Phân tích thị trường stablecoin năm 2025: Cạnh tranh giữa các chuỗi công khai và xu hướng phát triển
Đến năm 2025, Stablecoin đã trở thành một trong những lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất của thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD, thể hiện tiềm năng tăng trưởng lớn. Đằng sau sự tăng trưởng này, các blockchain lớn đang cạnh tranh khốc liệt để giành thị phần. Stablecoin không chỉ là chỉ số quan trọng về tính thanh khoản của tài sản, mà còn là yếu tố then chốt để đo lường mức độ công nhận của thị trường blockchain. Bài viết này sẽ phân tích sâu dữ liệu Stablecoin của 12 blockchain hàng đầu hiện nay, nhằm phác thảo bức tranh tổng thể về sự phát triển của Stablecoin trên blockchain.
Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC hỗ trợ vị thế thống trị của thị trường
Thị trường vốn ổn định của Ethereum đã đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng phát hành stablecoin. Trong đó, USDT vẫn là đồng tiền dẫn đầu, chiếm khoảng 50%. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã có xu hướng giảm, tính đến ngày 21 tháng 5 đã giảm 5,07%. Sự thay đổi này đã dẫn đến việc Tron vượt qua Ethereum, trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất.
Mặc dù vậy, Ethereum vẫn là chuỗi công khai phát hành USDC lớn nhất. Tính đến ngày 22 tháng 5, lượng phát hành USDC trên Ethereum đạt 36.9 tỷ đồng, chiếm 60.82%. Kể từ tháng 10 năm 2024, lượng phát hành USDC trên Ethereum đã tăng 46.4%, trở thành yếu tố then chốt giúp Ethereum duy trì vị thế thống trị trên thị trường stablecoin.
Tron: Số lượng phát hành USDT lớn nhất, độ hoạt động giao dịch đứng đầu
Stablecoin của Trons chủ yếu đến từ USDT, chiếm hơn 99%, hiện đã trở thành công chuỗi phát hành lớn nhất của USDT. Thị phần của Trons trong thị trường stablecoin toàn cầu khoảng 31,3%. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên Trons đạt 2,4 triệu giao dịch, vượt xa 284.000 giao dịch của Ethereum.
Về khối lượng giao dịch, mạng lưới TRON xử lý khoảng 20 tỷ USD chuyển khoản USDT mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng giá trị giao dịch của các stablecoin trên toàn cầu. Về mức độ hoạt động của người dùng, hàng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên TRON, chiếm 28% tất cả các địa chỉ ví stablecoin hoạt động trong blockchain.
Số lượng USDT trên Tron đã tăng từ 48,8 tỷ USD vào năm 2024 lên 77,7 tỷ USD vào năm 2025, tăng trưởng nhanh chóng. Điều này chủ yếu nhờ vào phí thấp và tốc độ giao dịch cao của Tron, khiến nó trở thành mạng lưới ưa thích cho nhiều giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi người dùng lẻ và các thị trường mới nổi.
Solana: Tân lực ổn định coin của chuỗi công cộng hiệu suất cao
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, Solana cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực Stablecoin. Từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 tăng lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, mức tăng đạt 533%. Mặc dù vẫn còn khoảng cách so với Ethereum và Tron, nhưng Solana đã trở thành một lực lượng mới nổi không thể bỏ qua trong lĩnh vực Stablecoin.
USDC là đồng ổn định chính trên Solana, chiếm 73% thị phần, trong khi USDT chiếm khoảng 20%. Đáng chú ý, PYUSD do PayPal phát hành đã có giá trị thị trường 200 triệu USD trên chuỗi Solana, chiếm khoảng 24,36%, chỉ đứng sau Ethereum. Điều này cho thấy Solana đang trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu cho các đồng ổn định mới.
BSC: Tăng trưởng do hai động lực không phí Gas và USD1
Đến tháng 5 năm 2025, BSC chiếm 2,4% thị phần thị trường stablecoin toàn cầu. Giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ 4 tỷ đô la Mỹ vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ đô la Mỹ hiện nay, tăng 150%. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ hai yếu tố: thứ nhất là hoạt động miễn phí Gas được triển khai vào cuối năm 2024, thứ hai là việc phát hành stablecoin USD1 trên chuỗi BSC.
Hiện tại, khối lượng phát hành USDT trên BSC chiếm khoảng 59%, trong khi USD1 chiếm khoảng 21%. Đáng chú ý là, tỷ lệ của BUSD và FUSD, mà BSC trước đây đã chủ trương, đã giảm xuống còn khoảng 3%. Gần đây, với sự gia tăng độ phổ biến của ví Binance, tỷ lệ giao dịch stablecoin DEX trên chuỗi BSC đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%, gần như ngang bằng với tỷ lệ của các sàn giao dịch tập trung.
Cơ sở: Tăng trưởng nhanh chóng dưới sự hỗ trợ của Coinbase
Là một Layer 2 Ethereum được Coinbase ươm tạo, Base đã thể hiện nổi bật trong lĩnh vực stablecoin. Giá trị thị trường stablecoin của nó đã tăng từ 177 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 lên 4.09 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là blockchain công cộng có giá trị thị trường stablecoin tăng cao nhất trong top 5.
USDC là stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi Base, chiếm tỷ lệ lên tới 97.8%. Base cũng đã trở thành công chuỗi có tổng khối lượng giao dịch lớn nhất USDC ngoài Ethereum.
Hyperliquid: sức mạnh mới trong giao dịch phái sinh
Mặc dù thời gian ra mắt không dài, Hyperliquid đã thể hiện tiềm năng lớn. Chỉ trong nửa năm, vốn hóa thị trường của stablecoin của nó đã đạt 3,26 tỷ USD, vượt qua các nền tảng blockchain lâu đời như Arbitrum, Polygon, Avalanche.
Là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, Hyperliquid chủ yếu sử dụng USDC làm phương tiện giao dịch, với tỷ lệ USDC lên tới 97.8%. Gần đây, Hyperliquid cũng đã bổ sung các stablecoin như feUSD, USDT, USDe, mở rộng thêm nhiều khả năng cho các ứng dụng trong hệ sinh thái.
Arbitrum: Thời gian điều chỉnh sau khi kết thúc kế hoạch khuyến khích
Với tư cách là một trong những Layer 2 của Ethereum được chú ý, giá trị thị trường của stablecoin Arbitrum đã trải qua nhiều biến động lớn vào năm 2024. Từ 2 tỷ USD tăng lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD, sau đó giảm nhanh xuống còn 2.73 tỷ USD vào đầu năm 2025. Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu do ba yếu tố: kết thúc chương trình khuyến khích, sự di chuyển của USDT sang tiêu chuẩn liên chuỗi mới, và sự xuất hiện của chuỗi cạnh tranh lãi suất cao Blast.
Polygon: Đổi mới di chuyển và thanh toán USDC
Từ năm 2024 đến nay, giá trị thị trường stablecoin của Polygon đã tăng từ 1,26 tỷ lên khoảng 2,15 tỷ USD, tăng gần 70%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào việc triển khai USDC gốc của Circle, cũng như các ông lớn tài chính như Visa, Mastercard thực hiện thí điểm thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin trên chuỗi PoS.
Hiện tại, stablecoin trên chuỗi Polygon chủ yếu do USDT và USDC chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 40,79% và 47% thị phần.
Avalanche: Tăng trưởng liên tục sau khi giảm phí
Avalanche có sự tăng trưởng tương đối ổn định trong năm qua, vốn hóa thị trường của Stablecoin tăng 79%. Cập nhật Avalanche 9000 vào cuối năm 2024 đã giảm đáng kể chi phí cơ bản, nhưng lợi ích này dường như không mang lại sự tăng trưởng bùng nổ. Vốn hóa thị trường Stablecoin của Avalanche vẫn dao động trong khoảng từ 1 tỷ đến 2 tỷ USD.
Aptos: Ngôi sao mới của hệ sinh thái Move
Tổng giá trị thị trường của Stablecoin trên Aptos lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD trong quý I năm 2025, tăng 2408% kể từ năm 2024, trở thành một trong những blockchain phát triển nhanh nhất. Là đại diện cho hệ sinh thái MOVE, Stablecoin trên chuỗi Aptos chủ yếu được cấu thành từ USDT (chiếm 62.39%) và USDC (chiếm 32%).
Sui：Chuỗi công khai mới nổi đang phát triển nhanh chóng
Sự tăng trưởng của stablecoin Sui là đáng kể nhất, từ 5 triệu đô la vào đầu năm 2024 đến 1,156 triệu đô la vào tháng 5 năm 2025, với tỷ lệ tăng đạt 230 lần. USDC là stablecoin chính trên mạng lưới Sui, chiếm khoảng 75%. Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, khối lượng và loại hình stablecoin trong hệ sinh thái Sui vẫn cần được nâng cao.
TON: Phát triển ổn định dưới sự hỗ trợ của mạng xã hội
TON như một tân binh tham gia vào cuộc cạnh tranh về Stablecoin vào năm 2024, đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn. Nhờ vào nền tảng 900 triệu người dùng của Telegram, khối lượng phát hành USDT trên TON đã đạt 519 triệu USD vào tháng 6 năm 2024. Tuy nhiên, từ năm 2025, giá trị thị trường của Stablecoin trong hệ sinh thái TON đã giảm xuống, từ 1,4 tỷ USD vào đầu năm xuống còn khoảng 900 triệu USD.
Kết luận
Cấu trúc cạnh tranh của stablecoin trên blockchain công cộng đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù Ethereum, Tron và các blockchain công cộng khác vẫn giữ được lợi thế dẫn đầu, nhưng các blockchain công cộng mới nổi như Solana và BSC đang dần chiếm lĩnh thị phần. Các blockchain MOVE như Aptos và Sui dù khởi đầu muộn hơn nhưng có tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc. Khi các quy định về stablecoin trên toàn cầu dần được thực thi, cạnh tranh trên thị trường stablecoin sẽ trở nên gay gắt hơn, các blockchain công cộng sẽ phải đối mặt với cả cơ hội và thách thức.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NotSatoshi
· 18phút trước
Ai mà không phải là thời đại ETH nhất bò chứ~
Xem bản gốcTrả lời0
TokenTaxonomist
· 8giờ trước
nói một cách thống kê, eth vẫn mắc bẫy trong chính ngách phân loại của nó... *kiểm tra bảng tính* 50% sự thống trị không phải là sự tiến hóa
Xem bản gốcTrả lời0
0xLuckbox
· 8giờ trước
Thị trường giống như một trò cược dài hạn.
Xem bản gốcTrả lời0
SurvivorshipBias
· 8giờ trước
Stablecoin tăng lên tăng lên tăng lên? Chỉ là số trên giấy thôi.
Cục diện stablecoin năm 2025: Cạnh tranh giữa các chuỗi công cộng trở nên gay gắt, lực lượng mới nổi lên.
Phân tích thị trường stablecoin năm 2025: Cạnh tranh giữa các chuỗi công khai và xu hướng phát triển
Đến năm 2025, Stablecoin đã trở thành một trong những lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất của thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD, thể hiện tiềm năng tăng trưởng lớn. Đằng sau sự tăng trưởng này, các blockchain lớn đang cạnh tranh khốc liệt để giành thị phần. Stablecoin không chỉ là chỉ số quan trọng về tính thanh khoản của tài sản, mà còn là yếu tố then chốt để đo lường mức độ công nhận của thị trường blockchain. Bài viết này sẽ phân tích sâu dữ liệu Stablecoin của 12 blockchain hàng đầu hiện nay, nhằm phác thảo bức tranh tổng thể về sự phát triển của Stablecoin trên blockchain.
Ethereum: Sự tăng trưởng của USDC hỗ trợ vị thế thống trị của thị trường
Thị trường vốn ổn định của Ethereum đã đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng phát hành stablecoin. Trong đó, USDT vẫn là đồng tiền dẫn đầu, chiếm khoảng 50%. Tuy nhiên, kể từ năm 2025, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã có xu hướng giảm, tính đến ngày 21 tháng 5 đã giảm 5,07%. Sự thay đổi này đã dẫn đến việc Tron vượt qua Ethereum, trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất.
Mặc dù vậy, Ethereum vẫn là chuỗi công khai phát hành USDC lớn nhất. Tính đến ngày 22 tháng 5, lượng phát hành USDC trên Ethereum đạt 36.9 tỷ đồng, chiếm 60.82%. Kể từ tháng 10 năm 2024, lượng phát hành USDC trên Ethereum đã tăng 46.4%, trở thành yếu tố then chốt giúp Ethereum duy trì vị thế thống trị trên thị trường stablecoin.
Tron: Số lượng phát hành USDT lớn nhất, độ hoạt động giao dịch đứng đầu
Stablecoin của Trons chủ yếu đến từ USDT, chiếm hơn 99%, hiện đã trở thành công chuỗi phát hành lớn nhất của USDT. Thị phần của Trons trong thị trường stablecoin toàn cầu khoảng 31,3%. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên Trons đạt 2,4 triệu giao dịch, vượt xa 284.000 giao dịch của Ethereum.
Về khối lượng giao dịch, mạng lưới TRON xử lý khoảng 20 tỷ USD chuyển khoản USDT mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng giá trị giao dịch của các stablecoin trên toàn cầu. Về mức độ hoạt động của người dùng, hàng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập thực hiện giao dịch USDT trên TRON, chiếm 28% tất cả các địa chỉ ví stablecoin hoạt động trong blockchain.
Số lượng USDT trên Tron đã tăng từ 48,8 tỷ USD vào năm 2024 lên 77,7 tỷ USD vào năm 2025, tăng trưởng nhanh chóng. Điều này chủ yếu nhờ vào phí thấp và tốc độ giao dịch cao của Tron, khiến nó trở thành mạng lưới ưa thích cho nhiều giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi người dùng lẻ và các thị trường mới nổi.
Solana: Tân lực ổn định coin của chuỗi công cộng hiệu suất cao
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, Solana cũng đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể trong lĩnh vực Stablecoin. Từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024 tăng lên 11,4 tỷ USD vào tháng 5 năm 2025, mức tăng đạt 533%. Mặc dù vẫn còn khoảng cách so với Ethereum và Tron, nhưng Solana đã trở thành một lực lượng mới nổi không thể bỏ qua trong lĩnh vực Stablecoin.
USDC là đồng ổn định chính trên Solana, chiếm 73% thị phần, trong khi USDT chiếm khoảng 20%. Đáng chú ý, PYUSD do PayPal phát hành đã có giá trị thị trường 200 triệu USD trên chuỗi Solana, chiếm khoảng 24,36%, chỉ đứng sau Ethereum. Điều này cho thấy Solana đang trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu cho các đồng ổn định mới.
BSC: Tăng trưởng do hai động lực không phí Gas và USD1
Đến tháng 5 năm 2025, BSC chiếm 2,4% thị phần thị trường stablecoin toàn cầu. Giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi BSC đã tăng từ 4 tỷ đô la Mỹ vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ đô la Mỹ hiện nay, tăng 150%. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ hai yếu tố: thứ nhất là hoạt động miễn phí Gas được triển khai vào cuối năm 2024, thứ hai là việc phát hành stablecoin USD1 trên chuỗi BSC.
Hiện tại, khối lượng phát hành USDT trên BSC chiếm khoảng 59%, trong khi USD1 chiếm khoảng 21%. Đáng chú ý là, tỷ lệ của BUSD và FUSD, mà BSC trước đây đã chủ trương, đã giảm xuống còn khoảng 3%. Gần đây, với sự gia tăng độ phổ biến của ví Binance, tỷ lệ giao dịch stablecoin DEX trên chuỗi BSC đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%, gần như ngang bằng với tỷ lệ của các sàn giao dịch tập trung.
Cơ sở: Tăng trưởng nhanh chóng dưới sự hỗ trợ của Coinbase
Là một Layer 2 Ethereum được Coinbase ươm tạo, Base đã thể hiện nổi bật trong lĩnh vực stablecoin. Giá trị thị trường stablecoin của nó đã tăng từ 177 triệu USD vào tháng 1 năm 2024 lên 4.09 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là blockchain công cộng có giá trị thị trường stablecoin tăng cao nhất trong top 5.
USDC là stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi Base, chiếm tỷ lệ lên tới 97.8%. Base cũng đã trở thành công chuỗi có tổng khối lượng giao dịch lớn nhất USDC ngoài Ethereum.
Hyperliquid: sức mạnh mới trong giao dịch phái sinh
Mặc dù thời gian ra mắt không dài, Hyperliquid đã thể hiện tiềm năng lớn. Chỉ trong nửa năm, vốn hóa thị trường của stablecoin của nó đã đạt 3,26 tỷ USD, vượt qua các nền tảng blockchain lâu đời như Arbitrum, Polygon, Avalanche.
Là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, Hyperliquid chủ yếu sử dụng USDC làm phương tiện giao dịch, với tỷ lệ USDC lên tới 97.8%. Gần đây, Hyperliquid cũng đã bổ sung các stablecoin như feUSD, USDT, USDe, mở rộng thêm nhiều khả năng cho các ứng dụng trong hệ sinh thái.
Arbitrum: Thời gian điều chỉnh sau khi kết thúc kế hoạch khuyến khích
Với tư cách là một trong những Layer 2 của Ethereum được chú ý, giá trị thị trường của stablecoin Arbitrum đã trải qua nhiều biến động lớn vào năm 2024. Từ 2 tỷ USD tăng lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD, sau đó giảm nhanh xuống còn 2.73 tỷ USD vào đầu năm 2025. Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu do ba yếu tố: kết thúc chương trình khuyến khích, sự di chuyển của USDT sang tiêu chuẩn liên chuỗi mới, và sự xuất hiện của chuỗi cạnh tranh lãi suất cao Blast.
Polygon: Đổi mới di chuyển và thanh toán USDC
Từ năm 2024 đến nay, giá trị thị trường stablecoin của Polygon đã tăng từ 1,26 tỷ lên khoảng 2,15 tỷ USD, tăng gần 70%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào việc triển khai USDC gốc của Circle, cũng như các ông lớn tài chính như Visa, Mastercard thực hiện thí điểm thanh toán bằng tiền pháp định và stablecoin trên chuỗi PoS.
Hiện tại, stablecoin trên chuỗi Polygon chủ yếu do USDT và USDC chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 40,79% và 47% thị phần.
Avalanche: Tăng trưởng liên tục sau khi giảm phí
Avalanche có sự tăng trưởng tương đối ổn định trong năm qua, vốn hóa thị trường của Stablecoin tăng 79%. Cập nhật Avalanche 9000 vào cuối năm 2024 đã giảm đáng kể chi phí cơ bản, nhưng lợi ích này dường như không mang lại sự tăng trưởng bùng nổ. Vốn hóa thị trường Stablecoin của Avalanche vẫn dao động trong khoảng từ 1 tỷ đến 2 tỷ USD.
Aptos: Ngôi sao mới của hệ sinh thái Move
Tổng giá trị thị trường của Stablecoin trên Aptos lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD trong quý I năm 2025, tăng 2408% kể từ năm 2024, trở thành một trong những blockchain phát triển nhanh nhất. Là đại diện cho hệ sinh thái MOVE, Stablecoin trên chuỗi Aptos chủ yếu được cấu thành từ USDT (chiếm 62.39%) và USDC (chiếm 32%).
Sui：Chuỗi công khai mới nổi đang phát triển nhanh chóng
Sự tăng trưởng của stablecoin Sui là đáng kể nhất, từ 5 triệu đô la vào đầu năm 2024 đến 1,156 triệu đô la vào tháng 5 năm 2025, với tỷ lệ tăng đạt 230 lần. USDC là stablecoin chính trên mạng lưới Sui, chiếm khoảng 75%. Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, khối lượng và loại hình stablecoin trong hệ sinh thái Sui vẫn cần được nâng cao.
TON: Phát triển ổn định dưới sự hỗ trợ của mạng xã hội
TON như một tân binh tham gia vào cuộc cạnh tranh về Stablecoin vào năm 2024, đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn. Nhờ vào nền tảng 900 triệu người dùng của Telegram, khối lượng phát hành USDT trên TON đã đạt 519 triệu USD vào tháng 6 năm 2024. Tuy nhiên, từ năm 2025, giá trị thị trường của Stablecoin trong hệ sinh thái TON đã giảm xuống, từ 1,4 tỷ USD vào đầu năm xuống còn khoảng 900 triệu USD.
Kết luận
Cấu trúc cạnh tranh của stablecoin trên blockchain công cộng đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù Ethereum, Tron và các blockchain công cộng khác vẫn giữ được lợi thế dẫn đầu, nhưng các blockchain công cộng mới nổi như Solana và BSC đang dần chiếm lĩnh thị phần. Các blockchain MOVE như Aptos và Sui dù khởi đầu muộn hơn nhưng có tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc. Khi các quy định về stablecoin trên toàn cầu dần được thực thi, cạnh tranh trên thị trường stablecoin sẽ trở nên gay gắt hơn, các blockchain công cộng sẽ phải đối mặt với cả cơ hội và thách thức.