TON of Alpha 獨家專訪｜Telegram 首個獨角獸TOP：加密儲備公司是Web3 VC 的未來嗎？ TON 區塊鏈2026 預測

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![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-238625c35c1a1639f6fe254ebbed4c34)**幣股的儲備基金該怎麼用？ TON 的商業模式在哪裏？開發者該關注什麼？**繼首集邀請**TON 基金會IP 副總裁Jack Booth**引發廣泛關注後， **TON of Alpha 第二集**邀請到TON 與Telegram 生態首家10 億估值獨角獸**The Open Platform (TOP)**的Venture Advisor —— **Kirill Malev** ，帶來對TON 生態未來發展的深度剖析。從最熱議的**儲備上市（Treasury Fund）話題**，**到TON 的可持續商業模式**、 **Web3 創投趨勢**與**資產代幣化****和合規挑戰**，Kirill 以一名深耕生態的實踐者視角，提供TON 建設者最深入的觀察與建議。 ***TON of Alpha*** *（* *@TONofAlpha* *）是一檔面向機構與建設者的開放式專訪節目，致力於連接Telegram & TON 的10 億用戶生態，由**TONX**和**KTON**聯合出品— 兩者均爲自2021 年起的早期TON 礦工與核心建設者。****主持人****：Mr. Z (* *@69420MrZ* *) ·****嘉賓****：Kirill Malev (* *@playittodeath* *)*節目X Space 音檔： ---###  TON 是否需要戰略儲備公司（Treasury Fund）？ **Mr.Z** ：非常感謝以及歡迎Kirill Malev 來參與第二期Ton of Alpha 的節目。**最近Digital Asset Treasury 掀起熱潮**，作爲一個Venture Advisor，你怎麼看這件事？ **TON 需要一個Treasury Fund 嗎**？ **Kirill** ：**這是一套近期很熱門、也很有看頭的玩法。**我預計會有一些Treasury 相關的項目出現，在市場上激起火花和關注。跟這類公司合作或投資前，最好先確定他們真的知道自己在幹嘛，才不會踩雷。我認爲生態成長的確需要大量資源，不過就資金來說，我並不太擔心。現在TON Foundation 正在負責這方面的工作，另外也有很多早期礦工慷慨地捐助資金給生態建設。目前我自己更關心的其實是大規模用戶採用，我希望未來有一天， **TON 能成爲比Bitcoin 還更廣爲人知的加密名詞**。 **Mr.Z** ：那TOP 對參與Treasury Fund 的孵化或相關計畫有興趣嗎？ **Kirill** ：我們對所有能在Telegram/TON 生態中**創造長期價值**的項目都有興趣。無論規模大小，只要是**可持續**、能**長期創造價值**的產品，我們都會關注。至於那些追求短期hype 的項目，我們在這階段其實沒有太多注意力放在上面，因爲我們已經在這個生態中看過太多這樣的案例。###  **TON 生態的可持續商業模式會是什麼？** **Mr.Z** ：你提到可持續的商業模式，可以告訴我們TON 現在還有哪些**尚未被滿足的需求**嗎？ **Kirill** ：我覺得有很多潛力可以發揮，像是**簡單收益場景（simple yield）** 、**實體資產代幣化（RWA）** 、或是**病毒式擴散機制（viral forms）**等。而其中RWA 的本質，其實就是把**資金市場**和**現實世界**中能產生收益的應用連結起來，並把這些**收益分配給資本提供者**。所以我認爲，這類項目會有很多機會能同時取兩方之長— 一方面利用Telegram 帶來的強大分發能力，另一方面引入Web3 世界的龐大資本。 **Mr.Z** ：這讓我想到**支付場景**。 TON TPS 很高，非常適合做支付，而且我們看到TON 上的**USDT 發行量**從四月到現在快速成長到**14 億美元**。你覺得這會是TON 未來的核心之一嗎？ **Kirill** ：**支付絕對是個強需求場景**，它的潛力非常明確。但我同時認爲**交易基礎設施**也是重要的一環，雖然可能還需要一些時間來完善。不過我相信，**未來一兩年TON 的技術會持續爆發成長，從支付、 RWA 到交易基礎建設，都會看到各種不同的商業模式百花齊放。**###  **Web3 創投角色的轉變：身兼數職****Mr.Z** ：那你怎麼看整體Web3 創投產業的演變？ VC 的角色正在改變嗎？ **Kirill** ：我覺得Web3 會變得更透明、更容易入門，也會吸引更多人才進入。長遠來看，它會像傳統金融一樣，逐漸走向成熟與穩定。**現在很多VC 已經不只是單純出資，而是開始做Venture Builder。當你懂市場、懂需求，爲什麼不自己動手做產品？**所以，如果要談創投產業的趨勢，不只是成立Treasury 公司，如今的VC 往往身兼多職，自己下場推出產品和新項目——不只是流動性提供者，不只是資金管理方，也不只是傳統創投公司，而是**盡可能替流動性提供者和LP 尋找最好的投資與獲利機會**。畢竟，本質上VC 做的就是資本交易，要先吸引資金，再主動部署，並讓資金持續增值。### **資產代幣化的未來與監管挑戰****Mr.Z** ：那你怎麼看**Tokenization**的趨勢？ **Kirill** ：**資產代幣化肯定會來。**雖然現在Web3 還有太多詐騙，但我相信監管與法規會幫助這個趨勢走得更快、更穩定。**如果未來能出現一個協議來幫大家防詐騙，或許資產代幣化市場會比傳統股市還大。**###  **TON 到2026 年會變成什麼樣子？** **Mr.Z** ：作爲TON 的早期參與者，你怎麼看TON 的未來？例如到2026 年底會變成怎樣？ **Kirill** ：我最期待看到更多**結合社交場景、解決日常需求**的MiniApp 出現。我們現在已經有上千個MiniApp，每日活躍用戶持續增長。這個趨勢只會加速，因爲我們才剛起步。### **給TON 開發者的建議****Mr.Z** ：有什麼建議給TON 的開發者嗎？不論是已經在生態中耕耘還是正在觀望的。 **Kirill** ：給開發者的建議就是：你要清楚自己爲什麼選TON，是爲了技術、社群還是市場？你的產品是面對誰？**如果你想服務的是幾百萬個非加密用戶，那TON/Telegram 是很好的選擇。**當然，最重要的是：**不要太早放棄。**還有，要誠實面對自己到底在打造什麼，這門生意的本質是什麼，市場的需求是否還在。要不斷檢視，不斷調整。### **快問快答****Mr.Z** ：接下來是快問快答環節，我會提出一個問題，希望Kirill 你能直接說出你最直接的想法。第一個問題：如果能從其他區塊鏈「借」一個功能來強化TON，你會選什麼？ **Kirill** ：讓Telegram 所在地的每個區域都能遵守當地法規的**合規性**。 **Mr.Z** ：你對現有TON 生態建設者最與衆不同的觀點是什麼？ **Kirill** ：Mass adoption**已經在**發生。 **Mr.Z** ：如果沒有資金與技術限制，你會做什麼新創？ **Kirill** ：我會做類似**Hyperliquid**的去中心化交易所。 **Mr.Z** ：從現在開始12 個月，你覺得怎樣的裏程碑會讓你覺得TON 成功了**Kirill** ：TON 排進CoinMarketCap 的**前三**。 **Mr.Z** ：能偷偷泄漏一點Alpha 給我們嗎？ **Kirill** ：TON 生態裏有很多優秀的人才正在努力，這會帶來真正的成果。另外，**我和團隊也正在建一個真正有用的項目**，暫時不能透露太多，但請大家拭目以待。 **Mr.Z** ：今天的節目內容非常精彩，從Treasury Fund、TON 生態的發展、Web3 VC 的趨勢，到開發者的忠告，Kirill 都提供了非常寶貴的意見。如果你覺得這一集有價值，記得轉發、分享，並關注TON of Alpha。 TON of Alpha 剛剛起步，我是你的主持人Mr. Z，下次再見！ **Kirill** ：謝謝大家收聽，再見！---如果你喜歡這第一集，並想持續掌握TON 和Telegram 生態的最新動態，歡迎追蹤X（推特）上的@TONofAlpha ，接收最新節目與獨家洞察。想看更多幕後花絮與第一手觀點，也別忘了關注主持人@69420MrZ以及嘉賓@playittodeath ！