Solana DeFi生態全面復蘇，各領域項目表現如何？

近期，Solana生態在新興賽道的帶動下整體表現強勁，SOL價格一度接近100美元。同時，Solana上去中心化交易所的交易量短暫超越以太坊，引發了市場的廣泛關注。在這樣的背景下，Solana上各個DeFi領域的項目表現如何？老牌項目是否真正復蘇？讓我們一起來看看。

流動性質押領域持續增長

流動性質押成爲Solana生態中重要的增長點。質押本身鎖定資金有利於SOL價格漲，而各種流動性質押代幣（LST）又能在其它DeFi項目中應用。新項目的空投效應和激勵措施也吸引了大量資金參與。

據數據平台統計，截至12月22日，Solana生態中最大的兩個流動性質押項目TVL分別達到10.5億美元和6.26億美元，位居生態TVL前兩名。雖然按美元計算的質押資金與歷史高點相比只有57%，但從質押的SOL數量（1115萬SOL）來看已經創下新高。

另一個流行項目在質押基礎上還提供MEV基礎設施，因超預期空投獲得廣泛關注。近期該項目開始激勵其LST在DeFi項目中的應用，使得質押數量快速增長至642萬SOL。

DEX賽道競爭格局變化

去中心化交易所（DEX）賽道的主要競爭者仍是兩個老牌項目，它們都在原有基礎上開發了集中流動性功能，但雙方地位已經發生反轉。

從流動性來看，一個項目的流動性從歷史最高22.1億美元降至1.13億美元，僅爲高點的5.1%。另一個項目則從14.1億美元降至1.84億美元，爲高點的13%。

近期，Solana DEX的交易量超越以太坊引發關注。據數據顯示，無論是24小時還是7天數據，Solana的交易量都高於以太坊。盡管有人質疑可能存在重復計算交易聚合器交易量的問題，但單獨計算各DEX交易量後發現，Solana上主要DEX的24小時交易量之和爲15.5億美元，而以太坊上主要DEX的交易量之和爲11.8億美元，確實高於以太坊。

值得注意的是，Solana上DEX的交易量/TVL比率遠高於以太坊，顯示出極高的資金效率。這意味着在相同本金下，Solana上提供流動性的收益可能遠高於以太坊，未來或將吸引更多資金進入。

借貸賽道新老更迭

去中心化借貸賽道變動較大，老牌項目中僅有一個仍排在前列，但已被新興項目超越。該老牌項目的TVL從歷史最高9.1億美元降至1.87億美元，爲高點的20.5%。其他老牌借貸協議表現更爲糟糕，TVL降幅普遍超過90%。

同時，該賽道湧現出一批新的競爭者。兩個新項目的TVL分別達到3.48億美元和2.04億美元，且近期增長迅速。這些項目尚未發行治理代幣，但都推出了積分系統來激勵用戶參與。在近期多個項目空投的帶動下，加上各種LST的支持，這些新興借貸平台吸引了大量資金流入。

其他賽道表現各異

收益聚合器賽道幾乎已被市場證僞。曾經TVL高達34億美元的某項目，如今僅剩402萬美元。部分提供借貸和槓杆挖礦功能的聚合器項目，也因挖礦收益下降而表現不佳。

永續合約賽道相比以太坊Layer上的項目表現稍遜，但仍有亮點。某綜合實力較強的項目採用訂單簿交易模式，TVL創下新高達1.05億美元，24小時交易量可觀。另一個採用類GMX V1模式的項目也表現不俗，雖然資金上限僅2300萬美元，但24小時交易量達到1.01億美元。

去中心化穩定幣領域則一直缺乏表現突出的項目。曾以近20億美元估值完成融資的某項目，TVL最高時也只有4200萬美元，目前僅剩1119萬美元。其他採用超額抵押鑄造的穩定幣項目同樣陷入頹勢。

總的來說，Solana DeFi生態呈現出新老更迭、優勝劣汰的態勢。流動性質押、DEX和新興借貸平台表現亮眼，而收益聚合器和穩定幣等領域則面臨挑戰。隨着生態的不斷發展和創新，Solana在DeFi領域的競爭力有望進一步提升。