2025年穩定幣市場分析：公鏈競爭格局與發展趨勢

2025年，穩定幣已成爲加密市場最受矚目的領域之一。截至5月22日，穩定幣總市值突破2450億美元，展現出巨大的增長潛力。這一增長背後，各大公鏈正在激烈角逐，爭奪市場份額。穩定幣不僅是資產流動的重要指標，更是衡量公鏈市場認可度的關鍵因素。本文將針對目前排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行深入分析，以勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：USDC增長助力市場主導地位

以太坊的穩定幣市值高達1225億美元，佔據所有穩定幣發行量的50%。其中USDT仍是主導，佔比約50%。然而，2025年以來，以太坊上的USDT發行量出現下滑趨勢，截至5月21日已下降5.07%。這一變化導致波場超越以太坊，成爲USDT最大的發行公鏈。

盡管如此，以太坊仍是USDC的最大發行公鏈。截至5月22日，USDC在以太坊上的發行量達369億枚，佔比60.82%。自2024年10月以來，USDC在以太坊的發行量增長了46.4%，成爲以太坊保持穩定幣市場主導地位的關鍵因素。

波場：USDT發行量最大，交易活躍度領先

波場的穩定幣主要來自USDT，佔比超過99%，目前已成爲USDT最大的發行公鏈。波場在全球穩定幣市場的份額約爲31.3%。數據顯示，波場的USDT日均交易量達240萬筆，遠超以太坊的28.4萬筆。

交易量方面，波場網路每日處理約200億美元的USDT轉帳，佔全球穩定幣交易額的近29%。用戶活躍度方面，每日有超過100萬個獨立帳戶在波場進行USDT交易，佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址的28%。

波場上的USDT供應量從2024年的488億美元增長到2025年的777億美元，增長迅速。這主要得益於波場的低費用和高交易速度，使其成爲大量USDT交易的首選網路，特別受到散戶用戶和新興市場的青睞。

Solana：高性能公鏈的穩定幣新勢力

作爲近兩年最熱門的公鏈之一，Solana在穩定幣領域也取得了顯著增長。從2024年初的18億美元增長至2025年5月的114億美元，增幅達到533%。盡管與以太坊和波場相比仍有差距，但Solana已成爲穩定幣領域不容忽視的新興力量。

USDC是Solana上的主導穩定幣，佔73%的市場份額，而USDT佔比約20%。值得注意的是，PayPal發行的PYUSD在Solana鏈上已有2億美元市值，佔比約24.36%，僅次於以太坊。這表明Solana正成爲新型穩定幣的優先選擇之一。

BSC：零Gas費和USD1雙重驅動增長

截至2025年5月，BSC佔全球穩定幣市場份額的2.4%。BSC鏈的穩定幣市值從2024年的40億美元增長至目前的約100億美元，增幅達150%。這一增長主要得益於兩個因素：一是2024年底推出的零Gas費活動，二是USD1穩定幣在BSC鏈上的發行。

目前，USDT在BSC上的發行量佔比約59%，USD1佔比約21%。值得注意的是，BSC此前主推的BUSD和FUSD佔比已下降至合計3%左右。近期，隨着幣安錢包熱度提升，BSC鏈上穩定幣DEX交易佔比從4月的不到10%提升至28%，與中心化交易所佔比幾乎持平。

Base：Coinbase支持下的高速增長

作爲Coinbase孵化的以太坊L2，Base在穩定幣領域表現亮眼。其穩定幣市值從2024年1月的1.77億美元增長至40.9億美元，增長率達2210%，是穩定幣市值前五的公鏈中增幅最大的。

USDC是Base鏈最主流的穩定幣，佔比高達97.8%。Base也成爲USDC除以太坊外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品交易的新興力量

盡管推出時間不長，Hyperliquid已展現出巨大潛力。短短半年內，其穩定幣市值就達到32.6億美元，超過了Arbitrum、Polygon、Avalanche等老牌公鏈。

作爲去中心化衍生品交易所，Hyperliquid主要使用USDC作爲交易媒介，USDC佔比高達97.8%。近期，Hyperliquid還新增了feUSD、USDT、USDe等穩定幣，爲生態應用拓展了更多可能性。

Arbitrum：激勵計劃結束後的調整期

作爲備受關注的以太坊L2，Arbitrum的穩定幣市值在2024年經歷了大起大落。從20億美元增長至最高69億美元後，2025年初快速下跌至27.3億美元。這種大幅下降主要源於三個因素：激勵計劃結束、USDT遷移至新跨鏈標準，以及高收益競爭鏈Blast的出現。

Polygon：USDC遷移與支付創新

2024年至今，Polygon的穩定幣市值從12.6億升至約21.5億美元，增長近70%。這一增長主要得益於Circle原生USDC的落地，以及Visa、Mastercard等金融巨頭在PoS鏈上進行法幣和穩定幣結算試點。

目前，Polygon鏈上的穩定幣主要由USDT和USDC主導，分別佔40.79%和47%的市場份額。

Avalanche：費用降低後增長持續

Avalanche在過去一年的增長相對平穩，穩定幣市值增長79%。2024年底的Avalanche 9000升級大幅降低了基礎費用，但這一利好似乎未能帶來爆發式增長。Avalanche的穩定幣市值仍在10億至20億美元之間波動。

Aptos：Move生態的新星

Aptos上的穩定幣總市值在2025年第一季度首次突破10億美元，自2024年以來增幅達2408%，成爲增長最快的公鏈之一。作爲MOVE生態的代表，Aptos鏈上的穩定幣主要由USDT（佔比62.39%）和USDC（佔比32%）構成。

Sui：高速增長的新興公鏈

Sui的穩定幣增長最爲顯著，從2024年初的500萬美元增長至2025年5月的11.56億美元，增幅達230倍。USDC是Sui網路最主要的穩定幣，佔比約75%。盡管增長迅速，Sui生態的穩定幣體量和種類仍有待提升。

TON：社交支持下的穩步發展

TON作爲2024年加入穩定幣競爭的新軍，在短時間內實現了快速增長。得益於Telegram的9億用戶基礎，TON上的USDT發行量在2024年6月就達到了5.19億美元。然而，2025年以來，TON生態的穩定幣市值有所回落，從年初的14億美元降至9億美元左右。

結語

公鏈穩定幣競爭格局正在快速變化。雖然以太坊、波場等公鏈仍保持領先優勢，但Solana、BSC等新興公鏈正逐步蠶食市場份額。Aptos和Sui等MOVE生態公鏈雖起步較晚，但增速驚人。隨着全球穩定幣法規逐步落地，穩定幣市場的競爭將更加激烈，各公鏈面臨的機遇與挑戰並存。