Khó khăn pháp lý của stablecoin: Phân tích quyền đổi USDT và USDC
Gần đây, sự kiện sụp đổ UST đã dấy lên những hoài nghi về tính ổn định của stablecoin, trong đó vấn đề then chốt là liệu stablecoin có đủ tài sản đảm bảo hay không. Dự trữ là một chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin, nhưng nếu các điều khoản pháp lý không trao quyền cho người nắm giữ để đổi lấy tiền tệ hợp pháp, thì ý nghĩa của chỉ số này là điều đáng bàn cãi. Bài viết này sẽ phân tích điều khoản dịch vụ của hai stablecoin lớn nhất theo giá trị thị trường là USDT và USDC, và kết quả có thể sẽ gây bất ngờ.
Phân tích stablecoin USDT
Điều khoản thứ ba của dịch vụ USDT quy định rằng, trong các trường hợp thiếu tính thanh khoản của dự trữ, Tether có thể trì hoãn việc hoàn lại hoặc rút USDT, và giữ quyền hoàn lại bằng tài sản vật chất. Điều khoản này có những vấn đề sau:
Nếu USDT thật sự được hỗ trợ 100% bởi quỹ dự trữ như đã tuyên bố, tại sao lại cần trì hoãn việc rút tiền?
USDT và USD 1:1 chỉ là "định giá", không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp.
Tether có thể tự quyết định thành phần dự trữ.
Điều khoản giữ quyền "trả lại hiện vật", có thể trả lại trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản không phải USD khác.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới có thể trực tiếp đổi lại USDT, người dùng thông thường cần thông qua các trung gian như sàn giao dịch.
Phân tích Stablecoin USDC
Điều khoản hoàn lại USDC nghiêm ngặt hơn:
Circle không cam kết giữ dự trữ tiền pháp định tương đương với USDC, mà được hỗ trợ bởi tài sản định giá bằng USD.
Cam kết 1 USDC đổi 1 USD chỉ áp dụng cho các đối tác tổ chức, người dùng cá nhân không thể trực tiếp thực hiện quyền đổi.
Circle rõ ràng tuyên bố không đảm bảo 1 USDC bằng 1 đô la, không chịu trách nhiệm về sự biến động giá trị.
Tóm tắt
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp, và dự trữ của chúng cũng không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp. Người dùng cá nhân có thể không có quyền tự do trao đổi stablecoin về mặt pháp lý. Tether mặc dù cho phép cá nhân trở thành khách hàng trực tiếp, nhưng giữ quyền không quy đổi thành tiền tệ hợp pháp. Circle mặc dù hứa hẹn có thể quy đổi thành tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền này.
Việc phát hành Stablecoin và quyền của người dùng rõ ràng không cân bằng. Đối với những người nắm giữ thông thường, việc có thể đổi tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải. Sự mơ hồ về pháp lý này có thể trở thành rủi ro tiềm ẩn cho sự phát triển của Stablecoin trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BackrowObserver
· 1giờ trước
Stablecoin không ổn, ai tin thì người đó ngu.
Xem bản gốcTrả lời0
hodl_therapist
· 08-10 15:42
Dự trữ chỉ là một văn bản trống?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaDreamer
· 08-10 15:38
Làm gì để chuộc lại mà không dám viết rõ ràng, lo lắng gì chứ?
Phân tích điều khoản pháp lý của USDT và USDC: Quyền đổi tiền của stablecoin tiềm ẩn mối lo ngại
Khó khăn pháp lý của stablecoin: Phân tích quyền đổi USDT và USDC
Gần đây, sự kiện sụp đổ UST đã dấy lên những hoài nghi về tính ổn định của stablecoin, trong đó vấn đề then chốt là liệu stablecoin có đủ tài sản đảm bảo hay không. Dự trữ là một chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin, nhưng nếu các điều khoản pháp lý không trao quyền cho người nắm giữ để đổi lấy tiền tệ hợp pháp, thì ý nghĩa của chỉ số này là điều đáng bàn cãi. Bài viết này sẽ phân tích điều khoản dịch vụ của hai stablecoin lớn nhất theo giá trị thị trường là USDT và USDC, và kết quả có thể sẽ gây bất ngờ.
Phân tích stablecoin USDT
Điều khoản thứ ba của dịch vụ USDT quy định rằng, trong các trường hợp thiếu tính thanh khoản của dự trữ, Tether có thể trì hoãn việc hoàn lại hoặc rút USDT, và giữ quyền hoàn lại bằng tài sản vật chất. Điều khoản này có những vấn đề sau:
Nếu USDT thật sự được hỗ trợ 100% bởi quỹ dự trữ như đã tuyên bố, tại sao lại cần trì hoãn việc rút tiền?
USDT và USD 1:1 chỉ là "định giá", không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp.
Tether có thể tự quyết định thành phần dự trữ.
Điều khoản giữ quyền "trả lại hiện vật", có thể trả lại trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản không phải USD khác.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới có thể trực tiếp đổi lại USDT, người dùng thông thường cần thông qua các trung gian như sàn giao dịch.
Phân tích Stablecoin USDC
Điều khoản hoàn lại USDC nghiêm ngặt hơn:
Circle không cam kết giữ dự trữ tiền pháp định tương đương với USDC, mà được hỗ trợ bởi tài sản định giá bằng USD.
Cam kết 1 USDC đổi 1 USD chỉ áp dụng cho các đối tác tổ chức, người dùng cá nhân không thể trực tiếp thực hiện quyền đổi.
Circle rõ ràng tuyên bố không đảm bảo 1 USDC bằng 1 đô la, không chịu trách nhiệm về sự biến động giá trị.
Tóm tắt
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp, và dự trữ của chúng cũng không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp. Người dùng cá nhân có thể không có quyền tự do trao đổi stablecoin về mặt pháp lý. Tether mặc dù cho phép cá nhân trở thành khách hàng trực tiếp, nhưng giữ quyền không quy đổi thành tiền tệ hợp pháp. Circle mặc dù hứa hẹn có thể quy đổi thành tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền này.
Việc phát hành Stablecoin và quyền của người dùng rõ ràng không cân bằng. Đối với những người nắm giữ thông thường, việc có thể đổi tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào vẫn là một câu hỏi chưa có lời giải. Sự mơ hồ về pháp lý này có thể trở thành rủi ro tiềm ẩn cho sự phát triển của Stablecoin trong tương lai.