川普經濟學:大規模印鈔將推動比特幣突破100萬美元

2024年底比特幣價格會達到多少?是否會突破10萬美元?這個問題的答案可能取決於川普的經濟政策。

我將川普的經濟政策稱爲"具有中國特色的美國資本主義"。美國精英階層並不在意經濟制度的具體形式,只關心能否維持自身權力。事實上,美國早在19世紀初就不再是純粹的資本主義國家。1913年联准会成立後,富人犯錯不再需要承擔全部損失。羅斯福新政時期則開始向窮人施舍一些利益。

從1980年代裏根時期開始,美國轉向了不受限制的企業社會主義。中央銀行通過印鈔向金融業注入資金,希望財富能從上層逐漸流向下層。這種新自由主義政策一直持續到2020年疫情爆發。川普在應對危機時展現了羅斯福精神,首次直接向全體民衆發放了大量資金。2020-2021年間,美國印制了全球40%的美元。

2009年至2020年是"涓滴經濟學"的巔峯時期。經濟增長主要依賴中央銀行印鈔,即量化寬松。這一時期經濟增速低於國家債務積累速度,因爲富人將從政府獲得的資金用於購買資產,而非實際經濟活動。

2020年第二季度至2023年第一季度,川普和拜登採取了不同做法。他們直接向每個公民發放資金,而非給予富人。窮人將資金用於購買商品和服務,推動了經濟活動。1美元債務帶來了超過1美元的經濟活動,美國債務與GDP比率因此下降。

然而,通貨膨脹加劇。富人對這些民粹政策不滿。联准会主席鲍尔在2022年初開始加息以控制通脹。財政部長耶倫則通過調整債務發行結構,爲市場注入了近2.5萬億美元財政刺激,主要惠及富人。

川普新政府可能會吸取這些教訓。他們計劃通過稅收抵免和補貼推動關鍵產業回流,促進名義GDP增長。這種政策相當於對窮人的超級量化寬松。

聽起來不錯,但誰會反對呢?輸家是那些持有長期債券或儲蓄存款的人,因爲其收益率將被壓低。如果工資跟不上通脹,也會受到影響。

對於富人讀者,我建議關注相關行業股票,購買黃金或比特幣作爲對沖。我的投資組合優先考慮比特幣、其他加密貨幣和相關公司股票,其次是黃金,最後是股票。

富人和窮人的量化寬松政策對經濟增長和貨幣供應的影響不同。針對富人的量化寬松主要增加銀行儲備,而針對窮人的則增加銀行存款。後者能創造更多實際經濟活動。

銀行信貸創造的限制在於,銀行必須爲每項債務資產準備股本。但如果政府豁免國債和某些公司債務的補充槓杆率限制,銀行就能無限量購買這些債務。联准会在2020-2021年曾採取過這種措施。

我創建了一個指數來追蹤美國銀行信貸數量。數據顯示,比特幣在銀行信貸供應量縮減時表現最爲突出,自2020年以來漲超過400%。

川普政府可能會推行削弱美元的政策,並提供資金支持美國工業回流。這將引發銀行信貸激增。比特幣和加密貨幣的表現可能至少與2020-2021年一樣出色。

新一輪刺激措施的規模可能更大。國防和醫療支出增長已超過名義GDP。推動美國企業回流的成本將達到數萬億美元。如果將債務與GDP的比例降至70%,需要創造10.5萬億美元信貸。

這就是比特幣價格可能達到100萬美元的原因。隨着供應量減少,全球大量法幣將競相尋求避險資產。買入並長期持有。如果你對我的分析持懷疑態度,不妨回顧過去30年中國經濟發展歷史,就能理解我爲何將新的經濟體系稱爲"具有中國特色的美國資本主義"。