山寨幣再度陷入寒冬，市場如何突破困境？

2025年初以來，加密貨幣市場表現疲軟，不僅交易所的小幣種漲勢乏力，就連去年第四季度表現出色的鏈上代幣也出現大幅下跌。

觀察AI相關代幣在今年的表現，跌幅普遍達到60%-85%不等。其中，Virtual下跌79.2%，Ai16z下跌85.5%，AIXBT下跌68%，Griffain下跌80.3%，Buzz下跌72.4%，Fartcoin下跌67.5%，ARC下跌62%，Swarms下跌45%。

短短三個月內，這些曾經熱門的項目市值蒸發八成，雖然不能就此斷定AI賽道已死，但顯然投資者的注意力已經轉移，要重新吸引資金並非易事。

另一方面，名人幣賽道的表現更爲慘烈。從高點回落後，主要代幣跌幅如下：Trump下跌77.1%，Melania下跌91%，Vine下跌92.7%，jailstool下跌93.5%，Jellyjelly下跌98%，CAR下跌98.5%，Libra下跌94.3%。

在加密市場，新概念通常比舊概念更受青睞。然而，相比AI賽道，名人幣表現更爲糟糕。那麼，這兩個領域目前面臨哪些問題？在缺乏新興概念的當下，市場還有突破口嗎？

當前敘事困境：概念炒作盛行，實質應用匱乏

AI賽道的主要問題在於，大多數項目仍停留在概念展示和未來規劃階段，缺乏實用且可大規模推廣的產品。即便有些服務已經上線，也存在操作復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通用戶持續使用。更糟糕的是，一些項目方爲迎合投資者對"AI+區塊鏈"的期待，過度誇大宣傳，實際落地卻一再延期。長此以往，資金失去耐心，注意力轉移，導致相關代幣價格大幅下跌。

名人幣方面，雖然某位政治人物的加入引發了初期熱潮，但隨後遇到了"名人效應衰減"的問題。後續其他政要、網紅和明星紛紛跟進，卻無法復制最初的資金熱度和市場情緒。隨着追隨者減少，名人幣賽道呈現出曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，價格隨之暴跌。

這些賽道陷入劇烈波動的根本原因在於，多數項目僅停留在炒作概念層面，缺乏真實且可持續的盈利模式。無論是AI還是名人幣，其核心敘事都依賴於資本和熱度的快速進場，卻沒有吸引用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，更難吸引新資金入場。

尋找真實收益項目：突破市場困境的關鍵

在當前敘事疲軟的市場環境中，要脫穎而出的關鍵在於找到具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益"，不僅僅是賺取上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易行爲，持續產生收益，並反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

以某去中心化衍生品交易平台爲例，其業務模式與中心化交易所類似，主要收入來自合約交易手續費。該平台將全部手續費用於回購平台代幣，將幣價與產品使用度緊密關聯。根據數據統計，該平台在永續合約DEX市場佔有率約45%，日交易量達37.8億美元，日收入約100萬美元。即便在當前市場低迷期，該平台仍保持較高活躍度，其代幣價格也相對堅挺。

無論多麼火熱的概念最終都會退潮，能夠在加密市場長期存在的，還是那些找到產品與市場匹配度、用戶黏性高、具有真實收益的項目。