEC 2025 sự thay đổi trong quy định mã hóa, nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Vì vậy, Trump đã chọn không hành động theo lẽ thường, ủng hộ CFTC và thực hiện các hành động lập pháp như Genius Act, CFTC đã đi trên con đường mở rộng quyền lực, báo cáo về tiền điện tử của Nhà Trắng thậm chí còn tuyên bố chấp nhận thực chất mọi thứ của DeFi hiện có.
SEC trước đó đã "chuyển" việc quản lý stablecoin cho các cơ quan quản lý ngân hàng, nhiều quyền quản lý tài sản kỹ thuật số hơn đã được chuyển giao cho CFTC, SEC đi đâu trở thành vấn đề thực tế cần phải xem xét.
Luật Clarity Act quan trọng hơn vẫn chưa chính thức trở thành luật, nếu SEC không chủ động hành động, thì sẽ bị CFTC hoàn toàn chiếm lĩnh, đặc biệt là việc phát hành stablecoin đã thực sự chạm tới cốt lõi của luật chứng khoán, SEC cần phải từ thực tiễn hành chính bắt tay vào việc, nhanh chóng phân chia phạm vi quyền lực quản lý trước khi Luật Clarity Act hoàn toàn trở thành luật, tạo ra sự thật đã được xác lập.
Nhưng trong khuôn khổ hiện tại, SEC có thể làm rất ít, chẳng hạn như các chủ đề liên quan bao gồm phê duyệt nhiều quỹ ETF staking hơn (như SOL), phát hành quỹ ETF cho bất kỳ loại coin nào, cổ phiếu token hóa, chứng khoán, v.v., cùng với việc chấp thuận cho các doanh nghiệp tiền điện tử niêm yết và công ty tài chính (DATCO), thái độ của SEC là chờ đợi sự thay đổi, nhiều lần trì hoãn và tạm dừng các vấn đề khác nhau.
Vào ngày 17 tháng 7, đã có tin đồn rằng SEC dự định hợp nhất với CFTC, ngay sau khi dự án Crypto của SEC được công bố, kế hoạch Crypto Sprint của CFTC cũng theo sau, chi tiết không quan trọng.
SEC và CFTC sẽ chấm dứt sự phân chia quyền lực trong kỷ nguyên tài sản tiền điện tử, lựa chọn tối đa hóa lợi ích của SEC chỉ có thể là chấp nhận thời đại mới, từ bỏ tất cả các giáo điều của thế giới cũ.
Thế giới thực "chuỗi hóa"
DeFi hoàn toàn tuân thủ, thời đại chênh lệch giá offshore đã kết thúc.
Trước đây đã viết, Genius Act và Clarity Act đều không đề cập đến việc quản lý DeFi một cách chuyên biệt, cái trước chỉ liên quan đến stablecoin, cái sau thì quá vĩ mô, hiện tại Project Crypto của SEC quy định chi tiết từ góc độ hành chính, từ ba khía cạnh là người, tài chính và quy định để khung lại tất cả các khía cạnh của DeFi.
Không cần phải ra nước ngoài, người trở về Mỹ.
Tóm tắt trong một câu, những gì sàn giao dịch ở nước ngoài và quỹ nước ngoài có thể làm, bây giờ đều có thể thực hiện ngay tại Mỹ.
Dù là stablecoin, IXO hay token hóa (cổ phiếu, trái phiếu), mặc dù thuộc về phần quản lý có sự khác biệt, nhưng SEC sẽ không dễ dàng khởi kiện vì phát hành chứng khoán bất hợp pháp, chỉ cần giao tiếp tốt là được.
Thứ hai, người sáng lập Tornado Cash cho rằng SEC không có quyền can thiệp, nhưng SEC có thể đảm bảo an toàn cho các nhà phát triển, đảm bảo rằng các Builder ưu tiên phát triển tại Mỹ, khuyến khích cạnh tranh lành mạnh và có trật tự.
DeFi có quy tắc, tiền về Mỹ.
Tóm tắt trong một câu, không cần làm gì liên quan đến việc khoác lên mình ở nước ngoài, cũng không cần quá bận tâm đến mức độ phi tập trung.
DeFi liên quan đến việc phát hành token, hoạt động trên chuỗi (staking, cho vay, giao dịch, đầu tư) và phân phối phần thưởng đều tuân thủ quy định, đặc biệt là khi giao dịch tự quản được nâng lên tầm cao của "giá trị tự do Mỹ", các loại ETF staking mã hóa sẽ được mở hoàn toàn.
Cuối cùng, đừng tận dụng sự chênh lệch quy định ngoài khơi, có thể trở về đầu tư, phát triển và khởi nghiệp tại Mỹ, đảm bảo rằng mã hóa diễn ra tại Mỹ.
RWA có quy định, coin trên chuỗi Mỹ.
Một câu tóm tắt, việc chuyển đổi sang chuỗi chính thức trở thành giai điệu chủ đạo.
So với DeFi, RWA có quy định riêng biệt hơn, được phân loại thành các loại như cổ phiếu, trái phiếu, quyền sở hữu và tài sản vật lý, cửa sổ cho việc token hóa cổ phiếu và token hóa thị trường tư nhân (Pre-IPO) đã được mở.
Cuộc cách mạng này sẽ sâu sắc hơn cả sự số hóa, từ chứng từ giấy, đến giao dịch điện tử, rồi đến sự chuyển đổi hoàn toàn sang chuỗi, bất kỳ tài sản nào có thể được tài chính hóa, sẽ được mã hóa thành token, sự chênh lệch thông tin giữa một số ít người và đại đa số sẽ bị xóa bỏ hoàn toàn, tất nhiên, điều này có thể mất nhiều năm.
Cuối cùng, DeFi sẽ trở thành hình thức tài chính mới, chứ không phải là bổ sung cho TradFi, và ETH sẽ trở thành phương tiện mới cho sự thống trị tài chính của Mỹ.
Hình ảnh mô tả: Khung dự án SEC Crypto, nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Tiêu đề của phần này được lấy cảm hứng từ Slogan của RWA L1 Rialo do Subzero Labs phát triển, lần này RWA sẽ không còn là tài sản tổng hợp hoặc phát hành ủy thác ảo, mà sẽ trực tiếp mở ra khả năng đưa bất kỳ tài sản nào lên chuỗi, chẳng hạn như Figma vừa mới ra mắt cũng giữ lại tùy chọn phát hành cổ phiếu mã hóa.
Cổ phiếu chính là cổ phiếu mã hóa, tài sản chính là tài sản mã hóa.
Kết luận
Bộ tăng tốc của bong bóng tài chính, hay là con đường tất yếu của đổi mới tài sản.
Sau hôm nay, Project Crypto có thể nói là thời khắc luật chứng khoán của DeFi, nhưng mức độ thực thi của các nguyên tắc trong bộ phận này và mức độ được Trump và Quốc hội chấp nhận thì chỉ có thể trông chờ vào số phận.
Tuy nhiên, CFTC và SEC sẽ hoàn toàn hòa nhập với nhau, vì các tài sản số và chứng khoán số trong tương lai sẽ khó phân biệt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
SEC quyết định cứu mình, khoanh vùng cỏ dại phát triển điên cuồng
Tác giả: Tổ gia
Cuộc Đại Khủng Hoảng năm 1929 đã thúc đẩy sự ra đời của Đạo luật Chứng khoán năm 1934 và SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ), nhưng thật tiếc hoặc may mắn, điều này phụ thuộc vào việc bạn là người theo chủ nghĩa tăng tốc e/acc hay có quan điểm tự do dưới sự quản lý, sau đó SEC đã không bao giờ ngăn cản sự đổi mới tài chính hoặc khủng hoảng.
Năm 1998, LTCM (Công ty Quản lý Vốn Dài Hạn) đã thất bại trong việc đầu tư vào trái phiếu Nga bằng phương pháp định lượng, suýt khiến cuộc khủng hoảng lớn năm 1929 tái diễn, nhưng không cản trở được việc có hiệu lực của quy định ATS (Hệ thống Giao dịch Điện tử) vào năm 1999, định lượng, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá hoàn toàn đã bắt tay vào công nghệ thông tin.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã có sự quản lý đối với giao dịch trong các bể tối, nhưng các bể tối vẫn tồn tại. Vào năm 2025, SEC sau khi Gary Gensler rời đi, quyết tâm đón nhận xu hướng mới trong tương lai - mọi thứ đều có thể được đưa lên chuỗi, tất cả đều có thể tuân thủ.
Khủng hoảng sinh tồn của SEC
Đại khủng hoảng tạo ra SEC, Tài sản tiền điện tử kết thúc SEC.
Thời gian chuyển giao giám sát SEC: Gary Gensler từ chức —> Lực lượng Tác chiến Crypto –> Dự án Crypto
Có dấu vết để theo dõi, hoạt động quản lý của SEC có thể được chia thành sự ra đi của Gary vào tháng 1, và chính sách mã hóa mới sau khi chủ tịch hiện tại Atkins nhậm chức vào tháng 4, đánh dấu bằng việc thành lập Crypto Task Force, cho đến cuối tháng 7 với Project Crypto, hoàn thành sự "đầu hàng" toàn diện đối với tài sản tiền điện tử.
Để hiểu tại sao Project Crypto lại xuất hiện, cần phải tìm câu trả lời từ những động thái quản lý của SEC từ tháng 4 đến tháng 7, trong khoảng thời gian này có nhiều hành động diễn ra, một mặt, các vụ kiện của Ripple, Kraken phải kết thúc một cách đẹp đẽ, mặt khác, các công ty như Coinbase, Grayscale ngày càng mạnh mẽ, chủ động yêu cầu SEC nới lỏng quản lý.
Đặc biệt, vụ Ripple trở thành dấu hiệu cho thấy SEC đã chuyển từ "quản lý bằng luật" sang "dịch vụ quản lý". Việc Kraken khôi phục tiến trình IPO chứng tỏ rằng khái niệm mã hóa đã hoàn toàn được cơ quan quản lý Hoa Kỳ chấp nhận, Robinhood cũng đã bắt đầu thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu.
Phê duyệt việc đặt cọc và rút tiền ETF BTC/ETH là bước tiến lớn nhất, nhưng nhiều đồng tiền và nhiều hình thức vẫn đang trong trạng thái xem xét từng trường hợp, chẳng hạn như ETF của tập đoàn Trump của Trump cũng đang xếp hàng.
Dám cản trở hành trình mã hóa của mặt trời Mỹ, đây không còn là SEC bình thường, phải ra tay mạnh mẽ!
Mô tả hình ảnh: SEC 2025 sự thay đổi trong quy định mã hóa, nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Vì vậy, Trump đã chọn không hành động theo lẽ thường, ủng hộ CFTC và thực hiện các hành động lập pháp như Genius Act, CFTC đã đi trên con đường mở rộng quyền lực, báo cáo về tiền điện tử của Nhà Trắng thậm chí còn tuyên bố chấp nhận thực chất mọi thứ của DeFi hiện có.
SEC trước đó đã "chuyển" việc quản lý stablecoin cho các cơ quan quản lý ngân hàng, nhiều quyền quản lý tài sản kỹ thuật số hơn đã được chuyển giao cho CFTC, SEC đi đâu trở thành vấn đề thực tế cần phải xem xét.
Luật Clarity Act quan trọng hơn vẫn chưa chính thức trở thành luật, nếu SEC không chủ động hành động, thì sẽ bị CFTC hoàn toàn chiếm lĩnh, đặc biệt là việc phát hành stablecoin đã thực sự chạm tới cốt lõi của luật chứng khoán, SEC cần phải từ thực tiễn hành chính bắt tay vào việc, nhanh chóng phân chia phạm vi quyền lực quản lý trước khi Luật Clarity Act hoàn toàn trở thành luật, tạo ra sự thật đã được xác lập.
Nhưng trong khuôn khổ hiện tại, SEC có thể làm rất ít, chẳng hạn như các chủ đề liên quan bao gồm phê duyệt nhiều quỹ ETF staking hơn (như SOL), phát hành quỹ ETF cho bất kỳ loại coin nào, cổ phiếu token hóa, chứng khoán, v.v., cùng với việc chấp thuận cho các doanh nghiệp tiền điện tử niêm yết và công ty tài chính (DATCO), thái độ của SEC là chờ đợi sự thay đổi, nhiều lần trì hoãn và tạm dừng các vấn đề khác nhau.
Vào ngày 17 tháng 7, đã có tin đồn rằng SEC dự định hợp nhất với CFTC, ngay sau khi dự án Crypto của SEC được công bố, kế hoạch Crypto Sprint của CFTC cũng theo sau, chi tiết không quan trọng.
SEC và CFTC sẽ chấm dứt sự phân chia quyền lực trong kỷ nguyên tài sản tiền điện tử, lựa chọn tối đa hóa lợi ích của SEC chỉ có thể là chấp nhận thời đại mới, từ bỏ tất cả các giáo điều của thế giới cũ.
Thế giới thực "chuỗi hóa"
DeFi hoàn toàn tuân thủ, thời đại chênh lệch giá offshore đã kết thúc.
Trước đây đã viết, Genius Act và Clarity Act đều không đề cập đến việc quản lý DeFi một cách chuyên biệt, cái trước chỉ liên quan đến stablecoin, cái sau thì quá vĩ mô, hiện tại Project Crypto của SEC quy định chi tiết từ góc độ hành chính, từ ba khía cạnh là người, tài chính và quy định để khung lại tất cả các khía cạnh của DeFi.
Không cần phải ra nước ngoài, người trở về Mỹ.
Tóm tắt trong một câu, những gì sàn giao dịch ở nước ngoài và quỹ nước ngoài có thể làm, bây giờ đều có thể thực hiện ngay tại Mỹ.
Dù là stablecoin, IXO hay token hóa (cổ phiếu, trái phiếu), mặc dù thuộc về phần quản lý có sự khác biệt, nhưng SEC sẽ không dễ dàng khởi kiện vì phát hành chứng khoán bất hợp pháp, chỉ cần giao tiếp tốt là được.
Thứ hai, người sáng lập Tornado Cash cho rằng SEC không có quyền can thiệp, nhưng SEC có thể đảm bảo an toàn cho các nhà phát triển, đảm bảo rằng các Builder ưu tiên phát triển tại Mỹ, khuyến khích cạnh tranh lành mạnh và có trật tự.
DeFi có quy tắc, tiền về Mỹ.
Tóm tắt trong một câu, không cần làm gì liên quan đến việc khoác lên mình ở nước ngoài, cũng không cần quá bận tâm đến mức độ phi tập trung.
DeFi liên quan đến việc phát hành token, hoạt động trên chuỗi (staking, cho vay, giao dịch, đầu tư) và phân phối phần thưởng đều tuân thủ quy định, đặc biệt là khi giao dịch tự quản được nâng lên tầm cao của "giá trị tự do Mỹ", các loại ETF staking mã hóa sẽ được mở hoàn toàn.
Cuối cùng, đừng tận dụng sự chênh lệch quy định ngoài khơi, có thể trở về đầu tư, phát triển và khởi nghiệp tại Mỹ, đảm bảo rằng mã hóa diễn ra tại Mỹ.
RWA có quy định, coin trên chuỗi Mỹ.
Một câu tóm tắt, việc chuyển đổi sang chuỗi chính thức trở thành giai điệu chủ đạo.
So với DeFi, RWA có quy định riêng biệt hơn, được phân loại thành các loại như cổ phiếu, trái phiếu, quyền sở hữu và tài sản vật lý, cửa sổ cho việc token hóa cổ phiếu và token hóa thị trường tư nhân (Pre-IPO) đã được mở.
Cuộc cách mạng này sẽ sâu sắc hơn cả sự số hóa, từ chứng từ giấy, đến giao dịch điện tử, rồi đến sự chuyển đổi hoàn toàn sang chuỗi, bất kỳ tài sản nào có thể được tài chính hóa, sẽ được mã hóa thành token, sự chênh lệch thông tin giữa một số ít người và đại đa số sẽ bị xóa bỏ hoàn toàn, tất nhiên, điều này có thể mất nhiều năm.
Cuối cùng, DeFi sẽ trở thành hình thức tài chính mới, chứ không phải là bổ sung cho TradFi, và ETH sẽ trở thành phương tiện mới cho sự thống trị tài chính của Mỹ.
Hình ảnh mô tả: Khung dự án SEC Crypto, nguồn hình ảnh: @zuoyeweb3
Tiêu đề của phần này được lấy cảm hứng từ Slogan của RWA L1 Rialo do Subzero Labs phát triển, lần này RWA sẽ không còn là tài sản tổng hợp hoặc phát hành ủy thác ảo, mà sẽ trực tiếp mở ra khả năng đưa bất kỳ tài sản nào lên chuỗi, chẳng hạn như Figma vừa mới ra mắt cũng giữ lại tùy chọn phát hành cổ phiếu mã hóa.
Cổ phiếu chính là cổ phiếu mã hóa, tài sản chính là tài sản mã hóa.
Kết luận
Bộ tăng tốc của bong bóng tài chính, hay là con đường tất yếu của đổi mới tài sản.
Sau hôm nay, Project Crypto có thể nói là thời khắc luật chứng khoán của DeFi, nhưng mức độ thực thi của các nguyên tắc trong bộ phận này và mức độ được Trump và Quốc hội chấp nhận thì chỉ có thể trông chờ vào số phận.
Tuy nhiên, CFTC và SEC sẽ hoàn toàn hòa nhập với nhau, vì các tài sản số và chứng khoán số trong tương lai sẽ khó phân biệt.