穩定幣成爲加密市場熱點，12條公鏈生態全面對比

2025年，穩定幣成爲加密市場最受關注的領域之一。截至5月22日，穩定幣總市值已突破2450億美元。在穩定幣快速增長的背後，是各個公鏈暗自競爭的戰場。穩定幣不僅是資產流動的變化指標，更是衡量公鏈市場認可度的重要指標。本文對目前排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行分析，試圖勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：依靠USDC增速保持領先地位

以太坊的穩定幣市值達1225億美元，佔所有穩定幣發行量50%的份額。USDT仍是以太坊上佔比最高的穩定幣，約爲50%。然而，2025年以來，以太坊的USDT發行量出現下滑，截至5月21日下降了5.07%。這使得波場成爲USDT最大的發行公鏈。

除USDT外，以太坊也是USDC的最大發行公鏈。截至5月22日，UDSC在以太坊上的發行量達369億枚，佔比60.82%。自2024年10月以來，USDC在以太坊的發行量增長了46.4%。USDC的大幅增長成爲以太坊保持穩定幣領先地位的主要原因。

波場：USDT最大發行公鏈，活躍的鏈上美元交易中心

波場的穩定幣主要來自USDT，佔比超過99%，目前已成爲USDT最大的發行公鏈。波場在全球穩定幣市場總份額約爲31.3%。波場的USDT日均交易量達240萬筆左右，遠高於以太坊的28.4萬筆。

從交易量看，波場網路平均每日處理價值200億美元的USDT轉帳，佔全球所有穩定幣交易額的近29%。每日有超過100萬個獨立帳戶在波場上進行USDT交易，佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址的28%。

增長趨勢方面，波場上的USDT供應量從2024年的488億美元增長到777億美元。波場的低費用和高交易速度使其成爲大量USDT交易的首選網路，尤其受到散戶用戶和新興市場的青睞。

此外，波場創始人與川普家族的合作也爲其穩定幣前景提供了更多可能。今年1月，波場創始人透露希望能夠大幅降低交易費用，最終實現免費轉帳，但具體計劃尚未公布。

Solana：高性能下的快速增長

作爲近兩年最熱門的公鏈之一，Solana鏈上的穩定幣也實現了大幅增長。從2024年初的18億美元增長至5月份最高131億美元，增幅達627%。盡管與以太坊和波場相比仍有差距，但Solana已成爲穩定幣領域不可忽視的新興力量。

從內部結構看，USDC是Solana上的主要穩定幣，佔73%的市場份額。USDT在Solana上的份額約爲20%。某支付平台發行的穩定幣在Solana鏈上目前有2億美元的市值，僅次於以太坊，佔比約爲24.36%。Solana正成爲許多新型穩定幣的優先選擇之一。

BSC：零Gas費與新興穩定幣雙重驅動

截至2025年5月，BSC約佔全球穩定幣市場份額的2.4%。BSC鏈的穩定幣市值從2024年的40億美元增長至目前的約100億美元，增幅約150%。其中兩次集中增長分別發生在2024年11月至2025年1月（從50億美元增至70億美元）和2025年4月底至5月（從70億美元快速提升至90億美元）。第一次增長可能主要源於BSC鏈推出的零Gas費活動，第二次則受到某新興穩定幣在BSC鏈上發行的推動。

USDT的發行量佔比約爲59%，某新興穩定幣佔比約爲21%。BSC此前主推的兩種穩定幣佔比則下降至合計3%左右。

隨着某錢包的熱度提升，BSC鏈上的穩定幣DEX交易佔比從4月的不到10%提升至28%，與中心化交易所佔比幾乎相同。此外，5月份BSC在穩定幣的交易筆數方面佔到了所有鏈38.1%，排名第一。在USDT的累計交易量上，BSC以3580億美元僅低於波場和以太坊。

Base：交易所支持下的高速增長

Base作爲某知名交易所孵化的以太坊L2，在穩定幣領域實現了顯著增長。自2024年1月的1.77億美元增長至40.9億美元，增長率達2210%，是穩定幣市值前五的公鏈中增幅最大的。

USDC是Base鏈最主流的穩定幣，佔比達97.8%。Base也是USDC除以太坊之外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品交易的新興平台

作爲新興的衍生品交易平台，Hyperliquid在不到半年的時間內，其穩定幣市值就達到了32.6億美元，領先於一些老牌公鏈。USDC是Hyperliquid上最大的穩定幣幣種，佔比達97.8%。近期，Hyperliquid也在穩定幣種類方面有所擴展，爲公鏈生態的應用打開了新的可能性。

Arbitrum：激勵結束後經歷調整

Arbitrum作爲備受關注的以太坊L2，其穩定幣市值經歷了大起大落。2024年全年從20億美元增長至最高69億美元，但2025年初快速下跌至27.3億美元。1月2日單日流出量就減少了20億美元。

這種大幅下降可能源於三個原因：一是上一輪激勵終止，約50家協議的流動性補貼集中結束；二是某穩定幣宣布將Arbitrum上的代幣遷移至新跨鏈標準；三是某高收益競爭鏈對USDC/USDT承諾高年化收益+空投積分，吸引了部分L2資產。

Polygon：穩定幣遷移與支付創新

2024年至今，Polygon穩定幣市值由12.6億升至約21.5億美元，年增近七成。主要推動力來自某穩定幣原生落地以及國際支付巨頭在PoS鏈試點法幣和穩定幣結算，帶來企業級增量。目前，Polygon鏈上的穩定幣份額主要由USDT和USDC主導，分別佔40.79%和47%的市場。

Avalanche：降低費用未帶來顯著增長

Avalanche在近一年來的增長相對平緩。雖然總體穩定幣市值增長了79%，但自2024年5月後增長停滯，在10億美元到20億美元之間震蕩。2024年底的網路升級大幅降低了基礎費用，但未能持續提供增長動力。未來可能需要生態整體活躍度提升，才能真正帶動穩定幣的發展。

Aptos：Move生態的新秀

Aptos上的穩定幣總市值在2025年第一季度首次突破10億美元，自2024年以來的整體增幅達2408%，成爲增長最快的公鏈之一。Aptos鏈上的穩定幣主要由USDT和USDC構成，分別佔62.39%和32%。考慮到某穩定幣在2025年1月才開始在Aptos上線，這種增長速度已經相當可觀。

Sui：驚人的230倍增長

Sui的穩定幣增長是所有公鏈中最顯著的，從2024年初的500萬美元左右增長至2025年5月的11.56億美元，增幅達到230倍。目前，USDC是Sui網路發行佔比最高的穩定幣，佔比約75%。

然而，Sui生態的穩定幣總體規模仍然較小，發行種類也有限。如何吸引更多大資金入場是Sui生態面臨的主要增長挑戰。同時，近期發生的安全事件也可能對其安全性產生一定影響，呈現機遇與挑戰並存的局面。

TON：社交支持下的增長

TON作爲2024年才加入競爭的新公鏈，在一年內取得了較快增長。2024年4月，某穩定幣在TON鏈同步發行，成爲其第15條支持網路，目標是將大量社交用戶引入鏈上美元支付生態。這爲穩定幣在TON生態的增長提供了基礎。

然而，TON生態的穩定幣增長在經歷短暫漲後開始回落，從年初的14億美元跌至9億美元左右。這可能與TON生態在早期爆發後缺乏新的增長點有關。

總結

公鏈的穩定幣競爭格局仍在快速變化中。雖然以太坊、波場等公鏈保持領先優勢，但Solana、BSC等新興公鏈正逐漸蠶食市場份額。新型穩定幣的發行也不再局限於以太坊。Aptos和Sui等MOVE生態公鏈雖然起步較晚，但增速顯著。

未來穩定幣競爭將更加激烈。老牌公鏈面臨守住市場同時繼續增長的雙重壓力，新公鏈則迎來市場快速擴張期。隨着全球穩定幣法規逐步落地，穩定幣領域的發展才剛剛開始。