2025年幣圈走勢分析：從熱門敘事到實質價值

近期加密貨幣市場呈現出持續性疲軟的特徵，不僅體現在交易所的山寨幣上，就連在去年第四季度表現出色的鏈上代幣也遭遇了大幅下跌的困境。

以AI相關代幣爲例，今年以來的跌幅令人瞠目：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z跌幅達85.5%
• AIXBT下跌68%
• Griffain跌去80.3%
• Buzz下跌72.4%
• Fartcoin跌幅67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms跌幅45%

短短不到三個月時間，這些曾經備受追捧的AI項目頭部代幣就蒸發了高達八成的市值。雖然現在還不能斷定整個賽道已經失敗，但投資者注意力的流失已成既定事實，而且短期內很難重新聚焦。

與此同時，由某位知名政治人物掀起的名人幣熱潮也迅速降溫。以下是幾個主要名人幣自高點以來的跌幅：

• 某政治人物相關幣種：-77.1%
• 某政要家屬相關幣種：-91%
• Vine：-92.7%
• jailstool：-93.5%
• Jellyjelly：-98%
• CAR：-98.5%
• Libra：-94.3%

加密貨幣市場素有"新幣當道"的說法，意味着資金總是傾向於追逐最新的投資概念。然而，相較於AI賽道，名人幣的跌幅更爲慘烈。在當前缺乏新興敘事的市場環境下，這兩個曾經熱門的賽道面臨的問題究竟是什麼？還有沒有突破的機會？

當前市場困境：概念炒作盛行，實質應用匱乏

AI賽道的主要問題在於，大多數項目仍停留在概念展示和未來規劃階段，缺乏可實際使用且能廣泛推廣的產品。即便市場上確實出現了一些可操作的服務，但往往存在界面復雜、用戶體驗欠佳等問題，難以吸引普通投資者長期參與。更糟糕的是，一些項目方爲迎合市場對"AI+區塊鏈"的期待，往往先以誇大的敘事推高代幣價格，而實際應用卻一再延期。長此以往，投資者失去耐心，注意力轉移，導致相關代幣價格大幅回落。

名人幣賽道則面臨"頂流效應"的困境。盡管某位知名政治人物的加入爲這一賽道帶來了巨大關注，但隨後的發展卻暴露出一個現實：可能再也找不到一個在話題性和影響力上能與之匹敵的公衆人物了。後續各國政要、網紅和明星雖然試圖跟進，卻無法復制最初的資金熱度和市場情緒。市場追隨度逐漸減弱，名人幣賽道呈現出曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，價格隨之大幅下跌。

這些賽道之所以陷入劇烈波動，根本原因在於大多數項目僅停留在炒作概念層面，缺乏真實且可持續的收益模式。無論是AI還是名人幣，其核心敘事都依賴於資本和熱度的快速進場，卻缺乏讓用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，更無法吸引新資金入場。

尋找真實收益項目：未來的突破口

在當前敘事匱乏的市場環境中，要想脫穎而出，關鍵在於發掘具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。所謂"真實收益"，不僅僅是指代幣上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易活動持續產生回報，並將這些收益反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

一個典型的案例是某去中心化永續合約交易平台。該平台的業務模式與中心化交易所類似，主要收益來源是合約交易手續費。不同的是，該平台將全部手續費用於回購其原生代幣，將幣價與產品使用度緊密關聯。

據某數據平台顯示，該平台在所有去中心化永續合約交易所中佔據了約45%的24小時總交易量，日均交易額達37.8億美元，每日收入約100萬美元。即使在當前市場低迷的情況下，該平台仍保持着極高的活躍度。這也解釋了爲什麼在近期山寨幣普遍遭遇寒冬時，該平台的原生代幣價格仍能保持相對強勢。

無論多麼火熱的市場敘事最終都會褪去，能夠在加密市場長期存在的，終究還是那些找到了產品與市場匹配點(PMF)、擁有高用戶黏性並能產生真實收益的項目。