繳納 5.64 億美元巨額保證金後，Jane Street 獲準恢復印度市場交易

印度證券監管機構將繼續調查 Jane Street 在衍生品、現貨和期貨市場的交易。

撰文：張雅琦

來源：華爾街見聞

量化交易巨頭 Jane Street 與印度監管機構的對峙出現轉折，但遠未結束。在存入一筆巨額資金後，該公司獲準恢復在該國市場的交易。

據媒體周一援引未具名人士報道，在美國量化交易巨頭 Jane Street Group LLC 將 484 億盧比（約合 5.64 億美元）的所謂「非法收益」存入一個托管帳戶後，印度證券交易委員會（SEBI）已允許其恢復在該國股票市場的交易。

印度證監會在上周通過一封電子郵件通知了 Jane Street 這一決定。就在 7 月 14 日，該監管機構曾在一份聲明中表示，正在審查這家美國公司提出的放寬限制的請求。不過，據媒體報道，即便禁令解除，Jane Street 也並不打算立即重返印度的期權市場。

這一進展發生之際，印度證監會仍在繼續對其所謂的操縱行爲進行調查。這起備受金融行業關注的案件，已演變爲這家華爾街巨頭與全球最大股票衍生品市場（按合約數量計）監管機構之間的一場激烈博弈。

調查遠未結束，法律鬥爭或將升級

華爾街見聞 7 月 4 日提及，印度監管機構指出，Jane Street 通過期貨和股票本身做多印度銀行股指數 BANKNIFTY，但通過期權建立了規模爲多頭七倍的空頭頭寸。

監管機構在一份 105 頁的臨時禁令中詳細披露了 Jane Street 的操縱手法：先大量買入銀行股指數成分股推高指數，再通過期權做空獲取巨額利潤，僅在 2024 年 1 月 17 日單日就獲利 8600 萬美元。

盡管交易禁令暫時解除，但 Jane Street 面臨的監管審查遠未結束。印度證監會表示，其對該公司在期權、現貨和期貨市場的交易調查將繼續進行。調查範圍將包括涉及印度國家證券交易所和孟買證券交易所旗艦指數的活動。

Jane Street 接下來的舉動尚不明朗。該公司可以就印度證監會的指控向位於孟買的證券上訴法庭提起上訴。同時，該公司也面臨本週的最後期限，需向監管機構提交書面答復以進行自辯，並獲得舉行個人聽證會的機會。

爭議核心與巨額收益

此案的核心在於，雙方對 Jane Street 交易策略的定性存在根本分歧。在印度證監會發布禁令幾天後，Jane Street 對內部員工表示，公司強烈反對印度證監會臨時命令的前提和實質內容，並稱監管機構所謂的「日內指數操縱」實際上是金融市場中常見的「基本指數套利交易」。

然而，印度證監會的指控十分嚴厲。根據其調查，Jane Street 在 2023 年 1 月至 2025 年 3 月期間，通過在印度的衍生品和現貨市場交易，共計獲利約 3650 億盧比（約合 43 億美元）。根據該命令，該公司在禁令前通過一家本地子公司以及在海外註冊的實體參與了本地現貨和股票期貨的交易。

目前，雙方均未對最新進展做出公開回應。