Logic khởi nghiệp Web3 mới dưới trật tự thương mại toàn cầu
1. Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
1.1 Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, một trong những biện pháp gây chấn động lớn nhất là nâng cao chính sách thuế quan: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp đặt mức "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp dụng "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam. Trong ngắn hạn, gậy thuế của Trump đã khiến thị trường toàn cầu dao động mạnh: trái phiếu Mỹ gặp phải làn sóng bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên hơn 4.5%, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất trong 20 năm qua; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có lúc gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm qua trong một ngày. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo hoãn áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để có được thời gian thở, nhưng nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ dẫn dắt, được thành lập sau Thế chiến II, đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO đã dần dần tạo ra sự gần gũi và thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra nỗi lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm gốc viễn thông và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng rất lớn đã được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang bị đe dọa nghiêm trọng, trong khi thế hệ trẻ ở Mỹ ngày càng nhiều người tham gia vào các lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được những điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: thứ nhất là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc lợi dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện có; thứ hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho lòng tin của đồng đô la đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư tưởng này, lòng tin truyền thống vào đồng đô la cần được đưa vào sự bảo đảm mạnh hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng từ đó tái xây dựng nền tảng lòng tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
1.2 Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đồng đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với sự tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đô la bằng cách "neo hai loại tài sản": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản số.
Vàng từ lâu đã được các ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia nắm giữ như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong đó dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng cho quyền lực đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của kỷ nguyên mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Về tiềm năng lâu dài, nếu một ngày nào đó giá trị thị trường của Bitcoin có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn rất nhiều không gian để phát triển. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cộng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng) và tính thanh khoản cao, Hoa Kỳ bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời gọi các ông lớn trong ngành cũng như các thành viên quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy quốc hội nhanh chóng thông qua luật về khung quản lý đối với stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã phát biểu tại hội nghị: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một Fort Knox ảo"—tức là, Mỹ dự định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng của kho bạc trong thời đại kỹ thuật số. Phát biểu này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin khá lớn (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu do thực thi pháp luật), và có kế hoạch tăng cường nắm giữ thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), con số này gần với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ trên toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn thành hoàn toàn, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính phủ bang của Mỹ thậm chí đã hành động trước, phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin cho dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các lệnh hành chính và dự thảo luật nhằm "công nhận" Bitcoin. Nếu đồng đô la trong tương lai có thể một phần neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), cùng với việc áp dụng công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc chiến tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sức sống của hệ thống đô la.
Chắc chắn, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những khó khăn của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ phải gánh chịu đang ngày càng trở nên nặng nề, gây ra cuộc khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình ảnh mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây một dự luật đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la crypto (stablecoin đô la) nhằm củng cố vị thế thống trị của đô la trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu của trật tự mới của đô la - vừa giữ vị thế pháp lý của đô la, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số, tăng cường khả năng chống rủi ro.
2. Sự điều chỉnh của môi trường thị trường và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển mình mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô cộng với sự siết chặt quản lý đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là thời điểm tốt nhất để tích lũy sức mạnh, ươm mầm cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã xẹp xuống, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy chất lượng để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những phương pháp thu hút lưu lượng đơn giản đã khó có thể duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong môi trường thị trường hiện tại, dưới đây là một vài hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công khai như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "cuốn hút lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo định hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và bối cảnh thanh toán, phát triển ra mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc cổ phần hóa của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những ý tưởng trên, khám phá các cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
2.1 Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ về công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang tiến hóa thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Hạ tầng Bitcoin): Tái định hình hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin, mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp gốc trong hệ thống giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chú trọng hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa các trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin như một lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh. Điều này mang lại cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy và đảm bảo. Đồng thời, mô hình "PayFi" xuất hiện nhờ vào các cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp giữa đại lý trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô bằng Bitcoin, cho phép thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các tình huống như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao Bitcoin trong.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FloorSweeper
· 6giờ trước
Cứu mạng, Trump lại đến gây chuyện rồi!
Xem bản gốcTrả lời0
Layer2Arbitrageur
· 15giờ trước
ngmi với những mức thuế này... đến lúc bán khống tf ra khỏi các thị trường truyền thống và tích lũy sats
Xem bản gốcTrả lời0
DecentralizedElder
· 15giờ trước
Tsk tsk, tâm lý của Tổng thống Trương không ổn chút nào.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeNightmare
· 15giờ trước
Thị trường hỗn loạn không thể tả, điên rồ quá!
Xem bản gốcTrả lời0
FromMinerToFarmer
· 15giờ trước
Donald Trump nhìn cái xu hướng này làm tôi có chút lo lắng.
Xem bản gốcTrả lời0
EthSandwichHero
· 15giờ trước
thị trường tăng này lại không dám mua lại không nỡ bán khống
Thế hệ mới khởi nghiệp Web3: Ba xu hướng lớn trong hệ sinh thái Bitcoin
Logic khởi nghiệp Web3 mới dưới trật tự thương mại toàn cầu
1. Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
1.1 Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, một trong những biện pháp gây chấn động lớn nhất là nâng cao chính sách thuế quan: bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp đặt mức "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp dụng "thuế đối ứng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam. Trong ngắn hạn, gậy thuế của Trump đã khiến thị trường toàn cầu dao động mạnh: trái phiếu Mỹ gặp phải làn sóng bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên hơn 4.5%, ghi nhận mức tăng tuần lớn nhất trong 20 năm qua; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có lúc gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nhiều năm qua trong một ngày. Mặc dù sau đó Mỹ đã thông báo hoãn áp dụng thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để có được thời gian thở, nhưng nhà đầu tư vẫn tràn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đã bước vào "kỷ nguyên hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế cũ do Mỹ dẫn dắt, được thành lập sau Thế chiến II, đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm suy yếu lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc kể từ khi gia nhập WTO đã dần dần tạo ra sự gần gũi và thậm chí vượt qua Mỹ trong nhiều lĩnh vực công nghệ, gây ra nỗi lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm gốc viễn thông và các công nghệ then chốt khác chính là tín hiệu khiến Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng rất lớn đã được thu hẹp nhanh chóng, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang bị đe dọa nghiêm trọng, trong khi thế hệ trẻ ở Mỹ ngày càng nhiều người tham gia vào các lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang bị lung lay.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết định của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới để duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là đạt được những điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi động lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị thế trung tâm của Mỹ. Điều này bao gồm hai ý nghĩa: thứ nhất là tấn công các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu động lực phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc lợi dụng lợi ích toàn cầu hóa hiện có; thứ hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp sự hỗ trợ mới cho lòng tin của đồng đô la đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư tưởng này, lòng tin truyền thống vào đồng đô la cần được đưa vào sự bảo đảm mạnh hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng từ đó tái xây dựng nền tảng lòng tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự thay đổi lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trước đây của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang trong những năm gần đây cũng dần chấp nhận Bitcoin, coi nó như "vàng kỹ thuật số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
1.2 Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đồng đô la
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang đối mặt với sự tái cấu trúc, Mỹ cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đô la bằng cách "neo hai loại tài sản": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và thêm vào đó là dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản số.
Vàng từ lâu đã được các ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia nắm giữ như một phương tiện lưu trữ giá trị, trong đó dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng cho quyền lực đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được trao cho vị trí chiến lược tương tự - được coi là "vàng kỹ thuật số" của kỷ nguyên mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ đô la, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị của vàng (khoảng 20 nghìn tỷ đô la). Về tiềm năng lâu dài, nếu một ngày nào đó giá trị thị trường của Bitcoin có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn rất nhiều không gian để phát triển. Chính vì nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng này, cộng với những lợi thế độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng) và tính thanh khoản cao, Hoa Kỳ bắt đầu xem xét nghiêm túc việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tiếp đưa ra các biện pháp quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thành lập "Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời gọi các ông lớn trong ngành cũng như các thành viên quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy quốc hội nhanh chóng thông qua luật về khung quản lý đối với stablecoin và tài sản kỹ thuật số, nhằm tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng. Điều đáng chú ý hơn nữa là, Trump đã phát biểu tại hội nghị: "Việc thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chính là việc xây dựng một Fort Knox ảo"—tức là, Mỹ dự định coi quỹ dự trữ Bitcoin như vàng của kho bạc trong thời đại kỹ thuật số. Phát biểu này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản neo cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin khá lớn (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu do thực thi pháp luật), và có kế hoạch tăng cường nắm giữ thêm. Tin đồn trên thị trường cho rằng mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng nguồn cung), con số này gần với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ trên toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn thành hoàn toàn, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính phủ bang của Mỹ thậm chí đã hành động trước, phê duyệt việc sử dụng quỹ công để mua Bitcoin cho dự trữ; ở cấp liên bang, thông qua các lệnh hành chính và dự thảo luật nhằm "công nhận" Bitcoin. Nếu đồng đô la trong tương lai có thể một phần neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), cùng với việc áp dụng công nghệ blockchain để thiết lập một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng chiếm ưu thế trong cuộc chiến tài chính toàn cầu trong tương lai, kéo dài sức sống của hệ thống đô la.
Chắc chắn, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những khó khăn của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ phải gánh chịu đang ngày càng trở nên nặng nề, gây ra cuộc khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và đẩy giá của nó lên trong tương lai, họ có thể bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ nần, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản tiền điện tử để pha loãng nợ" này đã trở thành một hình ảnh mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây một dự luật đề xuất đưa stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định của đồng đô la crypto (stablecoin đô la) nhằm củng cố vị thế thống trị của đô la trong thế giới tiền điện tử. Stablecoin đô la + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình mẫu của trật tự mới của đô la - vừa giữ vị thế pháp lý của đô la, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số, tăng cường khả năng chống rủi ro.
2. Sự điều chỉnh của môi trường thị trường và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua một sự chuyển mình mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 nghìn tỷ USD xuống còn khoảng 3,04 nghìn tỷ USD, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô cộng với sự siết chặt quản lý đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những doanh nhân tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là thời điểm tốt nhất để tích lũy sức mạnh, ươm mầm cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã xẹp xuống, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm, tích lũy chất lượng để nổi bật.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những phương pháp thu hút lưu lượng đơn giản đã khó có thể duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong môi trường thị trường hiện tại, dưới đây là một vài hướng đi tiềm ẩn cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp cơ sở hạ tầng, cũng như tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên các chuỗi công khai như Ethereum, thoát khỏi việc chỉ "cuốn hút lưu lượng", xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững theo định hướng sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi với tài sản thực và bối cảnh thanh toán, phát triển ra mô hình mới được hỗ trợ bởi dòng tiền ổn định.
Cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" đang nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới hướng tới việc cổ phần hóa của các công ty khởi nghiệp Web3.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những ý tưởng trên, khám phá các cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
2.1 Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng của mạng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt các tiến bộ về công nghệ và ứng dụng đang mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Bitcoin. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho lưu trữ giá trị tĩnh, mà đang tiến hóa thành nền tảng cơ sở để phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản mã thông báo trên mạng chính BTC; Giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do Lightning Labs phát triển đã làm cho việc phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin trở nên khả thi. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Hạ tầng Bitcoin): Tái định hình hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những thiếu sót của chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như Ethereum cho Bitcoin. Một con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin, mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một con đường khác là các giải pháp gốc trong hệ thống giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc Bitcoin khác, chú trọng hơn vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA & PayFi dựa trên BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc mã hóa các trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v., với Bitcoin như một lớp thanh toán cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh. Điều này mang lại cho các tài sản này giá trị đáng tin cậy và đảm bảo. Đồng thời, mô hình "PayFi" xuất hiện nhờ vào các cơ sở hạ tầng thanh toán như mạng Lightning, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - ví dụ như kết hợp giữa đại lý trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô bằng Bitcoin, cho phép thanh toán nhỏ thời gian thực giữa máy với máy, người với máy, cung cấp giải pháp thanh toán hiệu quả cho các tình huống như dịch vụ SaaS, trao đổi dữ liệu, v.v. Dự án tiêu biểu như LNFi, tập trung vào việc nâng cao Bitcoin trong.