美國降息預期升溫，以太坊迎來現貨ETF上市，市場情緒逐步修復

近期公布的美國經濟數據緩解了市場擔憂，目前市場普遍預期9月將開始降息。美股正按預期進行風格轉換，大型科技股抱團瓦解，小盤股和非科技板塊迎來機遇。7月加密市場受情緒影響波動較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF正式上市交易，雖然灰度拋壓暫時對價格造成一定壓力，但拋售速度較快，這種壓力預計不會持續太久。

7月底美國公布的2024年二季度GDP數據超出預期，增長2.8%，高於預期的2.0%。同時，PCE價格指數和核心PCE價格指數均呈現下降趨勢。然而，市場對這些數據的反應並不一致，美股在數據公布當天出現劇烈波動。

有觀點認爲，美國官方發布的經濟數據可能存在一定程度的"美化"。例如，近期非農就業數據的頻繁下修引發了市場的質疑。長期加息政策已對美國經濟產生明顯影響，目前市場普遍認爲政府和央行可能在爲降息創造合理性。這種預期已反映在市場定價中，目前數據顯示9月開始降息的概率高達100%。

美國十年期國債收益率整體呈下降趨勢，資金開始從加息週期的避險情緒轉變，爲降息週期中各類資產進行重新定價。

觀察羅素2000小盤股指數與納斯達克綜指的近期走勢可以發現，7月中旬納斯達克見頂之際，恰是小盤股指數開始漲之時。這一現象與先前預期的市場風格轉變相符。降息週期中，流動性的增加會提高市場的投機性，小盤股因其較高的波動性更適合這種環境。

目前美股中的"Magnificent 7"科技巨頭表現不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度財報，整體表現不及預期。市場正在關注其他科技巨頭的財報表現，尤其是蘋果公司即將發布的季度報告。如果AI概念的收益僅集中在個別公司，而其他科技巨頭表現不佳，可能會引發美股進一步調整。

7月加密貨幣市場經歷了較大波動。比特幣價格一度跌破54000美元，隨後突破7萬美元，月底又回落至66000美元附近。這主要受到Mt.Gox案件賠付、德國政府拋售以及川普在加密貨幣會議上的講話等因素影響。川普的言論引發了市場短暫波動，但隨後回落，反映出市場對其言論的可行性存在分歧。

以太坊在其首輪公開發售十周年之際迎來了現貨ETF上市。然而，市場反應相對平淡。開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。灰度的以太坊產品出現大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。不過，灰度ETFE的拋售速度較快，預計這種拋壓不會持續太久。

總體而言，7月市場主要受情緒主導。加密市場目前缺乏新的牛市敘事，加上與美股走勢脫鉤，整體處於較爲混沌的狀態。然而，市場已逐步消化這些情緒因素，呈現出螺旋式上升的修復態勢。比特幣價格走勢積極，現貨ETF持續淨流入，預示着未來可能出現更大的行情。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中發揮越來越重要的作用。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來新的活力和穩定性。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但同時也蘊含着巨大的機遇。