香港《穩定幣條例》解讀:開啓數字金融新紀元

2025年5月29日,香港正式發布《穩定幣條例》,並於8月1日正式生效。這部法案的出臺標志着香港在全球穩定幣監管領域邁出了關鍵一步,爲數字金融發展提供了制度保障。

一、監管框架解讀

1. 監管對象

條例將監管對象限定爲"指明穩定幣",即法定貨幣掛鉤穩定幣。這類穩定幣基於其與法定貨幣的高抵押率和價值穩定性,最有可能成爲常見支付工具。

2. 受限活動範圍

條例明確規定了需要持牌的穩定幣相關活動:

• 在香港發行指明穩定幣
• 在香港以外發行錨定港幣的指明穩定幣
• 向公衆積極推廣上述活動

此外,還對穩定幣的要約、廣告、欺詐行爲等作出了限制。

3. 牌照申請要求

申請穩定幣牌照需滿足以下主要條件:

• 繳納不少於2500萬港幣的股本或等值資產
• 配置相應的儲備資產並進行隔離
• 建立完善的贖回機制
• 管理層需具備相應專業知識和經驗
• 設立風險管理和內部審計制度
• 履行信息披露義務

4. 持牌人合規義務

獲得牌照後,持牌人需履行一系列持續合規義務,包括:

• 繳納年費
• 公開展示牌照編號
• 持續符合最低標準
• 及時報告重大變更

5. 對使用者的保護

條例還爲穩定幣使用者提供了多項保護措施:

• 嚴格規範持牌人的宣傳及營銷行爲
• 要求持牌人具備足夠的儲備資產支持穩定幣價值
• 設立審計機制,定期審查儲備資產與發行量的匹配度
• 保障用戶的贖回權利

二、條例的意義

1. 政策層面:確立了香港在數字貨幣時代的"數字鑄幣權"

2. 對Web3世界:爲穩定幣提供了合規框架,有望推動RWA端到端閉環的形成

3. 對國際貿易:爲跨境結算提供新工具,有望大幅提升效率

4. 對Web3項目:爲接入更大規模資產提供了通道

5. 人民幣穩定幣:爲未來發展提供了政策想象空間

三、結語

《穩定幣條例》的落地不僅是香港本地金融政策的革新,更是對整個Web3生態、RWA乃至全球貨幣格局的一次戰略試探。它爲穩定幣的合法化、系統化和產業化指明了方向,爲數字金融的未來發展開啓了新的可能性。