隨着火熱的首次公開募股市場蓬勃發展,這家由彼得·蒂爾和凱茜·伍德支持的加密貨幣交易所會成爲華爾街下一個月球飛行嗎?

關鍵點

  • Figma 上周的 IPO 顯示出華爾街的需求很高。
  • 現在,一家名爲 Bullish 的加密交易所計劃以高達 42 億美元的估值上市。
  • 該交易所得到了彼得·蒂爾的支持,凱西·伍德已承諾購買一部分股份。
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如果你在 CoreWeaveCircle 之後仍然不相信,那麼 Figma 在公開市場上以 12 億美元的首發上市就正式證明了:首次公開募股 (IPOs) 回來了,並且規模很大。在經歷了幾年的低迷 IPO 市場後,情況開始好轉,華爾街似乎對 IPO 的需求增加。不久之後,一家名爲 Bullish 的加密貨幣交易所宣布將上市,該交易所由科技億萬富翁彼得·蒂爾支持。股票可能會在本週開始交易。

"我們現在打算進行首次公開募股,因爲我們認爲數字資產行業正在開始下一階段的增長," Bullish 的首席執行官 Tom Farley 在向證券交易委員會提交的註冊聲明中表示。

嘗試利用加密貨幣和穩定幣

Bullish希望通過首次公開募股籌集超過6.29億美元,這將使公司的估值超過42億美元。有趣的是,Bullish計劃將部分收益轉換爲以美元爲支持的穩定幣。該加密交易所專注於機構交易者,提供包括現貨、保證金、衍生品交易以及流動性和風險管理在內的多種服務。

圖片來源:Getty Images。Bullish還爲各種資產提供基於訂閱的流動性和穩定幣服務。到第一季度末,Bullish的交易量已超過1.25萬億美元。Bullish在德國、香港和直布羅陀受到監管,並正在其他國家(包括美國)尋求許可證。

Bullish還收購了受歡迎的加密新聞網站和數據提供商CoinDesk,以爲投資者提供洞察、專有的行業基準和指數以及新聞見解,盡管在收入方面,CoinDesk只佔整體公司的一個小百分比。

Bullish是一家相當難以分析的公司,主要是因爲其業績似乎受到加密貨幣價格變化的巨大影響。例如,在2022年至2024年之間,淨收入分別爲42億美元的虧損、13億美元的利潤和近8000萬美元的利潤。這在很大程度上是因爲這些數字包含了其持有的數字資產的公允價值變動。

Bullish確實試圖通過提供調整後的收入、淨收入和息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)來剔除一些波動性。在其他排除項中,調整後的EBITDA不包括數字資產銷售和已注銷數字資產的成本;公司的數字資產重新計量所產生的損益;某些非現金費用,如基於股票的補償;以及與數字資產基金有關的金融資產投資的公允價值變動。以下是公司在2022年至2024年期間的調整後收入、EBITDA和淨收入。

故事繼續

| 運營指標 (百萬) | 2022 | 2023 | 2024 | | --- | --- | --- | --- | | 調整後的收入 | 191 | 150 | 214 | | 調整後的EBITDA | 36 | 27 | 52 | | 調整後淨收入 | 29 | 22 | 10 |

來源:Bullish註冊聲明

從平台的交易量來看,增長勢頭強勁,從2022年的約1450億美元增長到2024年的5460億美元。在2025年第一季度,交易量以年化速度達到9180億美元。公司表示,其增長策略將包括獲得更多的監管許可、新產品開發、擴大客戶基礎以及並購。

Bullish會成爲下一個IPO的月球發射嗎?

Bullish確實有一些有利因素。首先,監管透明度爲加密公司提供了順風,越來越多的主流金融人士願意參與。Bullish指出,Ark Invest的Cathie Wood和BlackRock已經同意購買價值2億美元的股票。看起來該公司可能以低公衆流通量上市,從而限制可供交易的股票數量。

它在首次公開募股中僅提供2030萬股,而公司的註冊聲明列出了截至第一季度末的稀釋加權平均股數超過2.26億。交易量的增長也令人印象深刻。考慮到對首次公開募股的需求,特別是在加密領域,以及這一項目背後的顯著名字和提供的股票數量較少,我可以預見在Gate會出現反彈。

然而,從調整後的數字來看,估值似乎過高,因此我可以預見任何漲都會被拋售所跟隨,因爲投資者迅速獲利了結。看漲的IPO可能會很波動,我將保持觀望。

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隨着紅熱的首次公開募股市場如火如荼,這家由彼得·蒂爾和凱瑟琳·伍德支持的加密貨幣交易所會成爲華爾街下一個月球飛行嗎?本文最初由《傻瓜報》發布

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