Người dùng không muốn VC coin cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ hơn, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều đang tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong hoạt động trả lời của He Yi về Guimi coin, Jason (Trần Kiếm) đã đặt câu hỏi liệu Token được Binance niêm yết có cơ chế giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, CZ đã công bố bài viết "Một Ý Tưởng Điên Rồ cho Việc Phát Hành Token" cũng đang cố gắng tìm ra phương pháp giải quyết các vấn đề liên quan.
Tất cả các đội ngũ thực sự nỗ lực làm dự án đều mong muốn thị trường có thể thưởng cho những người đóng góp thực sự, thay vì để cho các tổ chức Ponzi, kẻ lừa đảo, và những người đầu cơ lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển.
Bởi vì VC và meme có tác dụng phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
Sự xuất hiện của VC có những lý do lịch sử, mặc dù bây giờ nhìn có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó đã đóng một vai trò khá quan trọng, các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Sự hỗn loạn của ICO năm 2017 - Quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm quan trọng đánh dấu sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó vượt quá 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài các dự án ICO kinh điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ của ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng thời điểm đó, mô tả bằng cụm từ "quần chúng nhảy múa" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token để thực hiện ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Thời điểm đó, mọi người hoàn toàn điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về Token của MLGB (Mã Lê Gô Bạc).
Về nguyên nhân bùng phát, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự bùng nổ của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung dần thấm nhuần vào tâm trí mọi người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này, đã xuất hiện vài trường hợp điển hình.
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, ngày nay đã trở thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ đô la thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, được chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần do con đường công nghệ không đúng, một phần do việc nắm bắt nhu cầu thị trường chưa đủ.
(3) Tron: Tron đã huy động được một lượng lớn vốn trong ICO diễn ra vào năm 2017, trong thời gian đó, đã có nhiều ý kiến trái chiều liên quan đến việc đổi coin và đạo nhái từ các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó diễn ra nhanh chóng, thu hút nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, phải chăng anh Sun đã làm khá tốt? Ông ấy vẫn nắm bắt nhu cầu của thị trường một cách rất chính xác, chẳng hạn như thu nhập từ stablecoin của Tron. Việc thực hiện công nghệ và kiểm soát nhu cầu thị trường của Tron tạo ra một sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Tron thực sự khá tốt, nếu như lúc đó đổi coin HSR để giữ lại phần của Tron, lợi nhuận có thể còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã thành công huy động hơn 250 triệu USD vào năm 2017, khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập gồm những người như Juan Benet rất ấn tượng. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC币.
Vấn đề được phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói chính xác hơn là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và mô hình Ponzi rất phổ biến, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một lượng lớn vốn trong thời gian ngắn (những khoản vốn này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc mô tả về các kịch bản hoàn toàn không thể thực hiện, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
（3）Giáo dục nhà đầu tư không đủ, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đo lường dự án, hoặc theo dõi tiến trình của dự án sau đó.
2.2.VC vào và sự bảo chứng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những hỗn loạn sau ICO, lúc này đầu tư mạo hiểm (VC) đầu tiên đứng ra giải quyết vấn đề, VC bằng uy tín và nguồn lực của mình đã cung cấp sự hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời tạo ra một tác dụng phụ là giúp đông đảo người dùng thực hiện một lớp sàng lọc.
Vai trò của VC
(1) Nhược điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua việc thẩm định nghiêm ngặt (nền tảng đội ngũ, tính khả thi kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc ra các "dự án ảo", tránh tình trạng giấy trắng giả mạo tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được chuẩn hóa: áp dụng việc rót vốn theo từng giai đoạn (phân bổ theo các cột mốc) và điều khoản khóa mã thông báo, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Giá trị dài hạn được ràng buộc: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc token khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng phát triển, tư vấn tuân thủ và các nguồn lực quan trọng khác.
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế cho token (chẳng hạn như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như Howey Test của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho token trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời cũng gián tiếp giúp công chúng thực hiện sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề về VC
Sự xuất hiện của những điều mới mẻ đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC là một trường hợp như vậy, về sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là nơi kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức mã hóa (như áp lực bán lớn khi giải phóng) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình.
(2) Không có khả năng giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa đảo các nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần các bên dự án và VC thực hiện như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư ban đầu và thoái vốn, về phát triển sau này của dự án thì một mặt họ không có nghĩa vụ, mặt khác cũng không có khả năng, và cũng không có ý định làm như vậy.
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực để tiếp tục phát triển. VC và nhóm dự án thường bán coin và rút lui. Hiện tượng này khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ rất ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không được giám sát và quản lý hiệu quả, đặc biệt là sự phù hợp giữa tài chính và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ ban đầu (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia vào thị trường sơ cấp, ngay cả trong thị trường thứ cấp cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi sự phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Minh văn lần đầu tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 làm đại diện, tạo ra những minh văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của minh văn có một số lý do: do nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về sự phản kháng và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự chống đối đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Ký tự cũng đã gây ra một số vấn đề:
Độ công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia có thể là sự giả mạo của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn.
Giá trị bị mất, các khoản phí khổng lồ từ việc tạo ra ký hiệu đều bị thợ đào lấy đi (tài sản neo bị mất), và không tạo ra năng lực cho vòng đời khép kín của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề về ứng dụng, những ký tự khắc không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự khắc này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực đã công nhận khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Sự xuất hiện của NFT được thúc đẩy bởi Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra, đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "meme", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành trung tâm phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin trong năm 2024. Tôi cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, và lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (được ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy đầu cơ thuần túy.
Vấn đề chính của memecoin
(1) Lừa đảo hệ thống và sụp đổ niềm tin: Theo dữ liệu từ Dune, khoảng 85% token trên Pump.fun là lừa đảo, thời gian rút tiền trung bình của người sáng lập chỉ 2 giờ.
(2) Quảng cáo sai sự thật tràn lan: Các bên dự án giả mạo KOL ủng hộ, giả mạo khối lượng giao dịch (thông qua robot đẩy đơn), chẳng hạn như đồng tiền MOON tuyên bố được Musk bảo chứng, thực chất là PS giả mạo.
(3) Sự bóp méo hệ sinh thái thị trường: Hiệu ứng hút thanh khoản, meme chiếm dụng lượng lớn tài nguyên trên chuỗi, ép không gian phát triển của các dự án bình thường (ví dụ, TVL của các giao thức DeFi trên chuỗi Solana giảm 30%). Điều này dẫn đến việc người dùng thực sự bị đuổi khỏi thị trường, nhà đầu tư bình thường dần rút lui khỏi thị trường vì không thể chống lại Bot và giao dịch nội gián. Thậm chí có một số nhóm dự án nảy sinh ý tưởng sử dụng vốn đầu tư đã nhận được để thao túng một meme, kiếm lời và bỏ trốn.
memecoin từ chức năng giải trí ban đầu, phát triển thành PVP (Người chơi đối kháng Người chơi) ở giai đoạn giữa và cuối, sau đó phát triển thành PVB (Người chơi đối kháng Bot), trở thành công cụ cho một số chuyên gia thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ. memecoin vẫn chưa có sự đầu tư giá trị hiệu quả, đây là một vấn đề nghiêm trọng, nếu không giải quyết vấn đề này, memecoin cuối cùng sẽ đi đến sự suy tàn.
4.Các dự án mà người dùng hoặc thị trường mong muốn là gì?
Thông qua việc xem xét lịch sử phát triển của các dự án Web3, chúng tôi đã hiểu được nguyên nhân lịch sử ra đời của VC coin và những ưu nhược điểm của nó, đồng thời cũng phân tích đơn giản về văn bản khắc, cũng như hiện tượng memecoin do pumpfun thúc đẩy. Chúng đều là sản phẩm của sự phát triển trong ngành này, qua những phân tích này, chúng tôi thấy hiện tại vẫn còn một số vấn đề then chốt trong sự phát triển của các dự án web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoHistoryClass
· 6giờ trước
lịch sử lặp lại... nhưng chúng ta vẫn không bao giờ học được smh
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropChaser
· 6giờ trước
Rõ ràng không muốn, nhưng lại tìm kiếm mạnh mẽ hơn trong bóng tối.
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 6giờ trước
Sự phản bội thật sự, rõ ràng như vậy sao?
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichTrader
· 6giờ trước
Không muốn hai loại tiền, mà không phải là muốn kiếm tiền.
Phân tích nhu cầu người dùng: Hướng phát triển của các dự án Web3 vượt qua VC coin và meme.
Người dùng không muốn VC coin cũng không muốn meme, vậy người dùng muốn gì?
1. Tiền đề
Không chỉ hiện tượng VC coin và meme gây ra nhiều suy nghĩ hơn, nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành cũng đã đưa ra những câu hỏi tương tự, tất cả đều đang tìm kiếm giải pháp. Ví dụ, trong hoạt động trả lời của He Yi về Guimi coin, Jason (Trần Kiếm) đã đặt câu hỏi liệu Token được Binance niêm yết có cơ chế giải quyết vấn đề nhóm dự án bán coin rồi nằm im không. Gần đây, CZ đã công bố bài viết "Một Ý Tưởng Điên Rồ cho Việc Phát Hành Token" cũng đang cố gắng tìm ra phương pháp giải quyết các vấn đề liên quan.
Tất cả các đội ngũ thực sự nỗ lực làm dự án đều mong muốn thị trường có thể thưởng cho những người đóng góp thực sự, thay vì để cho các tổ chức Ponzi, kẻ lừa đảo, và những người đầu cơ lấy đi lợi ích của ngành và làm rối loạn sự phát triển.
Bởi vì VC và meme có tác dụng phân tích trường hợp rất tốt, bài viết này sẽ phân tích từ hai hiện tượng này.
2. Lịch sử của VC coin
Sự xuất hiện của VC có những lý do lịch sử, mặc dù bây giờ nhìn có vẻ không hoàn hảo, nhưng lúc đầu nó đã đóng một vai trò khá quan trọng, các dự án quan trọng trong ngành đều có sự tham gia của VC.
2.1. Sự hỗn loạn của ICO năm 2017 - Quần ma loạn vũ
Năm 2017 là năm quan trọng đánh dấu sự bùng nổ của phát hành token lần đầu (ICO) trong lĩnh vực blockchain, theo thống kê, số tiền huy động từ ICO trong năm đó vượt quá 5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài các dự án ICO kinh điển được giới thiệu dưới đây, tác giả cũng đã tham gia vào một số dự án nhỏ của ICO, hoàn toàn cảm nhận được sự điên cuồng thời điểm đó, mô tả bằng cụm từ "quần chúng nhảy múa" hoàn toàn không quá. Lúc đó, chỉ cần một dự án có Token để thực hiện ICO, có người đứng ra ủng hộ, white paper viết tốt, ném vào một số nhóm, ngay lập tức sẽ bị săn lùng điên cuồng. Thời điểm đó, mọi người hoàn toàn điên cuồng và phi lý. Nói một cách ph exag, ngay cả khi ném một đống phân vào nhóm, cũng sẽ bị săn lùng điên cuồng. Không tin mọi người hãy tìm kiếm thông tin về Token của MLGB (Mã Lê Gô Bạc).
Về nguyên nhân bùng phát, tóm tắt như sau:
(1) Công nghệ phát hành coin đã trưởng thành: đặc biệt là sự ra mắt của Ethereum, đã giúp các nhà phát triển dễ dàng tạo ra hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung (DApp), thúc đẩy sự bùng nổ của ICO.
(2) Có một số lý do khác: nhu cầu thị trường, ý tưởng phi tập trung dần thấm nhuần vào tâm trí mọi người, mang lại cho mọi người những kỳ vọng tốt đẹp, và các yếu tố như đầu tư với ngưỡng thấp.
Trong thời gian này, đã xuất hiện vài trường hợp điển hình.
(1) Ethereum: Mặc dù ICO của Ethereum được thực hiện vào năm 2014, nhưng vào năm 2017, nền tảng hợp đồng thông minh của Ethereum đã được sử dụng rộng rãi cho nhiều ICO của các dự án mới, đồng thời dự án này cũng được thực hiện thông qua hình thức ICO. Nói chung, dự án này vẫn rất tốt, ngày nay đã trở thành thứ hai trong thế giới Crypto.
(2) EOS: EOS đã huy động gần 4,3 tỷ đô la thông qua một đợt ICO kéo dài một năm, được chia thành nhiều giai đoạn vào năm 2017, trở thành một trong những ICO lớn nhất trong năm đó. Dự án này hiện gần như đã biến mất, một phần do con đường công nghệ không đúng, một phần do việc nắm bắt nhu cầu thị trường chưa đủ.
(3) Tron: Tron đã huy động được một lượng lớn vốn trong ICO diễn ra vào năm 2017, trong thời gian đó, đã có nhiều ý kiến trái chiều liên quan đến việc đổi coin và đạo nhái từ các dự án khác, nhưng sự phát triển sau đó diễn ra nhanh chóng, thu hút nhiều sự chú ý. Xét từ điểm này, so với những dự án đã bỏ trốn, phải chăng anh Sun đã làm khá tốt? Ông ấy vẫn nắm bắt nhu cầu của thị trường một cách rất chính xác, chẳng hạn như thu nhập từ stablecoin của Tron. Việc thực hiện công nghệ và kiểm soát nhu cầu thị trường của Tron tạo ra một sự tương phản mạnh mẽ với EOS. Thành quả phát triển của Tron thực sự khá tốt, nếu như lúc đó đổi coin HSR để giữ lại phần của Tron, lợi nhuận có thể còn cao hơn cả dự án của chính mình.
(4) Filecoin: Filecoin đã thành công huy động hơn 250 triệu USD vào năm 2017, khái niệm lưu trữ phân tán của nó đã thu hút sự chú ý rộng rãi, đội ngũ sáng lập gồm những người như Juan Benet rất ấn tượng. Dự án này không thể nói là thành công hay thất bại, nhưng việc dự án có thể phát triển một cách lành mạnh hay không vẫn là một câu hỏi.
Tác giả cá nhân cảm thấy rằng số lượng các trường hợp không điển hình nhiều hơn, và ảnh hưởng của chúng lớn hơn, đây cũng là một trong những lý do lịch sử lớn dẫn đến sự ra đời của VC币.
Vấn đề được phơi bày
(1) Thiếu sự quản lý: Do sự phát triển nhanh chóng của thị trường ICO, nhiều dự án thiếu sự quản lý hoặc nói chính xác hơn là hoàn toàn không có sự quản lý, dẫn đến việc nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao. Lừa đảo và mô hình Ponzi rất phổ biến, gần như 99% các dự án đều có hành vi phóng đại và lừa đảo.
(2) Bong bóng thị trường: Nhiều dự án huy động được một lượng lớn vốn trong thời gian ngắn (những khoản vốn này không được quản lý tốt), nhưng nhiều dự án trong số đó thiếu giá trị thực tế hoặc mô tả về các kịch bản hoàn toàn không thể thực hiện, điều này khiến ngay cả những dự án không có ý định lừa đảo cũng phải biến mất hoặc thất bại.
（3）Giáo dục nhà đầu tư không đủ, rất khó để đánh giá: Nhiều nhà đầu tư bình thường thiếu hiểu biết về blockchain và tiền điện tử, dễ bị lừa dối, dẫn đến quyết định đầu tư sai lầm. Hoặc nói cách khác, nhà đầu tư hoàn toàn không có cách nào để đo lường dự án, hoặc theo dõi tiến trình của dự án sau đó.
2.2.VC vào và sự bảo chứng uy tín
Thông qua mô tả ở trên, chúng ta thấy được những hỗn loạn sau ICO, lúc này đầu tư mạo hiểm (VC) đầu tiên đứng ra giải quyết vấn đề, VC bằng uy tín và nguồn lực của mình đã cung cấp sự hỗ trợ đáng tin cậy hơn cho các dự án, giúp giảm bớt nhiều vấn đề do ICO giai đoạn đầu gây ra. Đồng thời tạo ra một tác dụng phụ là giúp đông đảo người dùng thực hiện một lớp sàng lọc.
Vai trò của VC
(1) Nhược điểm của huy động vốn cộng đồng thay thế ICO
Giảm rủi ro gian lận: VC thông qua việc thẩm định nghiêm ngặt (nền tảng đội ngũ, tính khả thi kỹ thuật, mô hình kinh tế) lọc ra các "dự án ảo", tránh tình trạng giấy trắng giả mạo tràn lan trong thời kỳ ICO.
Quản lý vốn được chuẩn hóa: áp dụng việc rót vốn theo từng giai đoạn (phân bổ theo các cột mốc) và điều khoản khóa mã thông báo, ngăn chặn đội ngũ rút tiền bỏ trốn.
Giá trị dài hạn được ràng buộc: VC thường nắm giữ cổ phần dự án hoặc token khóa dài hạn, gắn bó sâu sắc với sự phát triển của dự án, giảm thiểu đầu cơ ngắn hạn.
(2) Nâng cao hệ sinh thái dự án
Nhập khẩu tài nguyên: Để kết nối dự án với các sàn giao dịch, cộng đồng phát triển, tư vấn tuân thủ và các nguồn lực quan trọng khác.
Hướng dẫn chiến lược: Hỗ trợ thiết kế mô hình kinh tế cho token (chẳng hạn như cơ chế phát hành token) và cấu trúc quản trị, tránh sự sụp đổ của hệ thống kinh tế.
Uy tín: Hiệu ứng thương hiệu của các VC nổi tiếng có thể nâng cao độ tin cậy của thị trường đối với dự án.
(3) Thúc đẩy sự tuân thủ trong ngành
VC thúc đẩy các dự án chủ động tuân thủ luật chứng khoán (như Howey Test của Mỹ), áp dụng SAFT (Thỏa thuận đơn giản cho token trong tương lai) và các khung tài trợ tuân thủ khác để giảm thiểu rủi ro pháp lý.
Sự can thiệp của VC là một giải pháp trực tiếp nhất cho các vấn đề của mô hình ICO giai đoạn đầu. Nhìn chung, VC đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của các dự án Web3, thông qua việc cung cấp vốn, tài nguyên, uy tín và hướng dẫn chiến lược, giúp các dự án vượt qua nhiều thách thức mà ICO giai đoạn đầu phải đối mặt, đồng thời cũng gián tiếp giúp công chúng thực hiện sàng lọc ban đầu.
2.3. Vấn đề về VC
Sự xuất hiện của những điều mới mẻ đều nhằm giải quyết một số vấn đề cũ, nhưng khi điều mới này phát triển đến một giai đoạn nhất định, chính nó cũng bắt đầu xuất hiện một loạt vấn đề. VC là một trường hợp như vậy, về sau nó đã thể hiện không ít những hạn chế.
Chủ yếu thể hiện ở:
(1) Xung đột lợi ích
VC là tổ chức đầu tư, là nơi kiếm lợi nhuận thông qua đầu tư. Có thể thúc đẩy dự án quá mức mã hóa (như áp lực bán lớn khi giải phóng) hoặc ưu tiên phục vụ danh mục đầu tư của chính mình.
(2) Không có khả năng giải quyết vấn đề phát triển dự án tiếp theo.
(3) Thông đồng với các bên dự án để lừa đảo các nhà đầu tư nhỏ lẻ (một phần các bên dự án và VC thực hiện như vậy, VC của các thương hiệu lớn thì tương đối tốt).
Các tổ chức VC chỉ hoàn thành giai đoạn đầu tư ban đầu và thoái vốn, về phát triển sau này của dự án thì một mặt họ không có nghĩa vụ, mặt khác cũng không có khả năng, và cũng không có ý định làm như vậy.
Vấn đề chính của VC là sau khi đồng coin của dự án được niêm yết thì thiếu động lực để tiếp tục phát triển. VC và nhóm dự án thường bán coin và rút lui. Hiện tượng này khiến cho nhà đầu tư nhỏ lẻ rất ghét VC, nhưng nguyên nhân cốt lõi vẫn là vấn đề không được giám sát và quản lý hiệu quả, đặc biệt là sự phù hợp giữa tài chính và kết quả.
3. Fairlanunch của铭文 và hiện tượng memecoin
Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch vào năm 2023, cùng với mô hình pumpfun của memecoin vào năm 2024, đã tiết lộ một số hiện tượng và cũng phơi bày một số vấn đề.
3.1. Sự bùng nổ của铭文 và Fairlanunch
Năm 2023, lĩnh vực blockchain đã xuất hiện hai xu hướng nổi bật: sự bùng nổ của công nghệ Inscriptions và sự phổ biến của mô hình Fair Launch. Hai hiện tượng này đều xuất phát từ sự phản ánh về các mô hình tài trợ ban đầu (như ICO và sự độc quyền của VC), trong lĩnh vực Inscriptions, hầu hết các VC đều phản ánh rằng họ không có cơ hội tham gia vào thị trường sơ cấp, ngay cả trong thị trường thứ cấp cũng không dám đầu tư quá lớn. Điều này phản ánh sự theo đuổi sự phi tập trung và công bằng của người dùng và cộng đồng.
Minh văn lần đầu tiên bùng nổ trên blockchain của Bitcoin, với BRC20 làm đại diện, tạo ra những minh văn quan trọng như ORDI, SATS. Sự bùng nổ của minh văn có một số lý do: do nhu cầu đổi mới từ hệ sinh thái Bitcoin; nhu cầu của người dùng về sự phản kháng và phi tập trung; ngưỡng thấp và hiệu ứng tài sản; sự chống đối đối với VC coin; sức hấp dẫn của việc phát hành công bằng.
Ký tự cũng đã gây ra một số vấn đề:
Độ công bằng giả, thực ra nhiều địa chỉ tham gia có thể là sự giả mạo của một số tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.
Vấn đề thanh khoản, việc sử dụng ký tự trên mạng chính Bitcoin gặp phải chi phí giao dịch và thời gian lớn.
Giá trị bị mất, các khoản phí khổng lồ từ việc tạo ra ký hiệu đều bị thợ đào lấy đi (tài sản neo bị mất), và không tạo ra năng lực cho vòng đời khép kín của hệ sinh thái Token này;
Vấn đề về ứng dụng, những ký tự khắc không giải quyết được vấn đề phát triển bền vững của một Token, những ký tự khắc này không có "ứng dụng hữu ích".
3.2. Sự bùng nổ của Pumpfun và hiện tượng memecoin
Nguồn gốc của meme khá sớm, ban đầu là một hiện tượng văn hóa. Thế giới thực đã công nhận khái niệm NFT do Hal Finney đề xuất vào năm 1993 là nguồn gốc sớm nhất. Sự xuất hiện của NFT được thúc đẩy bởi Counterparty được thành lập vào năm 2014, dựa trên Rare Pepes mà họ tạo ra, đã biến meme nổi tiếng "sad frog" thành một ứng dụng NFT. Meme được dịch là "meme", tương đương với một gói biểu cảm, một câu nói, thậm chí là một đoạn video, hình động.
Do vì Meme đã nổi lên trong lĩnh vực NFT, và với sự trưởng thành của một số công nghệ, bắt đầu hình thành memecoin. Năm 2024, nền tảng Pump.fun dựa trên chuỗi Solana nhanh chóng nổi lên, trở thành trung tâm phát hành memecoin. Nền tảng này thông qua quy trình dịch vụ token đơn giản và hoàn chỉnh (ICO+LP+DEX) và cơ chế đầu cơ, đã tạo ra ảnh hưởng lớn cho memecoin trong năm 2024. Tôi cho rằng đóng góp quan trọng của Pumpfun là nền tảng đã kết hợp ba dịch vụ tách biệt thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: Phát hành Token, xây dựng quỹ thanh khoản, và lên sàn giao dịch phi tập trung Dex.
Tỷ lệ Token trên dex của pumpfun giai đoạn đầu (được ngành gọi là tỷ lệ tốt nghiệp) rất nhỏ, chỉ khoảng 2%-3%, điều này cũng cho thấy chức năng giải trí giai đoạn đầu cao hơn chức năng giao dịch, điều này cũng phù hợp với đặc điểm của meme. Nhưng sau đó, trong giai đoạn cao điểm, tỷ lệ tốt nghiệp Token thường đạt trên 20%, trở thành một cỗ máy đầu cơ thuần túy.
Vấn đề chính của memecoin
(1) Lừa đảo hệ thống và sụp đổ niềm tin: Theo dữ liệu từ Dune, khoảng 85% token trên Pump.fun là lừa đảo, thời gian rút tiền trung bình của người sáng lập chỉ 2 giờ.
(2) Quảng cáo sai sự thật tràn lan: Các bên dự án giả mạo KOL ủng hộ, giả mạo khối lượng giao dịch (thông qua robot đẩy đơn), chẳng hạn như đồng tiền MOON tuyên bố được Musk bảo chứng, thực chất là PS giả mạo.
(3) Sự bóp méo hệ sinh thái thị trường: Hiệu ứng hút thanh khoản, meme chiếm dụng lượng lớn tài nguyên trên chuỗi, ép không gian phát triển của các dự án bình thường (ví dụ, TVL của các giao thức DeFi trên chuỗi Solana giảm 30%). Điều này dẫn đến việc người dùng thực sự bị đuổi khỏi thị trường, nhà đầu tư bình thường dần rút lui khỏi thị trường vì không thể chống lại Bot và giao dịch nội gián. Thậm chí có một số nhóm dự án nảy sinh ý tưởng sử dụng vốn đầu tư đã nhận được để thao túng một meme, kiếm lời và bỏ trốn.
memecoin từ chức năng giải trí ban đầu, phát triển thành PVP (Người chơi đối kháng Người chơi) ở giai đoạn giữa và cuối, sau đó phát triển thành PVB (Người chơi đối kháng Bot), trở thành công cụ cho một số chuyên gia thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ. memecoin vẫn chưa có sự đầu tư giá trị hiệu quả, đây là một vấn đề nghiêm trọng, nếu không giải quyết vấn đề này, memecoin cuối cùng sẽ đi đến sự suy tàn.
4.Các dự án mà người dùng hoặc thị trường mong muốn là gì?
Thông qua việc xem xét lịch sử phát triển của các dự án Web3, chúng tôi đã hiểu được nguyên nhân lịch sử ra đời của VC coin và những ưu nhược điểm của nó, đồng thời cũng phân tích đơn giản về văn bản khắc, cũng như hiện tượng memecoin do pumpfun thúc đẩy. Chúng đều là sản phẩm của sự phát triển trong ngành này, qua những phân tích này, chúng tôi thấy hiện tại vẫn còn một số vấn đề then chốt trong sự phát triển của các dự án web3.
4.1. Tóm tắt về vấn đề tồn tại
Chúng tôi tóm tắt từ nội dung trước.