Tài chính phi tập trung đang trở thành nơi trú ẩn mới?

Gần đây, cuộc cạnh tranh giữa Mỹ và Trung Quốc lại leo thang, thuế ô tô bất ngờ tăng lên 125%. Cuộc chiến thuế này mặc dù không phải là điều mới mẻ, nhưng "phiên bản nâng cấp" lần này thực sự khiến thị trường vốn cảm nhận được áp lực "cộng hưởng toàn cầu" điển hình một lần nữa.

Trong khi các hành động tránh rủi ro ở các lĩnh vực tài chính truyền thống như chứng khoán, hàng hóa, thị trường trái phiếu đang diễn ra ở mức độ khác nhau, thì thị trường tiền điện tử lại có sự thể hiện tương đối ổn định. Hiện tượng này đã đặt ra một câu hỏi đáng suy nghĩ: Liệu DeFi có đang lấy lại vai trò "nơi trú ẩn" trong những ma sát cấu trúc này?

Bài viết này sẽ khám phá vấn đề này từ một vài khía cạnh:

Chính sách thuế được nới lỏng, tăng cường tính chắc chắn của Tài chính phi tập trung

Vào tháng 3 năm nay, Thượng viện Mỹ đã thông qua một nghị quyết thân thiện với người dùng DeFi, tạm hoãn quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo giao dịch của người dùng. Quyết định này tuy không hoàn toàn tương đương với "miễn thuế", nhưng chắc chắn đã cung cấp một khoảng đệm tuân thủ thuế cho các tương tác trên chuỗi trong ngắn hạn.

Sự thay đổi chính sách này đã tạo điều kiện cho người dùng xây dựng lại niềm tin vào cấu hình tài sản trên chuỗi trong một môi trường có sự cản trở quy định tương đối thấp. Tài chính phi tập trung dường như đang đảm nhận vai trò tương tự như việc sử dụng thị trường ngoài khơi của vốn quốc tế truyền thống làm "kênh ít cản trở".

Quan tâm đến logic lợi nhuận cấu trúc

Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường có xu hướng tìm kiếm những con đường đầu tư "cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận có thể không cao như trước.

Điều này giải thích tại sao các sản phẩm loại Staking bắt đầu thu hút sự chú ý trở lại. Người dùng nhận được phần thưởng từ tầng giao thức bằng cách staking tài sản trên mạng chính, mô hình này có logic rõ ràng, con đường có thể dự đoán và độ biến động tương đối nhỏ.

Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi cũng có thể tham gia vào các hoạt động DeFi khác như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Mô hình này vừa giữ lại lợi nhuận từ Staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản, tạo ra một logic trên chuỗi gần gũi hơn với "quản lý tài chính có cấu trúc".

Sự minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế

Trong bối cảnh chính sách thuế và quy định vẫn chưa rõ ràng trong tương lai, những giao thức có hồ sơ rõ ràng và cấu trúc hoàn chỉnh trên chuỗi có thể có khả năng tồn tại lâu dài hơn so với các hoạt động mơ hồ.

Một số dự án với các lộ trình tiêu chuẩn hóa mặc dù có thể không phải là hit lớn, nhưng lộ trình tài sản rõ ràng và hành vi hợp đồng công khai của chúng đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc hợp tác tuân thủ trong tương lai. Sự kết hợp giữa "cấu trúc + tính minh bạch" trong giai đoạn hiện tại thực sự trở thành một lợi thế, mặc dù có thể không mang lại lợi nhuận siêu cao, nhưng có thể cung cấp sự ổn định theo thời gian.

Tài chính phi tập trung diễn biến: từ công cụ ghép lại đến hệ thống phân bổ tài sản

Cách sử dụng DeFi đang chuyển từ "tìm công cụ để chênh lệch giá" sang xây dựng "cấu trúc tài sản". Người dùng bắt đầu kết hợp nhiều công cụ DeFi lại với nhau, tạo ra mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi, điều này gần giống với "tài sản danh mục được quản lý chủ động".

Sự tiến hóa này cho thấy, Tài chính phi tập trung đang dần thoát khỏi ấn tượng "rủi ro cao biến động cao" và phát triển theo hướng các công cụ tài chính trưởng thành hơn.

Tầm quan trọng của việc xây dựng cấu trúc trên chuỗi

Giai đoạn hiện tại có thể không phải là thời kỳ siêu lợi nhuận của Tài chính phi tập trung, nhưng có thể là thời điểm tốt nhất để xây dựng cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi vòng tăng chậm tiếp theo bắt đầu.

Đối với những nhà đầu tư tin rằng sự không确定 về vĩ mô sẽ tiếp tục, không muốn đổ toàn bộ tài sản vào các tài sản có độ biến động cao, và hy vọng trong tương lai có thể hình thành một hệ thống hoàn chỉnh về thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi, việc xây dựng một "danh mục lợi nhuận cấu trúc" trên chuỗi có thể là một hành động đáng để bắt đầu.

Mặc dù chúng ta không thể dự đoán khi nào chu kỳ tiếp theo sẽ đến, nhưng việc bắt đầu xây dựng một danh mục đầu tư có cấu trúc từ bây giờ chắc chắn là một quyết định khôn ngoan.