Gate 研究院：BTC 高位整理，BONK 涨超 56%，中小市值轮动升温

综述

Gate 研究院分析并梳理了 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日期间的市场动态与热门空投项目。期间加密市场持续高位震荡，整体情绪虽尚未全面回暖，但在局部题材带动下，中小市值代币展现亮眼表现。BONK、REKT 等项目在价格与成交量上形成共振，展现短线资金积极博弈的特征；而部分虽放量却滞涨的代币，则反映出市场对其后续表现的分歧预期。整体行情呈现出“题材轮动、主流稳健”的结构性格局，成交量异动仍是捕捉短线机会的重要信号。

在此背景下，多个潜力项目同步展开空投活动，包括 Altius（新兴数据智能协议）、Camp Network（模块化区块链基础设施）、ChainOpera（AI 驱动的链上交互平台）与 Sapien（链上身份与社交积分平台），目前均已开放任务参与入口。本文将简要介绍这些项目的特征与参与方式，协助用户把握市场反弹期的空投红利与中长期布局机会。

加密行情速览

据 CoinGecko 数据，2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日，加密货币市场整体维持区间震荡，走势偏向高位整理。期间 BTC 最高一度触及 110,307 USDT，区间涨幅接近 4%，目前已回落至约 108,900 USDT，显示市场仍处于多空拉锯状态。【1】

宏观层面，美联储主席鲍威尔在近期讲话中未排除 7 月降息的可能性，称若非近期加征关税，美联储可能已经启动降息；并指出新一轮关税预计将对未来通胀构成压力。市场解读为美联储态度略趋灵活，风险偏好短线回暖。

此外，美国参议院以 51 比 49 票通过“大而美”法案的关键程序性动议，并于 7 月 4 日由总统特朗普正式签署为法。该法案在延续 2017 年减税政策的基础上，新增小费、汽车贷款等抵税项目，并大幅提高国防与边境支出。短期内预计将提振企业盈利与居民收入，增强股市与风险资产人气，进而带动资金回流 BTC、ETH 等主流加密资产；但其引发的财政赤字扩张与通胀压力，亦可能成为后续政策收紧的隐忧。

监管方面，美国《GENIUS 稳定币法案》在参议院顺利通过程序性审议后，众议院也加快推动节奏。共和党领袖近日宣布将 7 月 14 日当周定为“加密货币周”，并计划对三项关键数字资产法案进行集中表决，包括：《GENIUS 法案》、《CLARITY 法案》以及反对推出央行数字货币（CBDC）的相关法案。这一系列立法动作显示美国国会正在以更系统化的方式建立数字资产监管框架，为稳定币、交易平台与创新产品提供明确的合规路径。

整体来看，加密市场当前正处于监管逐步明朗与政策密集释放的过渡期，资金情绪依然偏向谨慎观望，但结构性利好正在持续累积。随着美联储态度转趋灵活、“加密货币周”立法临近，以及 ETF 等机构化产品的持续推进，下半年市场有望迎来情绪修复与资金回流的关键拐点。短期内建议重点关注三大加密法案的立法进度，以及主流加密 ETF 的资金净流变化，作为判断行情走势的重要参考指标。

一、本轮涨跌幅数据全景

本文对市值前 500 名的代币进行分组统计，观察不同市值区间在 6 月 24 日至 7 月 7 日期间的平均涨幅。

整体来看，市场呈现结构性轮动格局，小市值代币涨幅普遍优于大型资产，资金明显倾向追逐高波动性标的。其中，市值排名 301–400 的代币表现最为亮眼，平均涨幅接近 8%，远高于其他区间，显示资金集中涌入中尾段代币，带动阶段性行情爆发。其次为市值 401–500 区间，平均涨幅约 2.7%，亦有稳健表现。

主流资产方面，市值前 100 名的代币平均涨幅约为 2.2%，维持温和上行，显示机构与稳健资金仍保持基本配置意愿。市值排名 201–300 的代币涨幅与前百相近，表现中性。相对而言，市值排名 101–200 的代币表现最为疲弱，平均涨幅不足 1%，为所有区间中最低，显示该区段缺乏题材带动，资金关注度相对较低。

整体来看，当前市场资金偏好具备明确指向性，涨幅主要集中于特定中小市值区间，呈现出局部轮动、题材主导的结构性反弹特征，情绪虽有回暖迹象，但尚未全面扩散。

备注：市值分布以 CoinGecko 数据为基础，将市值排名前 500 的代币按每 100 个进行分组（如排名 1–100、101–200 等），统计各组内代币在 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日期间的价格涨跌幅，并计算每组的平均值，作为该市值区间的平均涨幅指标。整体平均涨幅（3.07%）为市值前 500 名代币个体涨幅的平均值，未加权。

图一：整体平均涨幅为 3.07%，涨幅最亮眼的是市值排名 301–400 的代币，平均涨幅接近 8%

涨跌幅龙虎榜

近两周，加密市场整体维持震荡整理格局，但资金轮动依旧活跃，部分小市值代币表现尤为亮眼，行情呈现出明显的结构性分化。涨幅榜前十的代币多集中于 Meme、AI、社群或实验性板块，具备高话题性与高波动属性，成为市场短期资金追逐的重点。

其中，涨幅榜第一名为 MORI，近两周内价格暴涨逾 558%，远超其他项目，显示资金高度集中流入。MORI 是部署于 Solana 链上的 Meme 币，因极简叙事风格与高度社群热度，在短时间内于 X 平台形成独特的投机文化圈层，成为本轮 Solana 热门高 Beta 资产之一。其余表现突出的项目还包括 OFT（+182.31%，主打链上碎片化叙事）、USELESS（+111.16%，强调反讽风格的 Meme 币）、PROM（+80.61%，结合 NFT 与社交邀约机制）等，普遍具备强社群属性与炒作话题。

此外，榜单中亦有 BONK、PENGU 等 Solana 系代表性 Meme 币。其中 BONK 受益于 ETF 申请利好及 Letsbonk 平台发币量超越 Pump.fun，持币地址突破百万，录得逾 56% 涨幅。AIC、EUL 等结合 AI 与公链原生定位的新兴项目也有不俗表现，显示市场对高 Beta 资产仍保持高度偏好。

相比之下，跌幅榜则集中于近期缺乏新叙事或热度明显下滑的项目，如 SAHARA（-45.66%，基于零知识隐私协议构建的数据交易平台，曾因“AI + 数据”概念短暂爆红，近期关注度明显减弱）、ZBCN（-39.15%）、TKX（-37.11%） 等跌幅居前，反映在市场整体情绪尚未明显回暖的背景下，弱势资产更易成为资金撤出的首选。部分如 BSV、RVN 等老牌代币亦出现在榜单中，显示其在新题材轮动下吸引力逐渐式微。

整体来看，市场尚未进入系统性反转阶段，但资金风格已明显倾向于高波动性、高叙事性与强社群参与度的资产，局部题材仍具短线表现机会。而缺乏流动性、热度不足或叙事乏力的项目，则面临被市场边缘化的风险，行情结构分化特征明显。

图二：表现最突出为 Solana 链上的 Meme 币 MORI ，上涨幅度超 550%

市值排名与涨跌幅关系

为进一步分析本轮行情中代币表现的结构特征，本文绘制了市值前 500 名代币的散点分布图。横轴为市值排名（越靠左市值越大），纵轴为 6 月 24 日至 7 月 7 日期间的价格涨跌幅，采用对数尺度显示。图中每个圆点代表一个代币，其中绿色表示上涨、红色表示下跌。

从整体分布来看，上涨代币占比约 55%，显示市场情绪虽有回暖迹象，但尚未形成全面性反弹，整体行情仍偏向结构性分化。涨幅表现突出的多为中小市值代币，尤其如 MORI、OFT、USELESS、PROM 等，在图中明显位于高涨幅区，反映出市场资金倾向聚焦于具话题性、社群基础或炒作热度的项目。这类资产通常具备更强的社交传播力与短期爆发潜力，因此在震荡市中更容易吸引关注与流动性集中。

中后段市值区间整体涨幅相对稳定，显示资金倾向于在中小市值板块中进行轮动布局。相较之下，诸如 SAHARA、ZBCN 等则处于跌幅前列，多为热度退潮或缺乏叙事支撑的项目，成为资金回撤的重点。

整体而言，当前市场走势并未由主流资产主导，而是呈现出“主流稳、小币活、分化明显”的结构性特征。资金更偏好具备社群热度、题材炒作空间或机制创新的中小型代币，而缺乏流动性与话题支撑的资产则面临更大的下行压力。

图三：市值前 500 代币中逾半数上涨，涨幅集中于 0–50%，中小市值项目相对更为活跃

Top 100 市值风云榜

在本轮震荡整理的行情背景下，市值前 100 名代币整体维持相对稳健的表现。剔除稳定币与 LSD（流动质押衍生品）后，涨幅前五的代币依次为 BONK（+56.45%）、PENGU（+53.77%）、XDC（+11.29%）、FARTCOIN（+11.11%）与 AAVE（+10.93%）。这些项目多具备强叙事性、社群活跃或交易热度高等特征，显示资金在震荡市中倾向布局高 Beta 标的。

其中，BONK 与 PENGU 作为 Solana 链上的代表性 Meme 项目，不仅受益于 ETF 等宏观利好预期，也凭借强大的社区基础与持续的话题传播能力，在市场中脱颖而出；FARTCOIN 虽属 Meme 类，但围绕 AI 互动玩法展开的机制引发资金短期追捧，呈现出典型的高波动特征。AAVE 与 XDC 则展现出传统 DeFi 项目在本轮周期中的韧性，前者受益于借贷协议的持续升级，后者则因 RWA 叙事升温，加上 Credefi 与 CRYMBO 于 6 月底在其链上部署贷款与合规工具，进一步强化其在传统金融资产上链场景中的应用预期。

另一方面，市值前百的部分代币则录得明显跌幅，表现相对承压。跌幅前五的代币为 PI（-13.73%）、VIRTUAL（-9.41%）、TRUMP（-7.20%）、SKY（-7.02%）与 TAO（-6.86%），多数为前期涨幅显著、话题热度迅速升温的项目，在缺乏新增催化的背景下进入整理期，价格出现一定程度回调。其中，PI 与 VIRTUAL 于五月分别因生态进展与概念炒作受到市场关注，本月则在缺乏新增催化的背景下，面临获利了结与情绪回落的双重压力，走势趋于收敛。

整体而言，当前市值前百代币呈现“强者恒强、题材轮动”的格局，具备明确叙事与交易热度的项目更易获得市场青睐，而缺乏持续支撑的炒作型资产则易遭遇回调，凸显震荡市中的结构性分化趋势。

图四：市值前 100 中涨幅领先的代币主要分布于交易活跃或叙事热度较高的板块，反映出市场资金更倾向配置具话题性、反应灵敏的主流项目

二、本轮放量表现解析

成交量增长分析

在分析代币价格表现的基础上，本文进一步观察了部分代币在本轮行情中的成交量变化情况。以行情启动前的成交量为基准，统计截至 7 月 7 日的成交量增长倍率，以衡量市场热度与交易活跃度的变化。

数据显示，市值排名 300 名开外的 REKT 成交量增长超过 20 倍，尽管价格反弹幅度相对温和（+11.03%），但已展现出明显的短线资金博弈迹象。REKT 是一个主打“无预挖、无代币分发、无私募”的极简发行模式的 Meme 项目，核心机制为链上匿名发币，因其高风险与高波动特性，吸引了大量投机资金关注。Solana 生态的 Meme 币 BONK 成交量增长逾 10 倍，价格反弹幅度达 56%，延续前段所述强势表现，显示其在社群动能与平台发展带动下，仍是资金高度关注的交易标的。

其余如 SAFE（+7.64 倍）、VENOM（+6.12 倍）与 TON（+5.88 倍）也录得显著放量。其中，VENOM 在项目拓展与社群带动下录得近 40% 的涨幅，而 TON 尽管放量明显，但价格却小幅回调（-2.75%），或显示资金流入更多来自短线套利或抛压盘。

从市值结构来看，本轮放量项目多集中于市值排名 50 至 300 名之间，具备体量适中、波动性高与流动性活跃等特征，容易成为短期资金关注的目标。成交量的快速放大虽未必伴随价格持续上行，但往往意味着市场关注度提升，尤其在中小市值代币中，量能变化常具领先意义，适合作为短期行情的观察信号之一。

图五：REKT、BONK 等中小市值代币成交量显著放大，显示市场关注度升温

成交量变化与价格分析

延续前段对成交量异动项目的观察，本文进一步结合价格表现，绘制了成交量增长倍率（Volume Increase Multiple）与价格变动幅度（Price Change %）的散点图。图中横轴为各代币过去两周成交量相较于基准期的增长倍数，纵轴则为同期价格涨跌幅，采用对称对数尺度，以更清晰呈现极端变化。

整体来看，右上象限集中了一批在本轮行情中备受关注的标的，呈现出典型的“量价共振”特征。其中，BONK 成交量放大逾 10 倍、价格上涨 56%，延续前段提及的强势表现。在 Solana 社群动能与 Meme 热潮的带动下，成为资金重点追逐的焦点。VENOM 与 SAFE 同样位于该区域，分别录得 39.66% 与 11.02% 的涨幅，反映其叙事题材具吸引力，且资金承接力相对稳健。

值得注意的是，REKT 虽涨幅仅约 11%，但成交量增幅高达 15 倍，亦落于右上象限，展现出明显的短线资金博弈特征。作为一个“无预挖、无分发”的极简链上发币项目，REKT 的表现印证了市场对高波动、高风险资产的偏好，也说明即便涨幅不如 BONK 等项目显著，剧烈的量能变化依然具备资金动能的指标意义。

相较之下，右下象限则聚集了部分“放量但未同步上涨”的项目。例如 TON 成交量增长近 6 倍，价格却小幅回调（-2.75%），可能因近期推出的黄金签证计划吸引资金锁仓，虽带动热度上升，但由于实际买盘有限，短期行情仍面临一定承压，延续性有待观察。此外，左下象限分布大量成交量与价格变动皆不明显的资产，显示当前行情仍属结构性轮动，资金聚焦于具题材性或社群动能的个别代币，尚未全面扩散至市场整体。

综上所述，成交量异动与价格走势的联动关系，依然是识别短期资金关注度与行情启动潜力的关键指标。尤其在中小市值项目中，“成交量快速放大”常领先于价格反应，若伴随叙事或社群催化，更容易吸引资金追入，构成短线策略的重要参考信号。

图六：BONK、VENOM、SAFE、REKT 等代币落在右上象限，符合“量价共振”逻辑，是本轮行情中具有代表性的放量上涨案例

相关性分析

在探讨了代币的成交量变化与价格表现之间的直接关系后，本文进一步从统计层面分析两者的结构性联系。为评估市场资金活跃度是否对价格变动具有系统性影响，我们引入“成交量 / 市值”作为相对活跃度指标，并计算其与价格涨跌幅之间的相关系数。通过相关性分析，有助于识别当前行情中哪些代币更容易受到资金流动性的驱动，以及量价之间是否存在一致性的联动模式，从而为投资者提供更具结构洞察的判断参考。

从图中可以看到，大部分代币的“成交量 / 市值”与价格涨幅的相关性集中在 0.60 至 0.85 之间，显示资金活跃度对价格变动具有一定影响。图中点的颜色代表相关系数强弱（红色为高，蓝色为低），气泡大小则根据代币市值大小调整，反映其在市场中的体量差异。

位于图左上方的 LPT、EUL、MGG、SUN 与 VENOM 等项目，相关性系数普遍在 0.82 至 0.85 之间，且气泡相对较小，显示这类中小市值代币在成交量活跃时，价格也更容易出现明显波动，体现出典型的“量价联动”特征，往往成为短线资金关注的热点。

而右侧的 BONK、REKT、STETH 与 MANA 等代币，尽管相关性略低（多在 0.60–0.65 区间），但市值显著较大，气泡体积也更大，反映出其流动性充足、资金参与广泛。此类代币波动相对温和，虽量价联动程度较低，但在整体行情中仍具稳定支撑作用。

整体而言，此图揭示出“题材驱动 + 市值扩散”的结构性特征：中小币种更容易在资金推动下形成短线爆发，而大市值项目则承接主流资金、保持相对稳健。投资者可据此识别交易热度变化，结合活跃度与涨幅之间的相关性，优化短期策略与中期配置方向。

图七：LPT、EUL、SUN、VENOM 等代币量价高度联动，呈现资金集中炒作特征；REKT、STETH 等市值较大，表现相对稳健

综上所述，尽管加密市场尚未迎来全面性反弹，但结构性轮动特征愈发显著，资金明显倾向于追逐具叙事热度与交易活跃度的中小市值资产。成交量异动与题材催化，正成为当前行情中识别短期交易机会与资金动能的关键参考。

除了交易市场表现活跃外，本期亦有多个潜在空投项目同步推进，涵盖数据智能、模块化基础设施、AI 交互与链上身份等热门赛道，用户若能把握节奏，有望在行情震荡期提前布局，获取潜在代币收益。以下将简要梳理当前值得关注的空投任务与参与方式。

空投热点项目

本文整理了 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日期间值得重点关注的空投潜力项目，涵盖 Altius（新兴数据智能协议）、Camp Network（模块化区块链基础设施）、ChainOpera（AI 驱动的链上交互平台）与 Sapien（链上身份与社交积分平台）等多个活跃中的 Web3 新秀。这些项目普遍处于早期阶段，正通过激励测试网、任务系统、AI 互动与社交绑定等形式吸引用户参与，积分、徽章与身份验证机制未来可能成为代币分发的重要参考。用户可通过注册账户、绑定钱包与社交账号、参与日常任务等方式持续累积积分，提前锁定潜在空投资格。以下将详解各项目的基本定位、最新活动与参与路径，帮助用户紧跟节奏、布局早期红利。

Altius

Altius 是一个面向链上原生用户的 新兴数据智能协议，致力于构建开放、可组合的数据评分与激励系统。通过整合用户的钱包行为、链上操作记录与社交身份，Altius 旨在建立一个去中心化的信誉评分体系（Onchain Reputation Layer），为 DeFi、空投分发、任务平台等应用提供可信任的数据参考。【2】

目前，Altius 正在限时开放 Early Bird 角色申请，这是面向早期支持者的重要身份标识，未来可能享有专属空投、白名单参与资格或平台积分激励。

参与方式：

1. 前往 Altius 任务页面，加入官方 Discord 社群，并完成身份验证。
2. 绑定 EVM 钱包地址与 X 账号，并关注官方 X 账号。
3. 在 Discord 的 #x-wallet-registration 频道输入指令 /register 与机器人互动，即可完成注册流程。成功注册后，将获得 “Early Bird” 身份角色。

Camp Network

Camp Network 是一个专注于构建模块化基础设施的 Web3 项目，旨在通过轻量级协议栈推动区块链网络的性能扩展与开发体验提升。它采用阶段性激励测试网机制，持续优化协议安全性与参与者活跃度。【3】

目前，Camp Network 正式开启了“激励测试网 V2 第二阶段（Act 2）”，并上线了全新任务，用户可通过完成任务赚取积分，未来可能用于空投或测试网奖励结算。

参与方式：

1. 前往 Camp Network 官网，进入任务系统（Quests），浏览并完成 “Act 2” 新增的任务，每项任务都将累积你的贡献度。
2. 保持活跃状态，参与任务互动、完成链上操作、反馈测试建议，均可能纳入激励积分。

ChainOpera

ChainOpera 是一个结合链上 AI 模型与激励机制的 Web3 项目，用户可通过与 AI 模型互动、提交优质提示、完成验证任务等方式赚取积分。目前平台已开启 “Prompt-to-Earn” 互动任务活动与第二季空投，早期参与者将有机会获取徽章、排名奖励与未来代币空投资格。【4】

目前平台已开启 “Prompt-to-Earn” 互动任务活动与第二季空投，早期参与者将有机会获取徽章、排名奖励与未来代币空投资格。

参与方式：

1. 前往 ChainOpera 官网，连接钱包并开始与 AI 聊天，即可进入 “Prompt-to-Earn” 任务。
2. 每日签到领积分并完成指定验证任务，如关注官方 X 帐号等，以解锁各种奖励。

Sapien

Sapien 是一个基于区块链的社交积分平台，旨在通过连接社交账号和完成任务，构建用户的链上身份和声誉体系。用户可通过互动行为获得积分，未来用于空投、治理和成长奖励。相比传统空投平台，Sapien 更重视用户参与与社群贡献，借助 X、Discord、Farcaster 等平台，打造可信的 Web3 用户网络。【5】

目前平台已上线多项活动，用户只需完成简单任务，即可获得积分，未来可用于奖励发放、空投分配或平台治理。

参与方式：

1. 前往官网，连接钱包并创建个人档案。
2. 完成社交整合任务，赚取积分，如连接 X 账号並关注官方帐号。

提示
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注以上项目的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate 不保证后续空投奖励发放。

总结

回顾 2025 年 6 月 24 日至 7 月 7 日的行情周期，加密市场整体维持高位震荡整理格局，虽未出现系统性回暖，但在结构性资金轮动与局部题材驱动下，部分中小市值代币表现亮眼，显示市场热度尚未明显退潮。市值前 500 名代币的平均涨幅为 3.07%，其中市值排名在 301–400 区间的代币表现最为突出，平均涨幅接近 8%，反映出资金仍偏好具有话题性、叙事潜力与价格弹性的资产。

从成交量变化来看，BONK、REKT、VENOM 等项目放量显著，部分代币成交量增长超过 10 倍，成为短期市场关注焦点，显示资金正在积极寻找具爆发潜力的交易标的。量价联动图进一步揭示，位于右上象限的项目普遍呈现“成交量暴增 + 价格上行”的共振特征，易受到资金追捧；而部分虽放量但价格未同步上涨的代币，则反映市场对其后续表现仍存分歧。

整体而言，当前市场依然呈现“题材轮动 + 主流稳健”的结构性格局，资金在叙事驱动与高波动性标的之间寻求博弈空间。成交量异动仍是识别行情启动与判断结构轮动的重要信号，尤其在中小市值资产中更具交易参考价值。若后续宏观面与监管环境持续释放正面预期，市场有望在震荡中逐步累积动能，为下半年行情修复奠定基础。

此外，本期追踪的 Altius、Camp Network、ChainOpera 与 Sapien 等项目，涵盖数据智能、模块化基础设施、AI 交互与链上身份等热门赛道，任务明确、参与路径清晰。目前多数处于测试或早期激励阶段，用户可通过绑定钱包、完成任务与邀请好友等方式积累积分，获取后续空投或奖励资格。持续参与不仅有助于获取代币激励，也有利于抢占 Web3 早期红利。


参考资料：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Altius, https://www.altiuslabs.xyz/blog/welcome-to-the-altius-wallet-registration-hub
3. Camp Network, https://testnet.campnetwork.xyz/
4. ChainOpera, https://chat.chainopera.ai/
5. Sapien, https://app.sapien.io/join/AmethystTakinFelicity

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