穩定幣迎來合法化：加密貨幣的重大轉折點

穩定幣作爲鏈上金融的支柱，即將獲得美國監管機構的合法認可。這被視爲加密貨幣的重大突破，標志着首個具有主流實用性和機構認可的加密產品誕生。

新立法概要

《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》爲支付型穩定幣建立了首個聯邦框架，旨在爲價值2600億美元以上的穩定幣市場提供信心、明確性和合法性。

關鍵要點：

• 資產背書： 發行人需以高質量流動資產1:1全額背書穩定幣。
• 僅限支付： 發行人不得向穩定幣持有人支付利息。
• 破產保護： 穩定幣持有者對儲備資產享有優先索賠權。
• 透明度和審計： 要求每月披露儲備情況並接受定期審計。
• 反洗錢合規： 嚴格的AML和KYC措施。
• 監管結構： 授權聯邦和州監管機構監督發行人。
• 發行人資格： 銀行、金融科技公司等可發行，但主要從事技術、社交媒體或電子商務的上市公司被禁止。

對USDC和USDT的影響

新法案對Circle的影響可能並不如預期那樣積極。盡管Tether目前的資產構成不完全符合法案標準，但這並非致命問題。Tether有多種方式實現合規，預計他們會採取相應措施。

未來，重要的問題是哪家金融科技公司會率先將穩定幣融入主流產品。競爭將壓低發行費用，最終的贏家可能通過圍繞穩定幣的服務取勝，如智能合約薪資支付和更快的支付速度。

在新興市場，Tether可能繼續保持主導地位。這些市場對穩定幣的需求主要源於其價值保護功能，而非收益。

對金融科技公司的影響

預計未來幾年，每家主要金融科技公司都將推出自己的穩定幣。這些公司擁有龐大的用戶基礎、全球化基礎設施和強大的資產負債表及銀行合作夥伴。穩定幣能爲它們提供全球24/7支付通道，降低成本並帶來新收入來源。

對美國銀行的影響

傳統銀行面臨挑戰。未來的銀行可能是基於加密貨幣軌道構建的金融科技公司。創新的銀行和金融科技公司將蓬勃發展，而行動緩慢的銀行可能在未來幾年內失去競爭力。

對支付網絡的影響

穩定幣幾乎可即時結算，支持全球點對點交易，成本低廉。這對傳統卡支付費用行業構成重大威脅。支付網絡公司需要轉型，從"價值轉移"網路轉變爲"信任與工具"提供者。

對美元主導地位的影響

穩定幣對美國和美元極爲有利。它們擴大了美元的全球網路效應，還分散了美國債務的持有基礎。離岸穩定幣發行人尤爲重要，因爲它們帶來新的美國債務買家，並爲無銀行帳戶人羣提供金融服務。

投資建議

• ETH和SOL是最安全的長期穩定幣相關投資選擇。
• COIN和HOOD可作爲替代選擇，但需注意當前估值。
• 高風險高回報選項包括Ethena和Sky(MakerDAO)。

總體而言，穩定幣供應、鏈上交易速度、價格和波動性均呈上升趨勢，這個領域正迎來重大變革。