加密界的天才还是疯子？Three Arrows Capital的崛起与陨落

2005年，Su Zhu和Kyle Davies在马萨诸塞州安多弗的菲利普斯学院相遇。两人都来自中产阶级家庭,在校园里被视为聪明但内向的学生。Su Zhu以完美的成绩和勤奋著称,而Davies则在日语方面表现出色。

大学毕业后,两人先后进入瑞士信贷和德意志银行工作。在那里,Su Zhu学习了套利交易的技巧,并因其出色的表现而脱颖而出。2012年,27岁的Su Zhu和Davies筹集了约100万美元的种子资金,创立了Three Arrows Capital(3AC)。

公司最初专注于新兴市场外汇衍生品的套利交易。Su Zhu和Davies凭借敏锐的眼光抓住了银行间报价的微小差异,赚取利润。到2017年,随着这种套利机会的减少,3AC开始将注意力转向加密货币市场。

在2018年的加密熊市中,3AC抓住时机进行投资,这被认为是Su Zhu精准判断市场底部的证明。公司开始大规模借贷,并通过社交媒体建立影响力。Su Zhu在Twitter上积累了57万粉丝,宣传他的加密货币"超级周期"理论。

3AC的资产规模迅速膨胀,到2020年底管理着超过26亿美元的资产。公司在GBTC等产品上押下重注,并投资了许多小型加密项目。Su Zhu和Davies开始享受富豪生活,购买豪宅和超级游艇。

然而,2022年初形势开始恶化。GBTC溢价消失,3AC的头寸开始亏损。5月,公司在Luna代币上投入的2亿美元几乎瞬间蒸发。面对资金压力,3AC开始向各方借款,试图填补漏洞。

6月中旬,3AC无法满足追加保证金要求,贷款人开始清算其头寸。公司迅速崩溃,欠债超过28亿美元。Su Zhu和Davies失联,至今下落不明。

3AC的崩塌引发了加密市场的连锁反应,导致比特币等资产大幅下跌。许多人认为,这家曾经备受推崇的对冲基金实际上是在运作一个庞氏骗局,最终导致了整个行业的信任危机。

这场悲剧凸显了加密市场的风险和监管缺失。Su Zhu和Davies从聪明的交易员变成了过度自信的投机者,他们的故事成为了加密泡沫破裂的缩影。