tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra áp lực chưa từng có. Các máy bay không người lái của Ukraine đã tiêu diệt một số lượng lớn máy bay ném bom hạt nhân, gây ra nỗi lo về sự lan rộng vũ khí hạt nhân, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc tái bùng phát, và tình hình tại Trung Đông trở nên căng thẳng. Trong bối cảnh này, giá vàng - tài sản trú ẩn truyền thống - đã vượt qua 3450 đô la/ ounce, gần đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên quanh mức 105,000 đô la. Sự thể hiện "không nhạy cảm" với khủng hoảng địa chính trị này phản ánh sự biến đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tiền điện tử.
Một, ảnh hưởng của xung đột địa chính trị giảm bớt: từ bộ khuếch đại hoảng loạn đến bộ cách ly rủi ro
Hiệu ứng "làm trơn" của xung đột va chạm
Gần đây, trong các sự kiện quan trọng diễn ra ở khu vực Trung Đông, Bitcoin chỉ giảm nhẹ trong một thời gian ngắn trước khi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với những biến động mạnh mẽ do xung đột địa chính trị trong quá khứ. Sự nâng cao khả năng chống chịu này xuất phát từ sự thay đổi về cấu trúc thị trường: tỷ lệ người nắm giữ lâu dài tăng đáng kể, trong khi tỷ lệ vốn đầu cơ giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống bảo hiểm được thiết lập trên thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu cú sốc tức thời từ các sự kiện bất ngờ.
Chuyển đổi mô hình logic phòng ngừa rủi ro
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Dưới sự kỳ vọng về việc bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và lợi suất thực tế của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn. Gần đây, khi cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tế tăng vọt, sự tăng giá ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
"Hấp thụ có định hướng" của phần thưởng địa chính trị
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan tăng tốc quá trình phi đô la hóa. Một số quốc gia đang gia tăng tỷ lệ thanh toán dầu mỏ xuất khẩu bằng Bitcoin, sự thâm nhập của kinh tế thực này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển hóa thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Dữ liệu phân tích blockchain cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví ở khu vực xung đột đã tăng vọt gấp nhiều lần sau sự kiện.
Hai, Trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: Sự hỗ trợ kép từ kỳ vọng giảm lãi suất và sự giảm bớt lạm phát
Lợi ích chắc chắn từ sự chuyển hướng chính sách tiền tệ
Thị trường đã đạt được xác suất kỳ vọng 68% về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong quý ba, điều này phản ánh trực tiếp vào sự dốc đứng của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: chênh lệch hợp đồng tương lai hàng năm đã đạt mức cao mới gần đây. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, mức tăng trung bình của Bitcoin cao hơn đáng kể so với vàng.
Giải quyết cấu trúc tính bền vững của lạm phát
Chỉ số giá PCE cốt lõi mới nhất giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm xuống mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Một số báo cáo tài chính của các công ty niêm yết cho thấy, việc xử lý kế toán đối với Bitcoin của các doanh nghiệp đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu việc các tổ chức bắt đầu đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Không gian chênh lệch lợi nhuận từ chính sách tiền tệ toàn cầu phân hóa
Một số ngân hàng trung ương các quốc gia tiếp tục gia tăng dự trữ vàng, trong khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ thúc đẩy sự sụt giảm mạnh của chỉ số đô la thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Sự trái ngược của chính sách tiền tệ này đã tạo ra một kênh xám cho việc đầu tư chênh lệch giá thông qua Bitcoin ở nước ngoài. Dữ liệu giám sát cho thấy, khối lượng giao dịch OTC Bitcoin ở một số hành lang thương mại đã tăng mạnh trong thời gian xảy ra xung đột thương mại.
Ba, sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường: từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư nhỏ lẻ đến định giá của các tổ chức
Cấu trúc vị thế "giảm đòn bẩy"
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh lý năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa rủi ro lần đầu tiên vượt qua 60%, và tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định ở mức thấp. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" mà trước đây thường thấy gần như đã biến mất. Quy mô quản lý của ETF Bitcoin chủ đạo đã vượt qua mức 100 tỷ USD, và lượng mua ròng hàng ngày của nó có mối quan hệ tiêu cực rõ rệt với chỉ số biến động thị trường.
Cấu trúc thanh khoản "tăng cường phân tầng"
Tỷ lệ số dư tài khoản ủy thác của các tổ chức trên các nền tảng giao dịch chính đã tăng đáng kể, loại "lưu trữ lạnh" này tạo ra một bộ điều chỉnh giá tự nhiên, khiến áp lực bán trong ngắn hạn khó có thể phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng. Gần đây, khi xung đột địa chính trị gây ra sự bán tháo hoảng loạn, lượng mua lớn xuất hiện tại các vị trí giá quan trọng chủ yếu đến từ giao dịch OTC của các tổ chức.
Hệ thống định giá "hòa nhập truyền thống"
Sự tương quan giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm đáng kể, trong khi đó sự tương quan với chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại tăng lên. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: sự biến động của Bitcoin đã gần đạt mức của cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với sự biến động cực đoan trước đây.
Bốn, phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin hiện đang nhận được hỗ trợ gần đường trung bình động đơn giản 50 ngày, nhưng phe mua khó có thể đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày, cho thấy sức mua ở mức cao không đủ. Đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng, chỉ số sức mạnh tương đối nằm trong vùng trung tính, không mang lại lợi thế rõ ràng cho cả hai bên.
Sau khi phá vỡ đường trung bình 20 ngày, giá có thể tăng lên khoảng 110.000 đến 112.000 đô la. Nếu giảm xuống dưới đường trung bình 50 ngày, có thể sẽ thách thức mốc tâm lý quan trọng 100.000 đô la. Biểu đồ 4 giờ cho thấy, người bán đang cố gắng ngăn chặn sự phục hồi giá tại đường trung bình 20 ngày. Trong ngắn hạn, 104.000 đô la và 100.000 đô la là các mức hỗ trợ quan trọng.
Năm, Dự đoán con đường tương lai: Tích lũy sức mạnh vào mùa hè và tấn công vào mùa thu
Tháng 6-8: Thời kỳ tích lũy dao động
Thời gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000美元. Điểm quan trọng cần theo dõi là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, trên phương diện kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng của xung đột địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng độ sâu của thị trường đã tăng đáng kể, khả năng chống rủi ro được cải thiện.
9-11 tháng: Khởi động sóng tăng chính
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, tháng 10 thường là tháng mà Bitcoin có hiệu suất mạnh mẽ. Kết hợp với khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể mở ra hành trình hướng đến mức giá cao hơn. Đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu Mỹ có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối kế toán, việc giải phóng thanh khoản đô la lần thứ hai sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua với giá thực hiện cao đến hết năm.
Lời cảnh báo rủi ro
Thay đổi chính sách quản lý có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên các ETF giao ngay sẽ thu hút một lượng lớn vốn quản lý tài sản truyền thống tham gia. Nhà đầu tư cần cảnh giác với khả năng điều chỉnh có thể xảy ra vào cuối năm, dữ liệu lịch sử cho thấy mức giảm trung bình trong giai đoạn này khá lớn trong chu kỳ thị trường bò.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Thị trường tài chính toàn cầu hiện đang trải qua những thay đổi sâu sắc, Bitcoin đang đóng vai trò kép trong cuộc cách mạng này: vừa là người hưởng lợi từ sự suy yếu tín nhiệm của hệ thống truyền thống, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn chỉ đơn giản là do sự giảm thiểu biến động, mà là sự tái cấu trúc hỗ trợ giá trị cơ bản - từ hàng hóa đầu cơ dần chuyển biến thành công cụ thanh khoản kết nối với nền kinh tế thực. Trong quá trình tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh sức bền và khả năng thích ứng của mình.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FromMinerToFarmer
· 17giờ trước
btc đã mạnh mẽ
Xem bản gốcTrả lời0
WalletDetective
· 08-05 13:04
Điên cuồng, btc đã tăng lên 10w刀 rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
Degen4Breakfast
· 08-05 12:57
Đã nói từ lâu rằng btc là vua của sự phòng ngừa rủi ro rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ContractSurrender
· 08-05 12:54
Một trăm ngàn cũng không còn ngon nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
PanicSeller
· 08-05 12:53
Mười vạn đô la vẫn đứng vững, may mà lúc đó không chơi đùa với mọi người.
Bitcoin 105000 USD ổn định quanh mức này, thể hiện sức bền mới của tài sản kỹ thuật số
tài sản kỹ thuật số trong thời kỳ biến động thể hiện sự kiên cường
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra áp lực chưa từng có. Các máy bay không người lái của Ukraine đã tiêu diệt một số lượng lớn máy bay ném bom hạt nhân, gây ra nỗi lo về sự lan rộng vũ khí hạt nhân, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc tái bùng phát, và tình hình tại Trung Đông trở nên căng thẳng. Trong bối cảnh này, giá vàng - tài sản trú ẩn truyền thống - đã vượt qua 3450 đô la/ ounce, gần đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, Bitcoin lại thể hiện sự ổn định đáng ngạc nhiên quanh mức 105,000 đô la. Sự thể hiện "không nhạy cảm" với khủng hoảng địa chính trị này phản ánh sự biến đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tiền điện tử.
Một, ảnh hưởng của xung đột địa chính trị giảm bớt: từ bộ khuếch đại hoảng loạn đến bộ cách ly rủi ro
Gần đây, trong các sự kiện quan trọng diễn ra ở khu vực Trung Đông, Bitcoin chỉ giảm nhẹ trong một thời gian ngắn trước khi nhanh chóng ổn định, điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với những biến động mạnh mẽ do xung đột địa chính trị trong quá khứ. Sự nâng cao khả năng chống chịu này xuất phát từ sự thay đổi về cấu trúc thị trường: tỷ lệ người nắm giữ lâu dài tăng đáng kể, trong khi tỷ lệ vốn đầu cơ giảm xuống mức thấp nhất trong năm năm. Các nhà đầu tư tổ chức thông qua hệ thống bảo hiểm được thiết lập trên thị trường phái sinh đã hiệu quả giảm thiểu cú sốc tức thời từ các sự kiện bất ngờ.
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại. Dưới sự kỳ vọng về việc bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan nghịch giữa Bitcoin và lợi suất thực tế của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn. Gần đây, khi cuộc đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tế tăng vọt, sự tăng giá ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan tăng tốc quá trình phi đô la hóa. Một số quốc gia đang gia tăng tỷ lệ thanh toán dầu mỏ xuất khẩu bằng Bitcoin, sự thâm nhập của kinh tế thực này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển hóa thành nhu cầu cứng cho Bitcoin. Dữ liệu phân tích blockchain cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví ở khu vực xung đột đã tăng vọt gấp nhiều lần sau sự kiện.
Hai, Trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: Sự hỗ trợ kép từ kỳ vọng giảm lãi suất và sự giảm bớt lạm phát
Thị trường đã đạt được xác suất kỳ vọng 68% về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong quý ba, điều này phản ánh trực tiếp vào sự dốc đứng của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: chênh lệch hợp đồng tương lai hàng năm đã đạt mức cao mới gần đây. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, mức tăng trung bình của Bitcoin cao hơn đáng kể so với vàng.
Chỉ số giá PCE cốt lõi mới nhất giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng giảm xuống mức trước đại dịch. Điều này đã làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Một số báo cáo tài chính của các công ty niêm yết cho thấy, việc xử lý kế toán đối với Bitcoin của các doanh nghiệp đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu việc các tổ chức bắt đầu đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Một số ngân hàng trung ương các quốc gia tiếp tục gia tăng dự trữ vàng, trong khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ thúc đẩy sự sụt giảm mạnh của chỉ số đô la thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Sự trái ngược của chính sách tiền tệ này đã tạo ra một kênh xám cho việc đầu tư chênh lệch giá thông qua Bitcoin ở nước ngoài. Dữ liệu giám sát cho thấy, khối lượng giao dịch OTC Bitcoin ở một số hành lang thương mại đã tăng mạnh trong thời gian xảy ra xung đột thương mại.
Ba, sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường: từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư nhỏ lẻ đến định giá của các tổ chức
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh lý năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng ngừa rủi ro lần đầu tiên vượt qua 60%, và tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn duy trì ổn định ở mức thấp. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào vốn đòn bẩy, hiện tượng "bùng nổ cả hai chiều" mà trước đây thường thấy gần như đã biến mất. Quy mô quản lý của ETF Bitcoin chủ đạo đã vượt qua mức 100 tỷ USD, và lượng mua ròng hàng ngày của nó có mối quan hệ tiêu cực rõ rệt với chỉ số biến động thị trường.
Tỷ lệ số dư tài khoản ủy thác của các tổ chức trên các nền tảng giao dịch chính đã tăng đáng kể, loại "lưu trữ lạnh" này tạo ra một bộ điều chỉnh giá tự nhiên, khiến áp lực bán trong ngắn hạn khó có thể phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng. Gần đây, khi xung đột địa chính trị gây ra sự bán tháo hoảng loạn, lượng mua lớn xuất hiện tại các vị trí giá quan trọng chủ yếu đến từ giao dịch OTC của các tổ chức.
Sự tương quan giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm đáng kể, trong khi đó sự tương quan với chỉ số cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại tăng lên. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: sự biến động của Bitcoin đã gần đạt mức của cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với sự biến động cực đoan trước đây.
Bốn, phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin hiện đang nhận được hỗ trợ gần đường trung bình động đơn giản 50 ngày, nhưng phe mua khó có thể đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày, cho thấy sức mua ở mức cao không đủ. Đường trung bình 20 ngày có xu hướng phẳng, chỉ số sức mạnh tương đối nằm trong vùng trung tính, không mang lại lợi thế rõ ràng cho cả hai bên.
Sau khi phá vỡ đường trung bình 20 ngày, giá có thể tăng lên khoảng 110.000 đến 112.000 đô la. Nếu giảm xuống dưới đường trung bình 50 ngày, có thể sẽ thách thức mốc tâm lý quan trọng 100.000 đô la. Biểu đồ 4 giờ cho thấy, người bán đang cố gắng ngăn chặn sự phục hồi giá tại đường trung bình 20 ngày. Trong ngắn hạn, 104.000 đô la và 100.000 đô la là các mức hỗ trợ quan trọng.
Năm, Dự đoán con đường tương lai: Tích lũy sức mạnh vào mùa hè và tấn công vào mùa thu
Thời gian chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000美元. Điểm quan trọng cần theo dõi là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có đưa ra tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng hay không, trên phương diện kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày sẽ tạo thành hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng của xung đột địa chính trị vẫn tồn tại, nhưng độ sâu của thị trường đã tăng đáng kể, khả năng chống rủi ro được cải thiện.
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, tháng 10 thường là tháng mà Bitcoin có hiệu suất mạnh mẽ. Kết hợp với khả năng giảm lãi suất lần đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang, Bitcoin có thể mở ra hành trình hướng đến mức giá cao hơn. Đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu Mỹ có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối kế toán, việc giải phóng thanh khoản đô la lần thứ hai sẽ trở thành chất xúc tác quan trọng. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua với giá thực hiện cao đến hết năm.
Thay đổi chính sách quản lý có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt thường xuyên các ETF giao ngay sẽ thu hút một lượng lớn vốn quản lý tài sản truyền thống tham gia. Nhà đầu tư cần cảnh giác với khả năng điều chỉnh có thể xảy ra vào cuối năm, dữ liệu lịch sử cho thấy mức giảm trung bình trong giai đoạn này khá lớn trong chu kỳ thị trường bò.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Thị trường tài chính toàn cầu hiện đang trải qua những thay đổi sâu sắc, Bitcoin đang đóng vai trò kép trong cuộc cách mạng này: vừa là người hưởng lợi từ sự suy yếu tín nhiệm của hệ thống truyền thống, vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng cho trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn chỉ đơn giản là do sự giảm thiểu biến động, mà là sự tái cấu trúc hỗ trợ giá trị cơ bản - từ hàng hóa đầu cơ dần chuyển biến thành công cụ thanh khoản kết nối với nền kinh tế thực. Trong quá trình tái cấu trúc trật tự tiền tệ, Bitcoin đang chứng minh sức bền và khả năng thích ứng của mình.