橋水創辦人 Ray Dalio：比特幣未必能成為避險資產，我更相信黃金

橋水基金創辦人 (Ray Dalio) 於 2/14 受訪分享他對比特幣 (Bitcoin) 與黃金 (GOLD) 的看法。他表示，比特幣雖然是數位資產，但政府可以監控它的流向，知道持有者的財產狀況，甚至可以透過稅收或監管手段來影響比特幣市場。他強調，這與黃金有很大的不同，因為黃金是不依賴於任何第三方承諾的資產，持有人是可以實際擁有它。

央行與政府面對危機時，還是更信任黃金

談及國際局勢動盪時的避險選擇，Dalio 表示，黃金 (GOLD) 長期以來一直是各國央行的儲備資產，因為在戰爭或經濟危機期間，各國政府通常會大量印鈔，導致貨幣貶值。「當國家之間不再信任彼此發行的債券時，他們還是會轉向黃金。」他補充，即使是敵對國家，也願意持有黃金，因為黃金不受單一國家的控制。反觀比特幣 (BTC) ，政府仍有能力透過監管來影響市場，因此不具備黃金那樣的「超然性」。

黃金每年通膨約 1.5% 至 2%，比特幣價格波動難以預測

Dalio 指出，黃金的供應量雖然每年都在增加，但增幅穩定，約 1.5% 至 2%。相較之下比特幣的價格波動性較大，難以用傳統市場邏輯來解釋。「如果黃金價格變動，我可以透過供需關係來理解原因；但比特幣的價格變動，有時候與市場基本面無關，更像是一個投機市場，難以掌握趨勢。」

國際局勢不穩，比特幣未必能成為避險資產

Dalio 原本認為，在國際情勢緊張時，比特幣應該會上漲，因為它被視為一種「數位黃金」。但實際市場表現並未完全符合這個假設，他發現比特幣價格的波動，有時與國際危機或金融市場變動無關，這讓他對比特幣作為避險資產的能力產生懷疑。

綜合各種因素，Dalio 坦言，他個人仍然偏好黃金。「當我列出所有考量因素後，黃金還是我的首選。」他認為，比特幣雖然有其價值，但目前市場仍以投機為主，而黃金則擁有長久的歷史與穩定性，特別是在政局動盪時期，更能發揮避險作用。

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