DAM：釋放波卡生態長尾資產流動性的新方案

2022年7月13日，美元和歐元匯率達到1:1，這是一個歷史性時刻。自2008年金融危機以來，美元相對其他法幣持續走強。根據"美元奶昔理論"，這種美元短缺源於外國政府和公司借入美元擴大資本，但流通美元不足以償還這些債務，導致"大放水"，加速了通貨膨脹。

在這種背景下，加密貨幣市場也越來越需要以美元爲錨的穩定幣。目前市場上主要流通的是USDT和USDC等"中心化"穩定幣，它們通常在鏈下進行法定抵押。這種方式雖然爲用戶提供保障，但鑄造和贖回成本高昂，且存在中心化風險。

因此，以MakerDAO爲代表的去中心化穩定幣應運而生。這類協議採用加密貨幣抵押生成穩定幣，將鑄幣和贖回機制轉移到鏈上，並設有激勵機制維持錨定。它們具有去中心化和抗審查等特性，更符合DeFi的初衷。

目前，整個加密市場的市值約1.1萬億美元，其中BTC、ETH及主要穩定幣佔58%左右。大多數DeFi協議和服務都圍繞ETH展開。然而，剩下近40%的資產持有者無法享受類似服務，尤其是波卡生態的用戶。作爲市值常年排名前十的項目，波卡的DeFi發展實際上被嚴重低估。

爲滿足波卡生態用戶對穩定幣和流動性的需求，同時考慮到該生態的特點，DAM應運而生。

DAM是部署在Moonbeam上的流動性協議，允許用戶通過超額抵押借出平台穩定幣dPRIME，從而在不出售現有資產的情況下釋放流動性，更充分地參與Moonbeam乃至整個Polkadot生態。

Moonbeam作爲Polkadot生態中的"以太坊"，承擔着發布智能合約的重要任務，是波卡衆多平行鏈中生態最豐富的一條鏈。它擁有最多的XCM集成數量，社區以用戶爲中心，並獲得了Curve、Lido、Sushi等以太坊頭部項目的官方合作。

與MakerDAO僅能通過質押ETH生成DAI不同，DAM針對波卡生態中平行鏈上的長尾資產進行質押生成dPRIME，如GLMR、ACA、ASTR等。DAM更看重Polkadot上每一條平行鏈的生態及其資產，爲每個參與Polkadot生態的用戶提供流動性釋放服務。

DAM本質上是Moonbeam上的借貸平台，但區別於傳統借貸模式，生成穩定幣可以給用戶帶來更小的清算風險，並創造而非轉移購買力。其核心圍繞兩個代幣：多元抵押穩定幣dPRIME和平台治理代幣DAM。

dPRIME可通過超額抵押平行鏈中的主流及長尾資產獲得。借款人將協議認可的抵押品存入DAM的linked-multi-collateral-vault（LMCV），僅需支付一次mint費用。dPRIME持有者可以mint、在二級市場獲得dPRIME作爲儲備資產，或轉換成其他資產尋求更好的投資機會。

當借款人的vault狀況不佳時，清算人可獲得部分抵押品和獎金，用於支付借款人的vault fee。

平台治理代幣DAM除了用於社區治理、投票、決定協議收入外，還可用於mint平台中的抵押資產。用戶可將DAM存入stableswap pool獲得LP Token，在Curve等平台質押後得到ddPRIME，用於mint dPRIME或其他可抵押資產。

DAM作爲Moonbeam上第一個支持超額抵押長尾資產借貸的平台，未來將以Moonbeam爲基礎，逐步擴展至所有波卡平行鏈，爲每個波卡生態用戶提供平等服務。這不僅將惠及波卡生態，還可能爲多鏈領域的長尾資產市場開闢新的機遇。

DAM Finance近期完成了180萬美元Pre-seed輪融資，由Jsquare和DFG聯合領投，Arrington Capital、Ledgerprime、D1 Ventures、11-11 Capital和Stacker Ventures等機構參投。

作爲專注研究和技術驅動的投資機構，Jsquare認爲DAM作爲Moonbeam生態中首個超額抵押穩定幣項目，能爲波卡這樣的多鏈生態帶來更好的流動性，同時最大限度地尊重持有多樣資產的用戶，爲長尾資產提供更多價值。

DFG作爲長期深度支持波卡生態發展的Web3頭部基金，一直相信波卡生態的潛力和未來。他們深度參與了Acala、Astar、Efinity等優質項目的投資，並支持了其平行鏈的插槽拍賣。DFG堅信當前波卡生態被嚴重低估，因此對參與DAM項目感到十分興奮。