Thị trường dự đoán: Tài sản tiền điện tử lĩnh vực mới nổi

thị trường dự đoán là một loại thị trường mở nhằm dự đoán kết quả cụ thể thông qua cơ chế tài chính khuyến khích. Các thị trường này cho phép mọi người giao dịch về kết quả của nhiều sự kiện khác nhau, giá thị trường phản ánh quan điểm của công chúng về xác suất xảy ra của sự kiện.

Phạm vi giao dịch hợp đồng trên thị trường dự đoán điển hình nằm trong khoảng từ 0% đến 100%. Thị trường quyền chọn nhị phân phổ biến nhất, đến hạn giá sẽ là 0% hoặc 100%. Người dùng cũng có thể bán quyền chọn theo giá thị trường để rút lui trước khi sự kiện xảy ra.

Thông qua thị trường dự đoán, chúng ta có thể suy luận về kỳ vọng tương lai của công chúng đối với một sự kiện nào đó từ hành vi đặt cược của những người tham gia. Những nhà giao dịch có quan điểm khác nhau sẽ thể hiện sự tự tin của họ thông qua việc mua bán hợp đồng, giá thị trường của hợp đồng được coi là kỳ vọng tập thể tổng hợp.

Thị trường dự đoán có một lịch sử lâu dài, gần như dài như lịch sử đánh bạc của nhân loại. Thị trường dự đoán trong lĩnh vực chính trị dường như đã có từ lâu: ngay từ thời Trung cổ, con người đã say mê dự đoán và đặt cược vào kết quả của cuộc bầu cử giáo hoàng.

Khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đến gần, sự quan tâm đến việc đặt cược trong lĩnh vực chính trị đã đạt đến đỉnh cao mới vào tháng 7, đặc biệt là khi xuất hiện một số sự kiện đáng chú ý như vụ ám sát Trump, Biden rút lui, Đảng Dân chủ thay thế Harris bằng người ứng cử khác. Thị trường dự đoán, điển hình là Polymarket, đã thu hút sự chú ý rộng rãi.

Polymarket: Thị trường dự đoán có thể giao dịch đơn hàng

Polymarket là một dự án thị trường dự đoán phi tập trung được thành lập vào năm 2020, do Shayne Coplan sáng lập, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân nổi tiếng.

Nền tảng này cho phép người dùng giao dịch về các chủ đề gây tranh cãi trên thế giới như chính trị, thể thao, văn hóa đại chúng, người dùng có thể xây dựng danh mục đầu tư dựa trên dự đoán của mình.

Khác với cá cược thể thao truyền thống, Polymarket cho phép người dùng tự do thực hiện giao dịch cổ phần khi các chủ đề trên thị trường chưa có kết luận, các nhà đầu tư có thể linh hoạt tham gia vào trò chơi xác suất.

Polymarket áp dụng cơ chế dựa trên khung mã thông báo theo điều kiện. Mỗi khi đầu tư 1 đô la tài sản thế chấp, sẽ tạo ra hai mã thông báo theo điều kiện, đại diện cho hai mặt của kết quả sự kiện. Thị trường kết quả đa dạng là thống kê tổng hợp của nhiều thị trường kết quả nhị phân.

Token điều kiện trong thị trường dao động do nhu cầu giao dịch, người dùng có thể mua bán bất cứ lúc nào thông qua sổ lệnh; cũng có thể đợi cho đến khi sự kiện có kết quả, người nắm giữ token đúng sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận 1 đô la.

Do hai token giao dịch độc lập, có thể xảy ra tình huống tổng giá không bằng 1 đô la, điều này cần có sự tham gia của nhà tạo lập thị trường để cân bằng giá. Trước khi sự kiện kết thúc, người dùng có thể bất cứ lúc nào đổi hai token với một token tích cực và một token phản diện trong hợp đồng để lấy lại 1 đô la được đặt cọc.

Thị trường dự đoán của Polymarket chủ yếu bao gồm các phần sau:

• Chủ đề thị trường: Mỗi dự đoán tập trung vào một chủ đề hoặc sự kiện. Mặc dù người dùng có thể gửi đề xuất tạo thị trường mới, nhưng Polymarket có quyền quyết định cuối cùng về việc tạo thị trường.

• Oracle: Việc xác định kết quả sự kiện thường cần phải nhập liệu thủ công. Polymarket sử dụng oracle lạc quan UMA, cho phép bất kỳ ai gửi giải pháp. Nếu không có ai thách thức, thì sẽ tự động được chấp nhận, trong trường hợp có tranh chấp, sẽ do những người nắm giữ token UMA quyết định.

• Token điều kiện: Khóa 1 đô la để nhận được hai token điều kiện "Có" và "Không", khi thanh toán, người nắm giữ kết quả đúng sẽ nhận được toàn bộ 1 đô la. Hai loại token này giao dịch tự do trên thị trường, giá cả phản ánh xác suất.

• Thị trường sổ lệnh: áp dụng cơ chế giao dịch sổ lệnh trên chuỗi hỗn hợp, người dùng ủy quyền ký tên, do nhà điều hành thực hiện giao dịch bên ngoài chuỗi, cuối cùng được thanh toán trên chuỗi. Hợp đồng thực hiện thanh toán không quản lý, nhà điều hành không kiểm soát tài sản được ký quỹ.

• Nhà cung cấp thanh khoản: Do token có thể giao dịch tự do, giá có thể bị sai lệch. Bất kỳ ai cũng có thể kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá thông qua lệnh đặt, Polymarket còn cung cấp thêm phần thưởng USDC.

Polymarket hiện tại không có kế hoạch phát hành token, cũng như không có kế hoạch điểm thưởng cho người dùng. Tuy nhiên, trong năm nay đã phát hành hơn 3 triệu USD USDC để khuyến khích hoạt động tạo lập thị trường, nhằm nâng cao độ sâu thanh khoản tổng thể của nền tảng. Hiện tại, thị trường có khối lượng giao dịch cao nhất hàng ngày trả khoảng 600 USDC tiền thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản.

SX Bet: Nền tảng dự đoán đặt cược một lần

SX Bet là một nền tảng cá cược thể thao được thành lập vào năm 2019, hiện đang hoạt động trên chuỗi SX được xây dựng dựa trên Arbitrum Orbit Rollup.

Thị trường dự đoán mà SX Bet hỗ trợ chủ yếu xoay quanh các sự kiện thể thao như quần vợt, bóng đá, bóng chày và bóng rổ. Gần đây, cũng đã thêm các lĩnh vực Tài sản tiền điện tử và chính trị, liên quan đến xu hướng giá của các tài sản tiền điện tử chủ đạo và các chủ đề liên quan đến bầu cử Mỹ.

Khác với Polymarket, SX Bet sử dụng mô hình cá cược thể thao truyền thống, chỉ hỗ trợ đặt cược một lần, không thể tự do giao dịch cược cho đến khi kết quả sự kiện được xác định.

Điểm đổi mới của SX Bet là lần đầu tiên thực hiện hệ thống cược tổ hợp. Người dùng có thể dự đoán một loạt sự kiện, chỉ khi tất cả đều đúng mới nhận được thưởng, lợi nhuận từ cược tổ hợp thường rất cao, có thể xem như đòn bẩy của thị trường dự đoán. Nền tảng đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, trở thành bên đối tác giao dịch.

Sự kết hợp đặt cược này giống như xổ số, có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ lên đến hàng chục triệu lần, các trường hợp thành công của nó rất dễ dàng tạo ra sự lan truyền virus, là phần hấp dẫn nhất trong thị trường dự đoán thể thao truyền thống.

Rõ ràng, các thị trường dự đoán dựa trên khung điều kiện "hai mã" như Polymarket không thể thực hiện cược kết hợp. Bởi vì hợp đồng không thể phát hành mã điều kiện cho mỗi sự kết hợp kết quả và đảm bảo tính thanh khoản đủ. Các thị trường dự đoán chỉ có hai kết quả có tỷ lệ hạn chế, có thể thiếu sức hấp dẫn đủ.

Pred X:thị trường dự đoán dựa trên chủ đề do AI đẩy mạnh

Pred X là một thị trường dự đoán ban đầu dựa trên blockchain Sei, bao gồm nhiều chủ đề như chính trị, dự đoán giá tài sản tiền điện tử, sự kiện nổi bật, v.v. Hiện tại hỗ trợ đặt cược bằng USDC trên nhiều blockchain khác nhau, và đã ra mắt ứng dụng nhỏ tương ứng trên Telegram. Ứng dụng nhỏ cung cấp hai chế độ: một là chế độ trò chơi để kiếm điểm từ việc dự đoán các sự kiện nóng; chế độ còn lại là chế độ thực tế để liên kết ví và tham gia đặt cược thực.

Khác với Polymarket, nơi mà các chủ đề được người dùng đề xuất, chủ đề dự đoán của Pred X chủ yếu được AI thu thập từ các tin tức nổi bật và chỉ số cảm xúc thị trường trên internet, tự động tạo ra và gửi đến trang web, từ đó người dùng tự phát hình thành thị trường giao dịch. Mặc dù hỗ trợ nhiều chuỗi, nhưng không hoàn toàn là ứng dụng phi tập trung. Giá của các kết quả khác nhau của chủ đề dự đoán được quyết định bởi sổ đặt hàng tập trung của nền tảng, quy trình đặt hàng và thị trường được thực hiện theo các quy tắc của hợp đồng thông minh.

Xét một cách khách quan, Pred X vẫn chưa đủ trưởng thành so với các thị trường dự đoán khác. Độ sâu sổ lệnh và khối lượng giao dịch cho các chủ đề có thể dự đoán trên trang web thấp hơn nhiều so với Polymarket và Sx Bet. Là một thị trường dự đoán, nó đáng lẽ phải hỗ trợ người dùng tự do giao dịch các mã token khác nhau trước khi sự kiện được công bố. Tuy nhiên, sổ lệnh của Pred X không hỗ trợ người dùng tự do đặt lệnh. Hầu hết các thị trường thiếu nhà tạo lập thị trường, người dùng thực sự không thể tự do giao dịch mã token kết quả. Hơn nữa, tài liệu không giải thích chi tiết cách đảm bảo tính nhất quán của hợp đồng trên các chuỗi khác nhau trong điều kiện hỗ trợ đa chuỗi, cũng như cách đảm bảo các mã token kết quả trên từng chuỗi có đủ tính thanh khoản. Dưới chế độ "thực" của ứng dụng Telegram, giá cược của thị trường dự đoán cho cùng một chủ đề có sự chênh lệch so với giá cược trên trang web chính thức.

Nhiều tình huống hiện tại khiến người ta nghi ngờ về tính ứng dụng và độ tin cậy của Pred X. Tổng thể mà nói, sản phẩm này hiện tại giống như một sản phẩm chưa hoàn thiện.

Azuro: Giao thức đặt cược được hỗ trợ bởi các bể thanh khoản

Azuro không phải là thị trường dự đoán bản thân, mà là giao thức cơ sở để tạo ra các thị trường dự đoán trên chuỗi. Hệ thống cơ sở hạ tầng không cần quyền truy cập này bao gồm hợp đồng thông minh trên chuỗi và các thành phần web, có thể được sử dụng để xây dựng nhiều ứng dụng thị trường dự đoán.

Azuro chỉ hỗ trợ đặt cược một lần, không thể giao dịch tự do giữa "có" và "không" như Polymarket, chỉ có thể thu lợi sau khi kết quả được công bố.

Hệ thống Azuro lấy bể thanh khoản làm cốt lõi, bất kỳ ai cũng có thể triển khai bể thanh khoản của riêng mình thông qua hợp đồng nhà máy. Dưới một bể thanh khoản có thể tạo ra nhiều nền tảng đặt cược, mỗi nền tảng lại có thể thiết lập nhiều sự kiện có thể để đặt cược cho các chủ đề dự đoán khác nhau.

Azuro đã đưa ra khái niệm "cây thanh khoản", tức là nhiều sự kiện đặt cược dưới một chủ đề dự đoán, thậm chí nhiều chủ đề và nhiều nền tảng đặt cược có thể chia sẻ cùng một hồ thanh khoản. Cây thanh khoản cung cấp một cấu trúc phân cấp, các sự kiện khả thi khác nhau xác định phạm vi thanh khoản.

Các quỹ này đảm bảo rằng nền tảng có thể hoạt động như một bên đối tác cho những người đặt cược, thanh toán phần thưởng tiềm năng. Nếu những người đặt cược thường xuyên thua lỗ, LP sẽ có lợi. Một cây thanh khoản cung cấp thanh khoản cho nhiều chủ đề dự đoán cùng một lúc, tạo ra lợi nhuận và thua lỗ như một bên đối tác.

Tỷ lệ cược cho mỗi sự kiện dưới Azuro được tính toán dựa trên tỷ lệ giữa số tiền cược cho sự kiện đó và tổng thanh khoản của toàn bộ chủ đề dự đoán. Tỷ lệ cược ban đầu được thiết lập bởi nhà cung cấp dữ liệu cụ thể và thêm thanh khoản ban đầu. Nhà cung cấp dữ liệu có thể điều chỉnh tỷ lệ cược trong quá trình đặt cược, và khả năng chi trả của những tỷ lệ cược này được đảm bảo bởi thanh khoản ban đầu.

Azuro hỗ trợ nhiều nền tảng dapp, nhà cái có thể thiết lập tỷ lệ phân chia phí, người đặt cược có thể tự do lựa chọn; người tạo ra các pool thanh khoản cũng có thể thiết lập tỷ lệ phân chia của pool. Tất cả lợi nhuận từ các pool đều có một tỷ lệ nhất định vào DAO của Azuro, Azuro còn phát hành token gốc $AZUR.

Kết luận

Ý tưởng đứng sau thị trường dự đoán rất thú vị, người tham gia với mục đích kiếm lợi, coi thị trường tự do là hệ thống thu thập thông tin hiệu quả nhất, từ đó dự đoán về thế giới thực. Những kết quả này thường chính xác một cách bất ngờ. Trong xã hội ngày nay, nơi mà thuật toán gợi ý thống trị việc lưu thông thông tin, thị trường dự đoán dường như có thể phục hồi sự thật một cách hiệu quả và phản ánh những quan điểm đa dạng, điều này được thể hiện trong các dự đoán về sự kiện chính trị trên Polymarket.

Nhiều người dùng tiền điện tử lần đầu tiên tiếp xúc với thị trường dự đoán có thể là khi một nền tảng giao dịch nào đó đã ra mắt chỉ số liên quan trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ lần trước. Kết hợp với khả năng tạo thị trường mạnh mẽ, người dùng thậm chí có thể tham gia với đòn bẩy cao. Mặc dù là nền tảng tập trung, nhưng thực sự cung cấp một trải nghiệm rất thú vị.

Tài sản tiền điện tử cực kỳ giảm thiểu ma sát giao dịch trong thị trường dự đoán, cung cấp cơ chế thị trường tốt hơn và hiệu quả hơn. Dựa trên tư tưởng hợp đồng thông minh và AMM, cũng mang lại cho thị trường dự đoán tính không có rào cản và tính thanh khoản tốt hơn. Thậm chí, nhiều dự án AI AgentFi cũng coi thị trường dự đoán là một đấu trường để phát huy trí tuệ tập thể của mô hình và rèn luyện khả năng.

Tất nhiên, các giải pháp hiện tại cũng có những thiếu sót rõ ràng: Polymarket mặc dù đã mở cửa cho việc giao dịch tự do các token điều kiện, nhưng khó có thể thực hiện cơ chế đặt cược linh hoạt, thiếu kỳ vọng lợi nhuận cao, cũng làm giảm bớt niềm vui cho người chơi bình thường; trong khi đó, các giải pháp như Azuro với các hồ thanh khoản lại có phần phức tạp và thiếu khả năng giao dịch lại sau khi đặt cược.

Thay vì nói rằng đó là sự đổi mới về cơ chế và công nghệ, sự bùng nổ hiện tại của thị trường dự đoán nên được xem như một ứng dụng quy mô lớn khác của văn hóa mã hóa, là chiến thắng của nền văn hóa thị trường tự do đứng sau nó. Điều này trở nên đặc biệt quý giá trong bối cảnh quyền lực thuật toán dần chiếm ưu thế trong việc kiểm soát thông tin. Dù sao đi nữa, không có gì thông minh hơn thị trường, và không có hệ thống thông tin nào hiệu quả hơn thị trường tự do.