加密用戶更傾向於即時滿足

研究顯示，加密貨幣領域的用戶通常表現出較高的即時傾向和較低的貼現系數，這意味着他們更偏好眼前的回報而非未來的收益。這一發現對於設計代幣分配策略具有重要意義。

雙曲貼現模型通過即時傾向（ꞵ）和貼現系數（𝛿）等參數，幫助我們理解個人在面對即時回報和未來收益時的選擇傾向。這種行爲模式在波動性和投機性較強的加密市場中尤爲明顯。

研究結果可應用於優化代幣分配策略，例如早期用戶獎勵、去中心化治理和新產品推廣等方面的空投活動。

硅谷創業圈流傳着一個經典案例：某支付公司曾向使用其產品的用戶支付10美元。這一決策背後的邏輯是，通過付費吸引用戶，最終網路價值會達到足夠高度，新用戶會自發加入，從而停止付費獲客。該公司實施這一策略後，在停止付費後仍保持了用戶增長，成功引發了網路效應。

加密領域借鑑並擴展了這一方法，以空投的形式不僅向新用戶付費，還經常獎勵長期使用產品的用戶。空投已成爲一種多功能工具，用於獎勵早期用戶、促進去中心化治理和推廣新產品。制定分配標準已成爲一門藝術，尤其是在確定獎勵對象及其價值時。在這種情況下，代幣的分配數量和解鎖時間（通常通過歸屬或逐步解鎖等機制）都至關重要。這些決策應該建立在系統分析的基礎上，而不是依賴猜測、情緒或先例。採用更加量化的框架可確保空投的公平性，並與長期戰略目標保持一致。

雙曲貼現模型提供了一個數學框架，用於探索個人在不同時間如何做出涉及回報權衡的選擇。該模型特別適用於衝動和不一致性隨時間推移顯著影響決策的領域，如財務決策和健康相關行爲。

該模型由兩個特定人羣參數驅動：即時傾向ꞵ和貼現系數𝛿。

即時傾向ꞵ衡量個人優先考慮眼前獎勵而非長遠獎勵的傾向。它在0和1之間變化，1表示沒有即時傾向，反映了對長遠獎勵的平衡評估。當數值接近0時，表示即時傾向越強，更偏好眼前回報。

貼現系數𝛿衡量未來回報價值隨時間增加而減少的速率，反映了人們感知價值隨時間延遲而自然下降的情況。貼現系數在較長時間間隔內量化更爲準確。對於一般人羣，研究表明貼現系數通常在0.9左右。然而，在有賭博傾向的羣體中，這一數值往往要低得多。

根據上述術語，我們可以用公式表示在時間（t）獲得獎勵（x）的效用（U）：U(t) = ꞵ𝛿tU(x)

某研究實驗室開展了一項調查，旨在量化加密貨幣用戶的行爲傾向。通過兩個簡單明了的問題，研究者了解了參與者對立即獲取獎勵和等待未來價值的偏好。

研究結果顯示，具有代表性的加密貨幣用戶樣本表現出略高於0.4的即時傾向和明顯偏低的貼現系數。這表明加密貨幣用戶的即時傾向高於平均水平，而貼現系數較低，反映出他們可能缺乏耐心，更喜歡即時滿足而非未來收益。

這一現象可歸因於加密貨幣市場中幾個相互關聯的因素：

1. 週期性市場行爲：加密貨幣市場以其波動性和週期性著稱，代幣價格經常出現快速波動。這種週期性影響了用戶行爲，因爲許多交易者習慣於在這些週期中頻繁交易，而不是採取傳統金融中更常見的長期投資策略。

2. 對代幣的偏見：調查特別詢問了加密貨幣用戶關於其對代幣未來價值的感知，以顯現他們內心深處與代幣交易相關的偏見。這種成見與代幣估值的週期性和投機性有關，進一步加深了他們對加密貨幣領域長期投資的謹慎態度。

3. 加密貨幣應用的投機性：當前的加密貨幣生態深深植根於投機和交易，這些特徵在最成功的應用中普遍存在。這種趨勢表明，當前的用戶絕大多數都傾向於投機性平台，而調查結果也反映了這一點，即用戶強烈傾向於立即獲得經濟收益。

雖然研究結果可能與常規的人類行爲規範不同，但真實地反映了當前加密貨幣用戶羣體的特徵和傾向。對於需要設計空投和代幣分發的項目來說，這種區別尤爲重要，因爲了解這些獨特的行爲有助於規劃更多戰略並設計更好的獎勵系統結構。

以某永續產品交易所爲例，該團隊在近期推出其原生代幣時加入了延時獎勵機制，爲在代幣發行後等待6小時才領取空投的用戶提供雙倍獎勵。採取這一機制的目的是爲了緩解空投開始時機器人擁堵的情況，並通過減少賣家的初始激增來幫助穩定代幣的表現。

結果顯示，只有15%的空投申領者沒有選擇等待6小時以獲取翻倍的獎勵。根據研究，如果獎勵價值翻倍，該交易所完全可以將時間延長至幾個月，且從統計學上講，應該可以安撫大多數最終用戶。

這些發現對於設計代幣分配策略具有重要意義，項目方可以利用加密用戶偏好即時滿足的特性來優化空投和獎勵機制，從而更好地實現項目目標。