Tình hình và suy nghĩ gần đây về thị trường Tài chính phi tập trung
Phân tích nguyên nhân sUSD tiếp tục mất giá
Vào đầu năm nay, sau khi đề xuất SIP-420 được thông qua, sUSD đã xuất hiện hiện tượng mất giá, gần đây thậm chí đã giảm xuống dưới 0,9 đô la. Đề xuất này đã giới thiệu cơ chế "hồ bơi ủy thác", nhằm khuyến khích người dùng đúc sUSD. Cơ chế mới sẽ giảm tỷ lệ thế chấp xuống còn 200%, cho phép nợ được chuyển giao tuyến tính cho giao thức, và sau khi toàn bộ được chuyển giao, người dùng sẽ được miễn nghĩa vụ hoàn trả.
Mặc dù điều này nâng cao hiệu suất đúc SNX, loại bỏ rủi ro thanh lý cho người vay, nhưng cũng mang lại một số vấn đề:
Thị trường vẫn còn nghi ngờ về tài sản đảm bảo nội sinh như SNX-sUSD.
Việc nâng cao hiệu suất đúc dẫn đến dòng sUSD bổ sung vào thị trường, ảnh hưởng đến sự cân bằng của hồ Curve.
Người dùng không còn chủ động quản lý nợ, mất cơ hội arbitrage trả nợ bằng sUSD giá thấp
Việc sUSD có thể trở lại neo giá hay không phần lớn phụ thuộc vào khả năng của bên dự án trong việc tăng cường nhu cầu hoặc khuyến khích. Mặc dù từ góc độ thiết kế, giải pháp của synthetix khá tiên tiến, nhưng mức độ chấp nhận của thị trường đối với stablecoin thuật toán vẫn cần được quan sát sau sự kiện LUNA.
Cơ chế quản trị veCAKE gặp thách thức
Gần đây, mô hình veCAKE đã gặp phải một sự cố tấn công quản trị. Một giao thức bị cáo buộc đã dẫn dắt việc phát thải CAKE vào các pool kém hiệu quả thông qua quyền lực quản trị, và được coi là hành vi "ký sinh". Điều này đã gây ra cuộc thảo luận về sự mâu thuẫn giữa mục đích thiết kế của mô hình ve và hoạt động thực tế của nó.
Một số ý kiến cho rằng hành vi của thỏa thuận này không vi phạm nguyên lý của cơ chế ve, mà là kết quả của việc cạnh tranh quyền quản trị không đủ. Giải pháp tốt hơn có thể là thúc đẩy cạnh tranh thị trường, hoặc áp dụng các biện pháp điều tiết nhân tạo một cách nhẹ nhàng, chẳng hạn như đặt giới hạn kích thích cho các pool hoặc khuyến khích nhiều người cạnh tranh quyền biểu quyết vecake.
Đối với những trường hợp như vậy, một nhà phát triển nổi tiếng đã đề xuất một phương pháp đánh giá định lượng: so sánh số lượng veCAKE được khóa thông qua giao thức này với hiệu quả của việc sử dụng cùng một số lượng veCAKE để hỗ trợ "bể chất lượng cao" và mua lại, tiêu hủy CAKE. Phương pháp này có thể giúp xác định liệu hành vi của giao thức có hiệu quả hơn so với việc tiêu hủy trực tiếp token hay không.
Các động thái quan trọng khác trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung
BUIDL tiếp tục tăng trưởng, tăng 24% trong 7 ngày, gần 2,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng có thể một phần đến từ một giao thức cho vay.
Mỹ chính thức bãi bỏ quy định về môi giới tiền điện tử DeFi, tạo điều kiện cho sự phát triển của ngành.
Một DEX lớn đã khởi động lại việc khai thác thanh khoản sau nhiều năm, để hướng dẫn thanh khoản cho dự án mới của mình.
Một giao thức cho vay đã mở rộng sang chuỗi Avalanche, TVL đã tăng 50% trong một tháng, lọt vào top 10 giao thức cho vay.
Cosmos IBC Eureka ra mắt, hỗ trợ cross-chain với mạng chính Ethereum, và giới thiệu cơ chế đốt token ATOM.
Một số dự án DeFi nổi tiếng bắt đầu mua lại token hoặc điều chỉnh chiến lược quản trị.
Các chuỗi công khai mới nổi tiếp tục tối ưu hóa quy tắc phân phối thưởng POL của họ, nhằm đối phó với những thách thức do sự tăng trưởng nhanh chóng mang lại.
Những động thái này phản ánh sự đổi mới và điều chỉnh liên tục của thị trường Tài chính phi tập trung, các dự án đang nỗ lực tối ưu hóa cơ chế, mở rộng ảnh hưởng, trong khi môi trường quản lý cũng đang dần trở nên rõ ràng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaMaskVictim
· 08-09 17:50
Lại đứng dậy rồi~ cái sUSD này thật không ổn định
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseVagabond
· 08-09 17:46
Lỗ vốn ở sân bay đến đau lưng
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropSweaterFan
· 08-09 17:38
Đã nói không được thay đổi tỷ lệ thế chấp lung tung, giờ thì tốt rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketMonk
· 08-09 17:34
Cách đây một tháng tôi đã sao chép một chút snx và suýt nữa thì All in, may mà không làm.
Phân tích điểm nóng trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung: sự mất chốt của sUSD, thách thức quản trị veCAKE và xu hướng mới của ngành.
Tình hình và suy nghĩ gần đây về thị trường Tài chính phi tập trung
Phân tích nguyên nhân sUSD tiếp tục mất giá
Vào đầu năm nay, sau khi đề xuất SIP-420 được thông qua, sUSD đã xuất hiện hiện tượng mất giá, gần đây thậm chí đã giảm xuống dưới 0,9 đô la. Đề xuất này đã giới thiệu cơ chế "hồ bơi ủy thác", nhằm khuyến khích người dùng đúc sUSD. Cơ chế mới sẽ giảm tỷ lệ thế chấp xuống còn 200%, cho phép nợ được chuyển giao tuyến tính cho giao thức, và sau khi toàn bộ được chuyển giao, người dùng sẽ được miễn nghĩa vụ hoàn trả.
Mặc dù điều này nâng cao hiệu suất đúc SNX, loại bỏ rủi ro thanh lý cho người vay, nhưng cũng mang lại một số vấn đề:
Việc sUSD có thể trở lại neo giá hay không phần lớn phụ thuộc vào khả năng của bên dự án trong việc tăng cường nhu cầu hoặc khuyến khích. Mặc dù từ góc độ thiết kế, giải pháp của synthetix khá tiên tiến, nhưng mức độ chấp nhận của thị trường đối với stablecoin thuật toán vẫn cần được quan sát sau sự kiện LUNA.
Cơ chế quản trị veCAKE gặp thách thức
Gần đây, mô hình veCAKE đã gặp phải một sự cố tấn công quản trị. Một giao thức bị cáo buộc đã dẫn dắt việc phát thải CAKE vào các pool kém hiệu quả thông qua quyền lực quản trị, và được coi là hành vi "ký sinh". Điều này đã gây ra cuộc thảo luận về sự mâu thuẫn giữa mục đích thiết kế của mô hình ve và hoạt động thực tế của nó.
Một số ý kiến cho rằng hành vi của thỏa thuận này không vi phạm nguyên lý của cơ chế ve, mà là kết quả của việc cạnh tranh quyền quản trị không đủ. Giải pháp tốt hơn có thể là thúc đẩy cạnh tranh thị trường, hoặc áp dụng các biện pháp điều tiết nhân tạo một cách nhẹ nhàng, chẳng hạn như đặt giới hạn kích thích cho các pool hoặc khuyến khích nhiều người cạnh tranh quyền biểu quyết vecake.
Đối với những trường hợp như vậy, một nhà phát triển nổi tiếng đã đề xuất một phương pháp đánh giá định lượng: so sánh số lượng veCAKE được khóa thông qua giao thức này với hiệu quả của việc sử dụng cùng một số lượng veCAKE để hỗ trợ "bể chất lượng cao" và mua lại, tiêu hủy CAKE. Phương pháp này có thể giúp xác định liệu hành vi của giao thức có hiệu quả hơn so với việc tiêu hủy trực tiếp token hay không.
Các động thái quan trọng khác trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung
BUIDL tiếp tục tăng trưởng, tăng 24% trong 7 ngày, gần 2,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng có thể một phần đến từ một giao thức cho vay.
Mỹ chính thức bãi bỏ quy định về môi giới tiền điện tử DeFi, tạo điều kiện cho sự phát triển của ngành.
Một DEX lớn đã khởi động lại việc khai thác thanh khoản sau nhiều năm, để hướng dẫn thanh khoản cho dự án mới của mình.
Một giao thức cho vay đã mở rộng sang chuỗi Avalanche, TVL đã tăng 50% trong một tháng, lọt vào top 10 giao thức cho vay.
Cosmos IBC Eureka ra mắt, hỗ trợ cross-chain với mạng chính Ethereum, và giới thiệu cơ chế đốt token ATOM.
Một số dự án DeFi nổi tiếng bắt đầu mua lại token hoặc điều chỉnh chiến lược quản trị.
Các chuỗi công khai mới nổi tiếp tục tối ưu hóa quy tắc phân phối thưởng POL của họ, nhằm đối phó với những thách thức do sự tăng trưởng nhanh chóng mang lại.
Những động thái này phản ánh sự đổi mới và điều chỉnh liên tục của thị trường Tài chính phi tập trung, các dự án đang nỗ lực tối ưu hóa cơ chế, mở rộng ảnh hưởng, trong khi môi trường quản lý cũng đang dần trở nên rõ ràng.