dYdX推出Cosmos应用链版本：交易迁移激励与市场表现分析

近日，基于Cosmos SDK和Tendermint设计的dYdX v4版本正式进入Beta阶段，开放了交易功能。这个被称为dYdX Chain的新版本与原有的StarkEx上的v3版本目前同步运行，大部分交易量仍集中在v3上。这种双轨并行的策略既保留了v3的功能和用户群体，也为v4在新平台上的创新发展创造了条件。

当前市场波动性较大，链上永续合约平台迎来了可观的交易量，相关平台币表现也十分亮眼。截至11月16日，DYDX代币价格达到4.02美元，7天涨幅高达54.45%。数据显示，dYdX最近的日均交易量约为17亿美元，超过了前两个月的日交易量峰值。作为该领域市值最大的项目，dYdX的市场表现反映了投资者的浓厚兴趣和积极反应。

DYDX盈利能力剖析

dYdX的最新更新中，投资者最为关注的是交易手续费将以USDC形式全部分配给DYDX代币的质押者和验证者，这与之前由公司收取手续费的模式有了根本性的变化。

与其他永续合约方案和现货去中心化交易所相比，dYdX采用订单簿交易方式，没有被动的流动性提供者，主动参与的做市商可通过未分配的DYDX代币获得奖励。这意味着交易产生的手续费可以全部分配给质押者，显著提升了盈利能力。

根据最新数据计算，DYDX的流通市值为7.2亿美元，基于过去30天的费用推算，年化费用预计为1.05亿美元，价格费用比为6.6，预估的质押收益率达14.6%。然而，这种估算方法存在一定局限性，需要假设交易量保持不变且全部转移到v4版本，同时忽略了目前流通的DYDX不足总量20%的事实。

多管齐下促进交易量转移

为了推动交易从v3向v4迁移，dYdX采取了一系列措施：

1. 拨款2000万美元DYDX激励v4启动，由专业团队负责研究奖励分配方式和防止刷单交易。

2. 推出新的交易奖励模块，根据每个区块产生的交易费用分配奖励，同时设置了合理的手续费比例。

3. 逐步减少v3的交易费用折扣、交易奖励和LP奖励，计划在2024年1月中旬完全取消v3上的相关奖励。

4. 开通v4质押模块，允许用户将DYDX从以太坊迁移到dYdX Chain并进行质押。

Cosmos生态项目广泛支持

DYDX的完全稀释市值达40亿美元，超过了ATOM，这使得dYdX一上线就得到了Cosmos生态内项目的全面支持：

• Circle在Noble上推出原生USDC，并将支持跨链传输协议（CCTP）。

• Stride决定为dYdX开发流动性质押代币stDYDX，自动用USDC奖励购买DYDX并进行复投。

• DYDX可作为资产在Levana和Shade Protocol等Cosmos上的DeFi应用中使用，提供流动性或参与永续合约交易。

结语

dYdX以应用链形式在Cosmos生态推出，DYDX代币的验证者和质押者将以USDC形式获得全部交易手续费，同时享有治理权和维护网络安全的责任。尽管v4版本刚启动交易量较小，但dYdX已采取多项措施促进交易量从v3转移到v4。预计到明年初，v3的交易和LP奖励停止后，主要交易量将转移到v4平台。