Thị trường alts lại rơi vào mùa đông: Tìm kiếm các dự án mang lại lợi nhuận thực sự trở thành chìa khóa giải quyết vấn đề

Kể từ đầu năm nay, một đặc điểm nổi bật của thị trường tiền điện tử là sự thiếu bền vững trong mức tăng giá. Xu hướng này không chỉ thể hiện ở các đồng alts nhỏ trên các nền tảng giao dịch, mà ngay cả các đồng token trên chuỗi có hiệu suất tốt trong quý 4 năm 2024 cũng đang đối mặt với sự sụt giảm lớn.

Dữ liệu cho thấy, trong số các đồng tiền chính trong lĩnh vực đại diện AI, Virtual, Ai16z, AIXBT và một số đồng khác đều có mức giảm trên 60% vào năm 2025, trong đó mức giảm nghiêm trọng nhất thậm chí đạt tới 85.5%. Mặc dù sự sụt giảm giá lớn này không thể trực tiếp xác định triển vọng của lĩnh vực này, nhưng nó thực sự phản ánh sự mất mát rõ rệt về sự chú ý của thị trường, và tình trạng này khó có thể đảo ngược trong ngắn hạn.

Tương tự, các token của người nổi tiếng do Trump đứng đầu cũng đã gặp phải phản ứng thị trường nghiêm trọng. Sau khi giảm từ đỉnh cao, các token như Trump, Melania, Vine đã giảm hơn 70%, một số thậm chí gần 99%. Hiện tượng này chứng minh đặc điểm "mới thì được, cũ thì không" của thị trường tiền điện tử, nhưng so với lĩnh vực đại diện AI, sự sụt giảm của thị trường token người nổi tiếng thì nghiêm trọng hơn.

Đối mặt với những khó khăn hiện tại trong hai lĩnh vực này, chúng ta cần suy nghĩ: Trong bối cảnh thiếu những câu chuyện mới nổi, liệu thị trường còn có khả năng đột phá không?

Tình huống kể chuyện hiện tại: Khái niệm đầu cơ thịnh hành, ứng dụng thực chất thiếu hụt

Các vấn đề chính trong lĩnh vực AI đại lý là hầu hết các dự án vẫn chỉ dừng lại ở giai đoạn trình diễn khái niệm và lập kế hoạch tương lai, thiếu sản phẩm thực tế có thể sử dụng và phổ biến rộng rãi. Ngay cả khi có một số dịch vụ khả thi được ra mắt, chúng thường khó thu hút nhà đầu tư bình thường do giao diện phức tạp, trải nghiệm người dùng kém, và các vấn đề khác. Tệ hơn nữa, một số dự án đã phóng đại câu chuyện để đáp ứng kỳ vọng của thị trường nhằm đẩy giá lên, nhưng không thể thực hiện đúng hứa hẹn kịp thời, dẫn đến việc nhà đầu tư mất kiên nhẫn và vốn bắt đầu rút lui.

Lĩnh vực token của người nổi tiếng đang đối mặt với thách thức "suy giảm hiệu ứng người nổi tiếng". Mặc dù sự gia nhập của Trump đã tạo ra một cơn sốt, nhưng những chính trị gia, người nổi tiếng trên mạng và các ngôi sao sau đó đều khó có thể tái tạo mức độ phản ứng thị trường như vậy. Sự sụt giảm liên tục trong sự ủng hộ của thị trường đã dẫn đến việc token của người nổi tiếng trở nên thoáng qua, lòng tin của nhà đầu tư nhanh chóng bị suy giảm.

Nguyên nhân cơ bản khiến các lĩnh vực này rơi vào biến động lớn là do nhiều dự án chỉ dừng lại ở mức độ thổi phồng khái niệm, thiếu các mô hình lợi nhuận thực chất và bền vững. Dù là đại lý AI hay token của người nổi tiếng, sức hấp dẫn cốt lõi của chúng phụ thuộc vào dòng vốn và độ nóng nhanh chóng, nhưng thiếu động lực để người dùng tham gia lâu dài. Một khi độ nóng giảm, giá cả trở nên khó duy trì và không thể thu hút dòng vốn mới.

Tìm kiếm dự án lợi nhuận thực sự: Đường ra

Trong môi trường thị trường hiện tại với câu chuyện mệt mỏi, chìa khóa để nổi bật là tìm kiếm các dự án có "lợi nhuận thực" và "sẵn sàng chia sẻ với người dùng". Lợi nhuận "thực" không chỉ dựa vào bong bóng ngắn hạn khi niêm yết trên sàn giao dịch, mà còn là khả năng tạo ra lợi nhuận liên tục thông qua mô hình kinh doanh thực tế và hành vi giao dịch, và phản hồi những lợi nhuận này cho các chủ sở hữu token hoặc người tham gia hệ sinh thái.

Một ví dụ điển hình là Hyperliquid. Dự án này có mô hình kinh doanh tương tự như các nền tảng giao dịch tập trung, với nguồn thu chính đến từ phí giao dịch hợp đồng. Tuy nhiên, điều độc đáo của Hyperliquid là nó sử dụng 100% phí giao dịch để mua lại Hype coin, từ đó gắn chặt giá coin với hiệu suất của sản phẩm.

Theo dữ liệu, Hyperliquid chiếm khoảng 45% khối lượng giao dịch trong 24 giờ tại tất cả các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn, với doanh thu giao dịch trung bình hàng ngày đạt 3.78 tỷ USD và doanh thu hàng ngày khoảng 1 triệu USD. Ngay cả trong bối cảnh thị trường hiện tại đang suy thoái, nó vẫn duy trì mức độ hoạt động rất cao. Điều này cũng giải thích tại sao trong thời gian gần đây, khi các alts gặp khó khăn chung, giá của Hype vẫn thể hiện sức mạnh.

Dù cho một câu chuyện có hot đến đâu, cuối cùng những dự án có thể tồn tại lâu dài trên thị trường crypto vẫn là những dự án tìm được điểm hợp tác giữa sản phẩm và thị trường, có độ trung thành cao từ người dùng và mang lại lợi nhuận thực sự. Khi chọn lựa mục tiêu đầu tư, các nhà đầu tư nên chú ý nhiều hơn đến giá trị ứng dụng thực tế và khả năng phát triển bền vững của dự án, thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi những xu hướng ngắn hạn.