GMX在Arbitrum激励计划下的发展现状

近期，GMX获得了Arbitrum短期激励计划（STIP）中最多的1200万ARB代币。这笔资金主要用于支持GMX V2和Arbitrum DeFi生态系统的共同增长。本文将探讨这笔资金的使用情况以及对GMX发展的影响。

ARB代币的主要用途

STIP计划下分配给GMX的1200万ARB代币将在12周内分发，每周作为一个时期。这些资金主要用于以下几个方面：

1. 激励GMX V2永续合约和现货的流动性
2. 鼓励流动性从GMX V1的GLP池转移到GMX V2的GM池
3. 补贴GMX中的交易费用
4. 赞助在GMX V2上进行开发的项目

通过这些措施，GMX旨在提高其竞争力，尤其是在手续费方面与中心化交易所展开竞争。

GMX流动性变化

截至11月17日，GMX的整体流动性情况如下：

• GMX V1+V2总流动性：增长6.45%（从4.96亿美元增至5.28亿美元）
• GMX V1流动性：减少9%（从4亿美元降至3.64亿美元）
• GMX V2流动性：增长69.5%（从9677万美元增至1.64亿美元）

值得注意的是，GMX V2流动性的显著增长主要发生在激励开始的第一天，之后增长速度明显放缓。

未平仓量和交易量变化

未平仓量方面，从11月8日的1.52亿美元增长到11月13日的1.82亿美元，但到11月17日又减少至1.37亿美元，甚至低于激励开始前的水平。

交易量则受市场波动性影响较大，最高峰出现在11月9日，达5.55亿美元。近期，V1的交易量仍然高于V2。

GM池多空失衡问题

GMX V2通过费用调整试图平衡多空比例，但目前仍存在较大悬殊。例如：

• GMX V2总体：多头5166万美元，空头2867万美元
• 部分资产（如SOL、DOGE、XRP）多头头寸已达上限
• XRP多头头寸是空头的4.42倍，SOL多头是空头的2倍

尽管GMX V2采取了一系列措施，但多空失衡问题仍未得到有效解决。

总结

Arbitrum激励计划确实推动了GMX V2流动性的显著增长，但这种增长主要集中在计划开始的前两天。未平仓量和交易量未见明显增长，且某些GM池仍面临多空比例失衡的问题。虽然部分GM池提供高达50%的APR，但由于交易标的包括波动较大的山寨币，流动性提供者可能面临较高风险。