深入解析Move生態中的集中流動性協議

Cetus作爲Move生態系統中的先驅者，爲DeFi用戶提供了卓越的交易體驗和更高的資金效率。它採用類似於Uniswap V3的算法，構建了集中性流動性協議和一系列附屬功能，同時充分利用SUI的獨特生態特性，創造出獨特的可組合功能。

鏈上加密交易市場的特點

鏈上加密交易市場雖然規模相對較小，但增長迅速。其最顯著的特徵是大量低流動性、低市值的資產，這些資產對價格發現的需求十分強烈。在這種市場環境下，如何更好地進行價格發現並吸引流動性，成爲了鏈上交易繁榮的關鍵前提。因此，我們認爲去中心化交易所（DEX）應首先服務於流動性提供者（LP）。

不同交易場景中，LP的需求並不相同。我們可以將鏈上資產分爲兩類：主流資產（主要公鏈交易量前十資產）和長尾資產。這兩類資產的LP需求存在顯著差異：

• 主流資產LP：追求更高的手續費收入和更少的無常損失
• 長尾資產LP：尋求更經濟、可控、靈活的市值策略

長期來看，資本效率更高的V3模式是大勢所趨。然而，由於需求的差異性，Uniswap V2和V3能夠在市場上並存。但市場必然會孕育出能夠兼顧兩種需求的新秀。在SUI這樣一個新興生態中，Cetus無疑是最有潛力的候選者。

Cetus：Move生態的集中流動性協議先鋒

Cetus目前已經構建了包括Swap、無許可流動性池、跨鏈橋在內的完整產品線。

集中流動性

Cetus採用了類似於Uniswap V3的集中流動性做市算法。LP可以在同一個池子中創建多個頭寸，通過設置不同的價格區間來模擬各種價格曲線，實現自定義策略。這種機制能讓LP賺取更多的交易手續費，提高資本效率。

無許可建池

Cetus允許用戶無需許可即可創建流動性池，項目方也可以自由在平台上推出新代幣。這一特性有助於吸引早期項目，快速形成對長尾資產的定價權。

靈活的交易手續費

平台提供了多個交易手續費等級（0.01%、0.05%、0.25%、1%），同一代幣可以設置多個不同手續費的池子。這種設計鼓勵市場自發尋找最優的流動性分配方案，爲LP和交易用戶提供更大的靈活性。

倉位自動管理

用戶可以基於範圍訂單實現止盈單和限價單等操作。此外，還可以使用集成Cetus的第三方頭寸管理器，降低流動性管理難度，尤其適合長尾資產LP。

可組合性

Cetus支持高度可組合性，其他項目團隊可以通過整合Cetus SDK，輕鬆在自己的前端建立互換接口，快速訪問Cetus的流動性。

安全的跨鏈橋

Cetus基於Wormhole技術打造的跨鏈橋已於去年11月上線，支持近20條公鏈的資產安全、便捷跨鏈。

強關聯的代幣經濟模型

Cetus採用xToken經濟模型。用戶通過持有CETUS token和xCETUS，可以獲得協議收益分成，確保社區與協議利益一致。

Cetus團隊：集中流動性做市算法的經驗豐富者

Cetus背後是一支在開發和運營方面經驗豐富的DEX團隊。其APTOS版本已經部署並穩定運行。憑藉過硬的產品質量、強大的生態內BD能力以及持續的運營敘事能力，Cetus團隊有望在SUI生態中獲得集中流動性做市（CLMM）基礎設施的領先地位。

集中流動性協議催生的DeFi創新

LP自動化流動性管理協議

爲解決集中流動性協議中LP面臨的挑戰，自動化流動性管理協議應運而生。這類協議可以幫助LP自動執行做市策略，減少無常損失風險。

這類協議還可以實現：

• 單邊資產的LP挖礦
• 爲LP提供者發行ERC20的LP代幣，提升LP資產的資金效率

新型機槍池和槓杆挖礦

在CLMM算法下，專業的量化機構和做市商團隊可以實現更多定制化策略。機槍池可以採取主動型的穩健策略獲取收益，這對大體量用戶有巨大價值。

新型衍生品體系

開發可以對沖LP做市風險的衍生品，以緩解項目惡意砸盤導致的LP利益受損，是一個值得關注的方向。

基於CLMM算法的可組合性優勢，還有許多潛力巨大的DeFi協議待開發。特別是在近期一系列中心化金融機構事件後，DeFi的重要性愈發凸顯。

結語

Cetus團隊展現出成熟的產品交付能力、強大的生態間BD能力和出色的運營能力。他們對DEX這一產品和賽道有深刻獨到的理解。在SUI這樣一個獨特的生態賽道內，Cetus有望成爲行業龍頭。