Thị trường Stablecoin đang đón chào làn sóng thứ hai, các dự án cơ sở hạ tầng trở thành điểm nóng đầu tư.

Stablecoin như một loại tài sản tiền điện tử gắn liền với tiền tệ pháp định (chủ yếu là đô la Mỹ), về bản chất là một loạt các hợp đồng thông minh chuẩn hóa. Chúng vừa khác với tiền tệ pháp định truyền thống, vừa không tương đương với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Về thái độ chính sách, chính phủ trước đây của Mỹ có quan điểm thân thiện đối với Stablecoin, cho rằng nó có thể củng cố vị thế toàn cầu của đồng đô la. Ngược lại, họ phản đối tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), lo ngại rằng nó có thể mở rộng quyền lực của chính phủ quá mức và xâm phạm tự do cá nhân. Ngược lại, Liên minh Châu Âu và Trung Quốc có xu hướng phát triển CBDC, trong khi việc quản lý Stablecoin thì tương đối nghiêm ngặt.

Với việc khung quy định về Stablecoin tại Hoa Kỳ dần được làm rõ, ngành công nghiệp Stablecoin sẽ chứng kiến một cuộc cạnh tranh thị trường khốc liệt. Nhiều tổ chức tài chính đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này, báo hiệu sự hòa nhập sâu sắc giữa Stablecoin và hệ thống đô la truyền thống.

Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng để lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và thanh toán. Những chức năng này phần lớn xuất phát từ đồng tiền pháp định mà chúng được neo. Tuy nhiên, việc xác nhận nhanh chóng và tính năng lập trình của Stablecoin khiến hiệu quả của nó trong giao dịch và thanh toán xuyên biên giới vượt xa hệ thống SWIFT truyền thống. Đáng chú ý, quy mô thanh toán hàng năm của Stablecoin đã vượt quá gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng nào đó.

Nhìn lại làn sóng đầu tiên của stablecoin từ 2018-2019, nhiều dự án quá chú trọng vào giấy phép và quản lý tài sản, mà bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án thất bại. Ngược lại, trong làn sóng thứ hai hiện tại, do môi trường quản lý được cải thiện, các dự án chú trọng nhiều hơn vào quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng.

Ngoài các dự án stablecoin do một số tổ chức tài chính lớn triển khai, chúng ta cũng sẽ thấy nhiều dự án stablecoin mới nổi lên. Đối với các nhà đầu tư bình thường, làn sóng này mang đến hai cơ hội đầu tư chính: một là tham gia vào việc canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là chú ý đến các dự án hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối phù hợp hơn với hầu hết các nhà đầu tư.

Các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại là những dự án tập trung vào việc phát triển các ứng dụng mới cho stablecoin. Những dự án này đã cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự phát triển của hệ sinh thái stablecoin và có thể trở thành lĩnh vực đầu tư nóng trong tương lai.