當敘事安靜而價格波動時，資本藏在哪裏？

我認爲安靜的輪換已經開始了……ETH ETF已上線，BTC卡在螃蟹步中，DeFi收益乏力。

那麼“安全”的收益流向哪裏？

#RWAs# 可能再次進入談話，我已經看到一些跡象：

– 現在鏈上總 RWA 爲 254.5 億美元

– BlackRock的BUIDL膨脹到近30億美元

– #Ondo的產品在degen DeFi、DAO和機構投資者中獲得關注

– 代幣化國債收益率約爲4.5%

與此同時，LSDs 維持在 ~3%。Curve 和 Aave 仍然是平穩的，除非你在追逐增強池。

有趣的是，宏觀面是支持RWA的。

以太坊ETF批準 → 機構資金流入 → 尋求收益的資本需要幹淨、可擴展的封裝 → 實體資產是少數幾個不依賴零售FOMO而有意義的加密原生原語之一。

現在的行動方案大致如下：

– 將閒置的馬廄停放在Ondo的USDY或#OpenEden的代幣化國庫券中，像在鏈上機器人管理的貨幣市場一樣收集約4.5%

– 通過 #Maple or # Centrifuge池獲得更高收益，如果願意承擔精選信用風險，賺取8–12%的收益

– 或者如果你對槓杆和智能合約的復雜性感到舒服，可以將其與 LSDs 和 RWA 抵押品循環混合。

機構希望實現穩定的收益，他們願意將資金停放在表現類似貨幣市場基金的真實資產包裝中。

因此，當沒有強趨勢的情況下進行農耕時，我認爲第三季度的元宇宙是關於資本保護與選擇權的：

→ 50% 在代幣化國債 (USDY, BUIDL, OUSG) 中，約有 4.5% 的基礎收益

→ 30% 在 stETH 中，收益約爲 3%，可能會重新質押

→ 20% 在波動的漲中

如果以太坊因爲ETF流入而漲，我仍然會看漲。如果接下來3個月沒有任何變化，我仍然可以以最低風險獲取5-7%的收益。

長時間的無聊可能會再次超過快速的愚蠢。